第3章证券投资概述

第二讲证券投资概述本讲主要内容一、证券及其种类二、证券投资的主体、目的及其作用一、证券及其种类（一）证券的概念及证券的基本类别（二）资本证券的性质与特征（三）股票及其种类（四）债券及其种类（五）股票、债券的联系与区别（一）证券的概念及证券的基本类别证券的概念证券是各种权益凭证的总称。它有广义和狭义之分。广义证券包括商品证券、货币证券、资本证券和其他证券。狭义的证券指资本证券。证券的基本类别见下页图证券无价证券有价证券借据收据商品证券货币证券资本证券提货单货运单仓单汇票本票支票期票股票债券基金供应证狭义的证券是指资本证券1、支票支票是单位和个人在同一交换区域需要支付各种款项，就可以使用银行支票。支票可以用于转账，注明现金的支票可以用于支取现金。如奖金、差旅费等，分为转账支票和现金支票，面额也分为几种。支票有出票人、付款人与受款人。支票付款人限于银行，支票经过背书可以流通转让，具有通货作用，替代货币作为流通与支付的信用工具。2、汇票汇票有银行汇票与商业汇票，商业汇票是由商业信用担保，由企业出具的。银行汇票是由银行签发的，多用于异地转账结算和支付现金。用于先收款后发货、钱货两清的商品交易。汇票有出票人、付款人和受款人。汇票必须经过承兑后，出票人处于债务人低位。3、本票(银行本票)本票分为转账与现金两种，也可以理解为开户单位或个人在票据交换区域内支付各种款项，可以申请使用，本票可当场抵用。本票有付款人与受款人。本票不必办理承兑手续，出票人就是主债务人的地位，有到期偿付义务。（二）资本证券的性质与特征1、资本证券的性质资本证券具有资本的特征资本证券本身没有价值，但它代表了一定量的价值。投资者可通过转让而收回其投资并可能获利。资本证券是一种虚拟资本虚拟资本——是以有价证券的形式存在、并能为其所有者带来一定收益的资本。从本质上看，资本证券本身没有价值，也不能在生产过程中发挥作用，是“现实资本的纸制复本”。从量上看，虚拟资本量的变化并不反映现实资本量的变化。2、资本证券的特征权益性收益性流动性风险性（三）股票及其种类1、股票的概念股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投资者权益的可转让凭证。要点：发行主体是采取股份有限公司这种组织形式的企业股票是一种资本权益凭证股票的数量关系用股份额来反映单位股份额在所代表的价值上是完全一致的，并反映着完全相同的资本所有者权利股票是一种可以流通的证券2、股票的特点永久性风险性流动性3、股票的形式（1）记名股票与无记名股票记名股票指股票上记有股东姓名和地址，并且将持有人基本情况登录于公司股东名册的股票。特点转让时必须办理过户手续记名股票的转让规定有某些限制条款无记名股票无记名股票指股票上和公司股东名册上均不记载股东姓名和住址的股票，持有股票即可行使股东权利。特点转让时不需办理过户手续无记名股票的转让通常没有限制性规定记名股票与无记名股票在股东权利内容上没有差异，不同的是记载方式、权利行使方法和对股东的通知方法有别。（2）面额股票和无面额股票面额股票是公司章程和票面上都载明股份金额的股票。一般以股票所代表的股份数与每股所含的金额数的乘积来计算标定。无面额股票无面额股票是票面上不标明金额的股票无面额股票种类纯无面额股票：即股票和公司章程中均不载明票面金额。记载式无金额股票：即在票面没有但在公司章程中载有金额的股票。无面额股票出现的原因股票面额实质也是代表每股所拥有的股权比例，与每股内含价值和市场价格均无关系。在股票发行市场，时价发行的比例不断扩大，票面金额也逐步失去了存在的意义。面额股不能以低于面额的价格发行，无面额股则无此限制。面额股有最低面额限制，无面额股则无此制约，这样发行者可适时进行股票分割，提高股票流通性。（3）有形股票和无形股票有形股票指按一定规格制成的，票面一般载有相关内容的股票无形股票无形股票是采取收据或股票账户发行的股票无形股票的两个种类由发行公司开出收据或记入股票账户，并在股东名册上作记载的无形股票。由发行公司在股东名册上作记载，股票移交中介机构进行保管，然后再由保管机构开具保管收据或记入股票账户的无形股票。我国现行的股票基本上都是无形股票，且由证券公司保管。4、股票的种类（1）按股票持有人所享有的权益不同分类普通股指在公司的经营管理和盈利及剩余财产分配上享有普通权利的股票。普通股股东的权利参与经营权收益分配权剩余资产分配权优先认股权股份转让权优先股指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财产方面比普通股票具有优先权的股票。优先股股东的权利：优先分配股息优先分配剩余资产股息水平固定有限的参与权后配股在公司盈余分配和剩余财产分配上均后于普通股，而其他权益则与普通股相同的股票。后配股的特点股息不确定通常在股票发行后的一定时间内不支付股息，以使其他股东能增加收益一般是向公司的发起人或者经营者发行发行后配股的目的为了调动投资者的积极性，以利筹措资金混合股混合股是在公司分红上比普通股具有优先权，但在剩余财产的分配上则处于劣后地位的股票，它兼有优先股和后配股的某些特点。公司一般不发行此种股票选择题1、按照投资者承担风险和享受权利的不同股票分为（）。Ａ.普通股股票Ｂ.优先股股票Ｃ.记名股票Ｄ.不记名股票2、普通股票股东享有的权利主要是（）。Ａ.公司经营决策的参与权Ｂ.公司盈余分权Ｃ.剩余资产分配权Ｄ.优先认股权３、普通股股票的优先认股权的处理方法有（）。Ａ.行使此权利来认购新发行的普通股票Ｂ.将该权利转让给他人，从中获得一定的报酬Ｃ.将公司分配的优先认股权向公司兑现Ｄ.不行使此权利而听任其过期失效（2）根据股东身份不同分类国家股法人股个人股外资股（3）根据发行和上市地区的不同分类人民币普通股票（A股）人民币特种股票B股H股N股判断题：1、B股是以美元或港币标明面值并认购和交易的。（）（4）其它种类股票按股票是否进入交易市场分类流通股不流通股按股票在市场上的表现分类热门股（中金黄金600489）冷门股（家电股）领导股（处于行业领导者地位、RS80或90以上、有业绩爆发点）按股票价值和价格背离状况分类投资股投机股按股票是否除权除息分类含权股（5、6、7、8、9月份）除权股（股价回落，逢低介入）按股票获息多寡分类高息股低息股无息股（四）债券及其种类1、债券的概念债券是债务人收到债权人所提供的信用资金后，向其出具的承诺按一定利率和日期支付利息，并在特定期限偿还本金的债务证书。2、债券的性质债券是一种债权债务关系凭证债券代表其投资者的权利，这种权利称为（）。Ａ.债权Ｂ.资产所有权Ｃ.财产支配权Ｄ.资金使用权3、债券的种类（1）按发行主体的不同分类公债指由政府发行的债券，通常被视为无风险债券种类中央政府债券（国库券）地方政府债券金融债券由银行或其他金融机构为筹措中长期贷款资金而发行的债券公司债券公司企业作为债务人发行的债券安全性最高的有价证券是（）。Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券（2）按本金的偿还方式不同分类到期还本债券偿债基金债券分期偿还债券通知偿还债券（3）按付息方式的不同分类有息票债券无息票债券（贴现债券）（4）按利率性质不同分类固定利率债券浮动利率债券（5）按有抵押担保条件分类抵押债券有担保债券信用债券（6）按还本付息期限的长短分类短期债券中期债券长期债券（7）按是否能上市交易分类可上市债券非上市债券（8）按与股票类似性分类收益公司债分红公司债附认股权公司债可转换公司债（五）股票、债券的联系与区别股票与债券的联系股票与债券都是资本证券股票与债券都是投资工具股票与债券都必须是合法证券股票与债券的价格相互影响股票与债券的区别持有者的身份不同持券人与发行人的关系不同风险程度不同获利能力不同期限不同可投机性的强弱不同二、证券投资的主体、目的及其作用（一）证券投资的主体（二）证券投资目的（三）证券投资的种类（四）证券投资的作用（五）证券投资与投机（一）证券投资的主体证券投资主体的含义证券投资主体指向证券市场投入资金以获得预期收益的自然人和法人。证券投资主体的种类个人投资者机构投资者企业投资者政府投资者（二）证券投资目的证券投资目的表现在以下几个方面：获取利润获取控制权分散风险保持资产的流动性（三）证券投资的种类证券投资的种类1、股权证券投资与债权证券投资股权证券投资的对象是股权证券债权证券投资的对象是债权证券2、直接证券投资与间接证券投资直接证券投资指投资者直接到证券市场上去购买证券间接证券投资指投资者购买金融机构本身所发行的证券，而这种金融机构是专门从事证券交易以谋利的3、长期投资与短期投资长期投资指购买长期债券或股票，并长期持有短期投资指购买短期债券或购买长期债券、股票但短期内又转手卖出4、固定收入投资和不定收入投资固定收入投资指投资购买收入固定的证券不定收入投资则指投资购买收入不固定的证券(四）证券投资的作用证券投资的作用证券投资是股份有限责任公司建立的基础证券投资的数量影响企业的规模证券投资影响企业的资本结构证券投资实现储蓄向实业投资的转化，可促进国民经济增长证券投资受资本市场的调节，可以优化资本的配置证券投资影响货币市场与商品市场的平衡，促进宏观调节方式转换（五）证券投资与投机证券投资和投机的含义证券投机在证券市场上，交易者甘冒遭受经济损失的风险而期望从证券市场价格波动中赚取利润的证券交易行为。在证券投资(SecurityInvestment)：指投资者把资金投放于有价证券，即取得股票、债券，以实现其资金增值的行为；证券投机的基本形式倒卖（抢帽子）套利：差价获利买空卖空：投机双方先以即期价格达成协议，约定到期交割。证券投机的作用积极作用具有平衡价格的作用有助于证券交易的流动性有利于证券市场的连续运行有利于分担价格变动的风险消极作用过度投机可能导致证券价格暴涨暴跌，影响市场的稳定性证券投机与投资的联系交易对象相同投入资金谋取利润并承担风险二者可以相互转化（一次良好的投资实质上是一次成功的投机）证券投机与投资的区别交易动机不同风险承受能力不同决策依据不同（1）证券投机者参与证券交易是在预测未来证券价格变动的基础上进行的交易，他们甘愿用自己的资金冒险，不断地买进卖出证券。当然这种投机并不是欺骗伪造、违法乱纪地在市场上交易，而是在遵从交易法规的基础上，利用自己对价格变动的预测来进行交易，并试图赚取较大的收益。（2）投资与投机的区别还表现在持有证券的时间长短上。一般来说，投资者买进证券往往是着眼于长远利益，买进后就长期持有，而不被短期的获利所动摇；但是投机者就不同，他们热衷于快进快出，加快资金的周转，从买卖中及时获取差价。（3）投资与投机的区别还表现在所使用的分析方法上也不同。投资者买卖证券是为了获取利息、红利及长期性资本升值，他们十分重视对证券发行者的分析考察，较为重视基础价值的分析，对证券的质量和数量因素进行评价，并关注股利、利息等日常收益，以此作为投资决策的依据；而投机者正好相反，他们根本就不注重证券本身有没有价值，只求短期资本升值，他们更多地考察证券价值短期的动向，因而十分重视对证券市场行情的分析研究，特别是注重尽早了解各种可能影响证券市场行情的信息，以便能正确地预测出证券市场可能发生的变化，从而利用这一变化买进卖出，以获取差价收益。而对股息等日常收益考虑较少。证券投机者预测未来收益的能力，以及详细分析形势的业务水平比证券投资者高。（4）承担的风险程度不同。一般来说，投资者往往都是风险回避者，对投资的安全性较为关注，与投机者相比他们更注重