财务分析报告 偿债能力分析

财务分析报告偿债能力分析一、公司2010年偿债能力指标的计算(一)2010年公司短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产÷流动负债=1.22922、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=0.78043、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债=23.3265(二)2010年公司长期偿债能力指标1、资产负债率=(资产总额÷负债总额)×100%=57.4903%2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=134.1071%3、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]×100%=1.6014%公司2009年偿债能力指标计算(一)2009年公司短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产÷流动负债=1.48622、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=0.81063、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债=28.3207(二)2009年公司长期偿债能力指标1、资产负债率=(资产总额÷负债总额)×100%=45.563%2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=82.4789%3、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]×100%=0.9968%公司2008年偿债能力指标计算(一)2008年公司短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产÷流动负债=1.18052、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=0.67393、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债=19.849(二)2008年公司长期偿债能力指标1、资产负债率=(资产总额÷负债总额)×100%=44.6134%2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=79.0519%3、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]×100%=1.0107%二、XXX公司2010年偿债能力分析及评价(一)短期偿债能力的分析及评价短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的一项重要内容，根据2008年至2010年流动比率、速动比率、现金比率的数据如下：年份指标201020092008流动比率1.22921.48621.1805速动比率0.78040.81060.6739现金比率23.326528.320719.849(1)流动比率分析1、主要从以下四个方面着手进行分析通过计算可以看出，该企业流动比率为1.2292比2009年该企业流动比率为1.4862降低了0.257，下降了17.29%，相对于前面一年低，说明该企业的短期偿债能力进一步降低了，流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。流动比率为1.2292比2009年该企业流动比率为1.1805上升了0.0487，上升了4.13%，说明该企业的短期偿债能力进一步上升了。流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能及时变现的预付货款、预付费用等，使流动比率反映的偿债能力也受到怀疑，流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。(2)应收账款和存货的流动性分析该企业应收账款为676，614，000.00元、存货为1，730，780，000.00元，数据偏高，说明该企业应收账款和存货存在问题，需要进一步调整，以增强企业偿债能力。(3)速动比率分析进一步分析企业偿债能力，需要分析速动比率。中青旅本年速动比率为0.7804，可能看出该企业本年偿还流动负债的能力不强，比上年有所下降，上年该企业速动比率为0.8106，今年下降到0.7804，下降报0.0302，下降了3.73%，该速动比率相对于2008年有所提高，但相对于2009年却大幅下降，这说明XXX公司的存货存在严重问题，企业偿债能力在下降。(4)现金比率分析XXX公司2010年现金比率为23.3265，比上年28.3207下降了4.9942，下降了17.63%，现金比率反映企业的即时付现能力，就是即时可以还债的能力，现金比率高，说明企业的支付能力强。2010年现金比率比2009年下降，说明企业支付能力下降，但如果这个指标很高，也不一定是好事。它可能反映企业不充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。通过上述分析，XXX公司主要问题出在应收账款和存货过多，其占用较大，公司应加强应收款项的管理和加大对外拓展业务。2、同业比较分析通过XXX公司2010年资料，进行同业比较分析，该企业指标值与同行业指标值如下表：指标企业实际值行业标准值差额流动比率1.22921.2708－0.0416速动比率0.78041.2337－0.4533现金比率23.326528.7305－5.404(1)流动比率分析从上表可以看出，该企业实际值低于行业标准值，说明该企业的短期偿债能力不及行业平均水平，差距有点大。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。(2)应收账款和存货的流动性分析从该企业报表可以看出，该企业应收账款和存货过多，占用过大，企业应对应收账款和存货加强管理。(3)速动比率分析从上表可以看出，XXX公司2010年速动比率略低于行业标准值，表明该企业短期偿债能力低于行业平均水平。而该指标反映的短期偿债能力比速动比率更加准确，更加可信。(4)现金比率分析从上表看，XXX公司2010年现金比率低于行业标准值，说明该企业用现金偿还短期债务的能力较低。通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论，2010年XXX公司短期偿债能力低于行业平均水平，但是如同上述，XXX公司同样存在问题，特别是应收账款问题，其占用较大，与同行业相比较差距大是主要矛盾。3、其他因素分析上述短期偿债能力指标，都是从财务报表资料中获取的。可一些在报表中没有反映出来的因素，也会影响企业的短期偿债能力，例如增加企业偿债能力的'因素有：可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资产和偿债能力的声誉;减少偿债能力的素质有：未作记录的或有负债，担保责任引起的或有负债等。(二)长期偿债能力的分析与评价长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。主要取决于企业资产与负债的比例关系，以及获利能力，而不是资产的短期流动性。长期偿债能力分析，有利于优化资本结构，降低财务风险;有利于投资者判断其投资的安全性盈利性;有利于债权人判断债权的安全程度，是否能按期收回本金和利息。1、历史比较分析XXX公司2010年、2009年、2008年各项指标如下：年份指标201020092008与09年差额与08年差额资产负债率（%）57.490345.56344.613411.927312.8769产权比率（%）134.107182.478979.051951.628282.4789有形净值债务率（%）1.60140.99681.01070.60460.5907XXX公司的资产负债率为57.4903%，相对于上年增强了11.9273%，该企业的资产负债率相对较高，资产负债率高，反映企业不能偿债的可能性大，这对企业的融资是不利的。(1)资产负债率分析(2)产权比率分析XXX公司的产权比率为134.1071%，与上年产权比率82.4789%，相比增加51.6282%，所有者权益就是企业的净资产，产权比率反映的偿债能力是的净资产为物质保障的。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有较大的不确定性，且不易形成支付能力。因此在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。(3)有形净值债务率分析XXX公司有形净值债务率1.6014%，比上年0.9968%增加0.6046%，为进一步评价企业长期偿债能力，要比较有形净值债务率，2010年XXX公司有形净值债务率比上年高，说明企业长期偿债能力比上年弱，财务风险明显增大。企业筹资能力虽然很强，但利用财务杠杆的风险很高。2、同业比较分析通过XXX公司2010年财务资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值和同业标准值如下表：指标企业实际值行业标准值差额资产负债率57.490342.371815.1185产权比率134.107173.371160.736有形净值债务率1.60140.76870.8327(1)资产负债率分析从上表可以看出，XXX公司2010年资产负债率高于行业标准值，有一个较高的资产负债率水平，说明该企业长期的偿债能力较差。公司采用的是开放型财务策略，推测公司可能财务风险较高，可能存在今后需要现金时的借款能力较差问题。(2)产权比率分析从上表可以看出，XXX公司2010年产权比率高于行业平均水平，说明企业长期偿债能力较好，财务风险降低。在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步的分析。(3)有形净值债务率分析为进一步评价企业长期偿还债务能力，要比较有形净值债务率。从上表看XXX公司2010年有形净值债务率高于行业平均值，说明企业筹资能力还可以，但不排除利用财务杠杆的风队较高。