比较：海外不同交易所上市条件

海外不同交易所上市条件海外不同交易所上市条件北京美信志成咨询有限公司目录一、香港联交所、香港联交所二、纽约证券交易所三、NASDAQ市场四伦敦证券交易所四、伦敦证券交易所五、东京证券交易所六、新加坡交易所七加拿大多伦多交易所七、加拿大多伦多交易所一、香港联交所一、香港联交所（一）香港主板一般可接受的公司成立之司法地区：•香港•香港•百慕大•开曼群岛•中华人民共和国（一）香港主板（一）香港主板上市条件上市其务被交易所为宜上市¾上市公司及其业务必须被交易所认为适宜上市。¾财务标准必须符合以下三项中其中一项测试（必须具备不少于财务标准须符合以下项中其中项测试须具备不少于三个财政年度的营业纪录，其间管理层需大致相同，最近一个经审计的财政年度内拥有权和控制权维持不变）：（1）上市前3年盈利总和最少达5000万港元（2）上市市值至少20亿港元，最近一个财政年度的收益最少为5亿港元，及在过去三个财政年度从其拟申请上市的营业活动所生成的净现金流入合计最少为1亿港元；（3）上市市值至少为40亿港元，最近一个财政年度的收益最少为5亿港元，及上市时至少有1,000名股东。（一）香港主板（一）香港主板¾上市时的预计市值不得少于2亿港元，其中由公众人士持有的证¾上市时的预计市值不得少于2亿港元，其中由公众人士持有的证券预计市值不得低于5,000万港元。¾已发行股本总额均须有至少25%为公众人士所持有，初次申请上市的证券于上市时最少有股东300名以及持股量最高的三名公市的证券于上市时最少有股东300名，以及持股量最高的三名公众股东拥有的百分比不得超过50%。¾必须有足够的营运资金应付现时(即上市文件日期起计至少12个月)所需。月)所需（二）香港创业板（二）香港创业板上市条件¾上市前两个财政年度经营活动的净现金流入合计须达2,000万元。¾市值至少达1亿元¾市值至少达1亿元。¾公众持股量至少达3,000万元及25%(如发行人的市值超过100亿港元，则为15%至25%即与主板致)25%，即与主板一致)。¾最少100名公众股东，持股量最高的三名公众股东持有比率不得超过50%。¾最近两个财政年度的管理层成员大致维持不变。¾最近一个财政年度的拥有权和控制权维持不变。¾最近个财政年度的拥有权和控制权维持不变。¾必须清楚列明涵盖其上市时该财政年度的余下时间及其后两个财政年度的整体业务目标，并解释拟达致该等目标的方法。目标，并解释拟达致该等目标的方法。二、纽约证券交易所二、纽约证券交易所纽约证券交易所是美国规模最大、最具代表性的证券交易所，也是世界上规模最大组织最健全设备最完善管理最严密对世界经济有着重大影响规模最大、组织最健全、设备最完善、管理最严密、对世界经济有着重大影响的证券交易所。纽约证券交易所与美国NASDQ市场相比，入市标准相对严格，在净有形资产、税前收入、公众持股量、发行市值，以及股东人数方面都比NASDQ市场的上市标准高出许多NASDQ市场的上市标准高出许多。纽约证券交易所于2007年并购了纽约泛欧交易所。现在旗下共拥有2个交易所：纽交所和泛欧交易所。纽交所又分为主板（NYSE）和全美证券交易所（AMEX,相当于创业板），泛欧交易所也分为主板和创业板。纽交所北京代表处于2007年成立。纽交所北京代表处于年成（一）纽交所主板（一）纽交所主板(NYSE)(NYSE)上市上市上市条件有国际标准和国内标准两种其中外国公司挂牌上市条件较美国国内公司有国际标准和国内标准两种。其中外国公司挂牌上市条件较美国国内公司更为严格。外国公司通常选择国际标准上市，现作介绍。¾股票发行规模：至少有5000个美国存托凭证持有者，至少发行250万普通股股票发行规模：至少有个美国存托凭证持有者，至少发行万普通股，股票市值至少1亿美元。¾公司财务标准（三选其一）：（1）收益标准：公司前三年的税前利润必须达到1亿美元，且最近两年的利润分别不低于2500万美元。（2）流动资金标准：在全球拥有5亿美元资产，过去12个月营业收入至少1亿美元，最近3年流动资金至少1亿美元。（3）净资产标准全球净资产至少7亿5千万美元最近财务年度的收入至少7（3）净资产标准：全球净资产至少7亿5千万美元，最近财务年度的收入至少7亿5千万美元¾子公司上市标准：¾子公司上市标准：子公司全球资产至少5亿美元，公司至少有12个月的运营历史。母公司必须是业绩良好的上市公司，并对子公司有控股权。（二）全美证券交易所（（二）全美证券交易所（AMEXAMEX）上市）上市上市条件¾股票发行规模：股东权益不得低于400万美元，股价最低不得低于3美元/股，至少发行100万普通股市值不低于300万美元至少发行100万普通股，市值不低于300万美元。¾公司财务标准（二选一）¾公司财务标准（二选一）（1）收益标准：最近一年的税前收入不得低于75万美元。）收益标准最近年的税前收入不得低于万美元（2）总资产标准：净资产不得低于7500万美元，且最近1年的总收入不低于7500万美元7500万美元。三、三、NASDAQNASDAQ市场市场NASDQ又被称为美国“二板市场”，成立于1971年，以全国证券交易商协会自动报价系统运作，是一个支持技术创新的市场，现在拥有的上市公司数目已经超持术市现在市公过了纽约证交所。NASDQ市场总共分为三个板，分别是全球精选板、全球板和资本市场，拥有自动升板制度。NASDQ股票市场北京代表处于2007年设立NASDQ股票市场北京代表处于2007年设立。（一）（一）NASDAQNASDAQ证券交易所证券交易所上市条件：¾财务标准满足下列条件中的一条：¾财务标准满足下列条件中的条：（1）不少于1500万美元的净资产额，最近3年中至少有一年税前营业收入不少于100万美元。（2）不少于3000万美元的净资产额，不少于2年的营业记录。¾股票总市值不低于7500万美元。或者公司总资产、当年总收入不低于7500万¾股票总市值不低于7500万美元。或者公司总资产、当年总收入不低于7500万美元。¾需有300名以上的股东。¾上个会计年度最低为75万美元的税前所得。¾每年的年度财务报表必需提交给证管会与公司股东们参考。每年年度务报需交给管会公东考¾最少须有三位做市商(MarketMaker)的参与此案(每位登记有案的MarketMaker须在正常的买价与卖价之下有能力买或卖100股以上的股票，并且必须在每笔成交後的秒内将所有的成交价及交易量回报给美国证券商同业公会在每笔成交後的90秒内将所有的成交价及交易量回报给美国证券商同业公会(NationalAssociationofSecuritiesDealersInc，简称为NASD)。（一）（一）NASDAQNASDAQ证券交易所证券交易所¾股价最低不低于5美元/股¾股价最低不低于5美元/股。¾公司的董事会必须至少有两名独立董事。“独立董事”的含义是排除公司的高级职员和雇员以及董事会认为会影响其执行董事职责时运用独立判断的人。公司必须向股东提交年度报告季度报告和其他中期报告公司应该在举行¾公司必须向股东提交年度报告、季度报告和其他中期报告。公司应该在举行股东年会前适当时间之内，提供年度报告，而季度报告则在向发行公司的监管当局提交存档之前或之后尽快派发。（二）（二）小型资本市场小型资本市场纳斯达克小型资本市场是专为市值较小的中小型公司而设立的，上市的财务标准明显低于全国市场。但是上市开盘价4美元以上必需维持90天，之后不得低于1美元，否则就要降级到柜台交易告示板，反之若公司营运良好且股价上升在5美元以上，则可申请到就要降级到柜台交易告示板，反之若公司营运良好且股价上升在美元以上，则可申请到全国市场交易。上市条件：市条件上市先决条件：经营生化、生技、医药、科技（硬件、软件、半导体、网络及通讯设备）、加盟、制造及零售连锁服务等公司，经济活跃期在1年以上，且具有高成长性、高发展潜力者发展潜力者。¾发起上市财务条件（三个条件满足一个）：（1）净有形资产500万美元以上（1）净有形资产500万美元以上。（2）市值5000万美元以上。（3）最近一年税前净收入75万美元以上或最近3年中其中2年的税前净收入在75万美（3）最近一年税前净收入75万美元以上，或最近3年中其中2年的税前净收入在75万美元以上。¾持续上市财务条件（三个条件满足一个）：（1）净有形资产达到200万美元以上（2）市值3500万美元以（3）净收入50万美元以上四、伦敦证券交易所四、伦敦证券交易所伦敦证券交易所主要包括四个板。分别是主板（MAINMARKET）和创业板（AIM）以及TECHMARK市场等。其中创业板对上市公司的标准和法定规格的要求较主板宽松许多，其上市程序也比主板简化许多。一般，资本总额少于5000万美元的公司并不适合在主板上市。下面分别介绍伦交所主要的市场。下面分别介绍伦交所主要的市场。（一）（一）LSELSE主板主板LSE主板市场是英国股票市场中最主要的市场(MainMarketorOfficialList),也叫主市场或官方市场，其上市条件要求比较严格：上市条件：¾公司一般须有三年的经营记录，并须呈报最近三年的总审计账目。如果没有三公司般须有年的经营记录，并须呈报最近年的总审计账目如果没有年经营记录，某些科技产业公司、投资实体、矿产公司以及承担重大基建项目的公司，只要能满足伦敦证交所《上市细则》中的有关标准，亦可上市。公司的经营管层应能显示出为其公司经营记录所承担的责任¾公司的经营管理层应能显示出为其公司经营记录所承担的责任。¾公司呈报的财务报告一般须按国际或英美现行的会计及审计标准编制，并按上述标准独立审计述标准独立审计。¾公司在本国交易所的注册资本应超过70万英镑，已至少有25%的股份为社会公众持有。实际上，通过伦敦证交所进行国际募股，其总股本一般要求不少于众持有。实际上，通过伦敦证交所进行国际募股，其总股本般要求不少于2,500万英镑。¾公司须按伦敦证券交易所规范要求(包括欧共体法令和1986年版金融服务法)编制上市说明书，发起人必须使用英语发布有关信息。（二）（二）AIMAIM市场市场AIM是伦敦股票交易所的另项投资市场，成立于1995年，它侧重于去满足那些正在成长的公司的需要这些公司还没有达到在主板市场上市的所有标准些正在成长的公司的需要，这些公司还没有达到在主板市场上市的所有标准，或者是没有更合适的环境，AIM为他们提供一条通道。许多现在在主板市场交易成功的公司都是从AIM起步的，有60家以上的公司已经从AIM进入了主板市场，其中几家在科技指数上。与主板上市条件相比，AIM的上市条件要宽松得多。AIM没有最少股东数量的限制、不要求营业记录，也没有最低市值的要求，上市申请程序也相对简单但AIM上市公司必须在上市期间直聘请个保荐人由保荐人负责上市公司。但AIM上市公司必须在上市期间一直聘请一个保荐人，由保荐人负责上市公司的行为。（二）（二）AIMAIM市场市场上市条件：¾委派一位指定保荐人和指定经纪人。交易所规定，公司在上市期间必须一直有指定的保荐人与经纪人。是根据本国法律合法成立的公司且是家公众公司或等同的公司¾是根据本国法律合法成立的公司，且是一家公众公司或等同的公司。¾公开的会计帐目符合英国或美国通用会计准则，或国际会计标准。¾保证在AIM交易的股票可自由转让。¾当公司董事会和雇员掌握了对价格敏感的信息时必须遵守《AIM公司标准¾当公司董事会和雇员掌握了对价格敏感的信息时，必须遵守《AIM公司标准法规》中的有关规定。《AIM公司标准法规》要求，除法律的限制之外，公司可对其董事和部分雇员在特定情况下交易本公司股票实施限制。如在年报宣布之前的两个月之内公司董事不得交易本公司股票宣布之前的两个月之内，公司董事不得交易本公司股票。¾此外，伦敦证券交易所还对新兴公司申请在AIM上市规定有额外条件。该条件规定如果公司主营业务盈利的记录不到两年申请在AIM上市还必须符件规定，如果公司主营业务盈利的记录不到两年，申请在AIM上市还必须符合以下条件：拥有1%或更多的AIM证券的董事和雇员们，必须承诺公司在A