第2章外汇与汇率xin

第二章外汇、汇率与外汇市场一、教学内容分析：外汇与汇率是一个新的章节，在《国际金融知识》这门课程中是基础，也是重点，以后的外汇交易和外汇风险的管理等章节，都要求学生以此为基础，熟练运用有关的汇率。银行即期汇率和远期汇率的报价方式对学生来说有一定难度。返回二、教学目标1、认知目标（1）记住外汇、汇率的概念，明确外汇的特点和内容。（2）认识汇率的标价方法，理解不同标价方法的特点。（3）了解汇率的不同类型，掌握银行即期汇率和远期汇率的报价方式。2、能力目标能在不同条件下迅速确认目标货币的买卖价格。三、教学重点和难点重点：汇率的标价方法。难点：银行即期汇率和远期汇率的报价方式第一节外汇与汇率第二节汇率的决定与变动第三节外汇市场第四节外汇交易第一节外汇与汇率一、外汇概述（一）外汇概念：外汇(ForeignExchange)，即国际汇兑。动态(Dynamic)和静态(Static)两个不同的角度理解外汇的含义。动态的外汇,是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程。静态的外汇，是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。静态的外汇又有广义和狭义之分。广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，它们是：⑴外币现钞，包括纸币、铸币；⑵外汇支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷特别提款权。⑸其他外汇资产。―《中华人民共和国外汇管理条例》第三条（2008年8月5日）狭义的外汇：外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。（主要是指以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等）（1）可接受性（2）可偿还性（3）自由兑换性(二）作为外汇应具备的条件：（三）、货币代码国际货币的代号通常采用三个英文字母作为识别码环球同业银行金融电讯协会（SocietyforWorldwideInterbankFinancialTelecommunications--SWIFT）主要货币的标准代码货币名称代码美元USD英镑GBP日元JPY欧元EUR瑞士法郎CHF澳大利亚元AUD新西兰元NZD加拿大元CAD（一）、汇率及其标价方法1、定义：是用一国的货币折算成另一国货币的比率或比价;也可以说是以一国货币表示的另一国货币的“相对价格”。二、外汇汇率及其分类2、标价方法是以一定单位（1个、100个、1万个单位)的外币为标准折算一定数量的本国货币的标价方法。（标准币）（变数币）1美元=6.2766元人民币1英镑=11.8987元人民币（1）直接标价法：下=中国市场直接标价法图示USD1=CNY7.000在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，外币汇率上涨；或本国货币币值下降，称为外币升值（Appreciation），或称本币贬值（Depreciation）。如：某日USD1=CNY6.2770次日USD1=CNY6.2775（1）直接标价法(DirectQuotation)=直接标价法下美元升值（中国市场）USD1=CNY7.000USD1=CNY8.000=直接标价法下美元贬值（中国市场）USD1=CNY8.000USD1=CNY7.000是以一定单位（1个、100个、1万个单位)的本国货币为标准折算一定数量的外币的标价方法。GBP1==USD1.6本币外币商品货币上下（2）间接标价法(IndirectQuotation)目前，世界上只有英国和美国采用间接标价法。在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。=间接标价法下美元升值（英国市场）GBP1=USD1.6000GBP1=USD1.500=间接标价法下美元贬值（英国市场）GBP1=USD1.500GBP1=USD1.600它是指以一定单位的美元折成若干数量的各国货币来表示各国货币汇率的方法。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，不是报出瑞士法郎对各国货币的汇价，而是报美元兑各种货币的汇价，例如：USD1=CHF1.1968USD1=HKD7.7715USD1=CAD1.1502（3）美元标价法（U.S.DollarQuotation）=美元标价法（瑞士市场）USD1=HKD10.000标价法中的基准货币和标价货币人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币（BasedCurrency）或被报价货币（ReferenceCurrency），把数量变化的货币叫做报价货币或标价货币（QuotedCurrency）=直接标价法（中国市场）基准货币（外币）标价货币（本币）=间接标价法（英国市场）基础货币（本币）标价货币（外币）=美元标价法（瑞士市场）基础货币（美元）标价货币（外币）法定升值（Revaluation）是指一国金融当局或国际会议通过决定提高货币含金量或明文宣布的方式，提高本国货币对外的汇率。升值（Appreciation）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的上升。3法定升值与升值法定贬值与贬值法定贬值（Devaluation）是指政府通过降低货币含金量或明文宣布的方式，降低本国货币对外的汇价。贬值（Depreciation）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的下降。(二）、汇率的分类买入汇率：买入汇率（BuyingRate），也称买入价（theBidRate），即银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率：卖出汇率（SellingRate），也称卖出价（theOfferRate），即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。汇差：买入汇率与卖出汇率之间的差额。中间汇率：中间汇率（MiddleRate），指银行买入价和银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。现钞汇率：银行买卖外币现钞所使用的汇率。1、按银行买卖外汇的价格不同，分为买入价卖出价直接标价法买入价卖出价中国银行：USD100=RMBY632—635银行买入USD100付出RMBY632卖出USD100收回RMBY635间接标价法卖出价买入价伦敦外汇市场：GBP1=USD1．53—1．58伦敦银行买入USD1.58付出GBP1卖出USD1.53收回GBP1练习：如果你以电话向中国银行询问英镑/美元，中国银行答道：1.6900/101、中国银行以什么汇价向你买进美元？2、你以什么汇价从中国银行买进英镑？3、如果你向中国银行卖出英镑，汇价是多少？1.69101.69101.6900练习：例如，某日纽约外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下：纽约USD1=SF1.1465～1.1480伦敦GBP1=USD1.4950～1.4960思考：Ø从银行还是客户的角度？Ø哪种货币？注意：⑴买入或卖出都是站在报价银行的立场来说的，而不是站在进出口商或询价银行的角度。⑵按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报出小数（如上例中的65/80或50/60），大数省略不报（如上例中的1.14或1.49），在交易成交后再确定全部的汇率。⑶买价与卖价之间的差额，是银行买卖外汇的收益。在外汇市场上，每一“点”为万分之一，即0.0001称为1点。如上例，英镑对美元的价差为10点。举例：某银行的汇率报价如下，若询价者买入美元，汇率如何？若询价者卖出被报价币，汇率如何？若询价者买入报价币，汇率又如何？USD/SF1.4430/40GBP/USD1.7310/20AUD/USD0.6980/90USD/HKD7.7740/50NZD/USD0.5870/80解题思路：（1）判断被报价币和报价币；（2）判断买卖价。由以上已知可得在下列情形下的银行报价：询价者买入美元询价者卖出被报价币询价者买入报价币1.44401.44301.44301.73101.73101.7310以下各组汇率大家自己练习中间汇率是指买入汇率与卖出汇率的平均数，又称中间价。中间汇率＝（买入汇率＋卖出汇率）÷2中间汇率不是外汇买卖的执行价格，它通常只用于报刊和统计报表对外报道汇率消息以及汇率的综合分析。如：2012年3月2日人民币汇价买入价钞买价卖出价港元8180.3581.31美元628.41623.38630.93思考：为何钞买价低于汇买价？汇买价和钞买价就是你持有的外国货币是以什么形式卖给银行的，是现钞还是现汇。现钞就是实物形式的钱，一般包括纸币和硬币。银行收到现钞后需要对其按面额和版式进行分类、保管、运输到发钞国等，成本比现汇只需要会计处理要高得多，而且还有收进假钞的风险，因此钞价比汇价要低。而银行卖给你的都是外汇，没有外钞，所以卖价只有一个。2、按外汇买卖交割的期限不同，分为即期汇率(SpotExchangeRate)：外汇买卖双方成交后，在当时或两日内进行外汇交割所采用的汇率，是外汇市场上使用最多的汇率。远期汇率（ForwardExchangeRate)：外汇买卖成交后，在约定的到期日进行外汇交割所使用的汇率。也称期汇汇率。即期外汇交易一美国公司由于出口获得了５０万欧元收入，该公司将此收入卖給银行，此时银行的报价为：即期US$1=Euro1.0010~1.0013问该公司可得多少美元：解答：500000÷1.0013=499350(美元)(1)银行一般直接报出即期汇率，小数在前，大数在后。在直接标价法下小数为银行外汇买入价，大数为银行外汇卖出价；在间接标价法下小数为银行外汇卖出价，大数为银行外汇买入价。例如：某一时点，伦敦外汇市场的报价如下：1英镑=1.4405~1.4420美元（什么标价方法？）是什么价？是什么价？（2）远期汇率的报价方法：1、直接报价法。与即期汇率相同，直接把各种不同交割期的买入价和卖出价报出来。这种方法通常使用于银行对一般顾客的报价。日本、瑞士等国采用这一报价方法。又称为完整汇率（OutrightRate）报价方法。2、远期差价法。报出远期汇率比即期汇率高或低若干点（即远期差价）来表示。又称掉期率（SwapRate）或点数汇率(PointsRate)报价方法。美、英、法、德使用。1点（point)＝0.0001例如，在伦敦外汇市场上，￡/＄由1.6510变为1.6210，表明汇率变动了300点某日，伦敦外汇市场英镑兑美元的远期汇率为：即期汇率1.5205/151个月掉期率30/353个月掉期率60/806个月掉期率140/175在外汇市场上，远期差价用升水、贴水、平价来表示。升水（AtPremium)：远期汇率高于即期汇率贴水（AtDiscount)：远期汇率低于即期汇价平价(AtPar)：远期汇率与即期汇率相等。▲在直接标价法条件下若远期汇率是升水，则远期汇率=即期汇率+升水若远期汇率是贴水，则远期汇率=即期汇率-贴水▲在间接标价法条件下若远期汇率是升水，则远期汇率=即期汇率-升水若远期汇率是贴水，则远期汇率=即期汇率+贴水（3）、远期汇率的计算原则：前小后大往上加，前大后小往下减。（1）某日瑞士外汇市场（直接标价法）上现汇汇率$1=CHF1.6780-1.6790，1个月30－403个月70－806个月60－50计算3个月和6个月的远期汇率，并判断外汇的升贴水。$1=CHF1.6780-1.6790+)0.0070-0.0080____________________$1=CHF1.6850-1.6870远期外汇升水。（2）某日瑞士外汇市场（直接标价法）上现汇汇率$1=CHF1.6780-1.6790，6个月远期贴水为60-50点。那么，6个月期的远期汇率计算如下：$1=CHF1.6780-1.6790－)0.0060-0.0050____________________$1=CHF1.6720-1.6740美元贴水。某日伦敦外汇市场（间接标价法）上现汇汇率￡1=$1