05-宏观经济学

第五讲宏观经济政策分析25.1财政政策和货币政策的影响•5.1.1财政政策•5.1.2货币政策•5.1.3财政和货币政策的影响35.1.1财政政策•财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。•变动税收：税率和税率结构（津贴）•变动支出：购买支出和转移支付•扩张的财政政策：增加支出，减少税收•紧缩的财政政策：减少支出，增加税收45.1.2货币政策•是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给来调节总需求的政策。•扩张的货币政策：增加货币供给•紧缩的货币政策：减少货币供给55.1.3财政和货币政策的影响政策种类rCIY减少税收上升增加减少增加增加支出上升增加减少增加投资津贴上升增加增加增加货币增加下降增加增加增加65.2货币政策不变时，财政政策效应5.2.1财政政策的一般效应5.2.2财政政策的挤出效应5.2.3影响财政政策效应的因素5.2.4财政政策的效果度量75.2.1财政政策的一般效应EISLMY0reYrIS’Y1Y2r2‘8CIiLMLL0210iM如果货币政策不变10YY扩张性的财政政策0221YYΔYYY为挤出效应YY而2195.2.2财政政策的挤出效应ISLMY1r1Yr•它是扩张性财政政策，将私人投资和消费支出挤出的结果•当LM曲线垂直时，挤出效应如何？•完全挤出效应IS’Y2r2105.2.3影响财政政策效应的因素•(1)LM相同，IS不同•(2)LM不同，IS相同KdiKAYdibtb11NX)GbRbTI(abtb11Y000纵轴截距A0/d，横轴截距KA0，斜率1/KdikhkMYM/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率11(1)LM相同，IS不同a.IS平坦，富有弹性b.IS陡直，缺乏弹性AD占AC的比例小，AD占AC的比例大，财政政策效果差。财政政策效果好。CrYLMIS1AIS2BDrYLMIS1AIS2BCD纵轴截距A0/d，横轴截距KA0，斜率1/KdY=KA0-Kdrd是投资对利率的反应系数在利率提高的情况下,d大意味着挤出效应大。12(2)LM不同，IS相同•c.LM平坦，富有弹性d.LM陡直，缺乏弹性AD占AC的比例大，AD占AC的比例小，财政政策效果好。财政政策效果差。rYLMIS1AIS2BCDrYLMIS1AIS2BCDikhkMYM/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率h为货币需求对利率的反应系数，h大意味着相同利息率提高条件下更少的投机需求，或相同的货币投机需求减少情况下更小的利息率提。135.2.4财政政策的效果度量•财政政策的乘数：是指在实际货币供给量不变时，政府收支的变化能使国民收入变动多少，用公式表示：hdkt)b(111dGdY14财政政策乘数的推导hMyhkiikhkM已知LM曲线：yibt)b(1dbt)b(1GbTIaY00)hM-Yhk(bt)b(1dbt)b(1GAY0hMbt)b(1dYhkbt)b(1dbt)b(1GAY015hdkt)b(111dGdYikhkMYKdiKAY0hMbt)b(1dbt)b(1GA)Ybt)hb(1dk(10dkbt)b-h(1dMbth)bh-h(dkGhbth)bh-h(dkhAY0dkt)]b(1h[1hdGdY以G为自变量求微分：财政政策乘数的推导16政府财政政策效果的大小•取决于以下几点：–支出乘数的大小K=1/(1-b+bt)–货币需求对产出水平的敏感程度k:L1=kY–货处需求对利率变动的敏感程度h:L2=-hr–投资需求对利率变动的敏感程度d:I=I0-drhdkt)b(111dGdY175.3财政政策不变时，货币政策的效应5.3.1货币政策的一般效应5.3.2影响货币政策效应的因素5.3.3货币政策的效果度量185.3.1货币政策的一般效应EISLMY1r1YrLM’r2Y219LM扩张性的货币政策2121YYIii1.注意：IS曲线越扁平货币政策效果越大IS曲线越陡峭货币政策效果越小2.同理：如果IS曲线不变，LM曲线移动且平坦或陡峭时，货币政策效应也不一样3.经济处于流动性陷阱时，货币政策无效12YYΔY:货币政策效应货币政策的一般效应205.3.2影响货币政策效应的因素•(1)IS相同，LM不同•(2)IS不同，LM相同KdiKAYdibtb11NX)GbRbTI(abtb11Y000纵轴截距A0/d，横轴截距KA0，斜率1/KdikhkMYM/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率21(1)IS相同,LM不同•a.LM平坦，富有弹性b.LM陡直，缺乏弹性AD占AC的比例小，AD占AC的比例大，货币政策效果差。货币政策效果好。BrYLM1IS1ACDLM2BrYLM1IS1ACDLM2M/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率ikhkMYh大h小h为货币需求对利率的反应系数，h小，意味着相同利息率降低条件下更多的投机需求，或相同的货币投机需求增加的情况下更大的利息率降低。22(2)IS不同，LM相同c.IS平坦，富有弹性d.IS陡直，缺乏弹性AD占AC的比例大，AD占AC的比例小，货币政策效果好。货币政策效果差。rYLM1IS1ABCDLM2ArYLM1IS1BCDLM2Y=KA0-Kdr纵轴截距A0/d，横轴截距KA0，斜率1/Kdd大d小d大意味着小幅的利率下降可带来大幅的投资增加，反之则相反。235.3.3货币政策的效果度量•货币政策的乘数：是指在IS曲线不变时或商品市场均衡时，实际货币供给量变化能使均衡收入变动多少，用公式表示：kdht)]b(1[11dMdY245.4不同区域的财政和货币政策效果•5.4.1LM曲线三个区域的财政政策效果•5.4.2IS不变时，扩张性货币政策的效果•5.4.3IS垂直时货币政策效果•5.4.4两种极端的情况IS不变时25Y’Y’’LrLM0r0IS1Y1IS2Y2IS3Y3IS4Y4r2r1IS5IS6i3r45.4.1LM曲线三个区域的财政政策效果26LrY1Y2LM0r0ISLM’r1r25.4.2IS不变时，扩张性货币政策的效果IS不变，LM曲线向右上倾斜时，扩张性货币政策的效果。但如果r1=r0，扩张性的货币政策如何？27IS不变，LM曲线向右上倾斜时，扩张性货币政策的效果EISLMY1r1YrLM’r2Y2IS不变时，扩张性货币政策的效果28LrY1Y2LM0r0ISLM’IS不变，LM曲线垂直时，扩张性货币政策的效果IS不变时，扩张性货币政策的效果295.4.3IS垂直时货币政策效果ISLMLM’r0r1Y0Yr•IS垂直时，货币政策无效•实际上，IS垂直意味着利率和投资没有关系。问题又回到了简单国民收决定理论当中。经济萧条时期往往是这样的。305.4.4两种极端的情况IS不变时•低利率，LM呈水平状，货币供应呈“凯恩斯陷阱区域”，货币政策失效，财政政策最为有效。•利率很高，LM呈垂直状，称为“古典区域”，财政政策失效，货币政策最为有效rYLM1r1IS1’IS2’Y1Y2凯恩斯陷阱IS1IS2r2r3LM2Y3Y4古典区域315.5两种政策的混合使用（相机抉择）5.5.1松财政松货币5.5.2松财政紧货币5.5.3紧财政松货币5.5.4紧财政紧货币5.5.5混合政策的政策效应325.5.1松财政松货币EISLMYereYrIS’LM’Y1Y2r1r2财政扩张时保持较低的利息率，减少“挤出效应”。经济萧条时用335.5.2松财政紧货币EISLMYereYrIS’LM’Y1Y2r1r2“滞胀”时用345.5.3紧财政松货币EISLMYereYrIS’LM’Y1Y2r1r2政府赤字过大利息率又高是用。355.5.4紧财政紧货币EISLMYereYrIS’LM’Y1Y2r1r2经济高度膨胀时用365.5.5混合政策的政策效应混合政策产出水平变动利率变动松财政松货币大幅度增加不确定松财政紧货币不确定上升紧财政松货币不确定下降紧财政紧货币大幅度减少不确定37Y0Y1Y2Y0Y2C+I+GC+I+G+△GIS0IS1LMr0r15.6IS-LM模型政策效应分析在认识上的深化与局限。38作业•1、分析货币政策不变时，财政政策效应•2、分析财政政策不变时，货币政策效应•3、假定LM函数为Y=500+25r（货币需求L=0.2Y-0.5r,货币供给MS=100）IS函数为Y=950-50r（消费C=40+0.8Yd，税收T=50，投资I=140-10r）。求：•（1）均衡收入、利率、消费和投资。•（2）当政府支出从50增加到80时的收入、利率、消费和投资水平各为多少？•（3）为什么均衡时收入的增加量小于IS曲线的右移量？