财务案例期末复习(适用于不申请学位的)

Page1of11《财务案例研究》期末复习提纲（2010年6月）适用于不申请学位的同学。（抄有黄色底色的题目）★重点掌握△一般掌握考试形式为单项案例分析、综合案例分析和计算分析（30-40%）卷面有两种组合方式：单项案例分析+综合案例分析计算分析+综合案例分析《财务案例研究》计算复习公式根据提供的上市公司的资产负债表、利润表和现金流量表的资料，进行业绩评价分析，计算下列财务指标：1.每股净值=股东权益÷股数2.每股收益=净利润÷股数3.每股资本公积=资本公积÷股数4.每股未分配利润=未分配利润÷股数5.每股经营活动现金净流入=经营活动现金净流入÷股数6.资产负债率=负债÷总资产7.股东权益比率=股东权益÷总资产8.主营业务利润率=主营业务利润÷主营业务收入9.总资产报酬率=税前利润（利润总额）÷总资产10.净资产收益率=净利润÷股东权益11.流动比率=流动资产÷流动负债12.速动比率=速动资产÷流动负债13.应收帐款周转率=主营业务收入÷应收帐款14.存货周转率=主营业务成本÷存货15.应付帐款周转率=主营业务成本÷应付帐款16.固定资产周转率=主营业务收入÷固定资产17.现金负债比率=（货币资金+短期投资）÷负债18.总资产增长率=（本期总资产-上期总资产）÷上期总资产19.净资产增长率=（本期净资产-上期净资产）÷上期净资产20.主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）÷上期主营业务收入21.净利润增长率=（本期净利润-上期净利润）÷上期净利润22.市盈率=市价÷每股收益《财务案例研究》期末总复习2010061、★独立董事的主要职责（综合案例）（书P5）答：⑴重大关联交易(指上市公司拟与关联人达成的总额高于300万元或高于上市公司最近经审计净资产值的5%的关联交易)应由独立董事认可后，提交董事会讨论；独立董事做出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判断的依据。⑵向董事会提议聘用或解聘会计师事务所；⑶向董事会提请召开临时股东大会；⑷提议召开董事会；⑸独立聘请外部审计机构和咨询机构；⑹可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权。2、★上市公司对中小股东权益保护的措施，理由；（单项案例）（指P10-11）答:保护中小股东权益的具体措施：⑴制定一系列的投资者服务计划；⑵认真作好公司的信息披露工作；⑶规范关联交易，避免同业竞争；⑷通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。Page2of11理由:尽量避免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。《中国上市公司治理准则》规定，公司应当为维护利益相关者的权益提供必要的信息和条件。当利益相关者合法权益受到侵害时，应有机会和途径获得赔偿。3、★公司融资上市的股本规模设计（总股本设计要点、股份形式）（指P34）和股权结构安排（绝对控股和相对控股）（指P34）（单项案例）答：总股本设计要点：⑴满足法律对上市股份公司股份总额的下限要求。⑵股本收益率，即每股的税后利润，这直接关系到发行价和二级市场股价走势；既不能过大(影响每股的收益)又不能过小(影响股本扩张能力)。⑶净资产收益率，法律要求不能低于同期银行存款利率。⑷社会公众股规模的限制。股份形式：1、国家股，2、法人股，3、个人股，4、外资股等不同投资主体形成的股份进行界定。股权结构：就是不同性质的股权在股本总量中所占的比重，以及股权的集中、分散程度。对于股份有限公司，国家控股分为绝对控股和相对控股。绝对控股是指国家持股比例高于50%；相对控股是指国家持股比例高于30%低于50%，但因股权分散，国家对股份公司具有控制性影响。不需由国家控股的行业和企业，国家持股比例由国家股持股单位自行决定。4、★公司债券发行要求（书P44）、筹资规模（指P44）、期限（指P54）、影响利率因素（指P55-57）、清偿方式（书P58）。（单项案例）答：发行要求：⑴股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元；⑵累计债券总额不超过公司净资产额的百分之四十；⑶最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；⑷筹集的资金投向符合国家产业政策；⑸债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；⑹国务院规定的其他条件。筹资规模：首先要以企业合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提，为此应该对企业的扩大再生产进行规划，对投资项目进行可行性研究。其次要分析企业财务状况，尤其是获利能力和偿债能力的大小。再次从公司的现有财务结构的定量比例考虑。最后，应比较各种筹资方式的资金成本和方便程度。在这其中，债券的筹集方式的成本是最低的。债券筹资期限：⑴投资项目的性质和建设期；⑵要有利于公司债务还本付息在年度间均匀分布；⑶要考虑债券交易的方便程度；⑷利息的负担能力。影响利率因素：⑴最高值：不能高于现行银行同期储蓄存款利率水平；⑵最低值：不能低于居民定期储蓄存款利率水平；⑶其他中间因素：现行银行同期储蓄存款利率水平；国家关于债券筹资利率的规定；发行公司的承受能力；市场利率水平与走势；债券筹资的其他条件。清偿方式：是指清偿债务所采用的具体形式，如清偿时间的间隔安排，即本息是一次累计偿还，逐次平均偿还，还是逐年偿还。另外是采用现金方式支付，还是有其他别的方式支付。一般地，清偿方式的选择主要是依据对成本的考虑，就清偿时间间隔安排来说，对于一笔借入资金，采用不同的还款方式，会有不同的利息支出。因此，有必要对不同的还款方式进行分析测算，为最终选择提供可靠的依据。5、★可转换债券的发行条款、转股价确定(计算)、赎回条款和回售条款及市场吸引力。（单项案例）（书P61-62；P67-68）答：发行条款：发行人申请发行可转换公司债券，应由股东大会作出决议。⑴可转换公司债券的改选规模由发行人根据其投资计划和财务状况确定。⑵可转换公司债券按面值发行，每张面值100元，最小交易单位为面值1000元。⑶可转换公司债券的期限最短为三年，最长为五年，由发行人和主承销商根据发行人具体情况商定。⑷可转换公司债券的转股价格应在募集说明书中约定。⑸可转换公司债券自发行之日起六个月后方可转换为公司股票。⑹发行人应明确约定可转换公司债券转股的具体方式及程序。⑺可转换公司债券的利率及其调整,由发行人根据本次发行的市场情况及可转换公司债券的发行条款确定。⑻可转换公司债券计算起始日为可转换公司债券发行首日。⑼可转换公司债券应每半年或一年付息一次;到期后五工作日内偿还未转股债券的本金及最后一期的利息。⑽可转换公司债券转股当年的利息、股利以及转股不足1股金额的处理办法由发行人约定。⑾发行人设置赎回条款、回售条款、转股价格修正条款的，应明确约定实施这些条款的条件、方式和程序等。⑿发行可转换公司债券后，因配股、增发、送股、分立及其他原因引起发行人股份变动的，应同时调整转股价格，并予以公告。⒀转股价格调整日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，该类转股申请应按调整后的转股价格执行。⒁发行人应依法与担保人签订担保合同。转股价确定：转股价格是指转换为每股股价所支付的价格。可转换公司债券投资者是否进行转股，可依据下面公式的不同情况做出选择：单位可转换公司债券市价∕单位可转换债券面值≤正常股票市价∕转股价格如果公式两边是平衡的，投资者购买可转换公司债券与直接购买正常股票其成本是一样的；如果等式左边大于右边，说明投资者当天购买债券若转换成股票的成本要比投资者直接购买股票的成本高，投资者进行转股毫无意义；如Page3of11果公式左边小于右边，则具有转股价值。赎回、回售和转股：⑴发行人每年可按约定条件行使一次赎回权。⑵发行人行使赎回权时，应在赎回条件满足后的五个工作日内在中国证监会指定报刊和互联网网站连续发布赎回公告至少三次，赎回公告应载明赎回的程序、价格、付款方法、时间等内容。⑶可转换公司债券的持有人每年可依照约定的条件行使一次回售权。⑷发行人应当在每年首次满足回售条件后的五个工作日内在中国证监会指定报刊和互联网网站连续发布回售公告至少三次，回售公告应载明回售的程序、价格、付款方法、时间等内容。⑸可转换公司债券持有人可按约定条件在规定转股期内随时转股,并于转股完成后次日成为发行人的股东。⑹发行人配股和增发新股时有关股本的确定办法，按中国证监会有关规定执行。市场吸引力：⑴因为可转换公司债券一旦转换成股票，上市公司依然可以获得长期稳定的资本供给，除非发生股份远远低于转股价格的情况，因而可转换公司债券仍然具有债务和股权的双重性质，使公司具有融资的灵活性。⑵即使出现意外情形，可转换公司债券也是一种低成本的融资工具。⑶可转换公司债券赋予投资者未来可转和可不转的权利，且可转换公司债券转股有一个过程，可以延缓股本的直接计入，因此发行可转换公司债券不会像其他股权融资方式那样，造成股本极具扩张力，从而可以缓解对业绩的稀释。⑷发行可转换公司债券可能获得比直接发行股票更高的股票发行价格。⑸2001年4月底出台的三个配套文件是上市公司发行可转换公司债券热潮的助推器，从政策上保证和强调了可转换公司债券的合法市场地位。6、★发行可转换债券与发行普通股和普通债券的区别。（单项案例）（指P67）答：从可转换债券自身特性看，发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳选择。（1）具有融资的灵活性。（2）是一种低成本的融资工具。（3）可以延缓股本的直接计入，从而缓解对业绩的稀释。（4）发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格，可以募集更多资金。7、★企业在不同时期上市融资为企业未来发展带来如何影响。（综合案例）问答：1、以下要点。2、结合案例分析。3、不要深度要广度。4、考虑问题要完整（1）深化金融体制改革；（2）资本结构改善；充实资本金，剥离不良资产等（3）完善公司治理结构；（4）走向国际市场；（5）增强竞争能力；（6）改善调整组织结构；（7）吸引外资；（8）降低经营风险（9）重塑企业文化（10）人力资源优化组合8、★根据提供的案例五，分析公司制定投资可行性方案需考虑的主要非财务因素。（综合案例）（书P74-77）答：⑴芦荟产品的市场预测：芦荟产业兴起，迎合化妆品朝高雅、自然、温和无刺激、保湿、防衰老发展的趋势，食品工业朝绿色无污染、改善饮食结构、注重健康发展的趋势。国内市场需求预测：美国和日本芦荟产业发展20年，进入较成熟阶段。中国属于后发展国家，在改革开放方针指引下，经济发展增速较快，我国化妆品及保健品市场需求将迅速增加。国际市场发展预测：近50年世界工业发展突飞猛进，化工高度发达，但是环境污染随之而来。人类不得不重新认识人类发展方向，寻找新的绿色资源，调整产业结构改善健康状况。芦荟能很好迎合人们新的需求。⑵项目生产能力设计：芦荟工业原料冻干粉的市场需求是巨大的，但做出准确判断还有一定难度。目前我国芦荟工业原料规模生产还处于空白阶段，仅2-3家中车间生产芦荟原料，终端产品所需高级芦荟工业原料主要依靠进口。⑶厂址选择：云南省元江地区独特的自然气候条件，特别适宜芦荟植物生长。⑷生产工艺方案：本项目生产工艺先进、适用、合理、技术成熟可靠，芦荟稳定化关键技术达到国际先进水平，生产线关键设备以引进国外知名品牌为主，设备综合利用律高，配套性好，生产线设备先进的再线检测和产品化验设备，将确保产品标准化生产。⑸项目总投资估算：⑹资金的筹集与使用：⑺财务成本数据测算：9、★财务总监的功能、权利、责任、（书P103-104）与内部审计的关系；（单项案例）Page4of11答:财务总监的功能：⑴母公司通过对财务总监实施严格的选拔、任命、付酬、考核和奖惩制度，并赋予其足够的职责，降低了财务总监与子公司总经理“合谋”的风险，使财务总监得以在一定程度上超然于企业之外，能够真正作为所有者利益的代表深入到企业的日常经营管理中去，以一个具体的“人”的形式弥补原先存在的所谓“权力真空”，使所有者监督能够落实到企业的日常经营活动与财务收支之中，从而更具有及时性、经常性、有效性和自觉性。⑵通过巧妙的制度设计，财务总监制度形成了子公司的董事会、财务总监和总经理之间三权相互制约、相互牵制的内部权力制衡