南海公司破产案

龙欢201411/20南海公司破产案1720年的南海公司破产案,是发生在英国工业革命前夕,曾经轰动资本主义世界的重大经济案件。这起破产案件的发生及其调查处理导致社会公证审计事业的诞生,因而也是世界审计史上的重要事件。020301公司产生背景公司的发展——泡沫的产生和破灭结果及原因分析主要内容01公司产生背景战争因素使英国政府欠下巨额债务Robert·Harley建议以6%的高利率发行国债出台法案将债务人组建成公司，授予其南海的特许经营权，成立南海公司1.战争因素西班牙王位继承战争：1701～1714年英法等国为争夺西班牙王位及其殖民地和海上霸权的战争，战争欠下高达900万英镑的国债。2.1710年8月,Robert·Harley成为英国财政大臣1711年3月，Harley整合了一些思想后提出：政府在一定时期内担保它们的利率为6%,议会在6年赎回,并以酒类、醋、烟草、鱼翅等税收为担保,并且把债务的持有者组成公司,拥有南海贸易的垄断特权。哈利乐观的宣称,一旦公司成立,这笔贸易将给英国带来大量来自秘鲁和墨西哥的财富。01公司产生背景3.出台法案：“填补赤字和偿还公债,设立对南海进行贸易之公司,鼓励渔业,与西班牙进行生铁贸易和废除水手注册法案”“除了该公司和它批准的公司外,任何在限制区贸易和经常出入的公司,没收船只和商品,加倍罚款。四分之一归国家,四分之一归告密者,剩下一半属于该公司。”01公司产生背景4.公司成立1711年9月8日,王室颁放了一个特许状,这是Harley整个计划拉开帷幕的的最后一步。它通过任命同南海以及美洲其他地区贸易的商人,把债务的认购者组织成一家公司。公司可以在贸易点、工厂和定居点成立司法委员会,以便裁定商业和海上的事件,拥有直接向女王上诉的权力。公司还可以组织武装力量,保护贸易点和定居点,在他们的限制区内可以兼并其他公司。公司成立后,总部位于伦敦针线街的南海府,这就是大家熟知的南海公司。01公司产生背景02公司的发展——泡沫的产生和破灭公司经营情况不佳英国政府债务问题加重南海公司大规模发行股票和债进行转股大泡沫产生，并带动近百个小泡沫南海公司股价一路下跌，最终泡沫破裂泡沫法案出台产生破灭1.公司的经营情况经营依据：西班牙——英国的乌特勒支合约：合约中授予英国的权利相当的有限。（30年中向殖民地输送黑奴的优先权,每年一船货物的贸易权。货物贸易所得利润必须进行分割，西班牙国王享有四分之一,余下的部分还要向西班牙缴纳5%的税款）南海公司宣称西班牙同意增加货船数量,而且增开了所有海岸的港口,以便英国进行自由贸易，还专门公布了一份港口的名单。02公司的发展——泡沫的产生和破灭1.公司的经营情况实际贸易情况：南海公司直到1717年才进行第一次远航贸易。在贸易中,由于南海董事的决策失误而损失惨重。在奴隶贸易中每次都尽可能多地塞满黑人奴隶,导致残废率太高导致利润微乎其微。此后,英国和西班牙绝交,贸易也受到阻滞。西班牙从来没有打算让英国人在自己的地盘上自由贸易,捞取美洲的金银财宝。02公司的发展——泡沫的产生和破灭2.英国政府债务问题严重1717年的英国议会南海公司请求再承担200万英镑的债务,年利率由6%降为5%。1720年1月,南海公司向议会提交了一份大型换股计划,透过这份计划,南海公司将承担大约一半的国家债务,总价值高达3098万英镑。南海公司最终凭借南海计划取得了最终的胜利,也为后来的泡沫打开了大门。02公司的发展——泡沫的产生和破灭3.为吸引投资者而散布谣言拥有南海贸易的特权的公司毫无疑问将成为世界上最为富有的公司。众所周知,政府将南海贸易的垄断权授予了南海公司。南海公司被认为是世界上最有利可图的垄断的顶峰。02公司的发展——泡沫的产生和破灭墨西哥等南美洲地区英国金银财宝羊毛等手工制品仅首付：135+60+1000+250=1445万02公司的发展——泡沫的产生和破灭4.南海公司发行股票和债转股5.大泡沫带动近百个小泡沫例子：宣传语“一家为了担负起利用优势、占尽先机的重任而建立起来公司”。但这家公司究竟具体做哪些业务,没人知道也没人去关心。民众只关心这个计划是不是可以赚钱,在得到天花乱坠的保证后,他们便己经坚信不疑。02公司的发展——泡沫的产生和破灭6.1720年6月，泡沫法案——“授权成立二家海上保险股份公司、皇家许可特权保护与股市规范法案”规定：所有股份公司的成立,发行股票及认购和转移,必须要得到议会或者皇室的授权和批准,获得特许状。没有特许状经营的股份公司应当被视为非法和无效的,子以取缔。泡沫法案颁布后,大量泡沫公司被宣布为非法成立,并且被取缔。意义：《泡沫法案》是英国在公司法律制度方面的首次尝试，某种程度上挽救了当时的金融危机，但副作用是严重抑制了股份制的发展，英国公司制度的成长和股市的发展因此停顿了百余年。19世纪工业革命开始后，迅速发展的经济，需要更加庞大的融资能力，公司企业采取股份制的趋势已不可阻挡。1825年，在商务部大臣Hasken的提议下，《泡沫法案》终于被废除。02公司的发展——泡沫的产生和破灭社会现象1.抛售股票，及时套现，对股票市场出现不信任2.对南海公司信心大增，继续购买南海股票02公司的发展——泡沫的产生和破灭信号：1720年夏天,董事会主席约翰·布朗特爵士以及其他一些董事们陆续卖掉了各自持有的南海公司股票。结果：人们纷纷抛售股票，股票价格一路下跌。9月02日700英镑/股9月10日640英镑/股9月11日550英镑/股9月12日400英镑/股后来135英镑/股02公司的发展——泡沫的产生和破灭1720年10月初，“南海泡沫”最终破灭数以千计的股民因此而血本无归,受害者不乏上流社会人士,我们相当熟悉的科学家牛顿先生也位于其列;还有一部分人更因为欠债累累而出逃国外,例如那些借钱给别人炒股的金匠们。各地的请愿书如雪片般纷纷飘向议会,强烈要求向有关官员及南海公司的董事展开调查,以追究事件责任。02公司的发展——泡沫的产生和破灭总结南海公司的欺骗手段1.编造和散步谣言,伪造南海公司的美好前景2.降低股票认购的门槛。3.向投资者提供贷款。4.指使内部人员回购股票,哄抬股价。5.故意拖延发放股票凭证。03结果及原因分析对审计的影响：审计因此产生对经济的影响：经济一蹶不振，股份制发展收到打击对政治的影响：政府公信力下降对人民生活的影响：人民生活窘迫，社会混乱对南海公司的影响：对南海公司董事以及相关人员的处罚结果政治因素经济因素南海公司因素民众心理因素原因1.对审计的影响：审计因此产生1720年12月8日，下议院专门成立了一个秘密委员会,负责对南海公司事件进行调查。CharlesSnell接受议会委托,对南海公司的产生及破产的背景和原因进行了调查,并对该公司所属的索希里奇商社的会计帐簿进行了检查。弄清事实真相后,Snell于1721年向议会提交了一份审计报告书,指出了企业存在的舞弊行为,但没有就企业为何编制虚假会计记录表明自己的意见。据专家考证,Snell是世界上第一位受聘对股份公司的会计记录进行审计的会计师,他编制的报告是世界上最早由会计师呈送的审计报告。03结果及原因分析2.对南海公司的影响：惩罚董事及相关人员1721年1月,议会通过了一项法案,禁止董事、主管、下级主管财务人员、出纳员以及职员离开英国,并着令他们向议会上交一份账目清单,南海公司的五位董事都被监禁。四位担任南海公司董事的议会议员被逐出议会,艾斯拉比大臣和几位南海公司的董事更被送往伦敦塔服刑。03结果及原因分析破产？南海公司牵扯着众多方面的利益,一旦破产倒闭势必会引发新一轮的危机。首先,南海公司通过债转股的形式,代替众多债务持有者成为国家的最大债权人,公司一旦倒闭,意味着政府的债务违约。其次,议会和政府很多成员都参与了投机,是南海公司的股东,南海公司倒闭必然会损害他们自身的利益。综合考虑,议会不可能让南海公司宣布破产倒闭。对于议会来说,为今之计只有尽力挽救南海公司。03结果及原因分析1721年8月,议会批准《恢复公共信用法》法案。法案规定:“除了需要偿还向政府借贷的100万英镑汇票外,免除南海公司承诺给政府的700多万英镑;将南海公司股票价格降为300英镑和400英镑,免除股东需要缴纳的后期款项;合理调整股票买卖合同;降低债转股价格。”这份方案减轻了南海公司的债务负担,一定程度上也减少了危机对未来的影响。南海公司因此得以在危机中生存了下来,继续成为国家的债权人,直到1854年才宣告倒闭。03结果及原因分析3.对经济的影响：经济一蹶不振，股份制发展收到打击南海事件严重影响了经济的持续发展。1720年的《泡沫法案》某种程度上挽救了当时的金融危机，但严重抑制了股份制的发展，英国公司制度的成长和股市的发展因此停顿了百余年。直到1825年，在商务部大臣Hasken的提议下，《泡沫法案》终于被废除。03结果及原因分析4.对政治的影响：政府公信力下降可以说南海事件与政府的许可和政府官员的参与有密切关系，南海案件的过程中，政府没有履行职责，对南海的虚假宣传视而不见，放任其扩大影响。泡沫破灭后，英国政府的公信力大大降低。03结果及原因分析5.对人民生活的影响：人民生活窘迫，社会混乱南海事件之后，众多人民破产，生活窘迫，社会不安稳，偷窃事件频发。03结果及原因分析原因：(一)政治因素1.政府的纵容和默许2.制度的缺陷：首先,对于金融市场缺乏必要的监管;其次是法律法规的不健全。当“南海泡沫”瞬间破灭,人们强烈要求惩治元凶之时,竟然没有相应的法律可以制裁这些罪犯。(二)经济因素高涨的投资热情、攀升的股价与当时的整体经济背景有关,长期的商业繁荣、南海泡沫等构成了18世纪初西欧的一个投机狂潮时代03结果及原因分析原因：（三）南海公司他隐瞒了自己真实的经营状况,精心策划了一场骗局,（四）民众心理因素社会大众的投机心理，投机行为就是建立在对大众心理的猜测上。促使南海股市飞涨的动力来自于民众的乐观的预期。在南海公司精心编造的谎言下,人们充分地发挥了白己的想象力。他们认为南海公司有着无限的前途,南美洲的无数金银会源源不断地流入南海公司的账户,南海股票一定会持续上涨,而投资南海股票肯定是一笔不错的买卖。03结果及原因分析谢谢观看！谢谢观看！2020