财务报表分析第三章资产质量分析

财务报表分析第三章资产质量分析第三章资产质量分析•引例：从审计报告看资产质量•资产负债表的作用•资产负债表的结构与披露要求•资产按照质量分类的理论•流动资产项目质量分析•主要非流动资产项目质量分析•资产质量的总括分析引例•从审计报告看资产质量——赛格三星2009•生产停滞、巨额亏损、资产贬值、重组无果请思考：•如何看待资产质量问题呢？•企业资产规模与效益之间不一定有直接的关系：规模大的，效益未必好。这到底是怎么回事儿？第1节资产负债表的作用一、会计计量属性（计价方法）•历史成本（historicalcost）•重置成本（replacementcost）•可变现净值（netrealizablevalue）•现值（presentvalue）•公允价值（fairvalue）二、资产负债表的作用•揭示企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源即资产总规模及具体的分布形态；•评价企业的短期偿债能力；•评价企业的长期偿债能力；•对企业财务状况的发展趋势作出判断；•对企业各种资源的利用情况作出评价；•对企业的财务状况和经营成果作出整体评价。三、资产负债表的局限性:•资产和负债的确认与计量都涉及人为估计•使用的会计程序方法具有很大的选择性•对不同的资产项目采用不同的计价方法•物价变化的影响第2节资产负债表的结构与披露要求资产负债表的基本结构•1.账户式：(平衡式、水平式资产负债表）•左右结构，我国等许多国家采用•左方（资产）=右方（负债+所有者权益）•2.报告式（垂直式资产负债表）•上下结构，一些国家同时采用•资产-负债=所有者权益资产年初余额期末余额负债和所有者权益年初余额期末余额流动资产非流动资产流动负债非流动负债所有者权益资产合计负债和所有者权益合计资产负债表（账户式）编制单位：年月日单位：元签字并盖章：财务负责人主管财务负责人单位负责人项目金额资产：流动资产非流动资产（资产合计）负债：流动负债非流动负债（负债合计）所有者权益：实收资本资本公积留存收益（所有者权益合计）资产负债表（报告式）编制单位：年月日单位：元•我国资产负债表的格式：账户式1.表首部分•报表名称：资产负债表•编制单位：单位全称•编报日期：报告期末最后一天•金额单位：以“元”单位，计至分2.正表是比较报表，列示两个时点的数据，即期初数和期末数3.报表各项目列报的总体要求•分类别列报•按流动性分类•资产类各项目：按流动性强弱排列（流动列前）•流动资产•非流动资产•负债类项目：按偿还期限由近到远排列•流动负债•非流动负债•列报相关的合计、总计项目4.报表期初数的填列•本期期初数即是上期期末数•特殊情况下还需调整填列5.报表期末数的填列•总原则：根据总账及有关明细账的期末余额填列•报表项目名称与会计科目名称相同可直接填列•报表项目名称与会计科目名称不同需调整填列第3节资产按照质量分类的理论一、资产质量的内涵以及资产的质量特征：•《辞海》中对质量的解释是“产品或工作的优劣程度”•ISO/DIS9000质量管理体系——基础和术语中把质量定义为“产品、体系或过程的一组固有特性，满足顾客和其他相关方要求的能力”•世界质量宗师克劳士比认为质量的定义必须是“符合要求”。•张新民：资产质量就是指资产在特定的经济组织中，实际所发挥的效用与其预期效用之间的吻合程度一、资产质量的内涵以及资产的质量特征：什么是内涵与外延？资产的内涵（非资产的质量特征）：•盈利性（收益性）（主要对长期资产而言）•变现性（短期资产变现风险）•风险性（长期资产投资风险）•周转性（是变现性的动态表述）•与其他资产组合的增值性（是收益性的整体表述）二、资产质量的属性（资产质量的内涵。对资产质量的进一步揭示）•相对性（质量是人的评价。质量是比较出来的，是相对的）•时效性（时间上的相对性）•层次性（整体与个别的相对性）三、企业资产按照质量分类•按照账面价值等金额实现的资产（主要是货币性资产）•按照低于账面价值的金额贬值实现的资产（主要是短期债权性资产）•按照高于账面价值的金额增值实现的资产（主要是待销售的存货和长期股权投资）•许多的实物资产和无形资产可能增值也可能贬值第4节流动资产质量分析一、流动资产的含义及构成•营业周期•流动资产与特定资产的物理特性（是否被列为流动资产，不取决于其物理特性，而取决于持有的目的）•流动资产的实际构成与管理要求（低值易耗品虽然使用时间较长并不为出售，但因单价较低作为流动资产管理）二、货币资金的质量分析•分析企业日常货币资金规模是否适当（收益性与风险性的权衡）•分析企业在货币资金收支过程的内部控制制度的完善程度以及实际执行质量（少错不贪）•分析企业对国家有关货币资金管理规定的遵守质量（合规合法）•分析企业货币资金构成质量（币种。外汇风险）三、交易性金融资产质量分析•分析交易性金融资产的质量特征时，应关注其公允价值这一计量属性，着重分析该项目的盈利性大小。具体地说，应从如下两方面进行分析：（收益性与风险性）•分析同期利润表中的“公允价值变动损益”及其在会计报表附注中对该项目的详细说明•分析同期利润表中的“投资收益”及其在会计报表附注中对该项目的详细说明四、应收票据的质量分析•较强的变现性•关注其可能给企业的财务状况造成的负面影响（风险。已贴现票据）五、应收账款质量分析•对债权的账龄进行分析•对债务人的构成进行分析（行业、区域、所有制、关联关系、稳定程度）•对形成债权的内部经手人构成进行分析•对债权的周转情况进行分析（周转指标）•对坏账准备政策进行分析（有否政策变更）•金融资产发生减值的客观证据•应收账款的减值测试方法（现金流贴现）•案例1（P59）六、存货的质量分析•对存货的物理质量分析（安全完整）•对存货的时效状况分析（保质期、与内容技术相关）•对存货的品种构成分析(如ABC分析)•通过对存货的毛利率走势进行分析，来考察存货的盈利性（边际贡献率）•通过对存货的期末计价和存货跌价准备计提的分析，考察存货的变现性（防潜亏挂账和巨额摊销）•通过对存货周转率进行分析，考察存货的周转性•案例2（P62）七、其他流动资产项目的质量分析•预付账款（向有关单位提供贷款）•其他应收款（还有其他应付款）•是“垃圾桶”，也是“聚宝盆”•警惕小项目潜伏的大危机•危险信号：•金额巨大•长期挂账•案例3（P64）八、流动资产整体质量分析•（一）流动资产自身结构的合理性•（二）流动资产整体周转效率与行业特征的吻合性•1.考察商业债权的周转效率•应收账款和应收票据的周转次数和周转天数•2.考察商业债权与存货的整体周转状况•营业周期•3.考察经营性流动资产的周转状况•经营性流动资产＝流动资产－交易性金融资产•经营性流动资产的周转率和周转天数•（三）考察企业的营销模式与采购模式的协调性•营销模式：赊销、预收款、商业汇票结算等•采购模式：赊购、预付款、商业汇票结算等第5节主要非流动资产项目质量分析一、可供出售金融资产质量分析•该项目的全部盈利只有在出售时才能在当期损益中体现出来，其盈利性的大小完全取决于出售价格与其初始购买成本之间的差额。•关注其分类是否恰当，有没有重分类，确认是否符合相应的标准，会计处理是否正确（操控利润？交易性金融资产的价值变动计入当期损益，而本项资产的价值变动计入资本公积）。•风险？二、持有至到期投资质量分析•收益性：利息率的高低，利息收益按权责发生制确认•变现性分析•项目构成及其债务人构成分析•持有至到期投资的减值情况（减值准备可以冲回。警惕操控利润？）三、长期股权投资•盈利性分析•长期股权投资方向对盈利性的影响（主业）•长期股权投资年度内的重大变化对盈利性的影响•长期股权投资所运用资产种类对盈利性的影响•长期股权投资收益确认方法对盈利性的影响•投资收益确认方法选择偏好对盈利性的影响•变现性分析•股票与非股票•通过分析长期股权投资减值准备计提的情况，也可在一定程度上反映出该项目的变现性（减值损失确认后不得转回）。•案例5（P71）四、投资性房地产•企业对投资性房地产的分类是否恰当，即企业是否将投资性房地产与固定资产、无形资产的界限作了正确的区分。•分析该项目的盈利性是判断其质量的重要因素。•后续计量：成本模式可转为公允价值模式，但公允价值模式不可转为成本模式。公允价值模式不计提折旧，产生增值计入利润纳税•案例6（P72）五、固定资产质量分析•固定资产的取得方式与财务状况的外在表现•用营运资金购建（减少营运资金）•接受投资（资产与所有者权益同时增加）•融资租赁（资产与负债同时增加）•固定资产分布和配置的合理性分析（结构和使用状况）•生产用和非生产用•使用中、未使用和不需用•固定资产规模分析（生产能力利用）•固定资产原值的年内变化情况分析（增减变动）•固定资产的变现性分析（一般不用考虑）•具有增值潜力的固定资产（房地产）•无增值潜力的固定资产（无形损耗严重的资产、不需用的资产）•通用设备的变现风险小于专用设备•固定资产的盈利性分析（减值不得冲回）•固定资产的周转性•固定资产与其他资产组合的增值性（整个资产结构合理）•在建工程的质量分析六、无形资产与商誉质量分析•无形资产会计披露的特点•披露外购和开发支出•账外无形资产•无形资产的盈利性分析（入账价值与实际价值。有效利用）•无形资产的变现性分析（减值情况）•无形资产与其他资产组合的增值性•商誉的质量分析（非同一控制下的合并确认商誉。减值不可转回）七、长期待摊费用•根本没有变现性，盈利性的大小要视具体项目情况而定•应注意企业是否存在人为将长期待摊费用作为利润调节器的情况第6节资产质量的总括分析•一、资产的总体质量分析•（一）增值质量•资产是增值还是减值？资产增值即意味着利润的增加•（二）获现质量•资产增值、利润增加，但只有现金流的增加才是现实的。现金流主要看经营活动的现金流•二、资产的结构质量分析•（一）资产结构的有机整合性（搭配合理，无不良资产）•（二）资产结构与融资结构对应性（资产组合与筹资组合）•（三）资产结构与企业战略的吻合性•资产基本结构必须符合企业发展战略的要求•反映全体股东确立的企业战略（考虑全体股东的利益）•反映控股股东利用企业的战略（只考虑控股股东利益）•资产结构应该反映企业对其业务的行业选择•资产结构应该反映企业在其行业内的定位选择•三、关注主要的资产变动区域及其变动方向的质量含义（讨论）•四、关注企业主要的不良资产区域（应收款项、存货、投资、固定资产、无形资产、长期待摊费用）