警惕煤炭价格大涨后的下跌风险

Anbound&Information本刊资料仅供参考，不作为投资依据。行业竞争情报及分析是作为行业信息服务的组成部分而提供。1行业事件分析竞争环境竞争对手行业数据Anbound&Information第608期2016/7/31－2016/8/4能源行业竞争情报及分析安邦集团研究总部–Energy安邦行业信息服务Anbound&Information本刊资料仅供参考，不作为投资依据。行业竞争情报及分析是作为行业信息服务的组成部分而提供。2本期要目快速进入点击页码行业事件分析..............................................................................3【警惕煤炭价格大涨后的下跌风险】...............................3竞争环境.....................................................................................4政策环境........................................................4【能源发展“十三五规划”呼之欲出】.............................5【京津唐电网将尽快开展电力直接交易】...........................5经济环境........................................................5【为什么浙江民企投资出现“国进民退”现象】.....................5【扭转民间投资下滑可从“财团经济”寻求突破！】.................6国内市场........................................................7【8月神华动力煤价将执行“双轨制”】...........................7【国内汽柴油价格每升可能再下调逾1角】.........................8【国内部分沼气发电项目现状分析】...............................9国际市场.......................................................10【国际油价将进入又一个深度低迷期】............................10【英国应对欣克利角核电站叫停的几种出路】......................10【波兰力推煤炭使用】..........................................11竞争对手....................................................................................11能源企业.......................................................12【国内上市煤企整体业绩明显改善】..............................12【“能否活下来”成中海油当前要务】............................12【中石化压注清洁能源发展】....................................13消费企业.......................................................14【多因素助推国内煤制气发展提速】..............................14【钢铁业重组料将出现两大钢铁集团】............................14【国内电力行业绿色转型提速】..................................15行业数据...................................................................................16统计数据.......................................................16【7月27日秦皇岛港煤价环比上涨】.............................16【8月3日秦皇岛港煤炭库存环比上涨】..........................17【8月3日环渤海动力煤平均价格环比上涨】......................17【7月29日国际煤价环比上涨】.................................18【8月3日国际油价环比下跌】..................................18非统计数据.....................................................18【上半年中国原油进口量创新高】................................19【今年国内电力消费总体好于去年】..............................19【上半年甘肃原煤库存和产量实现“双降”】.....................20【今年山东计划淘汰煤矿落后产能1625万吨】.....................20Anbound&Information本刊资料仅供参考，不作为投资依据。行业竞争情报及分析是作为行业信息服务的组成部分而提供。3行业事件分析——关注热点，剖析事件【警惕煤炭价格大涨后的下跌风险】自从大宗商品十年繁荣期结束之后，煤炭是第一个发生价格崩跌的品种。在2011年和2015年之间，煤炭价格狂跌，崩跌幅度超过70%。而如今在产能严重过剩仍在延续之际，动力煤价格正强劲上涨。过去一周，国内动力煤价格持续上涨。秦皇岛5500大卡动力煤价格上涨5.9%，至450元/吨。环渤海指数上涨3.9%至430元/吨，市场成交火爆。煤价意外狂涨令人不禁联想起年初钢铁的疯涨行情。但与后者普遍被疑存在很大投机因素不同，这波煤价大涨更倾向于用供应端偏紧、需求端强劲来解释。彭博社称，秦皇岛港电力煤库存已降到至少六年来的最低。目前六大电厂库存平均可用天数大幅下滑3.2天至14.8天，创近7年同期最低水平，平均日耗总量增加13%。今年上半年，矿存煤炭同比下降8.6%。国内煤炭产量也在下降。今年上半年，国内原煤产量下降9.7%至16.3亿吨。与煤炭价格大幅上涨形成鲜明对比的是，严重过剩的煤炭产业去产能进度缓慢。新华社近期从全国煤炭行业化解过剩产能和脱困发展现场经验交流会上了解到，今年上半年全国17个地区和有关中央企业共退出产能7227万吨，但仅完成全年2.5亿吨目标任务的29%。湖南、江苏已分别完成全年煤炭去产能目标任务的82.9%和78.2%，北京、陕西、新疆也完成了50%以上，但还有9个地区未实质性启动相关工作，完成全年任务面临极大压力。煤炭价格大幅反弹与此前的市场预期完全相反。不只是中国，全球煤炭价格都在中国进口需求意外回升的情况下回升，今年的价格涨幅在30%至60%之间。澳大利亚现货煤和欧洲煤炭期货的价格均已返回60美元/吨上方，处于去年上半年以来的最高水平。近日大商所考察团对山西的煤矿、焦化厂、钢厂进行了调研，其中煤矿的焦煤持续供应紧张。据了解，焦煤供应偏紧是因为山西地区煤矿均严格执行“276限产政策”。“政府对于煤炭去产能的决心很大且坚决贯彻执行相关政策。山西地区各类煤矿都在严格执行‘276限产政策’。这样看来，煤炭紧张的态势会持续到四季度。”山西凯嘉能源集团有限公司下属的山西义棠煤业有限责任公司相关负责人表示。从产业链看，上游煤矿严格执行“276限产政策”所带来的影响正传导至中游焦化企业，致使原料库存亦保持低位。山西阳光焦化集团股份有限公司经营管理中心经理任帅坦言：“现在明显感觉到煤炭不够用。阳光焦化厂约50%的煤炭是采用自有煤矿生产的瘦焦煤，外采各地焦、肥煤等占1/3。山西省内的煤源确实比较吃紧，只是刚刚能满足生产，几乎没有什么库存。”此次调研的两家钢铁企业的负责人均表示，目前下游需求较旺，订单成交情况良好。据了解，山西建龙钢铁有限公司刚复产两个月，由于复产以来行情较好，资金状态也较好，当前该企业的螺纹库存有2万吨，是正常库存水平的2倍，而目前库存较高主要也是因为暴雨对运输的影响导致积压。公司销售人员表示，目前贸易商采购积极性较高，周边开发项目也较多支撑需求。尽管目前钢厂下游需求火爆，但也有业内人士表示，短期的需求旺盛，价格升温，很有可能是短期内Anbound&Information本刊资料仅供参考，不作为投资依据。行业竞争情报及分析是作为行业信息服务的组成部分而提供。4供给侧改革的刺激放大了下游的需求，但从长期来看，需求端并不乐观。与此同时，煤炭企业经营利润略有好转。随着煤炭行业供给侧改革的深入，虽然煤炭企业由于限产等原因导致生产成本有10-15元/吨的增加，但受煤炭价格快速上涨支撑，煤炭企业的经营利润明显好转，那些开采成本较低、煤炭资源较好的企业盈利在30元/吨附近，不过其他低效能企业仍处于亏损状态。目前，受全国大范围暴雨天气影响，山西焦煤的外运通道受到一定限制，部分煤矿的精煤库存略有增加，但下游需求依然强劲，部分焦化厂称焦煤采购依然困难，后市煤炭价格仍有上涨空间，业内人士预计8月份山西主焦煤价格有30-50元/吨的涨幅。此外，7月份开始进入迎峰度夏的用电、用煤旺季，有消息表明，7月25日全国日发电量再创历史新高，达到191.51亿千瓦时，比去年7月29日出现的最大值178.87亿千瓦时高出12.64亿千瓦时。这也是全国日发电量首次超过190亿千瓦时，也创造了世界各国日发电量的最大纪录。与此同时，6月份以来南方地区迎来大范围降雨，给水电造成负面影响，水电发电增长面临困难；而且，降雨导致部分地区受灾，对输电线路及用电需求都带来不同程度影响，进而影响了水电外送。在上述因素的影响下，继6月份全国重点发电企业的电煤平均日耗回升至300.7万吨，比5月份日均增加29.1万吨、提高10.7%之后，7月1-10日，全国重点电厂平均日耗进一步升至317万吨。另一方面，伴随着发电量屡创高位，火电厂的煤炭库存继续走低。7月10日，全国主要电厂存煤5314万吨，比6月末减少144万吨，下降2.6%；比今年初减少2043万吨、下降27.8%；同比减少1316万吨、下降19.8%。电煤库存可用天数减少到了17天，比6月末减少1天，同比减少5天；7月28日，沿海六大电厂存煤1130万吨，煤炭日耗增至77.5万吨，存煤可用天数则降至14.5天，电力企业增加煤炭采购、补充煤炭库存的意愿正在越来越强烈。至于后市煤价走势如何演绎，可以先参考市场人士的观点。“没人料想到我们将经历这样的价格飙涨，”路透社援引一位高级交易员的观点称。申万宏源则将动力煤价格上涨归结于季节性需求发力：目前产业链焦煤库存极低，产量不足现象在急剧，且钢铁利润好转给焦煤涨价提供空间。澳新银行上周五表示：“随着中国大力推进化解过剩产能，煤炭价格近几周出现飙涨，这应当会对当前价格给予支撑。”彭博社也援引中国煤炭运销协会的观点称，国内减产幅度大于预估导致供应吃紧，煤价在夏季用电高峰期内可能还会继续上涨。然而，如同原油市场一样，煤炭价格当前这波大涨可能是短暂的，再加上宏观经济状况已经恶化，后市看空动力煤价格。（ADLG）返回目录竞争环境政策环境——把握国家、地方政策形势变化Anbound&Information本刊资料仅供参考，不作为投资依据。行业竞争情报及分析是作为行业信息服务的组成部分而提供。5【能源发展“十三五规划”呼之欲出】日前，