保险公司财务分析

附件二：保险公司财务分析第一节概述保险公司财务分析是指有关信息使用者以保险公司的财务报表和其它相关经济资料为依据，运用专门的方法，对保险公司的财务状况和经营成果等进行剖析和评价。目的是为了了解过去，评价现在，预测未来，帮助保险公司有关利益主体改善决策。财务分析既是保险公司已完成的财务活动的总结，又是保险公司财务预测的前提，在保险公司财务管理循环中起着承上启下的重要作用。做好财务分析工作有以下几个方面的重要意义：首先，财务分析是判断财务实力、评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据；其次，财务分析是挖掘内部潜力、改进工作、实现经营目标的重要手段；第三，财务分析可以为制定各种决策提供有用的信息；最后，财务分析是强化保险监管的重要基础。一、财务分析的主体财务分析主体也即是财务信息需求主体。在本书第八章《保险公司公司财务报告》第一节有关财务报告编制目的部分已提到，保险公司的财务信息需求主体主要包括：经营管理者、投资者、保险监管机构、投保人、财政税务部门等。不同的主体由于其利益倾向的不同，他们进行财务分析的目的、分析的范围、分析的侧重点等均有所不同。（一）保险公司经营管理者保险公司经营管理者受保险公司股东的委托，对股东投入资本的保值增值负有责任，同时，他们负责保险公司的日常经营活动，必须确保公司支付给股东与风险相适应的收益，及时偿付各项到期债务，履行保险合同所约定的保险责任，并使公司的各种经济资源得到有效利用。为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，保险公司经营管理者主要关心保险公司自身的生存和发展状况。他们必须对保险公司经营的各个方面，包括偿付能力、营运能力、盈利能力等全部信息，予以详尽了解和掌握，以便及时发现问题，采取对策，规划和调整市场定位目标策略，以进一步挖掘潜力，为经济效益的持续稳定增长奠定基础。因此，从经营管理者的立场所进行的财务分析，应该包括偿付能力、营运能力、盈利能力等全部内容。经营管理者在进行财务分析的过程中，其在财务资料使用上的近便性，是其他的财务信息需求主体无法企及的。他们在分析的过程中，拥有的财务资料更充分、更完整、更准确、更及时，因此，他们的分析结论应该比其它财务分析主体的看法更为深入可行。(二)保险公司的投资者投资者拥有保险公司的所有权，同时也是终极风险的承担者，它们一般不直接参与保险公司的经营管理，但却拥有表决权及收益分配权。作为投资人，他们高度关心投资的报酬和风险，关心资本的保值和增值状况。如果保险公司是上市企业，其股票可以在证券市场上出售，则他们还会关心保险公司股票的市场价值。而股票市场价值受保险公司可分配盈余的影响最大，可分配盈余的多少则依赖于保险公司的盈利能力，因此，从投资者的立场所进行的财务分析理应以分析保险公司盈利能力为基本目标。投资者通过对保险公司盈利能力的分析，认为保险公司发展前景良好，则维持或增加其投资；反之，则抛售脱身，收回其投资，避免损失。当然，以上仅是就一般的投资者而言，对于拥有保险公司控制权的投资者来说，考虑更多的是如何增强竞争实力，扩大市场占有率，强化风险管理，追求长期利益的持续、稳定增长。这样，投资者进行财务分析就不仅仅只是关注保险公司的盈利能力了，还必然要分析保险公司的财务状况和营运能力等。（三）保险监管机构保险监管机构代表政府对保险公司进行监督管理，其监管的核心目标是要确保保险公司具有充足的偿付能力，以保护被保险人的合法权益，维护正常的保险市场秩序。因此，相应的，从保险监管机构的立场所进行的财务分析，也将围绕偿付能力这个核心目标来进行。（四）保险公司投保人投保人主要关心保险公司今后履行保险合同的能力及其可信任程度，以确保自身的合法权益。因此，保险公司需为投保人提供全面、可靠、公正、及时的信息，以便于投保人做出选择。（五）财政税务部门财政、税务部门主要关心保险公司的各项应缴款项与应缴税金是否及时、足额解缴。从这个意义上来说，财政税务部门主要关心的是保险公司的社会贡献能力。除上述五个方面外，保险公司的财务分析主体还包括保险公司的债权人、商品或劳务供应商、竞争对手等业务关联单位。他们都会根据自身不同的利益倾向，选择不同的分析范围与分析重点。二、财务分析的依据从财务分析的定义可以看出，保险公司的财务报表和其它相关经济资料是进行保险公司财务分析的依据。这些财务报表和相关经济资料统称为财务分析资料。财务分析资料是财务分析的基础和不可分割的组成部分，对于保证财务分析工作的顺利进行，提高财务分析的质量与效果都有着重要的作用。没有这些资料，进行财务分析就如“无米之炊”。财务分析资料的数量和质量，决定着财务分析的质量与效果。(一)财务分析资料的种类进行保险公司财务分析的资料是多种多样的，不同的分析目的，不同的分析内容，所使用的财务资料可能是不同的。财务分析资料包括内部资料和外部资料两大类别。所谓内部资料是指从保险公司内部可取得的资料。外部资料则是指从保险公司外部取得的资料。1、内部资料保险公司的内部资料主要包括：（1）财务报表财务报表全面、系统地揭示了保险公司的财务状况、经营成果和现金流量情况，集中、概括地反映了企业经营活动及财务收支全貌，是进行保险公司偿付能力、资产质量、营运能力及盈利能力分析的基础，是财务分析最基本的、最主要的依据。但财务报表数据也有局限性：一是财务报表所提供的大多是一些汇总的、概括的数据，而在进行某一具体问题的分析时，我们往往还需要一些更为详细的数据；二是财务报表所反映的都只是历史情况，在进行财务分析时其相关性就受到了一定程度的影响；三是财务报表不能反映重要的、非会计计量的信息，如保险公司的市场份额、管理水平、员工素质、行业竞争优势等，这些信息对判断保险公司未来的发展潜力却是至关重要的；四是财务报表不能提供有关国内外经济、政治、文化等环境因素的信息。因此，除了财务报表外，我们还应该收集其它不容忽略的信息资料。（2）会计核算资料会计核算资料包括保险公司有关的会计账簿、记帐凭证、原始凭证等。这些资料是财务报表的补充，它能就某一具体问题的专题分析提供更为详尽的信息。比如，我们通过对财务报表的分析，发现保险公司的营业费用增长过快，这时我们可以借助会计账簿和凭证等资料，进行专题分析，找出影响营业费用增长的具体项目和原因。（3）计划及预算资料计划和预算是保险公司管理的目标或标准，包括经营计划、财务计划和财务预算等。它们是在对经营情况做出合理假定后，运用科学的预算决策方法，在充分评估保险公司的各项经营资源，最大程度挖掘内部潜能，对保险公司未来经营做出科学预测与合理估计后确定的，是保险公司通过努力，在客观环境不发生大的、不可抗拒的变动的情况下，能够实现的目标。通过将实际数据与这些计划、预算数据进行比较，可以检查计划与预算的执行进度和结果，确定完成经营目标的好坏程度，从而为进一步分析原因和加强管理指明方向。此外，计划和预算数据还可以帮助投资者对投资风险与收益做出更合理的判断。从某种意义上来说，投资者更加关注的是计划及预算信息，因为财务报表揭示的是保险公司过去的经营情况，而计划与预算则是有依据的对未来前景展望，也是保险公司投资者的希望所在，对投资者来说，它比历史信息更有价值。（4）统计与业务核算资料统计核算资料主要指各种统计报表和企业内部统计资料。业务核算资料则指与各部门经营业务有关的核算与报表资料。总之，统计与业务核算资料包括了保险公司除会计资料之外其他反映企业实际财务状况或经营状况的资料。比如，员工的数量与结构情况、市场占有率情况、业务人员人均首年佣金、机构网点数量等等。这些统计与业务资料，在分析保险公司的发展潜力时有着重要的参考作用。2、外部资料企业外部资料主要包括：（1）国家宏观经济政策信息国家的宏观经济政策信息主要指与保险公司财务活动密切相关的信息，如有关股票指数、债券利息、银行利率、各种税率等方面的信息。（2）报刊杂志的信息指各种经济著作、报刊及杂志的科研成果、调查报告、经济分析中所提供的与企业财务分析有关的信息资料等。（3）企业间交换的信息指与其它保险公司或有业务往来的企业间相互交换的报表及业务核算资料等。（二）对财务分析资料的要求为了保证财务分析的质量与效果，财务分析资料应该满足以下要求：（1）财务资料的完整性所谓财务资料的完整性是指财务分析的资料必须在数量上和种类上满足财务分析目的的需要。缺少分析所需要的某方面资料，势必影响分析结果的正确性。例如，要进行投资收益率分析，仅有利润表资料，而缺少资产负债表的资料是不行的；在通货膨胀情况下，缺少通货膨胀率的资料也会影响投资收益分析的准确性。（2）财务资料的系统性财务资料的系统性，一方面是指财务分析资料要具有连续性，尤其是对定期财务分析资料一定不能当期分析结束后就将资料丢掉，而应保持资料的连续性，为趋势分析奠定基础；另一方面是指财务分析资料的分类和保管要有科学性，以方便不同目的的财务分析需要。（3）财务资料的准确性财务资料的准确性是保证财务分析结果正确性的关键，歪曲的分析资料不可能得出正确的分析结论。财务分析资料的准确性既受资料本身正确性的影响，又受资料整理过程准确性或资料使用准确性的影响。尤其对企业外部信息的范围、计算方法等要有全面准确的了解，在分析时应结合企业具体情况进行数据处理，否则可能影响分析的质量。（4）财务资料的及时性财务资料的及时性，是指根据不同的分析目的和要求，及时提供所需的资料。定期财务分析资料的及时性决定着定期分析的及时性，只有及时编报财务报表，才能保证财务报表分析的及时性。对于不定期的财务资料也要及时注意搜集和整理，以备在需要时能及时提供，保证临时财务分析的要求。特别对于一些有关决策性的分析，财务分析资料的及时性尤其重要，因为错过了时机，就失去了分析的意义。（5）财务资料的目的性财务资料的目的性包含两层含义，一是知道各种财务分析资料的用途，如资产负债表能提供哪些资料，用它可进行什么分析；利润表的资料可用于何种分析，等等；二是知道一定的分析目的需要什么资料，如进行企业偿付能力分析的主要资料是资产负债表，盈利能力分析的主要资料是利润表等。只有明确了这两点，才能保证分析资料搜集与整理的准确性、及时性。三、财务分析的内容财务分析的内容也就是财务分析的对象，概括地讲，就是在一定时期内的财务活动及其结果。尽管各个不同利益主体对财务分析有着各自的侧重点，但就保险公司总体来看，财务分析的内容可归纳为三个方面：财务状况、经营成果、现金流量。（一）财务状况财务状况是指保险公司的资产、负债、所有者权益及其相互关系。评价保险公司财务状况的好坏，主要从安全性、流动性、稳定性等三个方面来进行。在保险公司财务分析实务中，安全性和流动性两个方面的分析主要是体现在保险公司的资产质量分析中，而稳定性分析则主要体现在保险公司的偿付能力分析中。1、资产质量分析保险公司的资产质量是通过资产结构表现出来的，对资产质量的分析就是以特定的分析方法对保险公司资产的各个组成部分及其相互关系进行的量化分析。资产质量分析的标准是：现有的资产结构是否能在确保安全性、流动性的基础上，获得较好的收益。在市场经济条件下，市场风险、经营风险、投资风险和财务风险无时不在，而防范和化解风险的重要前提是获得、理解和运用资产质量信息。保险公司的资产质量分析，首先应对其资产结构进行分析。通过计算资产质量比率等方法，以反映保险公司资产质量总体状况。常用的资产质量比率包括认可资产与非认可资产比、不良资产风险率、固定资产比率等。在了解了资产质量总体状况之后，可以再进行历史数据的比较，同行业相关数据的比较，计划与预算数据的比较等，以此分析保险公司资产质量的发展趋势，发现与同行业之间，与目标之间的差距。2、偿付能力分析保险公司的偿付能力与一般企业相比有其自身的特殊性，它是指保险公司对所承担的风险依法履行赔偿或给付数额的能力，尤其是指在发生超出正常年景的赔偿或给付时的经济补偿能力。偿付能力分析是保险公司财务分析的一个重要方面，通过这种分析，可以揭示保险公司财务状况的稳定性。偿付能力分析，可以从计算最低偿付能力与实际偿付能力比率等方面来进行。实际偿付能力为保险公司认可资产减实际