证券基础)

有价证券狭义:资本证券广义：商品证券：提货单、运货单、仓库栈货币证券：商业证券（商业汇票、商业本票）银行证券（银行汇票、银行本票、支票）资本证券：是有价证券的只要形式。按证券的发行主体：政府证券、政府机构证券和公司证券按是否在证券交易所挂牌交易：上市证券和非上市证券按募集方式：公募证券：不特定的。。私募证券：特定的。。。（我国的信托计划和商业银行和证券公司发型的理财计划属于私募证券）按证券所带的权力性质分类：股票债券（两个最基本和最重要的品种）其他（基金证券、证券衍生产品。如金融期货、可转换证券、权证等）证券证券的特性：1.收益性2.流动性3.风险性4.期限性证券市场三个显著特征：1、价值直接交换2.财产权力直接交换3.风险直接交换证券市场的层次结构：一级市场（证券发行市场）二级市场（证券的交易市场）证券市场的品种结构：股票市场、债券市场。基金市场衍生品市场证券市场（国民经济的“晴雨表”）1、筹资-投资功能2、定价功能3、资本配置功能发行人：1、公司(企业)2、政府和政府机构3、金融机构。证券投资人：1.机构投资者（机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金）2.个人投资者（证券市场最为广泛的投资者）中介机构：1、证券公司2、证券登记结算机构3、证券服务机构：证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等。自律性组织：1.证券交易所2.证券业协会证券市场的发展趋势：证券市场一体化投资者法人金融创新深化金融机构混业化。1999年，美国通过《金融服务现代化法案》，废除1933年经济危机时代制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业制度的终结。(P17)交易所重组与公司化。(□)2000年，阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所签署协议，合并为泛欧交易所;2002年又先后合并伦敦国际金融期权期货交易所(LIFFE)和葡萄牙交易所(BVLP)。1993年斯德哥尔摩证券交易所最先挂牌上市。(P18)证券市场网络化金融风险复杂化股票的概述（二）股票的性质有价证券：要式证券：证权证券：资本证券：综合权利证券：（三）股票的特征收益性：风险性：流动性：永久性：参与性：二、股票的分类（一）按股东享有的权利不同：普通股票和优先股。（二）按是否记载股东姓名（股票记载方式上的差别）：记名股票和不记名股票记名股票（三）按是否用票面金额表示：有面额股票和无面额股票（一）股票理论价格=预期股息/必要收益率（二）股票市场价格：由价值决定，同时受到许多因素的影响，其中供求关系是最直接的因素，其它因素都是通过作用于供求关系而影响价格三、影响股票价格的因素（一）公司经营状况：（二）宏观经济因素：（三）政治因素：（四）心理因素：五）稳定市场的政策与制度安排（六）人为操纵因素一、我国现行的股票种类（一）国家股：（二）法人股：（三）公众股：（四）外资股：法人股我国《公司法》规定，社会募集发起设立的股份有限公司向社会公众发行的股份不得少于总数的25%。公司股本总额在4亿元以上的，这一比例为15%以上。蓝筹股：经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票红筹股：不属于外资股，指在中国境外注册，在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地的股票二、我国的股权分置改革股权分置针对非流通股、2005年9月4日证监会颁布了《上市公司股权分置改革管理办法》，我国股权分置全面展开股权分置遵循三公原则，平等协商、诚信互谅、自主决策的原则基础上进行股权分置相关会议方案须经有与会股东代表三分之二以上投票通过，公司股票复牌后股票名称前加“G”，股改后原非流通股转成流通股12个月内不得上市流通转让，其满后12个月内不得转让超过5%，24个月内不得超过10%。择机进行新老划断，以后首次公开发行（IPO）的公司不再分流通股和非流通股，统一只发行一种股票——社会公众股三章债券第一节债券的特征与类型一、债券的定义与特征债券的基本性质：1、属于有价证券2、是一种虚拟资本3、是债权的表现（二）债券的票面要素1、票面价值2、债券的到期期限：3、债券的票面利率：4、债券发行者名称资金的用途：临时周转使用发行短期债券，而长期资金需要则发行长期债券。期限的长短主要考虑利息负担。市场利率的变化：利率看涨发行长期债券，否则发行短期债券。债券变现能力：债券市场的发达程度，发达市场可以发行相对长期的债券，而不发达的债券市场则发行短期债券。（三）债券的特征1.偿还性2.流动性3.安全性4.收益性二、债券分类(一)按照发行主体：政府债券、金融债券和公司债券(二)按照计息与付息方式：零息、附息、息票累积债券(三)按债券形态：实物债券、凭证式债券和计帐式零息债券：投资收益是两者的差价。附息债券：息票债券，按照债券票面载明的利率及支付方式定期分次付息固定利率和浮动利率两种息票累积债券：与附息债券相似，这类债券也规定了票面利率，是到期一次还本付息，中间没有利息支付浮动利率债券：债券的利率在最低票面利率的基础上参照预先确定的某一基准利率予以定期调整。实物债券、凭证式债券和计帐式债券实物债券：具有标准格式实物券面的债券。例如，无记名国债是以实物券的形式记录债权、面值等。实物券的特点：不记名、不挂失、可上市流通。凭证式债券：债权人认购债券的收款凭证；券面无金额，填写认购人缴款的实际数额。可记名、挂失、不能上市流通；类似于储蓄存单计帐式债券：在电脑帐户中做记录；计帐式债券买卖，必须在证券交易所设立帐户；无纸化三、债券与股票的比较（一）相同点：有价证券、筹措资金的手段、收益率相互影响（二）不同点：权利不同、目的不同、期限不同、收益不同、风险不同、政府债券金融债券：1982年，中信在东京资本市场上以私募方式发行、利率8.7%，100亿日元第四章证券投资基金第一节证券投资基金概述一、证券投资基金称谓上的差异：美国“共同基金”、英国和香港“单位信托基金”、日本和台湾称“证券投资信托基金”英国政府1868年发行受托凭证我国最近几年证券投资基金发展速度很快，第一只开放式证券投资基金——华安创新，2005年末中外合资的基金管理公司（二）证券投资基金的特点1、集合投资：2、分散风险：3、专业理财（三）证券投资基金的作用1、为中小投资者拓宽投资渠道2、有利于证券市场的稳定3、有利于证券市场的国际化（四）证券投资基金与股票、债券的区别1、反应经济关系不同2、所筹集资金的投向不同3、风险水平不同二、证券投资基金的分类（一）按照组织形式：契约型基金和公司型基金（二）按基金价格决定方式（是否可自由赎回）：封闭式基金和开放式基金（三）按照投资标的不同：国债基金、股票基金和其他投资基金（四）根据投资目标的差异：成长型基金、收入型基金和平衡型基金（一）1、公司型基金特点特点一，设立程序类似于一般股份公司，不同的是其管理委托专业的财务顾问和管理公司来经营与管理特点二，组织结构与一般股份公司类似2、契约型基金定义定义：投资者、管理人、托管人作为基金当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的基金。又称单位信托基金3、契约型基金与公司型基金的区别（1）组织体系：没有章程和董事会，通过契约约束；有完善的组织结构，有董事会和持有人大会，监督基金公司（2）管理人：由当事人之一参与；委托专业的财务顾问或管理公司管理（二）1、封闭式基金和开放式基金定义封闭式基金：基金的发起人在设立基金时限制了基金单位的定额，筹集到这个总额后即进行封闭，宣告基金成立，在一定期限内不再接受新的投资开放式基金：发起人在设立基金时的基金总数不固定，投资者可根据需要减少（要求按现期净资产值扣除手续费后赎回股份）或增加股份。开放式基金要求保留一定比例的现金，满足投资者变现的要求2、封闭式和开放式的区别1、期限：2、发行规模限制3、交易方式4、交易价格的计算标准5、基金份额资产净值公布时间6、交易费用：手续费；7、投资策略（三）国债基金、股票基金、货币市场基金、指数基金定义国债基金：收益受市场利率的影响大（反向运动）股票基金：克服区域性投资限制，变现性强；流动性强由于股票基金对证券市场的影响大，各国对股票基金的监管很严格货币市场基金：收益与市场利率变动一致指数基金：（四）成长型、收入型和平衡型基金成长型：追求基金资产的长期增值；投资对象为信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的公司收入型：追求当期收入最大化，投资对象为收入相对稳定，风险小，成长潜力小的资产。可以分为固定收入型和权益收入型平衡型：既要成长，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性（五）交易所交易的开放式基金交易所交易的开放式基金定义：是传统封闭式基金的交易便利性与开放式基金可赎回性相结合的一种新型基金第二节证券投资基金当事人一、证券投资基金份额持有人定义：指持有基金份额或基金股份的自然人和法人，也就是基金的投资人（一）基金份额持有人的权利1、基金财产收益；2、参与分配清算后的剩余基金财产；3、依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；4、按照规定要求召开基金份额持有人大会；5、对持有人大会审议事项行使表决权；6、查阅或者复制公开披露的基金信息资料；7、对损害其合法权益的行为依法提起诉讼；8、基金合同约定的其他权利持有人大会审议的事项1、提前终止基金合同；2、基金扩募或者延长基金合同期限；3、转换基金运作方式；4、提高基金管理人、基金托管人的报酬标准；5、更换基金管理人、基金托管人；6、基金合同约定的其他事项。二、证券投资基金管理人资格条件（一）基金管理人的概念：是负责基金发起设立与经营管理的专业机构（二）基金管理人资格1、有符合基金法和公司法规定的章程；2、注册资本不低于一亿元人民币，实缴货币资本；3、主要股东具有较好的经营业绩和社会信誉，最近三年没有违法记录，注册资本不低于三亿元人民币；4、取得基金从业资格的人员达到法定人数；5、有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施；6、有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；7、其他条件（三）管理人职责1、依法募集基金，办理或者委托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜；2、办理基金备案手续；3、对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资；4、按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益；5、进行基金会计核算并编制基金财务会计报告；6、编制中期和年度基金报告；7、计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格；8、办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项；9、召集基金份额持有人大会；10、保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；11、以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为；12、其他职责。禁止职责：（新内容）1、将其固有财产或他人财产混同于基金财产进行证券交易2、不公平地对待其管理的不同基金财产3、利用基金财产为基金持有人以外的第三人谋取利益4、向基金份额持有人违规承诺收益或承担损失5、依照法律法规规定，国务院证监会禁止的其他行为三、证券投资基金托管人（一）证券投资基金托管人概念：又称基金保管人，是依据基金运行中“管理与保管分开”的原则对基金管理人和保管基金的机构，是基金持有人利益的代表，通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。（二）基金托管人的条件1、净资产合资本充足率符合规定2、设有专门的基金托管部门3、区的基金从业资格的人数达到法定的人数4、有安全保管基金的条件5、有安全高效的清算交割系统6、有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金托管业务有关的其他设施7、有完善的内部稽核监控和风险管理制度8、法律、行政法规和国务院证监会、银监会所贵定的其他条件（三）基金托管人的职责1、安全保管基金财产；2、开设基金财产的资金账户和证券账户；3、对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立；4、保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；5、根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜；