江西昌九农科化工有限公司尽职调查报告（PDF33页）

江西昌九农科化工有限公司尽职调查报告上海天赋动力股权投资基金管理有限公司2016年3月日目录第一部分昌九农科公司概要............................................................................................4一、基本情况.........................................................................................................4二、股权结构.........................................................................................................5三、实际控制人.....................................................................................................5四、历史沿革.........................................................................................................6五、组织结构及团队.............................................................................................7六、子公司和对外投资.........................................................................................9第二部分行业和市场........................................................................................................9一、丙烯酰胺行业.................................................................................................9二、丙烯酰胺市场分析.......................................................................................12第三部分产品和运营......................................................................................................13一、昌九农科产品——丙烯酰胺.......................................................................13二、经营分析.......................................................................................................141.产能和规模...................................................................................................142.采购及供应...................................................................................................153.销售及客户...................................................................................................164.计划和发展...................................................................................................18第四部分财务分析（合并）..........................................................................................18一、财务报表分析...............................................................................................181.资产构成及资产状况分析...........................................................................182.负债构成及负债状况分析...........................................................................21二、偿债能力分析...............................................................................................23三、盈利能力分析...............................................................................................24四、公司税务.......................................................................................................26第五部分投资相关..........................................................................................................26一、投资标的子公司——如东农科...................................................................261.公司基本情况...............................................................................................262.经营与业务...................................................................................................263.资产和业绩...................................................................................................27二、竞争者分析...................................................................................................29三、上市公司回购能力分析...............................................................................301.赣州市国资委...............................................................................................302.赣州工业投资集团有限公司.......................................................................303.昌九生化（600228）...................................................................................31致：对天赋稳赢环保产业并购资产管理计划拟对江西昌九农科化工有限公司（以下简称“昌九农科”或“公司”）及其全资子公司如东南天农科化工有限公司（以下简称“如东农科”或“公司”）进行股权投资事宜，我们对昌九农科（包括如东农科在内）及其关联公司进行了尽职调查，调查内容包括调查对象的资产状况、业务经营，调阅了相关的工商档案，检查了有关的公司章程，查阅了相关的股东会会议决议文件、验资报告，与融资方负责人等进行了充分的沟通。在调查工作中，我们向融资方提出了昌九农科应向我们提供文件的资料清单，并得到了昌九农科依据该清单提供的资料、文件和对有关问题的说明、确认文件等资料。我们还就本次尽职调查所涉及的有关问题向昌九农科的有关人员作了询问，并进行了必要的讨论。此外，对于对本次尽职调查至关重要而又缺少资料支持的问题，我们向昌九农科及有关人员发出了书面询问、备忘录，并取得了该等人员对有关事实和情况的确认。昌九农科依据我们出具的资料清单提供的资料、文件和对有关问题的说明确认文件等资料构成了我们出具尽职调查报告的基础。在索取和确认的过程中，我们特别提示昌九农科以及相关人员，其在尽职调查中所作出的任何承诺或确认之事项的准确性、真实性及提供的信息将被我们所信赖，及昌九农科和相关人员须对其承诺或确认之事项的真实、准确及完整性承担责任。昌九农科及相关人员所出具、我们所得到的书面调查问卷回执、说明及确认函亦构成我们出具尽职调查报告的支持性材料。我们对本次尽职调查提供或披露的资料、文件和有关事实，以及所涉及的风险问题进行了合理、必要及可能的核查、验证和讨论，并在此基础上出具尽职调查报告。第一部分昌九农科公司概要一、基本情况昌九农科是国内第一家采用微生物法技术生产丙烯酰胺晶体的企业，现为国内最大的丙烯酰胺单体生产厂商，公司主导产品微生物法丙烯酰胺晶体是世界前沿科技产品，并拥有三项丙烯酰胺晶体生产技术专利，目前世界上仅有少数几个国家具有该工艺的工业化生产能力。公司“百助牌”丙烯酰胺产品质量国内领先，其性价比超过国外同类产品，2007年被评为江西省名牌产品。公司丙烯酰胺晶体现有生产能力6.5万吨/年，为国内乃至亚洲最大的丙烯酰胺晶体生产企业，公司产品出口到美国等二十多个国家和地区，丙烯酰胺的市场占有率达45%以上。公司于2008年受全国化学标准化技术委员会有机分会的邀请制定《工业用丙烯酰胺》国家标准，并于2010年7月1日正式实施，现行丙烯酰胺晶体国家标准是参照昌九农科丙烯酰胺晶体企业标准制定。公司2008年被科技部、国务院国资委、全国总工会授予国际级首批91家“创新性企业”之一；被江西省人民政府授予“四率”标兵企业。公司于国内数所著名高校建立长期合作关系，为企业科技开发与创新提供了技术支持，保持了公司在同行业内企业中的技术领先地位。江西昌九农科化工有限公司是由江西昌九生物化工股份有限公司控股（54.61%）、江西农业大学荣齐有限责任公司、江西省省属国有企业资产经营（控股）有限公司、江西省火炬高新技术发展总公司、上海名迩贸易有限公司以及1名自然人股东合资组建的股份制企业。鉴于丙烯酰胺良好的发展前景，为了进一步把企业做强做大，公司在江苏如东洋口港开发区兴建的7万吨丙烯酰胺生产基地已于2012年9月投产，加上江西南昌3万吨丙烯酰胺生产装置，昌九农科公司总计年生产能力达到10万吨。根据发展计划聚合物和衍生物万吨规模装置的经济效益、市场