会计环境对报表分析的影响—虚假信息识别

第四章会计环境对报表分析的影响——虚假信息识别Transaction现金收入和支出现金流量表只对当前有用对未来有用利润表资产负债表Accrual2019/9/22肖星©2002-20033Accrual不同类型利润操纵在财务数据上分别有什么特征?闽闽东管理费用从3000-3400万元突然降低至1800万元。南京熊猫99年管理费用只有-500万。渝汰白新增债务1.5亿，财务费用只增加150万元。2019/9/22肖星©2002-20034Transaction资产重组初级形态：资产置换二级形态：资产置换+Accrual（继续）三级形态：两个现金交易的组合（继续）投资收益售后租回：投资收益资产托管：小规模债务重组：营业外收入（变形）补贴收入：补贴收入（继续）上述交易的共同特征？2019/9/22肖星©2002-20035关联购销难以辨识的关联交易向上进行，向下进行但持股比例较低，非关联化的关联关系，隐藏的关联方，裙带关系可能辨识的关联交易纳入合并报表关注合并报表与母公司报表的对比幕后的关联方2019/9/22肖星©2002-20036蓝田股份新北副食商场(87)国资局1800农业部(95)新北制药厂(88)发行股份经济技术开发公司3500莲花大酒店(91)(92)内部职工130096年5月上市，募集流通股3000万投资1.7亿成立洪湖水产公司，3700万成立洪湖大湖公司97年底配股，洪湖香檀河养殖场+中国农业物资供销公司99年，农业部股份划拨洪湖水产。迁址洪湖2019/9/22肖星©2002-20037蓝田股份公司上市后一直保持着优异的经营业绩：总资产规模从上市前的2.66亿元发展到2000年末的28.38亿元，增长了近10倍；上市后净资产收益率始终维持在极高的水平，98-2000年高达29.43%、29.28%、21.99%。每股收益分别为0.82元、1.15元和0.97元，位于上市公司的最前列。2019/9/22肖星©2002-20038疑问之一99蓝田露露伊利流动比率1.071.801.77速动比率0.550.851.30固定资产占总资产比率72.49%65.82%47.40%在产品占存货比率77.25%0.02%0.44%销售净利率27.71%13.73%7.76%销售毛利率41.43%30.63%27.93%资产净利率25.90%20.26%9.25%饮料收入5.09亿7.4亿9.59亿固定资产增长率268.97%23.96%6.60%2019/9/22肖星©2002-20039疑问之一2000蓝田洞庭水殖流动比率0.779.66速动比率0.279.47存货占流动资产比率54.58%1.92%固定资产占总资产比率76.44%7.92%在产品占存货比率79.23%46.72%销售净利率23.45%32.76%销售毛利率32.50%54.84%资产净利率16.68%8.05%农副产品收入12.7亿0.56亿固定资产增长率63.01%53.22%2019/9/22肖星©2002-200310疑问之二流动比率012345671994199519961997199819992000合并报表母公司2019/9/22肖星©2002-200311疑问之二母公司营业利润与投资收益的比较-1.E+080.E+001.E+082.E+083.E+084.E+085.E+086.E+081994199519961997199819992000营业利润投资收益2019/9/22肖星©2002-200312疑问之二母公司应收帐款占流动资产的比重02040608010012019941995199619971998199920002019/9/22肖星©2002-200313疑问之二母公司经营活动现金流-4.E+07-2.E+070.E+002.E+074.E+076.E+078.E+071.E+081.E+081.E+08199812199906199912200006200012销售和劳务现金流入其它经营现金流入经营活动现金净额2019/9/22肖星©2002-200314疑问之三存货周转率0246810121994199519961997199819992000合并报表母公司2019/9/22肖星©2002-200315疑问之三2019/9/22肖星©2002-200316疑问之三2019/9/22肖星©2002-200317疑问之四合并报表固定资产/总资产00.10.20.30.40.50.60.70.80.99697989920002019/9/22肖星©2002-200318蓝田股份Motivation?2019/9/22肖星©2002-200319蓝田变身2001年6月，蓝田公司董事会便发布公告，公司于2001年6月29日召开董事会，会议一致通过了公司总经理任免决议，免去瞿兆玉总经理职务，聘任现任公司董事瞿兆辉为公司总经理10月9日，董事会又发布公告声明湖北蓝田股份有限公司已接受中国证监会对公司有关事项进行的调查，消息公布之后，蓝田股份股票连续三个交易日跌停板2019/9/22肖星©2002-200320蓝田变身10月26日，监事会发布公告，公司于2001年10月23日召开监事会，审议通过：出售北京蓝田园国际高科技农业有限公司(以下简称蓝田园)80%的股权：公司以2320万元的价格将所持蓝田园80%的股权出售给中国蓝田总公司，拟出售资产主要包括野藕汁生产线、彩色印铁制罐生产级及其相关厂房、存货等资产同日，董事会公告，董事会决定免去瞿兆玉董事职务，将公司注册名称修改为“湖北生态农业股份有限公司”2019/9/22肖星©2002-200321蓝田逝世2002年1月12日，生态农业发布公告，因涉嫌提供虚假财务信息，公司董事长保田、董事兼总会计师黎洪福、董事会秘书王意玲及7名中层管理人员已被公安机关拘传接受调查，目前调查正在进行之中。另外，中国蓝田总公司总裁、蓝田股份原董事长瞿兆玉也已被从北京传至湖北接受调查洪湖市副市长：蓝田昨天有辉煌、今天有重创、明天有希望2019/9/22肖星©2002-200322思考题美文发明了一种新技术，用该技术可以以更低的成本生产出更先进的产品。2000年，该公司的年销售额达到了1.68亿元，数量为0.24亿件。虽然该公司目前只占有市场10%的份额，但它的增长非常迅速，特别是这一新技术的应用，使产品的售价从目前的9元钱降低到了7元钱，从而使市场需求大大增加。2019/9/22肖星©2002-200323思考题预计未来的供求关系将保持下面的情况：需求量=80Million（10-价格）当前的行业状况（投资、成本、设备残值以单位产品表示）技术行业产量美文公司投资成本设备残值一代1.2亿件-17.55.502.50二代1.2亿件0.24亿件17.53.502.502019/9/22肖星©2002-200324思考题第三代技术的投资额仅为平均每件产品10元，生产成本也只有每件3元。该公司准备投资10亿元，这将使其生产能力增加1亿件。公司预计可以在12个月内达到生产能力。2019/9/22肖星©2002-200325基本假设资本成本为20%生产设备在可预见的未来可以永远使用下去上面提到的需求量与价格的关系将保持不变在可预见的未来，不会出现第四代技术公司将保持目前这种不需要支付企业所得税的状态该公司的竞争者都认为在5年之内，任何其他厂家也不可能掌握这种新的技术2019/9/22肖星©2002-200326问题美文公司是否应该投资于这项新技术？–该项目未来的净现金流如何？–该项目的净现值如何？你认为上述项目的净现值从何处来？你有没有回答问题一的更简单的方法？上面的问题对你进行公司估值和会计分析有何启示？