中国葛洲坝公司分析报告

班级：B12015011学号：122201501105姓名：段念一、宏观环境分析1、经济环境2、社会环境3、政策环境4、科技环境二、主要竞争对手分析1.新进入者的威胁2.供应商谈判的能力3.购买者谈判的能力4.替代者的威胁5.产业内中竞争者之间的竞争强度三、公司简介四、财务报告分析（一）、债务保障能力1、短期偿债能力1）营运资本指标分析2）流动比率指标分析3）速动比率指标分析2、长期偿债能力1）资产负债率指标分析2）股东权益比率与权益乘数指标分析3）产权比率指标分析4）长期资本负债率指标分析（二）、盈利能力分析1、销售利润2、总资产收益率3、总资产净利率4、现金回收率指标分析（三）、营运能力分析1、应收账款周转率分析2、存货周转率分析3、流动资产周转率4、固定资产周转率5、总资产周转率指标分析（四）、现金流量分析（五）、持续发展能力分析1、销售增长率分析2、利润增长率分析五、综合评价1、数据评价2、优势3、风险六、未来发展建议一、宏观环境分析任何一个行业的发展都有自身运作规律，建筑行业更是如此。企业的宏观环境是由一些大范围的社会约束力量构成的，企业宏观环境分析的最典型方法是PEST分析法：是指P（Political政治）E（Economic经济）S（Sociocultural社会）T（Technological技术）四个方面。下面就从这四个方面分析建筑业的宏观环境。1、经济环境经济环境是诸多外部环境中的重中之重,企业战略管理制定的任务之所以错综复杂,就是因为经济环境的不断变化。1)国际和国内建筑行业的发展趋势。从国内来说,目前我国建筑业处于国民经济持续发展、固定资产投资平缓中增长的环境,全国建筑业生产快速增长,效益稳步提高,日常秩序日益规范。从国际来说,随着全球经济一体化的发展,国际建筑市场也在快速变化,建筑业国际化程度在不断提高,竞争日益激烈,各国建筑业都在研究对策,寻找出路。2)能源、原材料价格变化。从目前来看,国内能源和主要原材料的供应是紧张的,价格也是在不断的上涨中。建材价格的上涨增加了在建工程的成本,也给施工单位带来了严重困难,降低了经营效益。3)保护环境、节约能源占用资金的多少。“绿色”节能建筑已经开始在中国逐步推广,我国“2020年建筑节能远景规划目标”提出了要节约能源的计划,那么建筑业的企业在今后的战略制定中就要加强这方面的计划与投资。4)国家或地区经济政策的变化。把我国的“十二五”规划和相关政策作为导向,建筑业今后应该朝建设节约型和友好型社会方向努力,另外还要加强自主创新的力度2、社会环境在企业所面对的诸方面环境中,社会文化环境是较为特殊的,时时刻刻地影响着企业的市场营销活动。社会环境对建筑业的影响主要体现在对住房要求提高。随着经济的发展,人们对物质生活水平要求越来越高,高质量、高社会基础与高福利设施是人们选择住房的基本条件。1）压缩建筑业总量已成为必然。2）加快组织结构调整,提高产业集中度，加快建立现代企业制度是大势所需。3）国有大企业挂着“大集团”的牌子却只是大中小企业的堆积，建筑企业要剥离企业办社会的职能。3、政策环境在任何社会制度下,企业的生产经营活动都受到政治与法律环境的规范、强制和约束。这种环境一方面是政治体制、经济管理体制、政府与企业的关系；另一方面是企业生产经营中一定会遇到的大量的法令、法规。1）金融服务措施日益健全。当前，已经设立了对外承包工程保函风险转向资金；对企业的贷款贴息、带资承包给予大力支持。2）经济外交日益得到重视当前，国家十分重视经济外交，中央和地方各级政府积极各驻外使馆也都把落实大项目合作作为一项重要的工作来抓，有利推动对外承包工程的发展。区域经济合作逐步加强，开展对外承包工程的宏观环境得到改善。3）产业结构调整与境外投资的拉动作用将越来越大从拉动行业增长的动力分析，一是产业结构的调整将使中国的大型机电设备、成套设备制造等方面具有较强的竞争力，促进国际承包工程的发展。4、科技环境在我国大力倡导“创新”、信息化迅速发展。最近几年，与建筑业相关的新兴行业崭露头角，与建主页密切相关的行业，如景观设计、室内环境治理、家具设计制造、家用纺织品设计制造等行业呈现蓬勃生机。随着城市建设要求的不断提高和住宅消费的不断夸大花，一些为社会需求认可的行业得到发展，如景观设计。景观设计属于现代新型的服务类行业，已经为国家劳动和社会保障部认定为我国的新职业之一，将用纺织品设计也是一个随着消费者对生活品位的追求催生的新型行业。二、主要竞争对手分析除了一般宏观环境,一个产业中竞争的性质和公司的盈利性,受到竞争环境的影响更为直接。用最常用的迈克尔·波特“五力模型”分析建筑业竞争环境。如图所示该模型从五个基本竞争力量出发描述了竞争环境。1.新进入者的威胁新进入者的威胁指产业内现有企业的利润被新竞争者侵蚀的可能性。威胁程度取决于现有的进入壁垒,以及目前的竞争者的综合反映。1）从规模经济角度分析,建筑施工企业主要靠扩大市场占有率以绝对数量的增加,使单位成本下降,迫使新进入者小规模进入导致的成本劣势,从而阻止新的进入者。2）从技术角度分析,因建筑业是非高科技行业,多为劳动密集型,因而进入壁垒较低,。3）从资本实力要求分析,在建筑市场不是很规范的前提下,垫资施工、压级压价以及履约保证金是必不可少的,因而竞争需要大量资金资源形成进入壁垒,这就要求企业有足够融资整合能力。4）从政府政策要求分析,新进入者必须取得相应的施工资质,才能从事相应的工程项目承包或劳务作业。取得资质并非易事。综上分析，建筑行业现有的进入壁垒相对来说还是比较高的，新进入者威胁较小。但目前有两种特殊例外情况,一是建设行政主管部门对资质审批的严格性,二是新进入者借用现有竞争者资质进入施工领域等问题受到质疑。2.供应商谈判的能力供应商可以威胁提高原材料或半成品的价格,或降低服务质量,从而提高议价能力,使下游公司利润下降。目前来说，相对其他产业,建筑业供应商的讨价还价能力较弱。因为建筑材料和分包商相对过剩，另一方面供应商与其他产业联系不密切。3.购买者谈判的能力对建筑企业来说购买者是业主(建设单位),业主在建筑产品还未生产之前就要通过招标来确定其价格、工期和质量标准。在这种生产方式下:一是目前施工企业相对过剩,市场竞争异常激烈。二是购买者将整体工程的部分肢解,即把重要项目直接指定或分包给分包商,使施工总承包企业的利益受损。三是由于施工企业的特性,没有定型的产品又没有长久的购买者,,要开拓市场就要接触更多的新面孔、新购买者,然后每一次新接触的购买者都有较强的讨价还价能力。所以施工企业的市场营销能力和经济效益受到严重挑战。4.替代者的威胁对施工企业来说,工程项目的替代品几乎没有受到威胁。5.产业内中竞争者之间的竞争强度现有竞争对手之间的竞争形式是在产业中争取有利地位。然而目前建筑施工企业,由于队伍严重过剩,带来的后果就是大部分施工企业为了能承揽到工程,互相竞争,盲目压低标价,致使工程项目施工利润普遍偏低。企业为了生存并取得有利地位,不断扩张经营规模,但由于市场无序竞争加上工程款拖欠严重,导致一大批施工企业产高利低,资产负债率居高不下,严重影响了企业健康发展。对于中国葛洲坝股份有限公司，主要需要面对的是购买者谈判的能力和产业内中的竞争者，纵观建筑行业，我选取了比较具有代表性的四家上市公司进行横向对比分析：中国建筑股份有限公司、中国铁建股份有限公司、中国中铁股份有限公司、中铁二局股份有限公司。三、公司简介中国葛洲坝集团有限公司（英文简称：CGGC）的前身是1970年成立的“330”工程指挥部（因毛泽东主席1958年3月30日视察长江三峡工程坝址而得名），是首批实行国家计划单列的56家大型试点企业集团之一，享有省级对外工程承包权和进出口贸易权。2007年9月，集团公司成功实现主业资产整体上市，其控股上市公司——中国葛洲坝集团股份有限公司股票（葛洲坝：600068）先后入选沪深300指数、上市公司治理指数、上市央企50指数、中证中央企业综合指数、中证中央企业100指数和上证180指数等指数样本股。2011年9月，国家电力体制改革完成，中国葛洲坝集团有限公司成为中国能源建设集团有限公司核心成员单位。国务院国资委核定集团公司的三大主业是：建筑工程及相关工程技术研究勘察设计及服务、水电投资建设与经营、房地产开发经营。围绕三大主业，集团公司形成建筑、投资、房地产、水泥、民爆、机械制造、金融和旅游八大业务板块，成为集建筑施工和投资运营为一体，多板块紧密相连、协调发展的综合性公司。集团公司拥有多家产值规模过百亿、专业实力领先的大型建筑企业，广泛涉足铁路、公路、核电、机场、港口、风电、桥梁、轨道交通等领域，建筑板块呈现大建安格局。凭借独家承建葛洲坝工程形成的核心竞争优势，集团公司完成了标志当今世界建筑施工最高水平的工程——三峡工程65%以上的工作量，建成了世界最高面板堆石坝——水布垭大坝、世界最高双曲拱坝——锦屏一级大坝、世界最高碾压混凝土大坝——龙滩大坝等一系列世界顶尖级工程，确立了行业领先地位。集团公司积极践行国际业务优先发展战略，建筑承包业务率先实现了“走出去”，业务遍及东南亚、南亚、中东、非洲等40多个国家和地区，承接的合同总价120多亿元的巴基斯坦尼鲁姆•杰卢姆水电站，成为中国海外优质工程典范，承接的合同总价287亿元的阿根廷圣克鲁斯河总统电站和省长电站项目是迄今为止中国企业在海外获得的最大水电工程项目之一，承建的非洲马里巴马科第三大桥，是中国政府援非最大工程项目。集团公司积极稳健拓展产业链相互依托的投资业务，拥有资产规模达200亿的专业投资公司，积极介入水务等环保领域，向高附加值、资源型业务延伸，形成上下游一体化、业务之间紧密关联的产业链，产业协同效应及抗经营风险能力显著增强；水泥板块拥有全国最大特种水泥基地，水泥年产能达2100万吨，业界技术领先，节能减排各项指标优良，区域优势明显，行业排名全国前列，凭借科技优势积极介入矿渣处理、垃圾处理等节能环保产业，发展前景广阔；民爆板块既拥有民用爆炸物品生产、销售、进出口资质，又拥有完整工程施工类资质，工业炸药年产能20万吨，通过引进海外技术提升产品附加值，实现跨区域增长，行业排名稳居前三；公司海外投资步伐加快，投资的利比里亚邦矿重油电站、莫桑比克水泥等项目经济效益良好，投资回报丰厚。集团公司拥有国家特批的企业财务公司，具备较强的资金管理能力和投融资能力，先后投资长江电力证券、韶能股份、联合证券等多家机构，金融创新服务能力持续增强。此外，集团公司还从事旅游业务，拥有四星级以上酒店3家，酒店式物业服务优势凸显，旅游资源丰富，产品内涵独特，旅游服务产值逐年增长。集团公司是国家创新型企业，拥有国家级企业技术中心和博士后科研工作站，取得包括国家科技进步特等奖在内的重大科技成果1000多项，技术水平在国内同行业中处于领先地位，在大江大河截流、筑坝、地下工程、大型机组安装等众多领域占领着世界施工技术制高点。2013年，集团公司荣膺中国企业500强第97位，位列全球最大225家国际承包商第56位，在“全球承包商250强”排名第42位，获“2012～2013年度中国建筑业十强”、“第十二届中国建筑业杰出贡献奖”、“2013年度湖北省最佳盈利上市公司”等称号。四、财务报告分析（一）、债务保障能力葛洲坝是国家的一个大型基础建设产业，对这样一个公司来说资金是极其重要的。企业的融资来源有内部融资和外部融资两个方面。外部融资又分股权融资和债券融资。这样一个大型企业仅仅依靠内部的资金积累是不够的。而股权融资是一种权益性的资金来源，不需要换本，可能存在股利的支付压力，而企业是可以控制股利的发放的。债权融资相对于企业是债务性的资金来源，是需要还本付息的，从这个角度来看债权融资对企业来说更有压力。但是适当的负债是可以通过利用债务杠杆来提高企业的获利水平的。所以如何控制好负债是企业的一个重要课题。企业是否具有到期还债的能力有时候关系到企业的生死存亡。上市公司还债能力还关系到一个企业的形象问题。下面就将从短期偿债能力和长期偿债能力两个角度分析。1、短期