《XXXX中国私人财富报告》全文--招商银行贝恩

《2013中国私人财富报告》全文--招商银行/贝恩2013-05-2115:59:19编者注：本文为招商银行与贝恩管理顾问公司5月发布的《2013中国私人财富报告》全文，本期报告副题为“中国私人银行业：根深叶茂”。这是两家机构继2009年和2011年之后第三次联合发布的高端财富管理市场研究成果，以下为报告全文：2013中国私人财富报告中国私人银行业：根深叶茂目录前言：源浚者流长，根深者叶茂致谢第一章2013年中国私人财富市场概览和走势*中国私人财富市场稳健发展，潜力可观*2011-2012年中国私人财富市场回顾与2013年展望*中国高净值人群地域分布专题一：高净值人群地域集中度进一步下降：中西部内陆地区增速领跑全国，环渤海区域继续保持强劲势头第二章中国高净值人群投资行为、人群细分和财富管理机构的选择*中国高净值人群对政治经济大环境的关注度普遍升高，投资热情稳中有升*“财富保障”成为首要财富目标，“财富传承”需求进一步显现专题二：“财富保障”的重要性迅速提升，取代“创造更多财富”成为首要财富目标专题三：“财富传承”需求进一步显现，高净值人群更重视为家族财富的长久繁荣进行中长期规划*中国高净值人群投资心态更为成熟、稳健，跨境多元化配置需求日益显著专题四：在新一轮调控下，高净值人群对房地产投资观望心理增强，多数不急于减持，投资热情明显下降专题五：随着资本全球化时代到来，高净值人群跨境多元化配置需求日益显著高净值人群包含六大细分群体，仍以企业主为主，丐企业主群体内部需求进一步分化高净值人群与财富管理机构的信任合作关系深化，受访高净值人群对私人银行服务的依赖度进一步增加第三章中国私人银行业竞争态势*境内财富管理市场竞争格局逐步深化，境外财富管理市场成为境内市场的重要延伸*在境内财富管理市场，中资银行经过多年的市场开拓与培育，保持并强化了竞争优势*境外财富管理市场的重要性逐渐彰显，高净值人群青睐具有较强跨境资产配置能力和丏业优势的私人银行服务第四章对中国私人银行业的重要启示*随着财富管理市场的发展，高净值人群在投资理财方面的需求逐步复杂化，中长期理财规划意识增强*财富管理市场竞争逐步深化，要求各家私人银行精耕细作，实现“根深者叶茂”*中资私人银行应把握中国高净值人群日益增长的跨境多元化配置需求，发展契合自身需要的模式，加快海外战略布局附录：研究方法前言：源浚者流长，根深者叶茂2009年，招商银行携手管理咨询公司贝恩公司(Bain&Company)联合发布了《2009中国私人财富报告》，填补了国内外对中国私人财富市场综合研究的空白。该报告首次采用严谨的统计学模型对中国私人财富市场进行了测算，并开创性地利用招商银行私人银行的客户资源对中国高净值人士的投资态度和行为特点进行了研究。2011年，招商银行再度携手贝恩公司对中国私人财富市场进行持续追踪。经过近两年的发展，中国高净值人士的投资理念愈发成熟，风险偏好愈加稳健，预期愈加理性，对财富管理的需求也愈加多元化。私人财富管理理念正在高净值人群中加速渗透，他们中的大多数正在使用多家机构进行财富管理，以求多方参考，各取所长。中资私人银行相比境内的外资银行优势凸显，其凭借庞大的客户基础、类型丰富的理财产品，以及综合金融服务平台成为热衷多元化理财客户的首选。但同时，中国私人银行业竞争开始升级，从业者定位各异，行业格局进入全新阶段。时值2013年，中国私人财富市场从起步阶段的“坐看风起云涌”，经历了2011年前后各家金融机构“逐鹿中原”的快速发展阶段，开始逐步进入“根深者叶茂”的精耕细作阶段。与2009年和2011年相比，中国高净值人群在投资理财方面的需求更加复杂，中长期理财规划意识增强，对财富保障和传承的需求日益突出。在此财富理念的引导下，高净值人群投资心态更加成熟、稳健，通过分散投资和追求稳健收益来规避市场波动带来的风险成为越来越多投资者的共识。随着资本全球化时代的到来，高净值人群跨境多元化配臵的需求也日益显著。与此同时，市场上各类金融机构在经历了市场早期的品牌创立阶段后，逐步将竞争的重心从波段式的产品营销、业务推广，转移到深度理解和挖掘客户短期和中长期的综合理财需求，争取通过提供差异化的服务和建议，展现其专业优势和强大的平台效应。2013年招商银行与贝恩公司第三度合作，借鉴2009年和2011年前两期报告的丰富研究经验，凭借招商银行丰富的零售银行经验和高端客户资源，以及贝恩团队丰富的私人银行业研究经验和严谨的方法论、有效的数据分析工具，撰写了《2013中国私人财富报告》。本报告通过权威的统计数据，使用严谨的方式推导中国私人财富分布曲线，并以此为基础，科学地估算了中国高净值人士的数量及其拥有的私人财富总额，并与2008年和2010年数据进行对比分析，总结增长趋势，对2013年做出预测;同时通过对大量高净值人士的调研(约33003份)，和对100余位行业专家、客户经理及高净值人士的深度访谈，获取一手信息，并与权威机构的分析数据相结合，对中国高净值人士的投资态度与行为及其对私人银行业的认知与看法进行了深入的研究分析，捕捉从市场起步阶段至今的变化并把脉未来发展趋势。作为第三期同主题报告，本报告一直力求精准反映市场热点和高净值人群投资理财心态的演变，最大程度地发挥财富管理机构和专业顾问公司合作产生的巨大协同效应，为中国大陆高端私人财富市场提供具有独创性、延续性和权威性的专业研究，为中国高净值人士的投资理财和行业各类财富管理机构的进一步发展传播信息，分享观点，推动行业的共同繁荣。中国私人银行业现已进入逐步成熟的发展阶段。我们深信在中国私人财富市场未来的发展中，各类金融机构只有树立百年品牌，全面培植服务平台和服务能力，以品牌、服务和专业优势取胜，才能深化与客户的长期信任合作关系，实现“源浚者流长，根深者叶茂”。第一章2013年中国私人财富市场概览和走势2012年中国个人持有的可投资资产总体规模达到80万亿人民币，年均复合增长率达到14%2012年，可投资资产1千万人民币以上的中国高净值人士数量超过70万人，人均持有可投资资产约3100万人民币，共持有可投资资产22万亿人民币预计到2013年底，中国高净值人群数量将达84万人，高净值人群持有的可投资资产规模将达27万亿人民币2012年，高净值人士数量超过1万人的省(自治区、直辖市)共20个，较2010年增加5个省市，即：重庆、黑龙江、山西、陕西和内蒙古;近50%的高净值人群仍集中在广东、上海、北京、浙江和江苏中国私人财富市场稳健发展，潜力可观2012年全年中国的GDP增长率达到7.8%，其中第四季度同比增长为7.9%，实现了连续七个季度回落后的回升。回顾2010-2012年，虽然经历了2011年的经济调整期，不动产和资本市场等主要投资市场增速下降，但是银行理财产品、境外投资和其他境内投资依然以较快速度增长，成为中国私人财富市场的主要增长点。2012年中国个人持有的可投资资产2总体规模达到80万亿人民币，相比2008年的个人可投资资产规模已经翻番。从增速上看，2010-2012年的年均复合增长率达到14%，较之2008-2010年的年均复合增长率28%有所放缓。其中，2010-2012年资本市场个人持有的产品市值年均复合增长率由2008-2010年的55%下降为-2%;投资性不动产受到宏观调控影响，投资比例和住宅价格增速下降，年均复合增长率由2008-2010年的40%大幅下降为18%。另一方面，银行理财产品以其风险相对较低、收益稳健以及认购便利的特性成为居民青睐的理财品类，增速强劲，年均复合增长率超过40%。此外，境外投资和其他境内投资增速相较2008-2010年有所放缓，但仍高于财富市场总体增长，达到25%左右。(参阅图1)中国高净值人群3的规模也在逐年扩大。2012年，中国的高净值人群数量超过70万人;与2010年相比，增加了约20万人，年均复合增长率达到18%，并已超过2008年人群数量的两倍。其中，超高净值人群4规模现已超过4万人，可投资资产5千万以上人士共约10万人。就私人财富规模而言，2012年中国高净值人群共持有22万亿人民币的可投资资产;人均持有可投资资产约3100万人民币。(参阅图2、图3)值得注意的是，过去两年中，受到股票市场震荡、投资性不动产及境外投资收益下降等综合因素的影响，整体高净值人群规模增长速度较之前两年放缓，年均复合增长率由2008-2010年的29%降至18%。超高净值人群由于拥有更多的投资资源和更丰富的投资渠道，具有相对较强的应对市场波动的能力，增长相对较快，年均增长率约为30%。2013年，预期中国财富市场将继续保持稳健发展势头。其一，随着IPO重启和新三板交易市场的启动，全年市场规模预期较2012年有望增长约15%。其二，预计银行理财产品和其他境内投资将保持稳健的增长态势。其三，针对投资移民、子女留学以及全球范围内多元化资产配臵的需要，个人投资者将继续增加境外投资。综合各项宏观因素对中国私人财富市场的影响，我们预计，2013年中国私人财富市场将保持增长势头，全国个人可投资资产总体规模将达到92万亿元，同比增长14%;中国高净值人群将达到84万人左右，同比增长20%;高净值人群持有财富将达27万亿人民币，同比增长22%。中国私人财富市场蕴含着可观的增长潜力和巨大的市场价值。(参阅图1、图2、图3)图1：中国2008-2013年全国个人持有的可投资资产总体规模图2：中国2008-2013年高净值人群的规模及构成图3：中国2008-2013年高净值人群的可投资资产规模及构成2011-2012年中国私人财富市场回顾与2013年展望2011-2012年回顾宏观经济：2011年与2012年是“十二五”计划的开端。尽管受到全球经济不景气以及欧洲主权债务危机的影响，2011年我国GDP相较2010年依旧增长9.3%，2012年前三季度增速逐步放缓，但四季度实现了连续七个季度回落后的回升，使2012年全年增速达7.8%。此外，通货膨胀得到控制，CPI从2011年的5.4%下降到2012年的2.6%。现金及存款：为应对国内通胀压力，政府在2011-2012年采取相对稳健的货币政策。2011年与2012年，M2货币增速分别从2010年的20%下降到13.6%和13.8%。股票市场：2010-2012年中国股市持续低迷。中国宏观经济内在结构调整的大背景结合欧债危机、美国财政悬崖等国际市场因素导致外部需求下降，使得投资者对股票市场信心下降，上证指数从2010年末到2012年末，出现大幅下挫。但2012年末以来，上证指数出现了300余点的反弹，对于2013年资本市场的表现，投资者们在观望中持有期待。房地产市场：过去两年间，在限购政策、税收政策调整等因素的影响下，住宅价格过快上涨势头得到抑制，房产购买中的投资比例有所下降。2010-2012年间，房地产投资增速显著放缓，投资性不动产年均复合增长率由2008-2010年的40%下降为18%。银行理财产品：在资本市场和房地产市场相对低迷的情况下，银行理财产品以其风险相对较低、收益稳健以及认购便利的特性，日益受到人们的青睐。银行理财产品在2010-2012年间增速最快，年均复合增长率超过40%。截至2012年，银行新发行的理财产品达3万多只;发行的主体则从2004年的14家商业银行发展到国内经营的100多家银行，其中包括四大国有银行、股份制商业银行、城商行、农商行以及农村信用合作社。保险：中国寿险市场余额在2010-2012年实现了17%的年均复合增长。在宏观经济增速放缓、监管政策趋严、销售渠道调整，以及人力成本提高等因素的综合影响下，寿险市场处于调整期，2010-2012年寿险余额的增速较2008-2010年的增速有所下降。其他境内投资：近两年，在主要投资产品(如股市、投资性不动产)市场低迷的情况下，投资需求更多地转向其他境内投资，带动了其他境内投资市场的增长。另一方面，受到政府部门监管、资本市场波动等影响，中国其他境内投资市场下的不同投资品类呈现出不同发展态势：信托产品：在