投资项目管理

投资项目管理内容概要项目投资的定义项目投资的特点项目投资可行性研究投资项目环境、市场分析投资条件分析投资项目的财务估算投资项目的评价投资项目的意义项目投资定义投资指的是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投资和证券投资。前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润，后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。项目投资的特点1．影响期间长项目投资是一种长期投资行为，能够在相当长的时间内影响企业的经营成果和财务状况，甚至能够对企业的生存和发展产生重要的影响。2．投资数额大项目投资的资金数额往往较大，其在企业的总资产中占有相当大的比重，能够对企业未来的现金流量和财务状况产生深远的影响。3．发生频率低项目投资，特别是大规模的固定资产投资，并不经常发生，一般要隔若干年甚至十几年才会发生一次。4．变现能力差项目投资形成的主体是厂房和设备等固定资产，这些固定资产一旦形成，就很难出售或者改变其用途。5．投资风险大项目投资失败的可能行较大，所受影响的因素较多（经济大环境、行业特性、内部环境等）。项目投资的特点投资环境分析：政治、经济、法律和文化等环境的分析。行业和市场分析：行业发展、竞争情况、市场需求和供应等方面的分析。条件和技术分析：原材料、能源、交通运输、劳动力、运输、地区、环保、技术和管理等条件的分析。财务分析和评价：现金流量、投资回报、净现值、敏感性等指标的分析。环境、市场、条件和经济的可行性。投资项目实施步骤可行性研究定义是通过对项目的技术先进性、经济合理性和建设可能性进行分析比较，以确定该项目是否值得投资，规模应有多大，建设时间和投资应如何安排，采用哪种技术方案最合理等，以便为决策提供可靠的依据。投资项目周期分为三个阶段，即投资以前阶段、投资阶段和生产阶段。1、可行性研究是建设项目投资决策和编制设计任务书的依据；2、可行性研究是项目建设单位筹集资金的重要依据；3、可行性研究是建设单位与各有关部门签订各种协议和合同的依据；4、可行性研究是建设项目进行工程设计、施工、设备购置的重要依据；可行性报告作用5、可行性研究是向当地政府、规划部门和环境保护部门申请有关建设许可文件的依据；6、可行性研究是国家各级计划综合部门对固定资产投资实行调控管理、编制发展计划、固定资产投资、技术改造投资的重要依据；7、可行性研究是项目考核和后评估的重要依据可行性报告作用项目的基本情况确定项目研究的侧重点研究项目的必要性和可行性投资方向的研究（选址、类型、规模等）市场调查（研究市场的需求量、预测市场的发展潜力）经济调查（研究政策、地区经济发展的情况）对比选择方案、研究技术可行性项目区位的选择确定项目的类别、规模可行性研究（流程一）研究项目的经济运行合理性财务分析（项目投资概述、生产运营成本）经济分析（现金流量分析、内部收益率）项目方案的控制社会评价和风险预测项目的结论和建议项目质量体系的控制项目进度计划的控制可行性研究（流程二）项目可行性研究具体内容总论背景、投资意义、依据、范围、问题和建议等。市场调查和销售设想市场供求情况调查、分析和预测，拟定销售规划。材料、燃料和动力材料、燃料、动力消耗和供应分析。建厂条件和选址自然条件、基础设施、选址方案比较等。技术方案产品标准、生产方法、技术参数、工艺流程、设备等。项目可行性研究具体内容环保和安全地理位置、生态环境、环保和安全要求等。组织和人力资源组织机构、定员、培训、薪酬等。实施进度项目实施阶段安排（进度表）。投资估算和资金筹集总投资、投资明细、资金来源、融资方案、使用和还款计划。社会及经济效果评价收支及利润估算、财务评价、社会效益评价、敏感性分析等。可行性报告内容固定资产投资战略应考虑的问题：做什么，即投资方向的选择，准备涉足哪个行业？能否做，即项目投资的市场可行性？条件和环境的可行性？经济和社会效益的可行性？做多少，即项目投资额为多少？何时做，即什么时间投资最适当？如何做，即购建什么固定资产？用这些资产生产经营什么产品？固定资产投资可行性研究投资环境可行性分析您的公司结构•竞争•新技术•入市壁垒•出市壁垒市场•市场大小•市场前景•产品选择•代替品财务•成本•边际利润关系•供应商•顾客•分销商行业环境分析构成威胁构成威胁议价能力议价能力竞争因素行业环境分析SOWT分析外部环境机会（O）威胁（T）政策扶持行业发展迅速在同行业中信誉好消费增长快生产资料价格下降新技术出现多元化机会等政策限制通货膨胀行业竞争激烈市场萎缩替代产品的压力供应商砍价能力提高客户砍价能力提高等内部条件优势（S）劣势（W）品牌优势产品差异化规模经济/成本优势技术创新能力强产品/服务性价比高营销能力强资本实力强管理水平高等小品牌规模小/成本高研发能力差管理不善资金紧张产品范围过窄设备老化销售渠道不畅等行业环境分析优势－S劣势－W机会－OSO进攻战略（发挥优势，利用机会)WO竞争战略（利用机会，克服弱点)威胁－TST防御战略（利用优势，回避威胁)WT撤退战略（减小弱点，回避威胁)行业环境分析行业环境分析市场分析是指通过市场调查和供求预测，根据项目产品的市场环境、竞争能力和竞争者，分析、判断项目投产后所生产的产品在限定时间内是否有市场，以及采取怎样的营销战略来实现销售目标。市场分析包括两大部分内容，即项目产品是否有市场和通过怎样的营销战略实现市场目标。投资市场的可行性分析市场分析的具体内容(1)分析、判断影响产品需求量的因素；(2)分析、判断影响产品供给量的因素；(3)调查和预测项目产品在未来某一时期的需求量和供给量；(4)分析、研究项目产品的竞争能力；(5)根据需求量和供给量以及项目产品的竞争优势来判断项目的市场前景；(6)根据项目产品的市场状况制定营销战略；(7)项目销售规划等。市场可行性分析内容市场调查方法：观察法、询问法、实验法、抽样法等。市场分析方法：市场细分化、三维分析、市场潜能、市场占有率、产品寿命周期、市场供求平衡、敏感性分析等。市场预测方法：判断预测法、时间序列法、因果分析法等。投资市场的分析方法市场细分化分析和定位产品服务谁在买•地理位置•形象•生活方式•个性买什么•特色•包装•价格•运送为什么买•产品服务属性•形象声誉•客户关系市场需求“三维”分析图不同时期的投资优劣分析工业企业生产规模是指劳动力、生产资料等在工业企业中的集中程度，其衡量指标主要有产量、生产能力、产值、职工人数和资产价值等。投资规模应符合规模经济的要求。规模经济是指在一定的规模下或一定的规模区间内，企业生产最有效率，能够取得比较好的效益。换言之，就是企业因按照一定的生产规模组织生产可获得经济上的利益。项目投资规模及条件的分析燃料和动力供应的分析评价原材料供应的分析评价交通运输条件的分析评价外部配套生产的分析评价厂址要求和选择的分析评价项目投资条件分析（一）环境保护的分析评价工艺技术和设计的分析评价设备要求和选择的分析评价组织管理和人力资源的分析评价项目投资条件分析（二）项目投资估算是在对项目的建设规模、技术方案、设备方案、工程方案及项目实施进度等进行研究并基本确定的基础上，估算项目投入总资金，并测算建设期内分年资金需要量及其他财务指标。项目投资估算作为制定融资方案、进行经济评价，以及编制初步设计概算的依据。估算方法：经验法、工程概算、生产能力估算、比例估算、系数估算、资产周转估算等。项目投资的财务估算项目总投资估算流动资金估算投资总额与资金筹措估算借款还本付息估算产品销售收入估算生产成本费用估算折旧和摊销估算财务报表估算财务估算项目项目投资的评价包括技术评价、经济评价和社会评价三个部分。技术评价主要是根据市场需求预测和原材料供应等生产条件的调查，确定产品方案和合理生产规模，根据项目的生产技术要求，对各种可能拟定的建设方案和技术方案进行技术经济分析、比较、论证，从而确定项目在技术上的可行性。经济评价是项目评价的核心，分为企业经济评价和国民经济评价。企业经济评价亦称财务评价，它从企业角度出发，按照国内现行市场价格，计算出项目在财务上的获利能力，以说明项目在财务上的可行性。国民经济评价从国家和社会的角度出发，按照影子价格、影子汇率和社会折现率，计算项目的国民经济效果，以说明项目在经济上的可行性。社会评价是分析项目对国防、政治、文化、环境、生态、劳动就业、储蓄等方面的影响和效果。经济评价是项目投资决策评价与分析的核心内容，根据实际的投资条件，选用合适的评价方法进行评价，从而提高项目投资决策的正确性和科学性项目投资决策分析方法按是否考虑资金的时间价值，可以分为非贴现现金流量评价方法和贴现现金流量评价方法。非贴现现金流量评价方法包括投资回收期(PP`)法和投资报酬率法，贴现现金流量评价方法包括净现值(NPV)法、净现值率法、现值指数（PI）法和内含报酬率(IRR)法项目投资的经济评价类型评价指标计算方法评价标准静态指标总投资收益率ROI行业收益率参考值资本金净利润率ROE行业收益率参考值投资回收期Pt≤投资人的可接受年份利息备付率利息备付率2偿债备付率偿债备付率1.3借款偿还期Pd≤贷款机构期限动态指标净现值NPV≥0净现值率NPVR≥0内部收益率IRR≥ic100%EBITROITI100%NPROEECtPTIEBIT(1TtPT第(T-1)年的累计净现金流量的绝对值第年的净现金流量ICREBITPIDSCRAXEBITDA-TPDdPttrPdRRDRI10)(ntttiCOCINPV01PINPVNPVR211211)(NPVNPViiNPViIRR经济评价指标指标含义和计算方法评价标准投资回收期静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值的情况下，收回全部原始投资额所需要的时间。动态投资回收期考虑资金时间价值。投资回收期小于行业投资回收期投资收益率投资收益率=年平均利润/投资总额×100%投资收益率大于行业投资收益率净现值净现值=未来项目期间内现金流量的贴现值－初始投资额投资项目的净现值大于零项目投资的经济评价指标含义和计算方法评价标准获利指数获利指数是未来项目期间内现金净流量现值与原始投资额的比值。获利指数=净现值/原始投资额获利指数大于1内涵报酬率内涵报酬率是能够使未来项目期间内投资方案净现值为零的贴现率。“逐步测试法”计算：它适合于各期现金流入量不相等的非年金形式。“年金法”：它适合于各期现金流入量相等。内涵报酬率指标大于如行业投资收益率或资金成本项目投资的经济评价从宏观的角度看，项目投资有以下两方面积极意义：项目投资是实现社会资本积累功能的主要途径，也是扩大社会再生产的重要手段，有助于促进社会经济的长期可持续发展；增加项目投资，能够为社会提供更多的就业机会，提高社会总供给量，不仅可以满足社会需求的不断增长，而且会最终拉动社会消费的增长。项目投资的意义从微观的角度看，项目投资有以下三个方面积极意义：增强投资者技术经济实力。投资者通过项目投资，扩大其资本积累规模，提高其收益能力，增强其抵御风险的能力。提高投资者创新能力。投资者通过自主研发和购买知识产权，结合投资项目的实施，实现科技成果的商品化和产业化，不仅可以不断地获得技术创新和利润，而且能够为科技转化为生产力提供更好的业务操作平台；提升投资者市场竞争能力，市场竞争不仅是人才的竞争、产品的竞争，而且从根本上说是投资项目的竞争。一个不具备核心竞争能力的投资项目，是注定要失败的。因而，无论是投资实践的成功经验还是失败的教训，都有助于促进投资者自觉按市场规律办事，不断提升其市场竞争力。项目投资的意义