特斯拉概念未来最强的周期股

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]行业研究/汽车与零配件证券研究报告行业深度报告2016年05月18日[Table_InvestInfo]投资评级增持维持市场表现[Table_QuoteInfo]2323.043167.204011.364855.525699.686543.852015/52015/82015/112016/2汽车与零配件海通综指资料来源：海通证券研究所相关研究[Table_ReportInfo]《电动汽车进入个人消费时代》2016.05.06《新能源16年分化，龙头将胜出》2016.04.29《新能源专用号牌出台，营造绿色出行理念》2016.04.19分析师:邓学Tel:[phone]Email:[e-mail]证书:S0850514050002分析师:陈平Tel:[phone]Email:[e-mail]证书:S0850514080004分析师:刘威Tel:[phone]Email:[e-mail]证书:S0850515040001分析师:周旭辉Tel:[phone]Email:[e-mail]证书:S0850514060003分析师:郑宏达Tel:[phone]Email:[e-mail]证书:S0850516050002联系人:王猛Tel:021-23154017Email:[e-mail]联系人:谢亚彤Tel:021-23154145Email:[e-mail]特斯拉概念，未来最强的周期股——及产业链分析[Table_Summary]投资要点：追溯历史每一轮经济周期，是新周期的崛起。在当时的周期个股，都具有爆发业绩和超高估值的特征，每一轮经济周期，最大的投资机遇，反复轮回体现在“新”周期股。汽车新科技，机遇巨大的“新”周期股。汽车电动化、智能化、共享化，是未来明确崛起的新周期，业绩持续爆发。特斯拉的技术方向、产品进展和产业链，引领未来汽车新科技，将创造巨大的汽车、交通和城市变革创新市场。汽车新科技机遇将会培育新经济新周期的龙头公司。“苹果”创造中国企业的腾飞机遇，而“特斯拉”也将带来同样的变革，五年内350万辆特斯拉级别的电动汽车，相当于2.3亿部手机的产值。相比较而言，汽车的平台属性更强，衍生出的服务模式会更多，带动的市场空间将远超手机，推动汽车、材料、电子、计算机、通信、机械等产业链机遇，将会培育新经济新周期的龙头公司。我们本篇报告梳理特斯拉现有产业链相关公司，以及未来终将受益汽车新科技趋势的核心公司。“苹果”创造中国企业腾飞机遇，“特斯拉”也将带来同样的变革。对于整个产业投资机遇异常明显，“看跌是真多头，看涨是死多头”成为常态。投资建议：特斯拉供应链，定义未来汽车制造的核心环节，三元锂电池、电驱动系统、车载信息系统、ADAS系统以及轻量化车身是首选投资领域，市场空间大且盈利能力强。特斯拉目标2018年50万辆，2020年100万辆达产，正在加快中国建厂进度，将推动整个供应链持续景气，市场预期和想象空间将再次扩张。相关公司包括华友钴业、富田电机、天齐锂业、赣锋锂业、多氟多、当升科技、沧州明珠、亚太股份等。风险提示。系统性风险；新车销量不达预期。行业相关股票[Table_StockInfo]股票代码股票名称EPS（元）投资评级20152016E2017E上期本期002466天齐锂业0.956.969.33买入买入300073当升科技0.070.530.66中性中性002407多氟多0.060.480.81买入买入002284亚太股份0.190.250.32买入买入002108沧州明珠0.350.800.97买入买入002456欧菲光0.460.871.30买入买入002405四维图新0.180.330.42买入买入002488金固股份0.090.210.32买入买入002055得润电子0.190.570.94买入买入资料来源：Wind，海通证券研究所股票报告网整理行业研究〃汽车与零配件行业请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2目录1.经济周期崛起时，“新周期”股是最佳投资领域...........................................................61.1经济崛起，产业新周期造就巨额回报..............................................................61.2中国经济的新周期逻辑....................................................................................62.汽车新科技，未来空间广阔的“新周期”股..................................................................73.特斯拉，引领汽车新科技..........................................................................................93.1电动化：Model3全球订单突破40万.............................................................93.2智能化：最先进的自动驾驶量产车型............................................................103.3网联化：全球首个车载软件OTA项目...........................................................124.“特斯拉”创造中国汽车零部件腾飞机遇....................................................................135.投资建议..................................................................................................................175.1紧密追踪特斯拉产业链，挖掘汽车新成长周期..............................................175.2部分核心公司投资要点..................................................................................206.风险提示..................................................................................................................30股票报告网整理行业研究〃汽车与零配件行业请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明3图目录图1美国投资大师成名作不同显示主导产业变迁历程...............................................6图2美国产业结构演变...............................................................................................6图3中国经济周期波动与主导产业变迁.....................................................................7图41980年代-1990年代，轻工业快速增长.............................................................7图51990-2000年，家电保有量快速上升.................................................................7图6四川长虹相对上证综指的股价变化.....................................................................7图72000年之后，城镇化率增速加快.......................................................................7图805-07年牛市，地产产业链相关行业相对领先....................................................7图9中国车用汽油消费量...........................................................................................8图10全球汽车分类销量预测（万辆）.........................................................................8图11智能汽车是实现智能交通的关键.........................................................................8图122025年十二大颠覆性技术对全球经济的影响（万亿美元）...............................8图13全球汽车共享会员数量预测（百万）..................................................................9图14汽车共享将成为未来主流出行方式之一..............................................................9图15特斯拉销量预测（万辆）....................................................................................9图16特斯拉ModelS..................................................................................................9图17特斯拉ModelX................................................................................................10图18特斯拉Model3.................................................................................................10图19特斯拉的性能对比.............................................................................................10图20特斯拉的使用成本优势（美元）.......................................................................10图21特斯拉Autopilot功能.....................................................................................