李玲瑶-从美国新经济的兴衰看中国经济发展【中华讲师网】

从美国新经济的兴衰看中国经济发展（兼谈当前国际金融的热点问题)李玲瑶博士2004.3.20-21李玲瑶博士简介李玲瑶女士，美籍华人，国际金融学博士。现任北大、清华客座教授，及数家公司的董事长。祖籍湖北红安。大学时曾任台湾大学学生会主席，台大毕业后留学美国，在马里兰大学研究所攻读计算机专业。80年代创业，与丈夫一起白手起家，在美国硅谷开办高科技公司，经过数年苦心经营，在美取得了较高的经济、社会地位。1985年开始在国内陆续投资。目前，美国和中国的投资领域从房地产到实体产业和高科技，且业绩骄人。身为国内外数家企业董事长的她积极的把自己的成功经验和体会，传播介绍给国内同胞。从1985年开始，先后在国内数十座城市巡回演讲，多次受到党和国家领导人、各地政府领导的亲切接见。找讲师，就上中华讲师网年两次应国务院侨办邀请，参加了35周年和50周年国庆观礼。而由她著作创业之路的《走向成功》一书更是一出版即成为北京当月十大畅销书之一。经商、讲学之余，李老师还热衷社会慈善捐助，自90年代初至今，先后在家乡红安、湖北华中师大及湖北民办大学等捐资人民币达百万元，设立“奖学金”及希望小学，为我国教育事业做贡献！目前,李博士在北京大学任教，为北大中国金融研究中心特约研究员，经常被邀请参加一些专题讲座，并在国内外经济杂志上发表经济论文数十篇。是国内少数具有实务经验的企业家兼学者，她讲课时深入浅出地将理论联系于实际，并且将国外与国内情况相互引证，深受同学们欢迎。找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台第一篇新经济、知识经济与全球化第二篇当前宏观经济形势分析第三篇WTO与中国入世第四篇当前中国经济与金融的发展找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台第一篇新经济、知识经济与全球化一、21世纪国家竞争力的体现在于与创新金融(商业银行)(间接金融)金融(投资银行)(直接金融)发达资本市场投资银行西方发达资本市场的灵魂，华尔街的心脏为企业找低成本及风险与收益相匹配的融资渠道为投资者找理想的投资机会找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台●直接金融(融资)与间接金融(融资):间接金融：指透过商业银行等中介机构融通资金的方式称之。直接金融：指不通过银行等中介机构，而透过资本市场直接融通资金的方式称之,如股票上市或企业债券的发行。找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台●商业银行与投资银行：商业银行：是存、贷款银行。投资银行：是证券推销商，投资银行是华尔街的心脏，也是华尔街之所以存在的最重要原因。证券承销是投资银行传统核心业务，公司并购是投资银行的现代核心业务。另外尚有项目融资、资产管理、投资咨询创业资本融资、基金管理及风险管理等。。找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台●金融(资本市场)在现代经济中的功能(机制)：资源配置资本使用企业运行风险管理经济信息（小富靠力气，大富靠运气）瑞士洛桑IMD国家竞争力评选（2002年中国排名第31名）找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台二、从三方面来解释“新经济”1、美国自1991.4-2000.3共108个月连续景气经济周期的规律。经济：长波：50-60年中波：8-10年短波：3－5年1854年(美国开始有景气周期记录)到2000年间146年共经历31个周期，平均4.7年有一周期。找讲师，就上中华讲师网季度？2421991年第2季度2000年第1季度108341982年第2季度1990年第2季度1980年第4季度1981年第3季度9912561975年第2季度1980年第1季度1970年第2季度1974年第2季度605171961年第1季度1969年第3季度105891958年第2季度1960年第1季度1954年第2季度1957年第3季度244210111949年第3季度1953年第2季度1947年第2季度1948年第4季度4821平均月数58资料来源：美国商业部经济研究所找讲师，就上中华讲师网、主流经济学固有的一些规律，即所谓的“菲利普曲线失灵”宏观经济研究的四大目标：(1)就业失业率(2)物价通胀(3)经济增长（自行车哲学）(4)平衡60年代经济学家菲利浦将1860-1957英国分析得出结论：当经济增长时，通胀通常也高。但通胀↑时，则失业率↓（两者呈反向关系）找讲师，就上中华讲师网年代经济表现使菲利浦曲线失灵菲利浦曲线曾两次失灵：70年代时期（不好的失灵）（Stagflation）90年代新经济时期（好的失灵）美1996－1999年经济增长4.1%（原2.25-2.5%）失业率4.7%（原5.5-6%）通胀率2.3%找讲师，就上中华讲师网(USA)PrenticeHallBusinessPublishingYearInflation19905.4%19914.2%19923.0%19933.0%19942.6%19952.8%19962.9%19972.3%19981.6%19992.2%20003.4%20012.8%20021.6%找讲师，就上中华讲师网(Annual)PrenticeHallBusinessPublishingGDPGDP%changerealvalue1991-0.219923.319932.719944.019952.519963.719974.519984.219994.520003.720010.520022.220033.1找讲师，就上中华讲师网失业率UnemploymentRate-recentdata(USA)PrenticeHallBusinessPublishing.2000-01-014.0%2000-02-014.1%2000-03-014.0%2000-04-013.8%2000-05-014.1%2000-06-014.0%2000-07-014.1%2000-08-014.1%2000-09-014.0%2000-10-013.952000-11-014.0%2000-12-013.9%2003-01-015.82003-02-015.92003-03-015.82003-04-016.02003-05-016.12003-06-016.32003-07-016.22003-08-016.12003-09-016.12003-10-016.02003-11-015.92003-12-015.7找讲师，就上中华讲师网、美国两大股票市场指数变化快速NYSE(纽约证券交易所)(梧桐树下的股票交易所)DowJones(道琼斯指数)19831000点左右1983-95至4000点左右1995-99至11000点左右2000-3至11734点NASDAQ(纳斯达克)(全国证券商协会自动报价系统)1971-91500点19951000点左右1998.72000点左右1999.113000点1999.124000点2000.3.245132点找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台●美国股市三大指数三年来的坎坷历程指数名称历史峰值（日期）10/9/02跌幅2/11/04道琼指数史坦普五百纳斯达克11723（2000.1.14）1527(2000.3.24)5049(2000.3.10)7286-37.9%777-49.1%1114-77.9%1061311452075资料来源：道琼国际指数部找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台●2003年全球股市的复苏与高涨截至2003年10月31日收益率以本国货币计算资料来源：MSCI发达市场收益率(%)新兴市场收益率(%)香港30.1新加坡29.2德国22.7日本21.7美国19.3委内瑞拉136.2埃及121.7斯里兰卡95.9土耳其57.6秘鲁57.6全部平均（23个）16.9全部平均（28个）32.3找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台●美国债市与股市的年度总收益率对比截至到2003年11月30日资料来源：LehmanBrothers;S&P（经济衰退时买债券，经济高涨时买股票）年份债券市场股票市场200020012002200311.6%8.4%10.3%3.8%-9.0-11.9-22.521.6找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台●新经济的特点GDP大幅增长；失业率低；通货膨胀率低（）；高科技的贡献率在GDP增长中比重上升（）。新经济是以为基础，以新型高新科技（）为核心，以为外在表现形式，以为主要交易手段的一种新型的经济形式。找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台●什么是“新经济”1、“新经济”是不同于传统经济的一种新经济形态;2、“新经济”是以为主导的经济;3、“新经济”是以高科技和知识创新为基础的经济;4、“新经济”是重视人力资源的经济;5、“新经济”是与投资相结合的经济;6、“新经济”是经济或资源的经济;7、“新经济”是数字化的经济。找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台●全因素生产率(TotalFactorProductivity,TFP)将生产要素与GDP增长率(具体计算)关系分成三部分：(1)每增加一单位的资本投入所产出的GDP增长率称为生产率。(2)每增加一单位的劳动投入所产出的GDP增长率称为生产率。(3)全因素生产率(TFP)代表由（包括体制改革、管理改进）所产生的GDP增长率。找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台●何谓“知识经济”国家？美国经济学家克鲁格曼Krugman在94年时的“亚洲奇迹的迷思”（TheMythofAsia’sMiracle），对21世纪是亚洲世纪表示怀疑。他批评亚洲诸多国家的经济增长是靠，而非(创新)。即其增长是靠资本和劳动投入所体现的，而非。验证：1974－92年之间包括美国在内的18个OECD发达国家GDP做检验，发现有50%不是源于资本和劳力的投入，此即科技进步对经济增长的贡献率为50%（知识经济的界定）。而中国科技进步对经济增长的贡献率不足25%，故有很大发展潜力，而美国在新经济时代为80%。找讲师，就上中华讲师网中国最大的培训讲师选聘平台●新经济为何发生在美国？1、世界最大的经济体，也是世界经济“火车头”2000年世界经济总量(汇率法)，美国GDP为,占31.2%(2002年占22%)。美元货币占全球外汇储备78%。1996-2000年美国对世界经济的贡献率为40%，全世界跨国企业前1000家中，美国占495家，世界前五大银行，美国占3个。美元（经济火车头的额外燃料）找讲师，就上中华讲师网、美国与