江西财经大学财务管理练习册答案

1练习册错误更正：1、第5章多选第15题应为单选题。2、第6章计算题第3题补充已知条件：市场利率为8%。3、第7章计算题第8题放到第8章更合适，并需补充已知条件：必要报酬率为10%。4、第15章单选第20题应为多选题。《财务管理》习题集参考答案第一章概论二、单项选择题1-5CBDAB6-10BADBD11-15CDBAB16-17BD三、多项选择题1、ABC2、BE3、ABD4、ABCDE5、ABCD6、ABCE7、ABDE8、ABCE9、ACD四、判断题1-5××√√√6-8×√√第二章金融市场二、单项选择题1-5DBBAB6-10BBDCC三、多项选择题1、ABCDE2、AC3、ACD4、ABCE5、ABCDE6、ABD7、ABCE8、ABCDE9、ABCD10、ABCDE11、ACE四、判断题1-4√√√√第三章财务报表分析二、单项选择题1-5CBCAC6-10BDADB11-15CBBDA16-20CCBCA21-22CA三、多项选择题1、CD2、ABCD3、ABCE4、ABCDE5、ABCDE6、ABDE7、ABCDE8、ABC9、BCDE10、ADE11、BCD12、AD13、ABC14、ACD四、判断题1-5××√√√6-10×√√×√11-15√√×××16×六、计算题1．流动比率=1.8速动比率=1.12．原流动负债400000(元)(1)流动比率=1.42(2)流动比率=1.363.流动资产=2000(万元)现金与有价证券=500(万元)应收账款=500(万元)存货=1000(万元)4．(1)指标计算比率本公司行业平均数流动比率1.981.98资产负债率0.6262%利息保障倍数2.863.8存货周转率6.696次应收账款周转率70天35天固定资产周转率5.5013次总资产周转率1.73次销售利润率1.7%1.3%总资产报酬率2.9%3.4%权益净利率7.62%8.3%(2)原因分析(略)5．净利润=20000元营业成本=60000元期末存货=14000元期末流动资产=54000元期末资产总额=200000元期末股东权益=125000元(1)应收账款周转率=12.5(2)资产净利率=10%(3)股东权益报酬率=16%(4)每股盈余=4(5)市盈率=6.256．(1)年初的所有者权益总额=6000万元(2)年初的资产负债率=40%(3)年末的所有者权益总额=15000负债总额=5000(4)年末的产权比率=0.33(5)所有者权益平均余额=10500负债平均余额=4500(6)息税前利润=1950(7)权益净利率=9.57%(8)利息保障倍数=4.33第四章货币时间价值二、单项选择题1-5ABCAB6-10AAACA11-15CDDBA三、多项选择题1、CD2、ABC3、ABCD4、ABD5、ABDE6、ACD7、DE8、ABC9、AD10、CDE11、AD四、判断题21-5√×√√√6-10√√×××11-15×√××√16-20√×√√×六、计算题1．(1)按季度复利的终值=220800(2)按半年复利的终值=219110(3)按年复利的终值=2158902．分期偿还借款的现值=40260元，故此人不能按计划借到这笔款项3．甲银行的实际年利率=5.09%乙银行的名义年利率=5.03%4．乙方案付款的现值=9.38万元，小于甲方案，选乙方案。5．每年至少要回收15.03万元投资6．每月应偿还2220.41元7．4年8．利率=5.95%9．5.37年10．方案一的现值=135.18方案二的现值=115.41，选择方案二。第五章投资风险及其报酬二、单项选择题1-5BABBA6-10BBDDA11-15BCBCB16-19BBCB三、多项选择题1．AC2.BD3.CD4.AE5.BCE6.ABC7.BDE8.AE9.BCD10.BD11.ABC12.ABCD13AD14AC15D16ABC17ABC四、判断题1-5×××√×6-10√×√××11-16√×√√√×六、计算题1、解：(1)(2)(3)由于A、B两个项目投资额相同，期望收益率也相等，而A项目风险相对较小（其标准差小于B项目标准差），故A项目优于B项目。2、（1）16%（2）必要报酬率=10.4%9.8%，不应当进行投资（3）0.93、(1)组合的β系数=1.2(2)组合的必要收益率=10.4%4．(1)β=1.28(2)Rf=8.43%第六章证券估价二、单项选择题1-5CCCCB6-10ADBAB11-13CDB三、多项选择题1、ABCD2、AC3、BC4、BDE5、AC6、ABD7、ABCD8、BDE9、ABCD四、判断题1-5√√√√×6-9√××√六、计算题1．(1)PV=105.65(元)(2)PV=105.24(元)(3)PV=91.5(元)2．(1)内在价值=1075.8元，可购买(2)到期收益率=13.44%3．4．22.83%5．股票投资收益率=16%，股票价值=16.67(元)6．(1)投资组合的贝他系数=1.4投资报酬率=17%(2)A股票必要报酬率=20%(3)A股票价格为10.8元，以12元现价出售合算7．(1)股票价值=27.44元(2)预期报酬率=11%8．(1)预期收益率=10%(2)该股票的价值=135(3)该股票的价值=107.65第七章确定性条件下的资本预算二．单项选择题1-5CCBDA6-10BCBCC11-15CDACB16-22CBABDCD三．多项选择题1．ABD2.ABC3.BC4.ABCE5.ABDE6.CD7.ABD8.CE9.ABE10.ABC11.CDE12.ABD13.BCDE14.ABCE15.ACDE16.ABC20%0.210%0.65%0.211%AR30%0.210%0.6(5%)0.211%BR2220.20.60.24.90%(20%11%)(10%11%)(5%11%)A2220.20.60.211.14%(30%11%)(10%11%)(5%11%)B4.90%3%8%6.56%11%AfARRbCV11.14%3%8%11.10%11%BfBRRbCV3四．判断题1-5√√√××6-10××√√×11-15×√√√×六．计算题1、甲：NCF0=-100000NCF1～5=32000乙：NCF0=-150000NCF1=38000NCF2=35600NCF3=33200NCF4=30800NCF5=784002．甲方案：PP=3.125ARR=32%NPV=27766.72PI=1.28IRR=18.03%乙方案：PP=4.16ARR=28.8%NPV=18058.32PI=1.12IRR=12%3.(1)PP=2.5ARR=40%(2)NPV=30984（元）可行4．PP=2.91NPV=2651（元）PI=1.095．NPV=9894（元）IRR=17.65%该方案可行。6．NCF0=-1100（万元）NCF1=0NCF2=-200（万元）NCF3—11=247.4（万元）NCF12=547.4（万元）NPV=86.56（万元），方案可行。7．100000件8.（1）旧设备变现的现金流量=80000-（80000-91000）×33%=83630（元）因更新设备而每年增加的折旧=[（285000-91000）-5000]/5=37800(元)△NCF0=-285000-（-83630）=-201370（元）△NCF1-4=10000（1-33%）+37800=44500（元）△NCF5=44500+5000=49500（元）（2）△NPV=44500×PVIFA10%,5+5000×PVIF10%,5-201370=44500×3.791+5000×0.621-201370=-29565.5(元)因为△NPV＜0，所以不应该引进新设备。第八章深层次问题的资本预算二、单项选择题1-6BADABC三、多项选择题1、ACE2、AE3、AD4、ACD5、ADE6、ABCDE7、ACE四、判断题1-5××√√×6-9√√×√六．计算题1．旧设备：NCF0=-89000NCF1—4=27000NCF5=37000NPV=19560.6元新设备：NCF0=-150000NCF1—4=37500NCF5=52500NPV=1468.5元不应更新。2．（B-A）的差量净现值=-2841元，售A购B方案不可取。3.旧设备平均年成本=41899新设备平均年成本=43240不宜更新。4．投资于A、B、D组合5．A项目年均净现值=25621.74B项目年均净现值=20556.83选项目A。6．缩短投资期与正常投资期的差量NPV=235万元，应缩短。7．现在开发方案的NPV=451万元五年后开发的NPV=336.7万元应该现在开发。8．各年的经营现金流量=48万元NPV=47.29万元PI=1.479．（1）按风险调整贴现率法甲方案：K=12.17%NPV=390乙方案：K=15.57%NPV=91.7（2）肯定当量法甲方案：NPV=251.24乙方案：NPV=-199.17第九章财务预测二、单项选择题1-5BBBDA6-9BDDD4三、多项选择题1、ABCD2、BCD3、ABCD4、AB5、ABCDE6、AB7、ABC8、ABCDE9、ABCDE10、BCDE四、判断题1-5×××√√6-11×√√√√×六、计算题1．下年需要筹集资金数365000（元）2．需要追加的资金额=200万元3．（1）销售净利率=5%资产周转率=2.69收益留存率=60%资产负债率=15.38%产权比率=18.18%权益乘数=1.18权益净利率=15.87%（2）期初权益期末总资产乘数=1.3总资产周转率=2.5641可持续增长率=10%（3）2008年销售额=3025第十章权益融资二．单项选择题1-5BDBDD6-7AB三、多项选择题1、ABD2、AB3、ABCD4、ABCDE5、AC6、ABCDE7、AC8、AC9、BC10、BCDE四．判断题1－5××××√十一章债务融资二．单项选择题1-5DDCDB6-10ACCBC11-16CBBACC三．多项选择题1．BDE2.ABCDE3.BCDE4.ABCDE5.BC6.ABCDE7.ACD8、ABCDE9、BC10、ADE四．判断题1-5√×××√6-11×√√×√×六．计算题1、（1）i=10%P=104.944溢价i=12%P=100.024平价i=15%P=93.196折价（2）票面利率市场利率溢价发行票面利率=市场利率平价发行票面利率市场利率折价发行2、（1）r=200*10%/200=10%（2）r=8%/(1-12%)=9.09%第二种贷款的实际利率最低。3、（1）立即付款：折扣率=（10000-9630）/10000=3.7%放弃折扣成本=15.37%（2）30天付款：折扣率=（10000-9750）/10000=2.5%放弃折扣成本=15.38%（3）60天付款：折扣率=（10000-9870）/10000=1.3%放弃折扣成本=15.81%最有利的付款时间是第60天，付款98704．（1）每年应支付额=29972元(2)每年末应付租金=27056（3）每年年初应付租金=24378第十二章资本成本与资本结构决策二、单项选择题1-5DBACD6-10AAAAC11-15BCBBB16-20ACBDC21-25CBCBD26-32DAABBAD三、多项选择题1、ABE2、BCDE3、BCE4、ABDE5、BCD6、BD7、ABCE8、ABC9、BCD10、AE11、ABCDE12、ADE13、AB14、ABCD15、ABD16、ABD四、判断题1-5××√××6-10√√×××11-16××√√×√六、计算题1、(1)保点销售量=10000(件)保点销售额=1900000(元)(2)当Q=12000利润=100000(元)当Q=150