工程项目投资的估算与评价

3工程项目投资的估算与评价主要内容建设工程投资估算的编制财务评价概述新设项目财务评价新设项目财务评价案例投资估算概念工程项目投资估算指在工程项目建设前期的投资决策过程中，据现有资料及投资估算的经验和方法，估算工程项目投资额，该估算对投资的影响度约为75%。一、工程投资估算投资框算投资估算修正概算施工图预算标底投标价合同价投资规划编制项目建议书编制可行性研究报告项目评估设计准备段编制设计任务书设计阶段方案设计扩初设计施工图设计施工施工阶段动用前准备阶段保修期时间有建设意图项目立项项目正式动用施工招标、投标项目决策阶段概算结算竣工决算二、工程项目费用组成•1、固定资产投资（建设投资）建设投资构成1、建筑安装工程投资直接费间接费利润税金2、设备工器具投资3、工程建设其它投资土地使用费与项目建设有关的其他费用与未来企业生产经营有关的其他费用设备购置费工器具及生产家具购置费4、预备费基本预备费涨价预备费5、固定资产投资方向调节税6、建设期贷款利息2、流动资产投资进口设备原价有三种交货方式离岸价（FOB)运费在内价（C&F)到岸价（CIF)进口设备原价包括近10种税费设备运杂费=设备原价×设备运杂费率离岸价（FOB)到岸价（CIF)出口国进口国抵岸价（进口设备原价）运费＋运输保险费①进口设备原价②预备费=基本预备费+涨价预备费基本预备费=（建安工程费用+设备及工器具费用+工程建设其它费用）×基本预备费率基本预备费（不可预见费）——指在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要预先预留的费用。主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。PC—涨价预备费It—第t年投资使用计划额（建装工程费用、设备工器具购置费、工程建设其他费用及基本预备费之和）f—年价格变动率t--建设期年份数m—建设前期年限（从编制估算到开工建设）nttmtfffIPC115.0]1)1()1（)1[(涨价预备费——对建设工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加，需要预先预留的费用。③建设期利息分为两种：1）一次性贷款2)等额年份贷款Pj-1——第j－1年贷款额累计金额与利息累计金额之和Aj——第j年贷款金额i——年利率iAPQjjj)21(1]1)1[(niPPFIi——有效利率【例】某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年贷款300万元，第二年400万元，贷款年利率为10％，各年贷款均在年内均匀发放。用复利法计算建设期贷款利息。解:第一年利息:1Q1=2×300×10%=15第一年末本利和:第二年利息:第二年末本利和:Q2=(315+2×400)×10%=51.51第三年利息:Q2=766.5×10%=76.65∑:143.150123300400315766.5P2=315+400+51.5=766.5P1=300+15=3151991年4月16日国务院发布《中华人民共和国固定资产投资方向调节税暂行条例》，从1991年起施行，自2000年1月1日起新发生的投资额，暂停征收固定资产投资方向调节税。固定资产投资方向调节税=（设备及工器具购置费+建筑工程费+工程建设其它费用+预备费）×规定税率（5%，10%，15%，30%）④固定资产投资方向调节税——暂停征收三、工程投资估算方法机会研究和项目建议书阶段——估算误差在±30%初步可行性研究阶段——估算误差在±20%可行性研究阶段——估算误差在±10%工程投资估算阶段：1.生产能力指数法C1,C2——已建和拟建工程的固定资产投资额Q1,Q2——已建和拟建工程的生产能力f——调整系数fQQCCn1212n——投资生产能力指数0n1，n≈0.6注意：当Q2/Q1≤50时此法方可用;当增加相同设备容量扩大规模时n=0.6～0.7;当增加相同设备数量扩大规模时n=0.8～1.0;当高温高压的工业项目时n=0.3～0.5。固定资产投资估算方法（静态投资部分的估算方法）[例]已知建设日产20吨的某化工生产系统的投资额为30万元，若将该化工生产系统的生产能力在原有的基础上增加一倍，投资额大约增加多少?（e=0.6,f=1）解:万元47.451)2040(30)(6.01212fQQCCn△C=45.47－30=15.47万元2.资金周转率法——用于第一阶段的估算P——产品单价TPQI年销售总额总投资T——资金周转率=3.系数估算法E——拟建工程设备的购置费P1,P2,P3——建安工程费及其它费占设备费用的比率f1,f2,f3——调整系数C——拟建项目的其它费用IPfPfPfEC)1(332211拟建项目建设投资C设备费E建筑工程费EP1f1安装工程费EP2f2其它工程费EP3f3其它费用C先估再估（1）设备系数法(2)主体专业系数法P1,P2,P3——已建项目中各专业工程费用与设备费的百分比IPfPfPfEC)1(332211E——工艺设备费（3）系数估算法(朗格系数法)—用于项目建议书阶段1KECK1——朗格系数ciffK)1(1fi——管线、仪表、建筑物等专业工程的投资系数fc——管理费、合同费、应急费、等间接费用在内的总估算系数项目固体流程固流流程流体流程朗格系数3.13.634.74内容（a）包括基础、设备、绝热、油漆、及设备安装费E×1.43（b）包括上述在内和配管工程费（a）×1.1（a）×1.25（a）×1.6（c）装置直接费（b）×1.5（d）包括上述在内和间接费，总费用（C）（c）×1.31（c）×1.35（c）×1.38朗格系数包含的内容4.指标估算法——用于房建投资估算把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及工器具购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程;再根据各种具体的投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的估算;汇总成每一单项工程的投资;另外再估算工程建设其他费用及预备费，即求得建设项目总投资。5.比例估算法把比例估算法又分为两种：(一)以拟建项目的全部设备费为基数进行估算此种估算方法根据已建成的同类项目的建筑安装费和其他工程费用等占设备价值的百分比，求出相应的建筑安装费及其他工程费等，再加上拟建项目的其他有关费用，其总和即为项目或装置的投资。计算公式为：c=e*(1+f1*p1+f2*p2+f3*p3+……)+i式中c——拟建项目的投资额；e——根据拟建项目当时当地价格计算的设备费(含运杂费)的总和；p1p2p3……——已建项目中建筑、安装及其他工程费用等占设备费百分比；f1f2f3……——由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等综合调整系数；i——拟建项目的其他费用。[例]某新建项目设备投资为10000万元，根据已建同类项目统计情况，一般建筑工程占设备投资的28.5％，安装工程占设备投资的9.5％，其他工程费用占设备投资的7.8％。该项目其他费用估计为800万元，试估算该项目的投资额(调整系数f=1)。[解答]：该项目的投资额为：c=e*(1+f1*p1+f2*p2+f3*p3+……)+i=10000x(1+28.5％+9.5％+7.8％)+800=15380(万元)(二)以拟建项目的最主要工艺设备费为基数进行估算此种方法根据同类型的已建项目的有关统计资料，计算拟建项目的各专业工程(总图、土建、暖通、给排水、管道、电气及电信、自控及其他工程费用等)占工艺设备投资(包括运杂费和安装费)的百分比，据以求出各专业的投资，然后把各部分投资(包括工艺设备费)相加求和，再加上工程其他有关费用，即为项目的总投资。计算公式为：c=e*(1+f1*p1’+f2*p2’+f3*p3’+……)+ip1’p2’p3’……——各专业工程费用占工艺设备费用的百分比。四、流动资金的估算扩大指标估算法分项详细估算法1.扩大指标估算法（适用于项目建议书阶段）——按照流动资金占某种基数的比率估算流动资金常用的基数销售收入经营成本总成本费用固定资产投资1）产值(或销售收入)资金率估算法产值(销售收入)资金率流动资金额=年产值(年销售收入额)×【例】某项目投产后的年产值为1.5亿元，其同类企业的百元产值流动资金占用额为17.5元，试求该项目的流动资金估算额。解：该项目的流动资金估算额为:15000×17.5/100=2625万元2）经营成本(或总成本)资金率估算法流动资金额=年经营成本(年总成本)×经营成本资金率(总成本资金率)3）固定资产投资资金率估算法流动资金额=固定资产投资×固定资产投资资金率4）单位产量资金率估算法流动资金额=年生产能力×单位产量资金率单位产量占用流动资金的数额流动资金占固定资产投资的百分比2.分项详细估算法流动资金本年增加额=本年流动资金－上年流动资金流动资金=流动资产－流动负债现金应收及预付账款存货应付账款预收账款流动资产和流动负债各项构成估算公式如下:1）现金的估算现金=年工资及福利费＋年其他费用周转次数年周转次数（n）=360最低周转天数360t=年其他费用=制造费用+管理费用+财务费用+销售费用－以上四项费用中所包含的工资及福利费折旧费维修费摊销费修理费利息支出2）应收(预付)账款的估算应收账款=年经营成本/周转次数3）存货的估算存货：外购原材料、燃料、在产品、产成品，也可考虑备品备件。产成品=年经营成本/周转次数外购原材料燃料=年外购原材料燃料费用周转次数在成品=年外购原材料燃料动力费+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用周转次数4）应付(预收)账款的估算应付账款=年外购原材料燃料动力和商品备件费用周转次数流动资金估算应注意以下问题:(1)在采用分项详细估算法时，需要分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的最低周转天数。(2)流动资金是按照相应负荷时的各项费用金额和给定的公式计算。(3)流动资金的筹措可通过长期负债和资本金(权益融资)方式解决。流动资金借款部分的利息应计入财务费用。【例】建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为1100人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年其他费用为860万元(其中:其他制造费用为660万元)。年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元。年经营成本为21000万元，年销售收入33000万元，年修理费占年经营成本10%。各项流动资金最低周转天数分别为:应收账款30天，现金40天，应付账款为30天，存货为40天。试用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。解：用分项详细估算法估算流动资金:流动资金=流动资产－流动负债式中:流动资产=应收(或预付)账款+现金+存货流动负债=应付(或预收)账款1.应收账款=年销售收入÷年周转次数=33000÷(360÷30)=2750万元2.现金=(年工资福利费+年其他费)÷年周转次数=(1100×0.72+860)÷(360÷40)=183.56万元3.存货:外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数=19200÷(360÷40)=2133.33万元在产品=(年工资福利费+年其他制造费+年外购原料燃料费+年修理费)÷年周转次数=(1100×0.72+660+19200+21000×10%)÷(360÷40)=2528.00万元产成品=年经营成本÷年周转次数=21000÷(360÷40)=2333.33万元存货=2133.33+2528.00+2333.33=6994.66万元由此求得:流动资产=应收账款+现金+存货=2750+183.56+6994.66=9928.22万元流动负债=应付账款=年外购原材料、燃料、动力费÷年周转次数=19200÷（360÷30)=1600万元流动资金=流动资产－流动负债=9928.22－1600=8328.22万元（一）概念财务评价——在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析项目的盈利能力和清偿能力和财务生存能力，评价项目在财务上的可行性。对于非经营性项目,财务分析应主要分析项目的财务生存能力.项目评价财务评价——微观评价国民经济评价社会评价宏观评价五、