西部上市公司资本结构比较分析(1)

中南民族大学硕士学位论文西部上市公司资本结构比较分析姓名：张辉申请学位级别：硕士专业：@指导教师：张跃平20040101-1-122438329-2-()()-3--4-:(1999)(2001)(2001)2000(1999-2002)(1995,1996,1997)(1995)(1999)(1999)(2001)7010LLSV-5-MMMMMM/-6--7--8--9--10--11--12--13-MM1200212215.045.315.495.585.7620041120.920022211-554.77%55.220031242457.7113178.527025.41-14-2002872(1994)199719991999333200223%20420012003314520016NETSTAQSTPTST-15-MM81STPT782003D==+=+=(V)=+X/VX=+x=y=-0.0578x+0.0661r=-0.218R2=0.0475-16-/V=+23%=x=2y=-0.0563x+0.0483r=-0.308R2=0.09466.61%7.06%-0.205MMMM4.83%4.6%0-0.308-17-30.260.2199748.23199731342.15%199832838.52%19991176247.3%200014399(69.24%)77(53.85%)199962000232001(2001630)29113(Mayers1988)18.5-18-19991994~1996-19-PP=/=D/SD=S=+=+2003y=-0.0164x+0.0431r=-0.154R2=0.02364.31%6.47%2.12%1/32/332.4-20-Ahmed(1999)Kelleher(2001)(VAR)Markov1993-2002AA2003DtSt-21-Dt=/St=Xt/StXtXt/y=-0.0102x+0.0249r=-0.135R2=0.0183//=y=-0.0213x+0.0825r=-0.175R2=0.0305-22-2.49%2.55%-0.135MM28.25%9.67%1=/2.12%-20016359515%20%778-23-212-24-20026“”12-25-3-26--27-0.4—0.5(1999)X/S=X/S2.0%-28-1X/Vx=Y=-0.0497x+0.036r=-0.335R2=0.113X/SX/S=D=/Y=-0.0115x+0.024r=-0.122R2=0.014923.6%3.22.4%2.0%3-29-MM902.904.831567053.9212110-30-1570%1070GDP8.6%80-31-R&DR&DR&DR&DS.G.,-32-[1]FrancoModigliani,MertonH.Miller:Thecostofcapital,corporationfinanceandthetheoryofinvestment[].AmericanEconomicReview,1958,(6):48.[2]Miller,M,DebtandTaxes,[J].TheJournalofFinance,1977,(5):261-275.[3]Miller,M.h,F.Modigliani.1966:SomeEstimatesoftheCostofCapitaltotheElectricUtlityIndustry,1954-57,[J].AmericanEconomicReview,1966,(6,)[4]AswathDamodaran:InvestmentValuation[M].JohnWiley&Sons,Inc.1996.[5]Stephen.Ross.Theeconomicstheoryofagency:Theprincipal’sproblem[].AmericanEconomicReview1983,(6):327-333.[6]Robertheinkel.Atheoryofcapitalstructurerelevanceunderimperfectinformation[].TheJournalofFinance,1982,(3):1141-1151.[7]HayneE.Leland,DavidH.Pyle.Informationalasymmetries,financialstructureandfinancialintermediationa[].JournalofFinance,1977,(5):30-41.[8]S.C.Myers,N.Majluf.Corporatefinanceandinvestmentdecisionwhenfirmhaveinformationthatdonothave[].JournalofFinancialEconomics,1984,(6):187-221.[9]MichealC.Jensen,WillianmMechling.Theoryofthefirm:Managerialbehavior,agencycost,andownershipstructure[].JournalofFinancialEconomics,1976,(10):350-360.[10]HarrisMilton,ArthurRaviv.Capitalstructureandtheinformationroleofdebt[].JournalofFinance,1990,(45):321-349.[11]Townsend.OptimisticallycontractandcontestablemarketofCSV[].EconomicsTheoreticalStudy,1979,(10):265-293.[12]Rafaellaporta,FlorenciaoLopez.Silanes,AndreiShleifer,RobertW.Vishny.Lawandfinance[].NBERWorkingpaper,1996,(6):248302.[13]FrancoModigliani,EnricoPerotti.Securityversebankfinance:theimportanceofaproperenforcementoflegalrules[].NBERWorkingpaper,2000,(2):96-135.[14]ReneM.stulz.Managerialcontrolofvotingrights[J].JournalofFinancialEconomics,1988,(20):25-54.[15]Grossman,OliverHart.Oneshareonevoteandthemarketforcorporatecontrol[]JournalofFinancialEconomics,1988,(20):175-202.[16]GeorgeC.Philippatos.FinancialManagementTheoryandTechniques[M].Holden-Day,Inc,1973-33-[17]KwanCCY.Portfolioselectionunderinstitutionalproceduresforshortselling:normativeandmarket-equilibriumconsiderations[J].JournalofBanking&Finance,1997,21(3):369-391.[18]AlexanderGJ.Short.sellingandefficientsets[J].JournalofFinance,1993,48:1497-1506.[19]AlexanderGJ.Efficientsets,short-selling,andestimationrisk[J].JournalofPortfolioManage-ment,1995,21:64-73.[20]BrennanMJ.Theoptimalnumberofsecuritiesinariskyassetportfoliowhentherearefixedcostoftransaction:theoryandsomeempiricalresults[J].JournalofFinancialQuantitativeAnal,1975,10(3):483-496.[21]PatelNR,SubrahmanyamMG.Asimplealgorithmforoptimalportfolioselectionwithfixedtransactioncosts[J].ManagementScience,1982,28(3):303-314.[22]ModiglianiF,ModiglianiL.Risk-adjustperformance[J].JournalofPortfolioManagement,1997,23(2):45-54[23].[].,1998.[24].:[J].,1995(5).[25].[].1999,31-32.[26].[].2000,101-126.[27].[J].,1999.1.[28].[].,2001.9.[29],.[J].,2001(2).[30].R.,.[M].,1998.[31].[J].,2001[32].[].,2000.[33].[].,2001.[34].[]..2000.[35].[].,2001.[36].[]..1995.[37].[]..2002.[38][].1993-2002.[39][].1999-2002.-34-[40]..[J],1996(2):5258[41][]..,1993(6):1624[42].[]..[43].[]..[44].,.[]..[45].,[].,.[46].[].,[47]-35--36-1-37-2西部上市公司资本结构比较分析作者：张辉学位授予单位：中南民族大学相似文献(5条)1.期刊论文肖尧.杨小亮.XiaoYao.YangXiao-liang我国东、西部上市公司资本结构实证分析-金融理论与实践2007,(8)实证研究表明:虽然东、西部经济上存在着很大差距,东、西部上市公司资本结构却没有显著性差异;东、西部上市公司资本结构的影响因素存在着差异.2.期刊论文袁雪芳.张宗益.YuanXuefang.ZhangZongyi基于分位回归模型的西部上市公司资本结构研究-改革与战略2008,24(4)利用我国西部上市公司的数据,运用分位回归模型研究资本结构的各类影响因素,与OLS回归结果相对照,可以发现公司规模、股本结构、资产担保价值、非债务税盾和收益性等因素对处于资本结构不同分位的公司的非对称性影响,从而丰富了对资本结构影响因素的理解.3.学位论文罗君名西部上市公司整体价值评估探讨2003本文对西部上市公司整体价值评估问题进行研究，其主旨在于为证券市场价值投资寻求一些关于企业估价的适用的基本的金融技术方法，有利于促进证券市场上的价值投资行为，推动西部地区的经济与社会发展。本文在研究中作了如下创新：一是基于我国上市公司资本结构的复杂性，创造了我国上市公司价值等式；二是对西部上市公司整体价值评估进行实证研究，倡导价值投资行为；三是区分不同类型的上市公司特征，提出估价模型选择的参照标准；四是在探讨企业整体估值方法在证券市场中的运用问题时坚持“企业购并创造价值”。本文采用规范分析、实证分析、系统分析、因素分析、静态分析和动态分析等研究方法。4.期刊论文梁龙.苗维亚东、西部上市公司资本结构实证研究-价值工程2003,(z1)本文试图通过对东、西部地区上市公司的资本结构的对比实证研究,找出我国资本结构的区域性特征.通过在资本结构的影响因素、资本结构对公司业绩的影响、以及资