投资与理财案例及答案

2011年8月8日，王先生与张女士喜结良缘，步入了婚姻的殿堂。王先生今年30岁，国企中层管理人员，月薪15000元(税前)，年终奖12万元(税前)，张女士今年27岁，某私企员工，月薪6000元(税前)，年终奖2万元(税前)，二人每月按照税前工资的10%缴纳“三险一金”。王先生于2010年1月初，购买一套95平米房屋用于结婚使用，目前市价为100万元，购房时总价为90万元，首付30万元，公积金贷款为25万元，商为贷款为35万元，均采用等额本息贷款方式，贷款当月开始还贷，贷款期限为20年。王先生家庭的日常伙食费为3000元/月左右，交通费为200元/月，通讯费为500元/月，家庭应酬支出为1200元/月，购买衣物支出为2000元/季，张女士每年美容支出为15000元/年，旅游支出为10000元/年，赡养双方父母支出4800元/年。王先生并不熟悉股票投资，2010年购买了30万元的股票，目前市值仅为10万元。除股票外，王先生家里有即将到期的定期存款20万元，活期存款8万元，家庭期望的年投资回报率为8%，王先生夫妻除房贷外，目前无其他贷款，除了单位缴纳的“三险一金”外，夫妻二人没有投保其他商业保险。目前，王先生想请理财规划师通过理财规划为其解决以下问题：1.如何对现金等流动资产进行有效的管理;2.王先生夫妇决定明年1月份购买一辆总价为10万元的轿车一辆;3.王先生想知道目前只依靠单位福利的风险保障是否完备，如果不足，还需要补充哪些保险;4.王先生夫妇打算两年后要小孩，希望将来孩子到国外读大学，预计需要80万元的留学费用;5.养老是王先生夫妇较为关心的规划之一，如何筹集到500万元的养老金又不影响孩子教育金的积累;提示：月支出均化为年支出的十二分之一；工资薪金所得的免征额为3500元；银行贷款利率为6.55%；公积金贷款利率为4.50%；信息收集时间为2011年12月31日；计算过程保留两位小数，计算结果保留到整数位。理财规划过程l、客户财务状况分析：(1)编制客户资产负债表资产负债表单位：元表-l(2)编制客户现金流量表现金流量表单位：元表-2(3)客户财务状况的比率分析.(至少分析四个比率，以百分数表示，保留到整数位)①客户财务比率表(2分)②客户财务比率分析：(4)客户财务状况预测(5)客户财务状况总体评价2.理财规划目标3.分项理财规划方案4.理财方案总结参考答案：l、客户财务状况分析：(1)编制客户资产负债表资产负债表单位：元客户：王先生和张女士家庭日期：2011年12月31日资产金额负债与净资产金额现金及现金等价物负债活期存款80，000住房抵押贷款（未还贷款本金）907，632定期存款200，000其他金融资产股票100，000负债总计907，632实物资产自住房1，000，000净资产472，368资产总计1，380，000负债与净资产总计1，380，000(2)编制客户现金流量表现金流量表单位：元客户：王先生和张女士家庭日期：2011年12月31日年收入金额年支出金额工薪类收入房屋按揭还贷50,424伙食费42,000王先生180,000交通费3,600张女士72,000通讯费6,000奖金收入旅游支出10,000其他支出42,000王先生120,000三险一金25,200张女士20,000纳税金额56,180收入总计392,000支出总计235,404年结余156,596(3)客户财务状况的比率分析.(至少分析四个比率，以百分数表示，保留到整数位)①客户财务比率表结余比率47%投资与净资产比率21%清偿比率34%负债比率66%负债收入比率15%流动性比率4②客户财务比率分析：结余比率为47%远远地大于30%，表明王先生家庭的控制支出和储蓄积累的能力是较强的，这部分可用于投资来增加他们的净资产规模。投资与净资产比率为21%，远远地小于了50%，说明王先生家庭投资的比重过小，相对而言收益较小，应该加重投资的比重。清偿比率为34%，远远地小于了60%-70%，比率偏低，说明债务过多，一旦出现债务到期收入下降，就会资不抵债。负债比率为66%，该比率偏高，说明负债过多，应该引起相关的注意。负债收入比率为15%，相对于参考值35%而言较低。该比率过高容易发生财务危机。也就是说，对于王先生有房贷按揭的家庭而言，月供没有超过纯收入的1/3，说明偿还债务的能力够强。流动性比率为4，大于3（保持家庭每月开支的3倍作为日常备用金），说明王先生家现金的流动性较高。(4)客户财务状况预测客户都是30左右的中年人，事业应该处于黄金阶段，预期可能收入会有稳定的增长，并且客户投资的比重较小，可以进行适当的投资，增加投资收益。同时，现有的支出也会增加，随着年龄的增长，保险医疗的费用会有所增加，再加上两年后会要孩子，孩子的生活和教育的经费也会有所增加。另外，因为客户准备明年购车，购车后，每年会有一笔较大的开销。目前虽然有负债，按照客户的收益来看，如果不出现失业，事故等大意外，是可以轻易还清的。(5)客户财务状况总体评价总体看来，客户偿债能力较弱，一旦出现债务到期收入下降，就会资不抵债，结余比例较高，财务状况较好。其缺陷在于投资与净资产的比例较小，投资的结构不太合理。同时，现金的流动性比率较高，过高的数值显示该客户过于注重流动资产，财务结构仍不尽合理。该客户的资产投资和消费结构可进一步提高。2.理财规划目标（1）现金规划：保持家庭资产适当的流动性。（2）消费支出规划——购车：明年一月份购买一辆总价为10万的轿车。（短期）（3）保险规划：增加适当的保险投入进行风险管理。（短期）（4）子女教育规划：将来孩子到国外读大学，预计需要80万的留学费用。（长期）（5）养老规划：筹集500万的养老金，又不影响孩子教育金的积累。（长期）3.分项理财规划方案（1）现金规划客户现有资产配置中，现金/活期存款额度偏高，对于王先生张女士夫妇这样收入比较稳定的家庭来说，保持三个月的消费支出额度即可，建议保留40，000元的家庭备用金，以保障家庭资产适当的流动性。这40，000元的家庭备用金从现有活期存款中提取，其中15，000元可续存活期，另外，25，000元购买货币市场基金。货币市场基金本身流动性很强，同时收益高于活期存款，免征利息税，是理想的现金规划工具。（2）消费支出规划——购车因为客户要在明年的一月份购车，购车的金额大约为10万，建议客户从活期存款中支取40，000元，剩下的四年留作为家庭备用金。另外，因为客户的定期存款马上就要到期了，可以从中支取60，000元。购车后，预计每年汽车的花费为15，000元。（3）保险规划建议客户每年购买不超过4.5万元的保险费用（家庭可支配收入的15%），具体如下：A.寿险：寿险保障约500万元，预计年保费支出30，000元。B.意外保障保险：保障额约250万（意外保障额度等于未来支出的总额）。预计年保费支出5，000元。C.医疗保障保险（主要是重大疾病保险）：预计年保费支出4，000元。D.住院医疗和手术费用保障（作为重大疾病的保险补充保险）：预计年保费支出4，000元。（4）子女教育规划为孩子准备的留学费用大约为80万元的资金，按照投资回报率为8%来看，增加投资的金额，可以从未来的投资收益中支付。（5）养老规划在现有情况下，国有企业男职工60岁退休，即王先生还能够工作30年；私有企业女职工50岁退休，张女士还可以工作23年。在他们不出现下岗的情况下，他们可以在退休之前通过工薪和奖金的存款可以达到470万左右。由于，他们会在两年之后要孩子，这就会增加他们的生活支出。同时，他们可能要增加商业保险的购买额度，每年会多花费4.5万元，投保30年，花费135万。存款大约会剩余300万左右。如果按照预计的投资，适当的增加一些投资的金额，达到预期的8%的收入，便可以得到500万的养老金。4.理财方案总结通过以上规划的执行，客户的理财目标基本可以得到实现，财务安全得到保障的同时，整体资产的收益率在客户的风险承受范围内也比较理想。如果客户财务状况稳定，客户可于一年后对本理财规划建议进行调整。备注：客户资产负债表的有关数据整理：住房抵押贷款：20年=240个月公积金贷款：年利率：4.50%月利率：0.375%=(4.50%/12)PVn=PMT(PVIFAi,n)=PMT*[（1+r)^n-1]/[r*(1+r)^n]250,000=PMT*[(1+0.00375)^240-1]/[0.00375*(1+0.00375)^240]PMT=1582元银行贷款：年利率：6.55%月利率：(6.55%/12)=0.546%PVn=PMT(PVIFAi,n)=PMT*[（1+r)^n-1]/[r*(1+r)^n]350，000=PMT*[(1+0.0655/12)^240-1]/[0.0655/12*(1+0.0655/12)^240]PMT=2620元已还24个月，需还216个月。未还贷款本金：（1582+2620）*216=907，632元资金流量表的数据整理：王先生月纳税金额：120000/12=10000元15000+10000-3500=21500元1500*3%+3000*10%+4500*20%+12500*25%=4370元年纳税金额：4370*12=52440元张女士月纳税纳税：20000/12=1667元6000+1667-3500=4167元1500*3%+2667*10%=311.7元年纳税金额：311.7*12=3740元纳税金额总计：52440+3740=56180元房屋按揭还贷：（1582+2620）*12=50424元其他支出：1200*12+2000*4+15000+4800=42200元三险一金：180，000*10%=18，000元72，000*10%=7，200元总额：18，000+7,200=25,200元客户财务比率表的数据整理：结余比率=年结余/税后收入=156596/（392000-56180）=47%投资与净资产比率=投资资产/净资产=100，000/472368=21%清偿比率=净资产/总资产=472368/1380000=34%负债比率=负债总额/总资产=907632/1380000=66%负债收入比率=当年负债/当年税后收入=50424/（392000-56180）=15%流动性比率=流动资产/月支出的比值=80000/（235404/12）=4