第十一章保险基金及其运用

1第一节保险基金的来源与构成一、保险基金的构成（一）资本金（二）非寿险责任准备金（三）寿险责任准备金（四）保险保障基金2第一节保险基金的来源与构成资本金这里所说的资本金相当于所有者权益指属于保险公司股东所有的资金，包括：实收资本资本公积盈余公积未分配利润3第一节保险基金的来源与构成准备金是保险公司为保险赔偿或给付义务的如约履行，从保费收入中提取的与其承担的保险责任相对应的基金。是公司的负债。4财产保险责任准备金未到期责任准备金未决赔款准备金总准备金5未到期责任准备金定义：年内承保的业务，在会计年度结算时，保险期限未满，在下一年度仍有效的保险合同，应按未到期时间提存出来，列为下年度未到期责任赔偿用的准备金。提存方法有：1/2法、1/8法、1/24法、1/365法等6家庭财产保险保费收入统计表•月份保费收入月份保费收入•113200710354•211200812450•312220913400•4106001012200•5146001112300•6140001212500•用年、季、月平均估算法，提取责任准备金。7未决赔款准备金在会计年度决算时，已经发生的赔案，但未处理、赔付，需提存的准备金。包括：已发生未报告、已报告未定损、已定损未赔付方法：逐案估算法、链梯法等。8总准备金保险人为今后较长时期内可能发生的特大巨灾赔款的需要而提留的准备金。在年度利润中提存。9人身保险责任准备金通常占寿险公司负债的90％。提取方法：资产份额法过去法未来法理论责任准备金和实际责任准备金10第二节保险基金的运用一、保险基金运动的过程保险基金利润保费保费投资投资收益收益赔款赔款图14-1保险基金运动过程保险基金的来源是社会生产领域和社会消费领域不断流出的保险费。社会生产和社会消费是永远不会完结的连续过程，因此，保险费流入保险基金这个蓄水池也是连续不断的过程。11第二节保险基金的运用二、保险基金运用的原则保险基金运用即保险公司运用闲置的资金进行各种形式的投融资以增加盈利的行为。（一）安全性原则（二）收益性原则（三）流动性原则上述原则是互相联系、相互制约的，收益是保险基金运用的目标，但又往往与安全性和流动性发生矛盾。由于组织经济补偿职能是保险公司的首要职能，融资职能为其次，所以，保险公司经营的特殊性决定了资金运用首先要保证安全性和流动性，在此基础上追求收益以增加利润。12第二节保险基金的运用三、保险基金运用的形式（一）保险基金运用形式1.购买债券2.投资股票3.投资不动产4.贷款5.存款保险基金除了上述运用形式外，还可用来投资各类基金、同业拆借、黄金外汇等。（二）保险基金运用结构由于各国保险管理当局对保险企业资产管理办法不同，因此，各国保险企业的资产结构也就有差异，很难判断何者更合理，而只能由各国和地区的情况去说明。13第二节保险基金的运用三、保险基金运用的形式（二）保险基金运用结构国别投资形式寿险财险寿险财险寿险财险有价证券72.379.360.497.44147不动产17.48.53.5－5.84.7贷款5.53.127.41.739.421.6银行存款或信托存款英国美国日本4.89.15.10.711.516.5表14-1保险基金的投资结构参考表各国和地区对各种投资方式的投资额占总资产的比例均加以严格控制，立法取向都侧重于保证保险基金运用的安全性和流动性，以保证被保险人的合法权益，在此基础上追求资金运用的效率。我国大陆《保险法》第105条，《保险公司管理规定》第80、81条也对此有所规定。14第二节保险基金的运用四、保险基金运用的意义（一）促使保险业务既成为聚积资金的手段，又实现组织经济补偿的目的（二）缓解保险费率与利润之间的矛盾（三）推动保险公司积极开发寿险业务总之，保险公司两大基本业务相互渗透、互动发展的宏观效应归根到底是体现在：（1）经济单位和个人能够以最小的保费支出获得尽可能大的保险保障；（2）尽可能大地聚积保险基金并使之转化为生产建设基金。从而，保险公司组织经济补偿这一特有功能得到更充分发挥。15无投资阶段：1987年以前盲目投资阶段：1987－1995年，无限制的乱投资很快导致了保险公司资产质量出现了不同程度的恶化。严格管制到逐步放宽阶段：1995年《保险法》规定，保险公司的资金运用限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式，并不得用于设立证券经营机构和向企业投资。在此阶段，保险公司购买企业债券的品种仅限于评级在AA+以上的铁路、三峡和电力等中央企业债券，并且购买的债券余额不得超过保险公司总资产的10%。第三节我国保险基金的运用1698，进入银行间同业拆借市场99.10，出台《保险公司投资证券投资基金管理暂行办法》，保险资金通过购买证券投资基金的方式首次实现了间接入市的目的。02.10新修订的《保险法》将保险公司的资金“不得向企业投资”规定改为“不得用于设立保险业以外的企业”，也就是说国家允许保险公司的资金可用于设立与保险产业相关的其他企业，如保险资产管理公司、各类保险中介机构等。172003年6月出台了《保险公司投资企业债券管理暂行办法》将可购买的债券品种由四种中央企业债券扩展到经国家主管部门批准发行，且经监管部门认可的信用评级机构评级在AA级以上的企业债券，投资比例也由原来的10%增加到20%。从2003年1月开始，各保险公司购买证券投资基金占保险公司总资产比重由10%上升到15%。1804年2月，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确说明保险资金可以直接入市。3月，允许保险资金投资银行次级定期债务、银行次级债券，7月允许保险资金投资可转换公司债券，8月允许保险外汇资金境外运用，投资品种仅限定为银行存款、高信用级别债券、银行票据等固定收益类产品,因此债券成为国内保险公司在海外市场上选择的主要投资品种。10月24日，中国保监会、中国证监会联合发布并实施《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，允许保险资金直接投资股票市场。192005年9月11日，中国保监会颁布了《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》。监管部门允许保险外汇资金投资中国企业在境外发行的股票，并将结构性存款、住房抵押贷款证券、货币市场基金等成熟投资品种纳入保险外汇资金投资范围。202006年3月21日,业界翘首企盼的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》正式颁布。《办法》的出台意味着保险资金投资基础设施的渠道正式打开,对于保险行业投资格局的转变具有历史性的意义,长期来看还将对我国金融体系和基础设施领域产生深远的影响。4月13号，人民银行发布公告调整六项外汇管理政策，第六项允许保险公司自由资金用人民币购买外汇（如美元、港币）进行境外投资2106《国务院关于保险业改革发展的若干意见》（国十条）“在风险可控的前提下，鼓励保险资金直接或间接投资资本市场，逐步提高投资比例，稳步扩大保险资金投资资产证券化产品的规模和品种，开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点。支持保险资金参股商业银行。支持保险资金境外投资。”22•保险资金运用限于下列形式：•（一）银行存款；•（二）买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；•（三）投资不动产；•（四）国务院规定的其他资金运用形式。•保险资金从事境外投资的，应当符合中国保监会有关监管规定。保险资金运用管理暂行办法23•保险资金办理银行存款的，应当选择符合下列条件的商业银行作为存款银行：•（一）资本充足率、净资产和拨备覆盖率等符合监管要求；•（二）治理结构规范、内控体系健全、经营业绩良好；•（三）最近三年未发现重大违法违规行为；•（四）连续三年信用评级在投资级别以上。保险资金运用管理暂行办法24•保险资金投资的债券，应当达到中国保监会认可的信用评级机构评定的、且符合规定要求的信用级别，主要包括政府债券、金融债券、企业（公司）债券、非金融企业债务融资工具以及符合规定的其他债券。保险资金运用管理暂行办法25•保险资金投资的股票，主要包括公开发行并上市交易的股票和上市公司向特定对象非公开发行的股票。•投资创业板上市公司股票和以外币认购及交易的股票由中国保监会另行规定。保险资金运用管理暂行办法26•保险资金投资证券投资基金的，其基金管理人应当符合下列条件：•（一）公司治理良好，净资产连续三年保持在人民币一亿元以上；•（二）依法履行合同，维护投资者合法权益，最近三年没有不良记录；•（三）建立有效的证券投资基金和特定客户资产管理业务之间的防火墙机制；•（四）投资团队稳定，历史投资业绩良好，管理资产规模或者基金份额相对稳定。保险资金运用管理暂行办法27•保险资金投资的不动产，是指土地、建筑物及其它附着于土地上的定着物。具体办法由中国保监会制定。保险资金运用管理暂行办法28•保险资金投资的股权，应当为境内依法设立和注册登记，且未在证券交易所公开上市的股份有限公司和有限责任公司的股权。保险资金运用管理暂行办法29•保险集团（控股）公司、保险公司不得使用各项准备金购置自用不动产或者从事对其他企业实现控股的股权投资。保险资金运用管理暂行办法30•保险集团（控股）公司、保险公司对其他企业实现控股的股权投资，应当满足有关偿付能力监管规定。保险集团（控股）公司的保险子公司不符合中国保监会偿付能力监管要求的，该保险集团（控股）公司不得向非保险类金融企业投资。•实现控股的股权投资应当限于下列企业：•（一）保险类企业，包括保险公司、保险资产管理机构以及保险专业代理机构、保险经纪机构；•（二）非保险类金融企业；•（三）与保险业务相关的企业。保险资金运用管理暂行办法31•在有效防范风险的前提下，放松管制，拓宽范围，简化审核程序，保险资金运用的一些新政策新措施，可以在温州市金融综合改革试验区先行先试，并重点研究保险资金投资温州基础设施建设项目、参与温州产业投资基金、参与温州保障性住房、养老产业、医疗产业等领域的支持政策。项俊波：保险资金运用新政策可在温州先行先试