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程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易团队团队团队团队建构建构建构建构讲讲讲讲者者者者::::朱智朱智朱智朱智晧晧晧晧讲讲讲讲纲纲纲纲程序化交易的程序化交易的程序化交易的程序化交易的发发发发展与展与展与展与现况现况现况现况程序化交易系程序化交易系程序化交易系程序化交易系统组统组统组统组成及管理成及管理成及管理成及管理程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易团队团队团队团队的建构及挑的建构及挑的建构及挑的建构及挑战战战战讲讲讲讲纲纲纲纲程序化交易的程序化交易的程序化交易的程序化交易的发发发发展与展与展与展与现况现况现况现况–程序化交易的成程序化交易的成程序化交易的成程序化交易的成长长长长–程序化交易的分程序化交易的分程序化交易的分程序化交易的分类类类类–十大常十大常十大常十大常见见见见交易系交易系交易系交易系统统统统–程序化交易的优程序化交易的优程序化交易的优程序化交易的优势势势势–程序化交易的价值程序化交易的价值程序化交易的价值程序化交易的价值程序化交易的程序化交易的程序化交易的程序化交易的发发发发展与展与展与展与现况现况现况现况全球程序化交易管理全球程序化交易管理全球程序化交易管理全球程序化交易管理资产资产资产资产呈呈呈呈现现现现高度成高度成高度成高度成长长长长DataSource:AiteGroup(Trillionsusd)程序化交易的程序化交易的程序化交易的程序化交易的发发发发展与展与展与展与现况现况现况现况全球程序化交易管理全球程序化交易管理全球程序化交易管理全球程序化交易管理资产资产资产资产占比逐年提高占比逐年提高占比逐年提高占比逐年提高DataSource:AiteGroup程序化交易的程序化交易的程序化交易的程序化交易的发发发发展与展与展与展与现况现况现况现况程序化交易主宰程序化交易主宰程序化交易主宰程序化交易主宰CTA产业产业产业产业DataSource:BarclaysHedge程序化交易的程序化交易的程序化交易的程序化交易的发发发发展与展与展与展与现况现况现况现况程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易是啥是啥是啥是啥?一言以蔽之一言以蔽之一言以蔽之一言以蔽之,,,,以以以以计计计计算机程序算机程序算机程序算机程序,,,,验证验证验证验证投投投投资资资资者者者者对对对对市市市市场场场场的想法并加以的想法并加以的想法并加以的想法并加以实现实现实现实现。。。。程序化交易的程序化交易的程序化交易的程序化交易的发发发发展与展与展与展与现况现况现况现况程序化交易的分程序化交易的分程序化交易的分程序化交易的分类类类类–理理理理论驱动论驱动论驱动论驱动(theorydriven)•建碁于某些建碁于某些建碁于某些建碁于某些经济经济经济经济理理理理论论论论的交易模式的交易模式的交易模式的交易模式,,,,例如例如例如例如趋势趋势趋势趋势交易交易交易交易、、、、CAPM、、、、均值回均值回均值回均值回归归归归、、、、价值价值价值价值/收益收益收益收益、、、、成成成成长长长长模式等等模式等等模式等等模式等等,,,,多多多多数属数属数属数属于已知的理于已知的理于已知的理于已知的理论领论领论领论领域域域域。。。。–实证驱动实证驱动实证驱动实证驱动(datadriven)•以以以以数数数数据探勘方式据探勘方式据探勘方式据探勘方式(datamining),,,,利用市利用市利用市利用市场数场数场数场数据去搜据去搜据去搜据去搜寻寻寻寻特定模式的交易模式特定模式的交易模式特定模式的交易模式特定模式的交易模式,,,,多多多多数属数属数属数属于未知的理于未知的理于未知的理于未知的理论领论领论领论领域域域域,,,,占比占比占比占比较较较较低低低低,,,,但是但是但是但是进进进进入障入障入障入障碍碍碍碍高高高高,,,,相相相相对对对对的也具有特定的也具有特定的也具有特定的也具有特定优优优优势势势势程序化交易的程序化交易的程序化交易的程序化交易的发发发发展与展与展与展与现况现况现况现况程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易策略主要結構策略主要結構策略主要結構策略主要結構进场讯号加码讯号减码讯号出出出出场讯号场讯号场讯号场讯号•获利了结•停损滤网初始部位部位上限部位管理风险管理程序化交易的程序化交易的程序化交易的程序化交易的发发发发展与展与展与展与现况现况现况现况十大常十大常十大常十大常见见见见交易系交易系交易系交易系统统统统均均均均线线线线交易系交易系交易系交易系统统统统通通通通道突破系道突破系道突破系道突破系统统统统波波波波动动动动度突破系度突破系度突破系度突破系统统统统支支支支撑撑撑撑/压压压压力系力系力系力系统统统统摆荡摆荡摆荡摆荡及循及循及循及循环环环环系系系系统统统统价格型价格型价格型价格型态态态态系系系系统统统统价格包价格包价格包价格包络络络络系系系系统统统统(ex.BBand)时间时间时间时间分析系分析系分析系分析系统统统统(日日日日内时内时内时内时段段段段/周周周周间间间间日日日日)成交量分析系成交量分析系成交量分析系成交量分析系统统统统(ex.OBV)数数数数值模型值模型值模型值模型预测预测预测预测系系系系统统统统程序化交易的程序化交易的程序化交易的程序化交易的发发发发展与展与展与展与现况现况现况现况常常常常见见见见的的的的资资资资金管理模式金管理模式金管理模式金管理模式固定固定固定固定资资资资金金金金规规规规模模模模(ex:20万万万万)固定杠杆比模式固定杠杆比模式固定杠杆比模式固定杠杆比模式(保保保保证证证证金金金金/合合合合约规约规约规约规模模模模%)固定固定固定固定风险风险风险风险比例模式比例模式比例模式比例模式(每每每每笔笔笔笔/每天每天每天每天总资产总资产总资产总资产%)程序化交易的程序化交易的程序化交易的程序化交易的发发发发展与展与展与展与现况现况现况现况常常常常见见见见的的的的风风风风控模式控模式控模式控模式初始部位停初始部位停初始部位停初始部位停损损损损追追追追踪踪踪踪停停停停损损损损获获获获利保利保利保利保护护护护停停停停损损损损获获获获利目利目利目利目标标标标固定固定固定固定条条条条件出件出件出件出场场场场排除人排除人排除人排除人为为为为因素因素因素因素::::选择选择选择选择性性性性认认认认知知知知、、、、情情情情绪绪绪绪、、、、健康健康健康健康…………迅速迅速迅速迅速验证验证验证验证交易交易交易交易逻辑逻辑逻辑逻辑可行性可行性可行性可行性客客客客观观观观、、、、准确的准确的准确的准确的数数数数据据据据验证验证验证验证脱脱脱脱离抽象的描述式判离抽象的描述式判离抽象的描述式判离抽象的描述式判断断断断交易交易交易交易频频频频率率率率、、、、速度速度速度速度、、、、效率效率效率效率、、、、精确度提升精确度提升精确度提升精确度提升多市多市多市多市场场场场、、、、多商品多商品多商品多商品、、、、长时间监长时间监长时间监长时间监控及交易控及交易控及交易控及交易,,,,不受限不受限不受限不受限个个个个人体力人体力人体力人体力、、、、经验经验经验经验交易交易交易交易风风风风格多格多格多格多样样样样化化化化::::arbitragearbitragearbitragearbitrage、、、、interinterinterinter----marketanalysismarketanalysismarketanalysismarketanalysis成成成成为为为为可能可能可能可能程序化交易的优程序化交易的优程序化交易的优程序化交易的优势势势势程序化交易的优程序化交易的优程序化交易的优程序化交易的优势势势势交易市場的時間交易市場的時間交易市場的時間交易市場的時間、、、、品種寬廣品種寬廣品種寬廣品種寬廣范例范例范例范例AHLAHLAHLAHL::::成立逾成立逾成立逾成立逾25252525年年年年,,,,管理管理管理管理244244244244亿亿亿亿美元美元美元美元资产资产资产资产,,,,全全全全天天天天24h24h24h24h于全球市于全球市于全球市于全球市场场场场自自自自动动动动化化化化交易交易交易交易,,,,交易交易交易交易标标标标的逾的逾的逾的逾300300300300种种种种DataSource:AHL程序化交易的优程序化交易的优程序化交易的优程序化交易的优势势势势执执执执行精准行精准行精准行精准、、、、高效率高效率高效率高效率范例范例范例范例AHL:AHL:AHL:AHL:随着随着随着随着自自自自动动动动交易交易交易交易执执执执行品种及信道的大量采行品种及信道的大量采行品种及信道的大量采行品种及信道的大量采用用用用,,,,交易成本明交易成本明交易成本明交易成本明显显显显降低降低降低降低DataSource:AHL程序化交易的价值程序化交易的价值程序化交易的价值程序化交易的价值程序化交易的本程序化交易的本程序化交易的本程序化交易的本质质质质-回回回回归归归归人本人本人本人本::::程序是程序是程序是程序是将将将将人的思想具体化的工具人的思想具体化的工具人的思想具体化的工具人的思想具体化的工具,,,,优优优优势势势势在在在在于具于具于具于具有高度效率及有高度效率及有高度效率及有高度效率及纪纪纪纪律律律律,,,,并并并并不不不不存在神奇存在神奇存在神奇存在神奇的力量的力量的力量的力量,,,,重重重重点点点点在在在在于于于于长长长长期期期期、、、、持持持持续续续续地投地投地投地投入入入入,,,,以及有效的管理以及有效的管理以及有效的管理以及有效的管理与与与与执执执执行行行行。。。。程序化交易的价值何在程序化交易的价值何在程序化交易的价值何在程序化交易的价值何在????-深深深深思的思的思的思的智慧智慧智慧智慧::::除除除除了前了前了前了前述的优述的优述的优述的优势势势势之外之外之外之外,,,,程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易最珍最珍最珍最珍贵贵贵贵的的的的价值价值价值价值,,,,在在在在于于于于任何一任何一任何一任何一笔笔笔笔交易交易交易交易都必都必都必都必须须须须经经经经过过过过具体具体具体具体、、、、深深深深化的思化的思化的思化的思考考考考,,,,并且并且并且并且结结结结构构构构化的化的化的化的设计设计设计设计程序程序程序程序之后才之后才之后才之后才能能能能产产产产生生生生,,,,使得使得使得使得交易的每交易的每交易的每交易的每个环个环个环个环节节节节,,,,进场进场进场进场、、、、出出出出场场场场、、、、加加加加码码码码、、、、减码减码减码减码…………都必都必都必都必须须须须经经经经过过过过思思思思考考考考及部及部及部及部署署署署,,,,不不不不会会会会是是是是一一一一时时时时冲冲冲冲动进动进动进动进行的交易行的交易行的交易行的交易。。。。讲讲讲讲纲纲纲纲程序化交易系程序化交易系程序化交易系程序化交易系统组统组统组统组成与管理成与管理成与管理成与管理程序化交易系程序化交易系程序化交易系程序化交易系统组统组统组统组成五大构面成五大构面成五大构面成五大构面–策略研策略研策略研策略研发发发发–部位管理部位管理部位管理部位管理–作作作作业业业业管理管理管理管理–风险风险风险风险管理管理管理管理–绩绩绩绩效管理效管理效管理效管理策略研策略研策略研策略研发发发发资资资资料取得料取得料取得料取得资资资资料整理料整理料整理料整理模型模型模型模型发发发发掘掘掘掘历历历历史回史回史回史回测测测测分析与分析与分析与分析与调调调调整整整整实盘实盘实盘实盘模模模模拟拟拟拟模型投模型投模型投模型投产产产产理想的资料来源:CTP、Bloomberg...适当的数据库软件:Excel、SQL、Acess...适当的统计软件:MultiCharts、Tradestation、Matlab、R...最佳化工具:交易执行工具:汇整资料调整价差接续月份验证正确性利用研究统计成果或观察心得进行模型初步模型开发将模型以不同类型、期间
本文标题:建构程序化交易团队
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