吴登峰一、经济环境方面[4]

发表园地吴登峰【摘要】世界经济全球化已成趋势，跨国公司已成为世界经济活动中的主要行为主体。所在国家和地区的经济、政治、法律、社会文化、地理、自然技术等因素都对跨国公司的理财活动有着不同程度的影响。本文试图从经济和社会两方面简单介绍跨国公司的理财环境。【关键词】跨国公司公司理财理财环境经济环境社会环境Summary:Sincetherehasbeenatrenddevelopingtowardglobalization,themultinationalcompanieshavebeenactingamajorroleintheworldeconomicactivities.However,thehostcountries,wherethebranchesofthemultinationalcompaniesarelocated,willvarytheireffectstothecompaniesintermsofeconomy,politics,law,culture,geographicalfeature,andtechnologydevelopment.Myarticlewilltrytointroducethegeneralsituationofcorporatefinancefromtheeconomicandsocialaspect.Keywords:Multinationalcooperation,Corporatefinance，Environmentthatmanagemoneymatters，SocialenvironmentEconomicenvironment企业财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。财务管理环境是企业财务决策难以改变的外部约束，企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化。企业处于财务管理环境之中，不可避免地受到财务管理环境的影响。如筹资过程中，货币政策的调整、金融市场环境的变化将对企业筹资成本、筹资方式等产生直接影响；投资过程中，要受到国家的法律法规、产业政策的限制和约束。现代企业财务管理环境的不可控制性、动态性和复杂性特点使企业必须搞好财务管理环境的分析，提高企业的应变能力。[1]跨国公司的理财活动涉及面广，世界许多国家和地区的经济、政治、法律、社会文化、地理、自然、技术等因素都会影响到跨国公司的理财活动，这些因素大致分为经济[2]环境和社会环境两大方面，经济[3]、金融、财税、政治、法律、文化六大主要因素。一、经济环境方面[4]跨国公司理财的经济环境指与跨国公司理财活动的所有经济因素的总和，是影响跨国公司理财活动的各类因素中最基本的一类，主要有：（一）经济因素经济因素主要包括动态经济周期、经济发展水平、经济体制、利率、汇率、通胀率等等。1、经济周期。经济周期是指在市场经济条件下，经济通常不会出现较长时间的持续增长或较长时间的衰退，而是在波动中前进的，这种循环叫经济周期。其对企业的影响主要表现见附表1；企业应对经济周期的应对策略归纳如附表2。总之，对于周期性波动，财务人员必须预测经济变化情况，适当调整财务政策。2、经济发展水平。国家的经济发展水平是个相对概念，我们按一般概念把不同的国家分别归于发达国家、发展中国家和不发达国家三大群体，并借此说明对理财活动大影响。一国经济发展水平在很大程度上决定着外来投资的方向。目前，资本技术密集型行业投资多在经济发达国家，那些需要高层次水平协作的直接投资更是如此，而劳动密集型加工工业和采掘业投资一般集中于发展中国家。这一方面是由于发展中国家劳动力价格低廉，资源丰富；另一方面是由于发展中国家经济比较落后，科技水平不高，生产分工与协作水平低，因而技术水平高的生产活动和知识资本密集的投资难以在此展开。3、经济体制。经济体制涉及的核心问题是如何通过控制和协调资源和产权在相互竞争的使用27发表园地者之间进行稀缺资源的分配。从资源分配和经济运行基础的角度将各国经济划分为市场经济、计划经济和混合经济。当今世界各国经济体制并不存在纯粹的市场经济或纯粹的计划经济，一般国家的经济都位于两者之间，差别只是在于是更接近市场经济还是更接近纯粹的计划经济。显然在计划经济下，企业的财务管理的权利比较小，企业的筹资权、投资权都归高层决策机构，企业只有执行权，而无决策权，财务管理的内容比较单一，财务管理的方法比较简单。而在市场经济体制下，企业筹资、投资的权力归企业所有，企业必须根据自身条件和外部环境做出财务决策并组织实施，因此，财务管理的内容丰富，方法复杂，财务管理发展水平高。4、通货膨胀率、利率、汇率。通货膨胀是一国经济环境的一个重要方面，因为它影响着利率、汇率、生活成本甚至对一国政治经济制度的信心。在通货膨胀严重的国家，消费者急于将手头的货币转换为商品，这对卖方有利。但当在一国生产的原料来源和产品销售依赖于多国市场时，不同国家的通货膨胀率会影响到企业的产品成本和价格。通货膨胀会给所在国家带来政治经济问题同时也会给投资者和贸易者带来丰厚利润。如果企业资金主要是依靠当地筹集的话，那么利率的高低就会影响到企业筹资成本，而一国利率又与该国通货膨胀率有直接关系[5]。从筹资的角度看，名义利率与通货膨胀率之间的差异越小，负债经营就越有利。但如果涉及到使用外币或向第三国借款时，就需要谨慎预测和对待不同货币的通货膨胀率和汇率变化。（二）金融因素金融环境的变化对跨国公司理财有着十分重要的影响，财务管理人员必须了解金融市场、金融机构及相关体系制度。而金融的体系制度对跨国公司的影响至为重大。1、健全的金融体系有利于国际企业迅速地筹集资金。在一个健全的金融体系中，资金需求者可利用发行各种证券或贷款方式迅速获得资金，有利于国际企业迅速集中资金，保证经营需要。2、健全的金融体系有利于国际企业资金得到最合理的运用。一个企业在其经营过程中，难免会有暂时闲置的资金，如果金融体系健全，可以投资于金融市场的短期证券，也可以存放于金融机构中以获取利息。3、金融体系的构成将影响国际企业的筹资方式，如英国、美国正是如此。在金融机构比较健全的国家，企业筹资可更多地利用借款的方式，如日本、德国便是如此。（三）财税因素国际税收是涉及两个或两个国家（地区）财权利益的税收活动，反映着业务发生国家之间的税收分配关系。国际税收的纳税人区别于国家税收的纳税人，在于不论其国籍如何，一般其收入来源于两个或两个以上的国家，并在这些国家负有双重纳税的义务。但各国税收立法的原则，税制不同，具体征税对象也就有所不同。影响跨国公司的税负的主要因素有：应税收入的确定和费用的确定两方面。两方面都要熟悉相关税法，进行合理的税收筹划，以选择不同的企业组织形式，使跨国公司尽可能地求得最大利润。二、社会环境方面[6]政治是影响社会和经济活动最重要的力量，法律规范着社会活动主体的行为和相互关系，两者对跨国经营的巨大影响作用是企业进行跨国经营时必须十分重视的问题。（一）政治因素跨国公司理财国际化，是在其所在国政府的管辖下进行的，各国的政治环境差异较大，对跨国理财影响较大。一般而言，跨国理财的政治环境主要包括政体制度，民族主义，政治干预等因素。在开展国际理财业务之前，应以相当的精力来分析有关国家的政治环境。这种分析至少应包括如下价格方面：（1）现行政体；（2）现行政策体系；（3）政府政策内容、稳定性和连续性；（4）该国政治给外国公司带来哪些风险或利益。制订战略时，要切实理解、把握关系国的政治环境，努力使自己的活动在政治上能为东道国所接受等问题。对于一个高水平的跨国理财人员来说，在一个多变甚至险恶的政治环境中做生意，并不一定意味着没有成功的把握，关键在于把握住政治的脉搏，制订出相应的对策。（二）法律因素影响跨国公司理财的法律环境是指影响其理财的各种法律因素，广义的法包括各种法律、规定和制度。理财作为一种社会行为，必然要受到法律规范的约束，由于国际理财行为涉及不同的国家、地区、要同时考虑多个国家的法律规范。28发表园地其中相关法律可分为国内法、国际法两方面，主要包括东道国的法律制度，东道国立法的完备与稳定状况，东道国对外资的态度，国际待遇标准，国际工业产权保护，国际税收协定和国际商务争端的解决等因素。跨国公司熟悉法律环境、避开不良的法律环境和利用各国法律环境中的机会对于跨国经营战略的实施与经营活动的顺利开展都是十分必要的。（三）文化因素跨国公司在国际经营中无时无处不受文化环境的影响，各国不同的文化及其相互影响，又使跨国理财环境更加复杂。文化环境包括教育，科学，文学，艺术，新闻出版，广播电视，卫生体育，世界观，理想，信念，道德，习俗以及同社会制度相适应的权利义务观念，道德观念，组织纪律观念，加之劳动观念和态度等。这些社会文化的各方面对理财的影响程度是不尽相同的。跨国经营者面对的困难之一是他们必须在与其母文化不同的社会文化环境中工作。不论是进行营销管理、财务管理还是进行生产管理或人事管理，如果他们对异文化中人们的态度、感情和观念能予以理解和感受，他们就更加称职；反之，则易把事情弄糟，轻则带来不必要的麻烦，重则带来风险和损失。[7]只有充分分析跨国公司的理财环境，才可能科学合理地处理公司投资和融资，优势产业和非优势产业，集中资金与适当让度，科技创新与传统成本控制，合理投入与成本控制，技术改造和新上项目，纳税筹划与规范经营，所有者和经营者的关系，充分利用国际资源，谋求最大的经济效益和社会效益，以取得长足的发展。[8]附表1经济周期对企业经营的主要影响影响周期销售收入利润率股权资金成本债务资金成本附表2经济周期中的理财策略复苏时期开始增加开始上升较低较高繁荣时期增加平稳开始增加高昂衰退时期开始减少开始下降继续增加开始下降萧条时期销路不畅较低开始下降下降复苏时期繁荣时期衰退时期萧条时期1.增加厂房设备2.实行长期租赁3.建立存款4.引入新产品5.增加劳动力1.扩充厂房设备2.继续建立存款3.提高价格4.开展营销规划5.增加劳动力6.削减存款7.停止雇员1.停止扩张2.出售多余设备3.转让一些分部4.停止不利产品5.削减存货6.停止雇员7.停止长期采购1.建立投资标准2.保持市场份额3.缩减管理费4.放弃次要利益5.削减存货6.裁减雇员[1]魏现波、全晔，《现代企业财务管理的作用如何发挥》[2]此处“经济”指广义经济领域。包括狭义经济、金融、财税等因素[3]此处“经济”指狭义经济领域，包括：经济周期、经济体制、经济发展水平、利率、汇率、通货膨胀率等相关因素。为以示区别本文以“经济方面”指代广义经济领域，以“经济因素”指带狭义经济领域[4]杨德新，《跨国经营与跨国公司》[M]，北京，中国统计出版社，2000[5]名义利率＝实际利率+通货膨胀率[6]王化成，《国际财务管理》[M]，北京，中国审计出版社，1998[7]宋常，《跨国理财问题研究》[M]，北京，中国人民大学出版社，1998[8]贾建峰，《公司理财应处理好的几种关系》[J]，《煤炭经济研究》，2004.129