LED研讨会会议纪要

本研究报告通过网站仅提供申银万国证券研究所单永志(sw0789)使用1本公司不持有或交易股票及其衍生品，在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务；本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，持有比例可能超过已发行股份的1%，还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可通过[e-mail]索取有关披露资料或登录信息披露栏目查询。客户应全面理解本报告结尾处的法律声明。会议纪要证券研究报告会议纪要2011年05月11日申银万国2011年制造升级投资论坛系列之四“LED专题研讨会”会议纪要证券分析师余斌[e-mail]研究支持张騄[e-mail](8621)23297818×7511地址：上海市南京东路99号电话：[phone]上海申银万国证券研究所有限公司会议时间：2011年5月6日地点：上海主持人：甯正宇参加人员：余斌、张騄纪要整理：张騄lCREE中国市场总经理唐国庆的演讲标题为“LED照明启动”，重点从国际厂商的角度探讨LED发展的主要趋势和展望。l高工LED总经理张小飞的演讲标题为“中国LED产业投资现状与未来”，重点介绍了2010以及2011年中国LED产业的投资和产能扩张状况，揭示了行业投资趋热的现实状况。l乾照光电总经理王向武的演讲标题为：“聚光太阳能电池技术发展趋势”，重点介绍了聚光太阳能电池技术的最近发展和进度，对不同的太阳能电池技术进行了横向比较。l中科院陈诺夫的演讲标题为：“环境友好型光伏电站”，重点介绍了目前已经投入使用的光伏电站状况，对未来光伏技术的发展趋势进行了深度的分析和展望。l台湾佰鸿副总经理陈炎成的演讲标题为：“LED于主要应用市场的现况、挑战与未来”，重点从应用市场推动力方面讨论了台湾LED行业发展的现状以及LED照明的应用进度。l昀丰光电总经理徐永亮的演讲标题为：“蓝宝石衬底产业发展趋势”，重点介绍了蓝宝石衬底片的生产工艺、市场状况，展望未来一段时间内蓝宝石市场的供需状况和发展趋势。l德豪润达研究院院章炯煜的演讲标题为：“LED芯片技术趋势”，重点介绍了目前德豪润达已经行业内在LED芯片和封装领域的主要技术发展方向和进展状况。l雷士照明上海研发中心总经理周详的演讲标题为：“LED对照明产业影响”，重点从照明市场的角度对LED照明产业的结构和未来趋势进行探讨。本研究报告通过网站仅提供申银万国证券研究所单永志(sw0789)使用22011年05月会议纪要请参阅最后一页的信息披露和法律声明1申万研究·拓展您的价值1、Cree中国市场总经理：LED照明启动LED照明启动的条件第一，指明方向；第二，统一认识；第三9.0的现实；第四，国际预估；第五，国内紧跟；第六，LED技术；第七，LED成本；第八，智慧灯光；第九，国际政策；第十，经典案例，和大家分享。LED照明的发展趋势发改委提出2015年半导体的功能性照明占20%，背光照明占50%，景观照明占70%。根据国际照明巨头的预估，2015年LED业务占比都是在50%左右，飞利浦的观点是占到56%。三星在照明方面希望可以做到跟手机、半导体一样规模。2013年LED照明和LED器件要做中国的第一，2015年要做世界的第一。2010年以来，国家发改委三个部门的招标，对LED的产业有非常大的触动，尽管数量不是很多，但是这是一个非常好的开都，对这个行业振动很大。日本地震的影响日本地震以后，高中低端照明产品的全是LED灯。LED球泡灯销量翻了三倍，LED作为固态照明的抗震性得到体现。日本便利店的都更换了LED的灯，把低碳排放的指标划在每一个公司，每一个店面，申万观点：LED灯对于传统照明替代会是一个比较快速的过程。Cree、飞利浦等国际大厂纷纷发表对LED照明的乐观观点，普遍预计2015年渗透率达到50%。LED通用室内照明产品2011年的增长速度非常迅速，我们估计有机会增长2倍。2、高工LED总经理：中国LED产业投资现状与未来2010年的LED投资回顾2010年，LED产业签约投资额超过2000亿，同比增长是200%以上。结构来看，外延、芯片和蓝宝石的投资额度最大，占了57%。2010年LED产业规模达到1200亿。蓝宝石衬底在2009年的投资额仅占LED投资的1%，但2010年占了10%。2010年的第四季度，蓝宝石投资项目新增是7个，投资额是300多亿，存在较大的过剩风险。本研究报告通过网站仅提供申银万国证券研究所单永志(sw0789)使用32011年05月会议纪要请参阅最后一页的信息披露和法律声明2申万研究·拓展您的价值2011年LED投资现状2011年中国LED行业投资将超过650亿人民币，高于2010年的600亿，其中衬底、外延超过250亿，应用超过250亿，封装超过100亿，配套设施超过50亿。2011年1-4月份，新增LED芯片项目10个，投资额205亿，规划MOCVD945台；新增封装项目80个，投资超过45亿，SMD成为投资重点；新增LED应用项目220个，投资额超过260亿；新增配套项目22个，投资额超过41亿。2011年LED行业投资特点大规模的投资项目越来越多，蓝宝石衬底和外延芯片仍是最受欢迎的投资领域，中下游和配套企业投资开始受到政府和投资基金的关注。全产业链出现众多投资者，传统企业加速转型，大型企业进入LED照明产业，产业投资逐渐趋于理性。2011年LED行业的投资风险行业发展速度不如预期，投资过度，市场无序竞争，投资主体选择失误，政府政策变化，替代产品，资金链断裂。目前的LED投资存在一定的盲目性，缺乏对行业的调查和研究。收购和兼并从结果看，大多不能发生正面的效果。申万观点：LED全产业链出现了投资热，部分产业链环节有较大概率出现产能过剩的状况。这将在短期对部分产业链环节的价格和盈利能力形成冲击。但是产业规模的扩大将进一步提升规模效应，带来LED成本的快速下降，将有利于LED照明的快速普及，推动整体市场快速增长。3、乾照光电总经理：聚光太阳能电池技术发展趋势聚光太阳能电池(CPV)产业链上游是指外延材料和电池芯片的制作，下游是指聚光系统、跟踪系统研究模组和整个系统。从技术的角度讲、核心的技术还在上游，外延材料和电池芯片。太阳能电池的种类和特点目前在市场上大规模的研究利用的电池，基本上是晶体硅太阳能电池、薄膜太阳能电池和聚光太阳能电池。晶体硅电池技术更为成熟，大规模应用超过90%以上的都是晶体硅电池，效率达到17-18%，成本8-10/w，单晶硅的电池最高效率可以达到25%，一般的商业化批量产的是18%，多晶硅的商业化的生产效率也可以到16%-17%，随着产业化的发展也会不断有一些新型结构的电池技术出现。本研究报告通过网站仅提供申银万国证券研究所单永志(sw0789)使用42011年05月会议纪要请参阅最后一页的信息披露和法律声明3申万研究·拓展您的价值薄膜太阳能电池的特点是可以生长在不同的衬底上，可以适应更广泛的环境，成本比晶体硅要低，效率也是比晶体硅低。运用最广的是非晶硅电池，铜铟镓硒和碲化镉。非晶硅的电池很多种，有单结、双结和三结，单结的效率最低，10%以下，双结的10%左右，三结的10%以上，而新型的铜铟镓硒的效率可以超过13%。砷化镓三结聚光型的太阳电池最早运用在空间，特点是效率比较高达到30%，抗辐射性能高，最大的缺点就是成本比较高，和晶体硅相比几十倍的成本。运用了聚光的技术，能够保证它的高度效率，成本大大地降低。现在高效率的聚光型的电池，它的效率聚光以后可以从不聚光时的30%增加到40%。美国Emcore公司的最新产品效率在39%，聚光1000倍的情况下，它的芯片的成本是0.21美元/w，就是人民币1.3-1.4元，在中国生产会更低，电池芯片每瓦的成本可以低于1元/w。聚光型砷化镓电池的发展的现状国际上一共有有三家在大规模生产。美国的Emcore公司平均效率39%，最高效率是41%。美国SpectroLab公司平均效率38%-39%，最高效率41.6%。欧洲的AzurSpace平均效率是36-38%之间。国内做CPV外延及芯片的单位主要有厦门乾照，上海空间电源所，天津电源所、厦门三安，石家庄13所、苏州纳米所等。目前批量生产的有乾照光电，国产平均的效率约为37%-39%，最高的效率是40%，平均聚光1000倍。CPV电池基本上是用MOCVD来生产的，AIXTRON和Veeco都有生产，AIXTRON是两个机型，一种是2800，4英寸15片，还有一种是2600，4英寸是12片。Veeco也有两种，一种是475，4英寸15片，465的4英寸是12片。芯片的制作过程基本上是半导体标准工艺，目前一台MOCVD的月产能，一台设备一个月大概一兆瓦多1MW。芯片每瓦的成本在500倍聚焦时在1.5-2.8元之间，1000倍聚焦时在1.5-1.6元。CPV一个最大的特点是红黄光的LED或者CPV组合的生产。外延设备红黄光LED和CPV是完全相同的。外延材料也是完全相同的，唯一的区别是衬底。所以红黄光的LED和电池的CPV的产品的生产组合，是能够最大限度地发挥技术、设备、产能管理各方面的优势，它的规模效益、范围效益非常地显著。申万观点：聚光太阳能电池国内技术趋向成熟，下半年可能成为市场关注热点。乾照光电目前红黄光生产设备与CPV生产完全兼容，具有灵活调整能力，可以更好的因应市场变化。4、中科院专家：环境友好型光伏电站环境友好型的光伏电站本研究报告通过网站仅提供申银万国证券研究所单永志(sw0789)使用52011年05月会议纪要请参阅最后一页的信息披露和法律声明4申万研究·拓展您的价值最早的光伏电站是屋顶电站，把房子的顶上铺上几千瓦的规模，不能把它作为一个统一的能源。并网的光伏发电在我们光伏电站的比例，从最初的一半到2008年的时候已经占到25%，并网发电是将来发展的主要趋势。太阳光的功率密度是很低的，每平方米平均的太阳光的辐射密度是一千瓦，以晶体硅的电池为例，一个3000瓦的电池面积是20-30平方米。如果建一个10兆瓦的光伏电站，它占用的大概土地是30万平米，大概是450亩。同样是建10兆瓦的电站，采用高倍聚光电池来做，实际的占地面积只有4000平方米，就是6亩地。聚光太阳能电池存在的问题实际上对高倍聚光太阳能电池的研究在80年代就开始了。它的主要问题是跟它相配套的聚光系统和跟踪系统，假如电池芯片需要1元/w，光学系统大概需要2元/w，辅材又是2元/w，加起来是5元/w，跟踪系统需要5元/w，就是说跟踪系统在整个聚光的发电机组里面成本占了一半。5、佰鸿工业股份有限公司研发副总：LED于主要应用市场的现况、挑战与未来LED产品的应用2003-2009年整个LED产业的成长，主要的动力是来自于它在可动式电子产品上的运用。包括了手机、PDA、照相机和电脑等等。2003年可移动式电子产品的运用是占LED的一半以上。一个是在显示荧幕上用的背光的产品，是白光LED。另外是在按键上面用的补助发光的SMDLED，这个领域仍然是LED运用里面很重要的方向。白光LED是侧面发光，尺寸从早期的1厘米厚度已经做到现在的0.4厘米的厚度。随着手机的大小变大从两颗到四颗，估测整个手机产业需要白光芯片30亿颗，现在的MOCVD大概需要10台。键盘应用基本上维持，成长性不大。在笔记本上的运用，渗透率从去年80%，今年差不多达到100%。很明显地这一方面的背光来讲，LED会逐渐占领市场，成长伴随着笔记本本身出货量的成长而成长。大尺寸液晶电视的背光运用。去年一年整个LED成长主要依靠的大尺寸背光应用，去年全球的出货量在1亿多台，渗透率平均18%，今年预估将会涨到40%，到2012年会成长到60%。LED的需求，会随着电视机的增长，渗透率的增