第六章建设项目财务评价

第六章建设项目财务评价第一节：建设项目财务评价概念第二节：建设项目财务评价内容第三节：财务评价基本数据和基本报表第四节：财务评价指标体系第六章建设项目财务评价财务报表指标计算方法行业及国家参数基础数据指标参数比较评估结果财务评价作用原理图体系考察项目在财务上的可行性。一、财务评价概念根据国家现行财税制度价格体系分析计算项目的效益费用编制财务报表以项目的盈利能力分析清偿能力分析外汇平衡分析从项目的财务角度二、财务评价的主要内容：1.财务盈利能力分析研究判定该项目值不值得投资，编制的主要报表有财务现金流量表（项目、资本金）、损益表指标包括动态指标静态指标财务净现值(FNPV)投资利润率财务内部收益率（FIRR）投资利税率动态投资回收期（Pt）资本金利润率静态投资回收期2.财务清偿能力分析研究最佳资金可能来源，解决资金的供应问题。编制的主要报表有：资金来源与运用表、资产负债表。3.外汇平衡分析衡量项目实施后对国家外汇状况的影响，编制的报表有：财务外汇平衡表1、2不能相互代替三、基本数据和基本财务报表五种基本财务报表财务现金流量表损益表资金来源与运用表资产负债表财务外汇平衡表（一）现金流量表的编制现金流量表自有资金现金流量表全部投资现金流量表《投资项目可行性研究指南》《建设项目经济评价方法与参数》（项目财务现金流量表）（项目资本金财务现金流量表）1、项目财务现金流量表的编制现金流入销售收入（销量×单价）回收固定资产余值回收流动资金现金流出投资成本税金2、项目资本金财务现金流量表的编制投资——只计自有资金。借款本金的偿还及利息支付——计入现金流出。*区别：借款本金偿还及利息支付。在财务现金流量表中不体现。但在资本金财务现金流量表中记为现金的流出。附表12财务现金流量表（全部投资）单位:万元年份12345678910现金流入0015742734273427342734273427343755.20产品销售收入15742734273427342734273427342734固定资产余值回收726.20流动资金回收295.00现金流出13002228.001397.431954.911879.911879.911879.911879.911879.911879.91建设投资13002228流动资金220.0075.00经营成本1067.51450.71450.71450.71450.71450.71450.71450.7销售税金78.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7所得税28.35265.55265.55265.55265.55265.55265.55265.55职工福利费支出2.8826.9626.9626.9626.9626.9626.9626.96净现金流量-1300-2228.00176.57779.09854.09854.09854.09854.09854.091875.29累计净现金流量-1300-3528.00-3351.43-2572.34-1718.25-864.17-10.08844.011698.103573.39折现系数0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.40390.36060.3220净现金流量现值-1160.71-1776.15125.68495.12484.63432.71386.35344.95307.99603.79累计净现金流现值-1160.71-2936.86-2811.18-2316.06-1831.43-1398.72-1012-667.42-359.43244.37计算结果：i0=0.12NPV＝244.37IRR＝13.75%Pb=7年Pb*=9.6年附表13财务现金流量表（自有资金）单位:万元年份12345678910现金流入0015742734273427342734273427343755.20产品销售收入15742734273427342734273427342734固定资产余值回收726.20流动资金回收295.00现金流出13006281623.802425.222326.672303.122279.571886.021886.022006.02建设投资(自有资金)1300628流动资金(自有资金)100流动资金(盈余资金)75经营成本1067.51450.71450.71450.71450.71450.71450.71450.7销售税金78.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7所得税0.00213.55225.76237.97250.18262.39262.39262.39职工福利费支出0.0021.6822.9224.1625.4026.6426.6426.64借款本金偿还200370370370370120借款利息支出01781581218447101010净现金流量-1300-628.00-49.80308.78407.33430.88454.43847.98847.981749.18累计净现金流量-1300-1928-1977.8-1669.03-1261.7-830.82-376.40471.581319.563068.74折现系数0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.40390.36060.3220净现金流量现值-1160.71-500.64-35.45196.23231.13218.30205.56342.48305.79563.19累计净现金流现值-1160.71-1661.35-1696.8-1500.57-1269.44-1051.14-845.58-503.10-197.31365.88计算结果：i0=0.12NPV＝365.88IRR＝15.54%Pb=6.4年Pb*=9.35年附表14财务现金流量表（甲方投资）单位:万元年份12345678910现金流入000110.73155.84164.27172.70181.13181.131131.57股利0110.73155.84164.27172.70181.13181.13181.13资产清理分配950.45固定资产余值290.48无形资产余值58.67自有流动资金40盈余公积金139.25折旧和摊销422.05现金流出520251.240甲方投资520251.240净现金流量-520-251-40110.73155.84164.27172.70181.13181.131131.57累计净现金流量-520-771.20-811.20-700.47-544.63-380.36-207.66-26.54154.591286.16折现系数0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.40390.36060.3220净现金流量现值-464.29-200.26-28.4770.3788.4383.2278.1273.1565.32364.34累计净现金流现值-464.29-664.54-693.01-622.64-534.21-450.99-372.87-299.71-234.40129.94计算结果：i0=0.12NPV＝129.94IRR＝14.97%Pb=8.13年Pb*=9.64年项目投资现金流量表（出售房地产）序号项目合计1234…n1现金流入1.1商品房销售收入2现金流出2.12.22.32.42.5建设投资(不含利息)销售税金及附加土地增值税所得税其它现金流出3净现金流量4累计净现金流量（二）损益表的编制损益表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况。所得税=纳税所得额×所得税税率产品销售收入销售税金及附加总成本费用分别取自相应的辅助报表利润总额=产品销售收入－销售税金及附加－总成本费用利润总额进行调整后的数额在建设项目财务评价中，主要是按减免所得税及用税前利润弥补上年度亏损的有关规定进行的调整。税后利润按法定盈余公积金、公益金、应付利润及末分配利润等项进行分配。①法定盈余公积金按照税后利润扣除用于弥补以前年度亏损额后的10%提取，盈余公积金已达注册资金50%时可以不再提取。公益金主要用于企业的职工集体福利设施支出。②应付利润为向投资者分配的利润。③未分配利润主要指用于偿还固定资产投资借款及弥补以前年度亏损的可供分配利润。税后利润=利润总额－所得税附表9损益表单位：万元年份345678－10销售收入157427342734273427342734销售税金及附加78.7136.7136.7136.7136.7136.7总成本费用1587.01950.21913.21876.21839.21802.2销售利润-91.69647.11684.11721.11758.11795.11所得税(33%)0.00213.55225.76237.97250.18262.39税后利润-91.69433.56458.35483.14507.93532.72盈余公积金043.3645.8448.3150.7953.27公益金021.6822.9224.1625.4026.64可供分配利润-91.69368.53389.60410.67431.74452.81股利分配0276.84389.60410.67431.74452.81甲方股利(40%)0110.73155.84164.27172.70181.13乙方股利(30%)083.05116.88123.20129.52135.84丙方股利(30%)083.05116.88123.20129.52135.84未分配利润-91.6900000损益表（出售房地产）附表8总成本费用估算表单位：万元年份345678910生产成本1102.71485.91485.91485.91485.91485.91485.91485.9原辅材料400600600600600600600600动力120180180180180180180180工资90135135135135135135135制造费用492.70570.90570.90570.90570.90570.90570.90570.90其中:物料消耗68.00104.00104.00104.00104.00104.00104.00104.00销售费用108.00108.00108.00108.00108.00108.00108.00108.00管理费用198.70198.70198.70198.70198.70198.70198.70198.70利息支出177.60157.60120.6083.6046.609.609.609.60总成本费用1586.991950.191913.191876.191839.191802.191802.191802.19其中:折旧费295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.73摊销费46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17利息支出177.6157.6120.683.646.69.69.69.6经营成本1067.51450.71450.71450.71450.71450.71450.71450.7固定成本980.991003.19966.19929.19892.19855.19855.19855.19可变成本606947947947947947947947出售项目投资开发成本估算序号项目说明1开发成本1.1土地成本土地出让地价款加上相应的拆迁补偿费、城市基础设施建设费1.2建安工程费按项目所在地区单位建筑造价×建筑面积1.3前期工程费一般按建安费用3%-5%计取。1.4基础设施配套费供水、电、气、暖及排污、绿化、小区道路等,按建筑面积估算1.5公建配套费幼儿园、会所、室外道路、室外绿化，约占建安费用的5%。1.6不可预见费用以上五项费用之和的5%，即：（1+2+3+4