国金第一章外汇与汇率

第一章外汇与汇率外汇的含义外汇的三个特征外汇概述汇率的含义汇率的标价方法汇率的主要种类外汇汇率汇率的经济分析汇率确定的基础影响汇率变化的因素汇率变化对经济的影响一、基本内容二、学习目的与要求了解外汇、汇率等基本概念；掌握汇率的几种分类；学会解读外汇行情表；理解影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响，初步掌握动态预测和分析汇率趋势的方法。第一章外汇与汇率外汇(ForeignExchange)，即国际汇兑，是国际经济活动得以进行的基本手段，是国际金融最基本的概念之一。第一节外汇概述一、外汇(ForeignExchange)的含义1.动态(Dynamic)的外汇，即“国际汇兑”，是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的金融活动。2.静态(Static)的外汇，即用于国际汇兑活动的支付手段和工具。静态的外汇又有广义和狭义之分。广义的外汇我国于2008年8月5日公布实施的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定，外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①外币现钞，包括纸币、铸币等；②外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；③外币有价证券，包括债券、股票等④特别提款权⑤其他外汇资产。（注：票据包括汇票、支票、本票等）强调能直接用于国际结算。因此，只有存在国外银行的外币存款以及可以索取存款的外币票据（如汇票、支票等）才是狭义的外汇。狭义的外汇1.自由兑换性2.普遍接受性3.可偿性二、外汇的特征一、汇率的含义外汇汇率（ExchangeRate）又称外汇汇价、外汇牌价，是一国货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货币之间兑换的比率。汇率也是用一国货币所表示的另一国货币的相对价格。第二节外汇汇率二、汇率的标价方法标价法中的基准货币和报价货币：基准货币（BasedCurrency）：又称“单位货币”，“被报价货币”（ReferenceCurrency），指各种标价法下数量固定不变的货币；报价货币：又称“标价货币”（QuotedCurrency），指各种标价法下数量变化的货币。二、汇率的标价方法1、直接标价法(DirectQuotation）直接标价法是以一定单位(1个或100个、10000个单位等)的外国货币为基准，折算为若干单位的本国货币来表示汇率的方法。直接标价法例：2013年2月16日，中国银行，每100外币合人民币数美元628.56港元81.04英镑952.83欧元822.31日元6.776瑞士法郎668.53在直接标价法下，以外币为基准货币，本币为报价货币。在直接标价法下，外币数额固定不变，汇率涨跌以相对的本币数额变化来表示。目前我国和世界上绝大多数国家都采用直接标价法来表示汇率直接标价法二、汇率的标价方法2、间接标价法(IndirectQuotation)间接标价法是以一定单位(一般为１个单位)的本国货币为基准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的方法。间接标价法例：2013年2月26日，伦敦外汇市场（每一英镑合外币数）美元1.5209港元11.7948日元139.94瑞士法郎1.4134间接标价法－在间接标价法下，以本币为基准货币，外币为报价货币－在间接标价法下，本国货币的数额固定不变，汇率涨跌以相对的外币数额的变化来表示。－英国一直使用间接标价法，美国从1978年9月１日起也改用间接标价法，但美元对英镑等少数几种货币的汇率仍然采用直接标价法。此外，欧元区、新西兰、加拿大、澳大利亚等国家或地区也使用间接标价法。－很显然，同两种货币，直接标价法和间接标价法下的汇率互为倒数，二者的乘积为１。二、汇率的标价方法3、美元标价法(USDollarQuotation)以一种国际上的主要货币或关键货币（keycurrency)（如美元等）来作为汇价标准的标价方法被称为“美元标价法”。例：某日国际外汇市场上美元兑日元83.0800美元兑港元7.7852美元兑瑞士法郎0.9439（这里美元为关键货币，也叫基准货币，日元、港元、瑞士法郎等称为报价货币,也叫计价货币）欧元兑美元1.3689英镑兑美元1.6248（这里欧元、英镑为基准货币，美元、日元为报价货币）主要货币名称以及世界标准化组织制定的货币符号货币名称货币符号货币名称货币符号人民币CNY美元USD欧元EUR日元JPY英镑GBP港元HKD瑞士法郎CHF德国马克DEM法国法郎FRF加拿大元CAD汇率的表述方式美元兑港元7.7510USD/HKD7.75101美元＝7.7510港元或USD1=HKD7.7510国际市场惯例，汇率标价由5位有效数字组成，精确到小数点以后的第4位。在小数点以后的4位有效数字中，从右边向左边数过去，第一位称？“个（基本）点”，简称基点，它是汇率变动的最小单位。第二位称为“？十个（基本）点”，第三位称“？百个（基本）点”。如：USD/HKD汇价由7.7510变为7.7520,就说汇价上升了10个点。1、按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率三、汇率的种类买入汇率（buyingrate),又称买入价（thebidrate），是指在交易中外汇银行（报价的一方）向客户买入外汇时所采用的汇率。卖出汇率（sellingrate）,又称卖出价（theofferrate）,在交易中外汇银行（报价一方）向客户卖出外汇时所采用的汇率。中间汇率(middlerate)是银行买入汇率和卖出汇率的平均价（中间价）。现钞价（banknotesrate）是指银行买卖外汇现钞时所使用的价格。现钞的银行买入价低于现汇的银行的买入价，现钞的银行卖出价与现汇的银行卖出价相同。根据市场惯例，斜线左边的美元作为被报价货币，通常称为基准货币、单位货币，（简称单位币、基准币），斜线右边的港元称为报价货币或计价货币（简称为计价币）。斜线左方的汇率为美元的买入价，表示报价银行买入1单位美元需支付客户7.7565个港元；而斜线右方的汇率为美元的卖出价，表示报价银行卖出1单位美元需收取客户个7.7575港元。举例：某银行报价：USD/HKD7.7565/7.7575说明：①买入价和卖出价是外汇市场的双向报价，买入或卖出都是以站在报价银行的立场来说的，而不是站在客户或询价银行的角度。②在上述银行报价中，相对于基准货币(单位币)而言，总是买价在前、卖价在后，而且买价总是小于卖价。③按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报出小数40/50或50/60，其中的大数1.74和1.58可以省略不报，在交易成交后再确定全部的汇率1.7450或1.5860④对于汇率的即期报价，斜线左边的数字一定小于右边的数字。因此，若GBP/USD1.6096/05这里的05小于96,是因为05这里是105的缩写。因为按常规，斜线后面只写最后两位数，因此当斜线右边数小于左边数字，一定是前面数位省略了一位数。再如，USD/CHF1.6790/00实际是1.6790/1.6800。说明中国工商银行人民币即期外汇牌价日期：2013年2月26日星期二单位：人民币/100外币2、按外汇买卖交割的期限不同，分为即期汇率和远期汇率即期汇率(SpotExchangeRate)又称现汇汇率，是指在即期外汇交易中所使用的汇率。也即是外汇买卖双方成交后，在两个营业日之内办理外汇交割时所用的汇率远期汇率(ForwardExchangeRate)又称期汇汇率，是指在远期外汇交易中所使用的汇率。也即是指交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一日期办理外汇交割时所使用的汇率。三、汇率的种类说明：①远期汇率往往与即期汇率有一定差价，其差价称为升水或贴水。②当远期汇率高于即期汇率时称为外汇升水（atpremium）,远期汇率低于即期汇率时称为外汇贴水（atdiscount），远期汇率与即期汇率相同时，称为平价（atpar）③说明：远期汇率的两种报价方法：直接报价方法如：某日苏黎世外汇市场USD/CHF即期1.2465/731个月1.2451/623个月1.2418/326个月1.2366/89如：中行人民币远期外汇牌价2013-02-25③说明：远期汇率的两种报价方法：远期差价（ForwardMargin）报价方法，又称掉期率（SwapRate）或点数汇率(PointsRate)报价方法例GBP/USD即期汇率1.6205／151个月2个月6个月20／3560／80140／175③说明：远期汇率的两种报价方法：远期差价（ForwardMargin）报价方法，又称掉期率（SwapRate）或点数汇率(PointsRate)报价方法•原则：大数在前用减法；小数在前用加法。•若掉期率数值“大∕小”，则表明单位币远期为贴水，远期汇率＝即期汇率－掉期率。•若掉期率数值“小／大”，则表明单位币远期为升水，远期汇率＝即期汇率＋掉期率。3、按汇率制定的角度不同，分为基本汇率和套算汇率基本汇率（basicrate）是一国货币同关键货币的汇率。套算汇率（交叉汇率crossrate）根据基本汇率套算得出来的汇率。三、汇率的种类例：已知：欧元/美元1.3537美元/日元89.28美元/瑞郎1.0822英镑/美元1.4898问：欧元/瑞郎？瑞郎/日元？基本汇率和套算汇率例：两种汇率的中心货币相同时，交叉相除已知：USD/JPY84.73/84.77USD/HKD7.8010/20问：HKD/JPY?基本汇率和套算汇率例：两种汇率的中心货币不同时，同边相乘已知：USD/JPY84.73/84.77GBP/USD1.6372/1.6380问：GBP/JPY?例：基本汇率和套算汇率基本汇率（行情时间：2013年2月28日11：58：55）交叉汇率（行情时间：2013年2月28日11：57：01）4、按汇兑方式的不同，分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率电汇汇率(TelegraphicTransferRate，T／TRate)，也称电汇价，指外汇银行以电报、电传等解付方式买卖外汇时所使用的汇率。电汇汇率一般较高。电汇汇率是外汇市场的基础汇率.三、汇率的种类电汇图示信汇汇率(MailTransferRate，M／TRate)，也称信汇价，是指外汇银行以信函方式通知解付外汇的汇率。信汇图示票汇汇率（demanddraftrate,D/DRate）,也称票汇率，是指银行买卖外汇票据时所使用的汇率。票汇图示5、按外汇买卖的对象不同，分为同业汇率和商人汇率同业汇率(Inter—BankRate)是银行同业之间进行外汇交易时所使用的汇率。又称外汇的批发价。商人汇率(MerchantRate)是银行与顾客之间进行外汇交易时所使用的汇率，又称外汇的零售价。三、汇率的种类6、按外汇市场交易时间的不同，分为开盘汇率和收盘汇率。开盘汇率(OpeningRate)也称开盘价，是指外汇市场在每个营业日刚开始交易时，进行首批外汇买卖的汇率。收盘汇率(ClosingRate)也称收盘价，是指外汇市场在每个营业日即将结束时，最后一批外汇买卖的汇率。三、汇率的种类7、按汇率适用范围的不同，分为单一汇率和多种汇率。。单一汇率(SingleRate)是指一国货币对其他货币只有一种汇率，各种外汇交易均按这一汇率来结算。多种汇率(MultipleRate)又称多重汇率、复汇率，是指在一国货币对其他货币有两种或两种以上的汇率。不同的汇率适用于不同的交易项目,以示鼓励和限制.三、汇率的种类8、按外汇管制情况不同，分为官方汇率和市场汇率官方汇率(OfficialRate)又称法定汇率，是指一国外汇管理当局规定并予以公布的汇率。市场汇率(MarketRate)是指由外汇市场供求关系决定的汇率。三、汇率的种类9、从一种货币是对单一还是多种货币的角度来划分,可分为双边汇率和有效汇率。双边汇率(BilateralExchangeRate)指两种货币之间的汇率。有效汇率(EffectiveExchangeRate)指用加权平均法计算的某种货币对其他多种货币的平均汇率.三、汇率的种类以贸易比重为权数的有效汇率三、汇率的种类10、按汇率水平是