财务管理大作业——格力电器财务分析

格力电器财务分析报告安泰经济与管理学院财务管理课程小组作业组长:周炜副组长：方保罗组员：何嘉伟、姜文日、马超、戴昕昕王卓元、葛赟裕、周亦龙、李宣侑、李宣静、目录公司简介3A类表6表A12010年度四季度财务指标计算6表A22008年---2010年财务指标比较分析表7B类表8表B1资产与负债比较8表B2应收坏账明细表8C类表9表C1盈利能力与利润构成历年比较9表C22009-2010年度盈利能力百分比变动表10表C3销售明细表10D类表12表D1行业均值明细表12表D22010年度行业销售毛利对比分析13表D3净利润构成13表D4行业及上市排名14E类表14表E1现金流量与经营分析14F类表15表F1每股指标变15表F22009-2010年度趋势变动表16表F32008-2009年度趋势变动表17财务分析18一．运营能力分析18二．偿债能力分析19三．长期偿债与盈利能力分析20四．盈利能力与利润构成21五．公司发展能力26六、杜邦分析28七．投资亮点292009上半年珠海格力电器股份有限公司财务报告分析一、企业概况：【公司简介】公司名称珠海格力电器股份有限公司曾用简称格力电器、G格力行业类别日用电器制造业法人代表朱江洪总经理董明珠公司董秘望靖东独立董事贺小勇,钱爱民,朱恒鹏经营范围:货物、技术的进出口（法律、法规、规章明文规定禁止进出口的货物、技术除外）。制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械的制造；风机、衡器、包装设备等通用设备制造；电机制造；输配电及控制设备制造；电线、电缆、光缆及电工器材制造;家用电力器具制造；机械设备、五金交电及电子产品批发；家用电器及电子产品专门零售。主营业务生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务【变更事项】2009-04-18刊登控股股东工商登记变更公告格力电器控股股东工商登记变更公告该公司在珠海市工商行政管理局办理完毕工商登记变更手续，公司名称变更为“珠海格力集团有限公司”；注册地址变更为“珠海市石花西路211号”；注册资本及实收资本变更为“80000万元人民币”；注册号变更为“440400000146523”；企业类型变更为“有限责任公司（国有独资）”；经营范围变更为“投资与资产管理；企业管理服务、企业策划；其他商务服务（不含许可经营项目）”。该公司持有公司的股份变更手续也已经办理完毕。企业介绍成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年实现销售收入420.32亿元，净利润19.67亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续4年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，4万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利近2000项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、离心式大型中央空调、G-Matrik直流变频空调等一系列高端产品填补了国内空白，打破了美日制冷巨头的技术垄断，成为从“中国制造”走向“中国创造”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力.【发展历程】●创业阶段(抓产品)1991～1993年，新成立的格力电器，是一家默默无闻的小厂，只有一条简陋的、年产量不过2万台窗式空调的生产线，但格力人在朱江洪董事长的带领下，发扬艰苦奋斗、顽强拼搏的精神，克服创业初期的种种困难，开发了一系列适销对路的产品，抢占了市场先机，初步树立格力品牌形象，为公司后续发展打下良好的基础。●发展阶段(抓质量)1994～1996年，公司开始以抓质量为中心，提出了“出精品、创名牌、上规模、创世界一流水平”的质量方针，实施了“精品战略”，建立和完善质量管理体系，出台了“总经理十二条禁令”，推行“零缺陷工程”。几年的狠抓质量工作，使格力产品在质量上实现了质的飞跃，奠定了格力产品在质量上的竞争优势，创出了“格力”这一著名品牌，在消费者中树立良好的口碑。1994年，董明珠总裁开始主管销售工作，凭借不断创新的营销模式，95年格力空调的产销量一举跃居全国同行第一。●壮大阶段（抓市场、抓成本、抓规模)1997～2001年，公司狠抓市场开拓，董明珠总裁独创了被誉为“21世纪经济领域的全新营销模式”的“区域性销售公司”，成为了公司制胜市场的“法宝”。1998年公司三期工程建设完毕，2001年重庆公司投入建设，巴西生产基地投入生产，格力的生产能力不断提升，形成规模效益；同时，通过强化成本管理，为公司创造最大利润。自此产量、销量、销售收入、市场占有率一直稳居国内行业领头地位，公司效益连年稳步增长，在竞争激烈的家电业内一枝独秀。●国际化阶段(争创世界第一)2001年至2005年，公司提出了“争创世界第一”的发展目标，在管理上不断创新，引入六西格玛管理方法，推行卓越绩效管理模式，加大拓展国际市场力度，向国际化企业发展。2005年，公司家用空调销量突破1000万台/套，实现销售世界第一的目标，成为全球家用空调“单打冠军”。“格力空调，领跑世界”的时代已经来临●创全球知名品牌阶段格力人在成功实现“世界冠军”的目标后，2006年公司提出“打造精品企业、制造精品产品、创立精品品牌”战略，努力实践“弘扬工业精神，追求完美质量，提供专业服务，创造舒适环境”的崇高使命，朝着“缔造全球领先的空调企业，成就格力百年的世界品牌”的愿景奋进。【企业业绩】自1995年以来，格力空调产销量、销售额、市场占有率连续14年位居中国空调行业第一；2005年至2008年格力空调连续4年产销量位居世界第一。2010年度珠海格力电器股份有限公司财务报告分析一、财务指标及分析说明【表内单位：万元】【1】财务指标计算表A1.2010年度四季度财务指标计算会计年度2010年12月31日2010年9月30日2010年6月30日2010年3月31日债务状况流动比率1.09781.05891.01451.0248速动比率0.86510.91570.84710.8547现金比率0.30680.40110.62020.6035净资产收益率36.5125.8314.646.21总资产净利润率6.12294.29052.85990.9937营业利润率77.966379.342283.107578.0793营业利润率77.966379.342283.107578.0793成本费用利润率4.51723.91893.17613.8225运营能力应收账款周转率57.543143.263313.90785.4041应收账款回收期（天）6.25628.321125.884766.6166流动资产周转率1.25190.89470.69620.2949固定资产周转率11.99789.62885.46272.2676存货周转率5.45476.65734.53131.5813总资产周转率1.133430.81860.61750.261资产负债率0.76840.79930.77160.7833流动负债比率0.01240.01930.05070.05837成长能力主营业务增长率42.615244.400925.366212.763净利润增长率46.75845.092627.680515.3038总资产扩张率27.312415.332722.848451.8765净资产增长率33.427232.833728.669734.278现金流量每股经营现金净流量0.21860.33881.02391.2655经营现金净流量对负债比率4.63953.05142.19061.1188每股指标每股净资产4.724.24835.645.64调整后每股净资产————————每股收益1.521.02560.83710.3402扣除非经常损益的每股收益————————每股经营活动产生现金流量净额0.220.341.021.27每股资本公积0.06770.08310.09790.1125表A2.2008年---2010年财务指标比较分析表会计年度2010/12/312009/12/312008/12/31流动比率1.2971.0431.009速动比率0.84310.9010.801资产负债率（%）81.168379.327374.9114有形资产净值债务率（%）——————流动负债比率（%）98.319999.90699.998应收账款周转率（%）57.5457.3757.58应收账款回收期（天）67.924.869.6流动资产周转率1.2521.2941.806固定资产周转率10.939.219.77存货周转率（%）5.616.025.61总资产周转率1.131.031.49股东权益比率（%）20.276919.347724.2777净利润（亿元）42.7629.1319.67净利润率（%）7.086.865营业利润率（%）——————营业利润增长率（%）-7.656527.160770.15净利润现金含量（%）42.44销售毛利率（%）21.5524.7319.74成本费用利润率（%）——————净资产收益率（%）32.1429.2228.64预付款净资产收益率（%）——————总资产收益率（%）——————总资产增长率（%）27.312468.593920.56主营业务收入增长率（%）42.61521.036910.9313税后利润增长率（%）——————净资产增长率（%）46.75848.152754.8735每股净资产4.725.315.97每股收益1.521.551.68扣除非经常损益的每股收益——————每股经营活动产生的现金流0.225.030.2942每股资本公积0.081290.10840.6223每股未分配利润2.61522.49742.9867每股收益扣除1.431.471.54表B1资产与负债比较资产负债比较与比率分析财务指标（单位）资产总额（万元）2010-12-312009-12-312008-12-316560437.815153025.073079996.18负债总额（万元）5159266.994087756.542307268.77流动负债（万元）4967494.754083924.402100979.29流动资产合计（万元）5453271.864261081.552327707.45营业资本（万元）长期负债（万元）485777.11——177157.15——226728.16——存货1155916.73582364.43478987.58货币资金（万元）1516612.752290484.30366629.86应收账款（万元）119892.4991452.6056550.15其他应收款（万元）坏账准备（万元）31245.86——15809.82——6380.79——股东权益（万元）1401170.821065268.52772727.41流动比率（％）1.09781.04341.108速动比率（％）0.86510.90080.8799股东权益比率（％）资产负债率（％）21.3678.6420.6779.3225.0874.92表B2应收坏账明细表表C1盈利能力与利润构成历年比较利润构成及盈利能力分析财务指标（单位）2010/12/312009/12/312008/12/31主营业务收入（万元）6043162.614245777.294203238.8主营业务利润项经营费用（万元）841013.56579785.84440262.36管理费用（万元）197805.44156660.45127136.12财