第3章 财政金融基础与企业财务管理(part2)

财政金融基础与企业财务管理北京科技大学经济管理学院崔健双12020/9/15本章主要内容财政学基础金融学基础企业财务管理22020/9/15金融学基础32020/9/15金融学（FinancialEconomics）研究的是货币流通的规律问题。即如何获取、支出以及管理货币资产，是从经济学中分化出来的一门学科。资本市场的运营资本资产的供给和定价42020/9/15•主要分支包括：金融经济学（FinancialEconomics）金融市场学（Financialmarket）公司金融学（CorporateFinance）金融工程学（FinancialEngineering）投资学（InvestmentEconomics)货币银行学（Money,BankingandEconomics）国际金融学（InternationalFinance）财政学（PublicFinance）保险学（InsuranceInsurance）数理金融学（MathematicalFinance）金融计量经济学（FinancialEconometrics）52020/9/15一、金融市场与金融机构二、商业银行与中央银行三、货币与货币政策四、信用和利率五、现代货币创造机制62020/9/151.什么是金融市场？金融市场是指利用金融交易工具按照金融交易机制进行融资的场所与行为的总和，狭义地说就是证券交易市场。一、金融市场与金融机构72020/9/152.金融市场的要素有哪些？交易对象：货币的使用权。交易工具（金融工具）：传统的有债券、股票、商业票据、存款单证等；新兴的有期权合约、期货合约、认股权证、掉期合约等。交易主体：个人、企业、金融机构、政府财政、国外机构。交易价格：金融工具所表示的交易价值。如股票15元/股。原则是低入高出。一、金融市场与金融机构82020/9/153.金融市场的分类按照市场的职能划分发行市场（初级市场或一级市场）：发行者是上市公司；购买者需要提出申购；承销者（中介）是证券公司或投资银行或信托公司流通市场（二级市场）：中介负责，包括经纪人（代炒股）和交易商（个人炒）等。一、金融市场与金融机构92020/9/15按照金融工具存续期限划分：货币市场（短期资金市场）：1年及以下短期资金市场，用以解决筹资者资金短期使用和周转的需要。例如商业票据、大额可转让存单、国库券、同业拆借、共同基金、回购市场等。这类市场完全是债权交易，衍生工具市场是典型的货币市场。资本市场：一年以上的长期筹资。例如股票、长期信贷、长期债券等。一、金融市场与金融机构102020/9/15按照交割日期划分：现货交割：T+1交易日后一个工作日交割期货交割：成交后一段时间内或某个特定日期交割按照金融工具的种类划分：股票、债券、投资基金、认股权证、期权、期货、掉期、保险、信托、租赁、存款单、抵押、商业票据等。按照国籍划分：国际、国内一、金融市场与金融机构112020/9/154.货币市场国库券市场商业票据市场大额可转让定期存单同业拆借回购市场一、金融市场与金融机构122020/9/155.资本市场概况股票市场：普通股+优先股长期债券市场：长期政府债券（公债）+公司债券+基金封闭式基金：基金规模固定，申购完后不再接受新的申购，也不能赎回，但可交易变现。开放式基金：规模不固定。LOF—ListedOpen-EndedFund银行代销或股市交易；ETF—ExchangeTradedFund—只能在股市交易。一、金融市场与金融机构132020/9/156.衍生工具市场概况远期合约：合约双方在未来某个时期按照约定价格买卖约定数量的金融资产，一般是场外交易。合约到期时若资产价格高于合约执行价，则由卖方补偿，低于时则由买方补偿。目的是规避金融风险。假设ABC公司卖给日本一批苹果，言明三个月后以日圆付款，金额为1亿日圆。为免日圆贬值而遭受损失，ABC公司卖出1亿日圆的远期合约给某银行，到期期限为3个月，远期汇率锁定在￥1=US$0.01，实收美元1百万。若到时候日圆贬值，银行负责填补，日圆升值，ABC公司把升值的部分支付给银行。一、金融市场与金融机构142020/9/15期货合约：与前者的唯一区别是在交易所内进行。期权合约：期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得在一定时间内以一定的价格出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利。互换合约（掉期合约）一、金融市场与金融机构152020/9/157.外汇市场的一些概念：我国外汇市场分为银行间外汇批发和银行与客户间外汇零售市场。结汇（我卖出）售汇（我买入）付汇（对外支付）8.黄金市场世界性的：伦敦、苏黎世、纽约-芝加哥、香港地区性的：东京、法兰克福、开罗中国黄金市场：上海黄金交易所，会员制，包括白银、铂金等贵金属交易。一、金融市场与金融机构162020/9/159.我国金融机构概况国有独资商业银行：工商行、建行、中国银行、农业银行。全国性股份制商业银行：交通、中信实业、光大、华夏、民生、广发、深发、招商、兴业、浦东等等地方性商业银行：各大城市商业银行，如北京商业银行、地方信用社。一、金融市场与金融机构172020/9/15政府的政策性银行：国发行、农发行、进出口银行，提供低利率中长期贷款，扶持某产业。非银行金融机构：保险、证券、信托投资公司、金融租赁公司、财务公司、基金管理公司、邮政储蓄、金融资产管理公司等。外资银行：代表处、营业分支机构、合资基金管理公司、合资财务公司、独资财务公司等。一、金融市场与金融机构182020/9/151.商业银行（1）商业银行的职能信用中介、支付中介、货币转化为资本的中介、创造货币信用流通工具（2）商业银行的类型职能分工型—经营短期工商信贷。全能型（综合型）—可经营一切金融业务。二、商业银行与中央银行192020/9/15（3）商行组织形式外部形式：单元银行制：没有分支机构，如美国的许多银行总行分行制：支行听从总行指令集团银行制：控股或股份制连锁联合制：松散的联合代理行制：互相代理部分业务内部形式：决策部门：股东大会、董事会执行部门：行长负责的各业务职能部门监督部门—监事会二、商业银行与中央银行202020/9/15（4）商业银行的主要业务负债业务筹措资金资本金：本金至少占10%，资本金不应算作负债，仅说明商行资金来源。吸收存款：活期、定期、储蓄存款其他：借款（向央行、同业、回购、国际）、发行金融债券、短期占用二、商业银行与中央银行212020/9/15资产业务1）现金资产：日常库存现金用于应付日常取现、开支、收付央行超额存款准备金用于支付和清算同业存款：在另外一家同业银行户头上托收中的现金短期国债应付流动性需要二、商业银行与中央银行222020/9/152）贷款资产：银行利润主要来源单独或联合贷出（辛迪加贷款）抵押贷款、信用贷款、票据贴现贷款（用票据抵押—给付一定利息）投资贷款、商业贷款、消费贷款、农业贷款3）投资资产购买有价证券（国债、企业债），禁止购买股票。二、商业银行与中央银行232020/9/15中间业务代理客户承办各类支付和其他委托业务，从中收取一定的手续费。例如结算、承兑、代理、信托、租赁、银行卡等。二、商业银行与中央银行242020/9/15（5）商业银行经营三原则安全性原则流动性原则：设置三道防线库存现金足够流动性强的债权，如存款准备金短期债券营利性原则：以利润最大化为目标。二、商业银行与中央银行252020/9/15（6）商业银行的管理理论负债管理理论、经营管理理论、综合理论、资产负债外管理理论（金融衍生品管理）例如：资本充足率=资本总额/加权风险资产8%；贷款/存款75%；流动性资产/流动性负债25%同一人贷款额/资本额10%二、商业银行与中央银行262020/9/15资本总额：核心资本（实有资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润）+附属资本（准备金）加权风险资产：银行资产包括现金+证券（国家）+贷款+固定资产+无形资产等，不同资产设置不同的风险系数，以各种风险资产数额乘以风险系数得到总加权风险资产。按前所列现金、证券、贷款、固定资产、无形资产)0%10%20%50%100%二、商业银行与中央银行272020/9/15（7）不良贷款和风险分类两年以下还不上视为逾期贷款两年以上视为呆滞难以收回的贷款视为呆账贷款级别可分为：正常、关注、次级、可疑、损失后三类属于不良贷款二、商业银行与中央银行282020/9/152.中央银行（1）央行的作用统一发行银行券（货币、国债等）集中办理全国票据清算为商行提供资金支持（收储备金）代理政府管理全国的金融业，制定政策，执行政府货币政策二、商业银行与中央银行292020/9/15（2）央行的特点和性质不以营利为目的，而以金融调控为己任稳定货币不经营普通银行业务，但与商业金融机构有业务往来执行国家财政赋予的权利垄断货币发行管理货币流通集中存款准备金维护支付清算系统代发国家债券管理黄金储备等二、商业银行与中央银行302020/9/15（3）央行的职能发行银行券现钞管理商业银行：存、放、汇。存款准备金：保证商行的清偿能力，调节信用规模、控制货币供应量。最终贷款人：全力支持资金周转困难的商行等金融机构。商行向央行融资的手段包括：自有票据贴现或直接贷款。组织全国清算：在各银行间存款准备金转账划拨，不足者拆借。二、商业银行与中央银行312020/9/15国家的银行代理国库收支代理国债发行购买短期公债经管外汇、黄金和国际储备制定金融法规并监督执行直接给国家财政贷款总之，印钱、管理商业金融机构、管理国家收支二、商业银行与中央银行322020/9/15（4）央行的类型单一型：一个国家仅有一个央行，总行+分行（我国）或者中央+地方两级央行（美、德等）。复合型：由一家大型商业银行代行央行职能。84年前中国、前苏联东欧等。跨国制：多国联合成立一个央行，如欧洲央行、西非货币联盟、中非国家银行。准央行：授权某商行刑事部分央行职能。如新加坡、香港等。二、商业银行与中央银行332020/9/153.全球性国际金融机构世界银行国际清算银行国际货币基金组织（IMF)国际开发协会国际金融公司二、商业银行与中央银行342020/9/154.地区性金融机构亚洲开发银行非洲开发银行二、商业银行与中央银行352020/9/15三、货币与货币政策1货币的起源源于商品交换价值形式发展成货币362020/9/15三、货币与货币政策2.货币的职能价值尺度流通手段储藏手段支付手段世界货币：超越国界的一般等价物372020/9/153.什么是币制（货币制度）？一个国家以法律形式所规定的货币流通组织形式。币材：金银铜铁纸塑料等。单位：名称（里拉、元、卢布等）和价值（含金量）本位币（元）和辅币（角、分）发行准备的规定：限量。382020/9/15三、货币与货币政策当代世界通行币制：管理纸币本位,央行发行，有无限法偿力；不兑现的信用货币制度取代金本位，取消黄金保证、凭借国家信用、通过信用渠道发行和流通；货币量与经济增长匹配，不受金本位控制。不直接与贵金属挂钩，采用准备制度（按比例）；支付手段多样化（贵金属（沉）纸币（易磨损）支票、汇票(慢)电子（安全）；392020/9/15三、货币与货币政策4.什么是货币政策？为调节经济走势所采取的措施，尤指控制货币供应量以及调控利率的各项措施。货币政策的最终目标稳定物价充分就业促进经济增长平衡国际收支402020/9/15三、货币与货币政策5货币政策调控工具（1）公开市场业务：通过买卖有价证券（国债、央行票据等）调控货币供应量。一般是与商行。买入=投放货币（逆回购）卖出=货币回笼（正回购）（2）再贴现率：商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据