经济学原理,第11章总需求应用IS_LM模型

7用IS—LM模型解释波动1作为总需求理论的IS—LM模型2结论4大萧条3第11章：总需求Ⅱ:应用IS—LM模型前言科学是一种寄生菌:病人群体越大,生理学和病理学发展得越好;从病理学中就会产生治疗方法。1932年是大萧条的谷底,我们今天称为宏观经济学的新学科正是从大萧条的败坏的土壤中产生的,虽然它有些姗姗来迟了。——保罗•萨缪尔森(PaulSamuelson)作为走向理解短期经济波动的一步,在第10章中我们把IS—LM模型的各部分结合在了一起。我们看到IS曲线代表产品与服务市场的均衡,LM曲线代表实际货币余额市场的均衡,IS与LM曲线共同决定了在价格水平固定的短期中的利率和国民收入。现在我们把注意力转向应用IS—LM模型来分析三个问题。•第一,我们考察国民收入波动的潜在原因。•第二,我们讨论IS—LM模型如何与我们在第9章中介绍的总供给与总需求模型相适合。•第三,我们考察20世纪30年代的大萧条。10.2货币市场与LM曲线考虑政府购买增加ΔG。凯恩斯交叉中的政府购买乘数告诉我们,在任何给定的利率上,财政政策的这种变动使任何利率下的收入水平都增加ΔG/(1-MPC)。因此,正如图11—1所示,IS曲线向右移动ΔG/(1-MPC)。经济的均衡从A点移动到B点。政府购买的增加既提高了收入又提高了利率。我们从考察财政政策(政府购买与税收)的变动如何改变经济的短期均衡开始。回想一下,财政政策的变动影响计划支出,从而使IS曲线移动。IS—LM模型表明IS曲线的这些移动是如何影响收入和利率的。一、财政政策是如何使IS曲线移动并改变短期均衡的?1、政府购买的变动图11—1IS—LM模型中政府购买的增加政府购买的增加使IS曲线向右移动。均衡从A点移动到B点。收入从Y1增加到Y2,利率从r1上升为r2。现在考虑流动性偏好理论所描述的货币市场。由于经济的货币需求取决于收入,总收入的增加提高了每一利率水平上的货币需求量。然而,货币供给并没有改变,因此,更高的货币需求使均衡利率r上升。货币市场上较高的利率又在产品市场上造成了后果。当利率上升时,企业削减其投资计划。投资的这种减少部分抵消了政府购买增加的扩张效应。因此,在IS—LM模型中财政扩张引起的收入增加小于凯恩斯交叉中收入的增加(凯恩斯交叉假设投资是固定的)。可以在图11—1中看到这一点。为了充分理解图11—1中所发生的变动,回忆上一章中IS—LM模型的基石——凯恩斯交叉和流动性偏好理论——是有帮助的。情况是这样的:当政府增加产品与服务的购买时,经济的计划支出增加了。计划支出的增加刺激了产品与服务的生产,这引起总收入Y的增加。学习了凯恩斯交叉,这些效应应该已经熟悉了。2、税收的变动在IS—LM模型中,税收变动对经济的影响与政府购买变动大体相同,不同的只是税收通过消费影响支出。例如,考虑税收减少ΔT的情况。减税鼓励消费者花费更多,从而增加了计划支出。凯恩斯交叉中的税收乘数告诉我们,在任何给定的利率下,这一政策变动使收入水平提高了ΔT×MPC/(1-MPC)。正如图11—2所示,IS曲线向右移动了这一数量。经济的均衡从A点移动到B点。减税既提高了收入又提高了利率。再一次地,由于较高的利率抑制了投资,IS模型中收入的增加小于凯恩斯交叉中均衡收入的增加。图11—2IS—LM模型中的减税减税使IS曲线向右移动。均衡从A点移动到B点。收入从Y1增加到Y2,利率从r1上升为r2。二、货币政策是如何使LM曲线移动并改变短期均衡的?我们现在考察货币政策的效应。回想一下,货币供给的变动改变了任何给定收入水平上货币市场的均衡利率,从而使LM曲线移动。IS—LM模型说明了LM曲线的移动是如何影响收入和利率的。考虑货币供给的增加。M的增加导致实际货币余额M/P增加,因为在短期价格水平P是固定的。流动性偏好理论表明,对于任何给定的收入水平,实际货币余额的增加导致了更低的利率。因此,LM曲线向下移动,如图11—3所示。均衡从A点移动到B点。货币供给的增加降低了利率,提高了收入水平。图11—3IS—LM模型中货币供给的增加货币供给的增加使LM曲线向下移动。均衡从A点移动到B点。收入从Y1增加到Y2,利率从r1下降到r2。因此,IS—LM模型表明货币政策通过改变利率而影响收入。这个结论解释了我们在第9章中对货币政策的分析。在那一章中,我们说明了在短期,当价格有黏性时,货币供给的扩张提高了收入。但是,我们并没有讨论货币扩张如何引起在产品与服务上的支出增加——一个被称为货币传导机制(monetarytransmissionmechanism)的过程。IS—LM模型说明了这一机制的一个重要部分:货币供给的增加降低了利率,刺激了投资,从而扩大了产品与服务的需求。下一章说明在开放经济中,汇率在货币传导机制中发挥了作用。不过,对于像美国这样的大型经济来说,利率起着主导作用。再一次地,为了解释经济从A点到B点的调整,我们依靠IS—LM模型的基石——凯恩斯交叉和流动性偏好理论。这一次,我们从货币政策发生作用的地方——货币市场——开始。三、货币与财政政策之间的相互作用美联储保持货币供给不变。税收的增加使IS曲线向左移动,收入减少(由于更高的税收减少了消费者的支出),利率下降(由于更低的收入使货币需求减少)。收入的减少表明增税引起了衰退。美联储想保持利率不变。在这种情况下,当增税使IS曲线向左移动时,美联储必须减少货币供给,以使利率保持在初始水平上。货币供给的这种减少使LM曲线向上移动。利率没有下降,但收入的减少要超过如果美联储保持货币供给不变的情形。美联储想防止增税引起的收入下降。在这种情况下,增税并没有引起衰退,但它确实使利率大幅度下降。虽然收入水平不变,但税收增加和货币扩张的结合确实改变了经济中的资源配置。图11—4(b)图11—4(c)图11—4(a)图11—4经济对增税的反应在图(a)中,美联储保持货币供给不变。在图(b)中,美联储通过减少货币供给保持利率不变。在图(c)中,美联储通过增加货币供给保持收入水平不变。四、IS—LM模型中的冲击财政政策的变动对IS曲线的冲击对LM曲线的冲击对LM曲线的冲击产生于货币需求的外生变动。是产品与服务需求的外生变动。包括凯恩斯在内的一些经济学家强调,这种需求变动可能产生于投资者的动物精神(animalspirits)——外生的、也许是自我实现的乐观和悲观的情绪波动。四、美联储的政策工具是什么——货币供给还是利率?我们对货币政策的分析是建立在美联储通过控制货币供给来影响经济的假设上的。与此相对照,当媒体报道美联储的政策变动时,它们常常只是说美联储提高或降低了利率。哪一个是正确的呢?即使这两种观点看起来可能不同,但两者都是正确的,重要的是理解为什么。近年来,美联储使用了联邦基金利率(federalfundsrate)——银行之间收取的隔夜贷款利率——作为其短期政策工具。作为这一操作程序的结果,人们常常从改变利率的角度来讨论美联储的政策。然而,牢记利率的这些变动背后是货币供给的必要变动。在第14章,我们扩展了短期波动理论,使其明确地包括以利率为目标并且在经济条件变化时改变目标来作出反应的货币政策。这里介绍的IS—LM模型对于进行更复杂和更具现实性的分析来说,是一个有用的基础。从IS—LM模型学到的一个启示是,当中央银行确定货币供给时,它就决定了均衡利率。因此,从某种意义上说,确定货币供给和确定利率是同一个硬币的两面。这种为什么美联储选择使用利率而不是货币供给作为其短期政策工具呢?一个可能的答案是对LM曲线的冲击比对IS曲线的冲击更普遍。当美联储以利率为目标时,它通过调整货币供给自动抵消了对LM曲线的冲击,尽管该政策恶化了对IS曲线的冲击产生的影响。如果对LM的冲击是更普遍的类型,那么以利率为目标的政策比以货币供给为目标的政策会产生更高的经济稳定性。11.2作为总需求理论的IS—LM模型为了更充分地理解总需求的决定因素,我们现在使用IS—LM曲线而不是货币数量论来推导总需求曲线。第一,我们用IS—LM模型说明为什么国民收入随着价格水平的上升而下降——也就是说,为什么总需求曲线向右下方倾斜。第二,我们考察是什么引起总需求曲线的移动。一、从IS—LM模型到总需求曲线为了解释为什么总需求曲线向右下方倾斜,我们考察当价格水平变动时,IS—LM模型会发生什么变动。这表示在图11—5中。对于任何给定的货币供给M,更高的价格水平P降低了实际货币余额的供给M/P。更低的实际货币余额的供给使LM曲线向上移动,从而提高了均衡利率并降低了均衡收入水平,如图11—5(a)所示。在这里,价格水平从P1上升到P2,而收入从Y1下降到Y2。图11—5(b)中的总需求曲线画出了国民收入与价格水平之间的这种负相关关系。换言之,当我们变动价格水平和观察收入发生了什么变动时,总需求曲线显示了IS—LM模型中产生的均衡点的集合。图11—5用IS—LM模型推导出总需求曲线图(a)表示IS—LM模型:价格水平从P1上升到P2,实际货币余额下降,从而使LM曲线向上移动。LM曲线的移动使收入从Y1下降到Y2。图(b)表示概括了价格水平与收入之间这种关系的总需求曲线:价格水平越高,收入水平越低。是什么引起总需求曲线的移动呢?由于总需求曲线概括了从IS—LM模型中得到的结果,使IS曲线或LM曲线移动(对于给定的价格水平)的事件引起了总需求曲线的移动。例如,对于任何给定的价格水平,货币供给的增加提高了IS—LM模型中的收入;因此它使总需求曲线向右移动,如图11—6(a)所示。类似地,对于给定的价格水平,政府购买的增加或税收的削减提高了IS—LM模型中的收入;它也使总需求曲线向右移动,如图11—6(b)所示。我们可以把这些结论总结如下:价格水平变动引起的IS—LM模型中的收入变动代表着沿着总需求曲线的运动。对于给定的价格水平,IS—LM模型中的收入变动代表着总需求曲线的移动。图(a)表示货币扩张。对于任何给定的价格水平,货币供给的增加提高了实际货币余额,使LM曲线向右移动,提高了收入。因此,货币供给的增加使总需求曲线向右移动。图11—6货币政策与财政政策如何使总需求曲线移动图(b)表示财政扩张,例如政府购买的增加或税收的削减。财政扩张使IS曲线向右移动,对于任何给定的价格水平,收入增加了。因此,财政扩张使总需求曲线向右移动。二、短期和长期的IS—LM模型IS—LM模型旨在解释价格水平固定的短期经济。然而,既然我们已经看到了价格水平的变动如何影响IS—LM模型中的均衡,我们也可以用这个模型来描述价格水平调整确保经济在其自然率水平生产的长期经济。通过用IS—LM模型来描述长期,我们可以清楚地说明凯恩斯收入决定模型与第3章中的古典模型有什么不同。图11—7(a)显示了理解短期与长期均衡所需的三条曲线:IS曲线、LM曲线以及代表自然产出水平的垂线。如通常的那样,LM曲线是针对一个固定的价格水平P1绘制出来的。经济的短期均衡是K点,在这一点IS曲线与LM曲线相交。注意,在这一短期均衡,经济的收入低于其自然水平。图11—7(b)在总供给与总需求图形中显示了同一情形。在价格水平P1上,产出需求量低于自然水平。换言之,在现行价格水平上,对产品和服务的需求不足以使经济在其潜在水平上生产。图11—7短期与长期均衡我们可以用图(a)中的IS—LM模型或图(b)中的总供给与总需求图形来比较短期与长期均衡。在短期,价格水平固定在P1。因此,经济的短期均衡是K点。在长期,价格水平的调整使经济处于自然产出水平。因此,长期均衡是C点。我们现在可以看出凯恩斯主义的国民收入决定方法与古典方法之间的差别。凯恩斯主义的假设(用K点代表)是价格水平具有黏性。由于货币政策、财政政策以及总需求的其他决定因素,产出可能偏离其自然水平。古典方法的假设(用C点代表)是价格水平具有完全弹性。价格水平的调整确保国民收入总是处于自然水平。为了用略有不同的方法说明同样的观点,我们可以设想经济由三个方程描述。前两个方程是IS和LM方程:Y=C(Y-T)+I(r)+GISM/P=L(r,