我国投资与消费的关系

从科学发展的视野审视我国投资消费关系国家发改委政研室田成川主要内容投资率消费率变动的国际经验1我国投资率消费率变动的特点2正确认识当前我国投资消费关系3促进投资消费协调发展的思路4促进投资消费协调发展的政策建议5一、投资率消费率变动的国际经验高投资率有利于实现较高的经济增长投资率消费率水平及其变动趋势与工业化进程密切相关投资率消费率水平与经济发展模式密切相关投资率消费率变动的国际经验(续)研究表明，投资增长与经济增长具有很强的关联性，投资波动周期与经济增长周期一般是吻合的。投资率高的国家，一般也是实现较快增长的国家。（一）高投资率有利于实现较高的经济增长投资率消费率变动的国际经验(续)从时点看，以2005年为例，在投资率超过30%的国家中，经济都保持了较快增长，如：蒙古投资率35.5%，经济增长率达到6.6%，韩国投资率为30.1%，经济增长率达4.2%，印度投资率33.4%，经济增长率达到9.2%，伊朗投资率达33.3%，经济增长达4.4%，中国投资率43%，经济增长率达10.4%。（一）高投资率有利于实现较高的经济增长投资率消费率变动的国际经验(续)1971—2000年82个国家和地区平均投资率与经济增长率散点图（一）高投资率有利于实现较高的经济增长投资率消费率变动的国际经验(续)根据世界银行钱纳里等经济学家对39个国家工业化进程的研究，发现投资率不断提高、消费率不断下降是各国工业化进程中产业结构演变的共同特征。（二）投资率消费率水平及其变动趋势与工业化进程密切相关投资率消费率变动的国际经验(续)（二）投资率消费率水平及其变动趋势与工业化进程密切相关1961-2004年日本的投资率、储蓄率、经济增长率（%）-30369121518212427303336394261636567697173757779818385878991939597990103经济增长投资率储蓄率投资率消费率变动的国际经验(续)（二）投资率消费率水平及其变动趋势与工业化进程密切相关1961-2004年韩国的投资率、储蓄率、经济增长率（%）-6-303691215182124273033363961636567697173757779818385878991939597990103增长率投资率储蓄率投资率消费率变动的国际经验(续)（二）投资率消费率水平及其变动趋势与工业化进程密切相关1961-2004年印度的投资率、储蓄率和经济增长率（%）-6-303691215182124273061636567697173757779818385878991939597990103经济增长投资率储蓄率投资率消费率变动的国际经验(续)研究发现，外向型国家一般投资率要高于内向型国家。将121个国家（地区）1981—2004年外贸依存度按高低分为两个水平组。60%以上为高依存度组，60%以下为中低依存度，据测算，高依存度组24年平均投资率为23.8%，中低依存度组平均投资率为19.3%。（三）投资率消费率水平与经济发展模式密切相关投资率消费率变动的国际经验(续)（三）投资率消费率水平与经济发展模式密切相关1981-2004年各国按外贸依存度分组的组平均投资率（%）171819202122232425262781838587899193959799010320%-60%60%以上投资率消费率变动的国际经验(续)一般认为，东亚模式是典型的外向型经济发展模式，因此，东亚的平均投资率大大高于其他地区，尤其是在1997年亚洲金融危机以前。（三）投资率消费率水平与经济发展模式密切相关投资率消费率变动的国际经验(续)1981-2004年各国按地域分组的平均投资率（%）（三）投资率消费率水平与经济发展模式密切相关17192123252729313335818385878991939597990103东亚西亚欧洲北美拉美投资率消费率变动的国际经验(续)当然，投资率水平的高低是多种因素综合作用的结果！外贸依存度高的国家特别是出口依存度高的国家，之所以投资率较高，主要应该是由于这些国家具有产业比较优势，并实行鼓励外资和出口的政策，外需对投资增长的拉动作用较大。（三）投资率消费率水平与经济发展模式密切相关二、我国投资率消费率变动的主要特点从发展现状看，我国在主要国家中投资率最高、消费率最低2004年我国与其他国家投资率与消费率比较（%）中国印度韩印尼日巴西意俄加美德英投资率43.231.030.423.222.721.320.820.820.019.217.216.8消费率54.372.265.472.175.474.078.566.974.886.177.986.5我国投资率消费率变动主要特点(续)从最高时期平均值来看，2000－2005年，我国投资率年平均值为39.4%，消费率年平均值为57.7%，这一数值也在世界各主要国家中前所未见。日本1965－1973年平均投资率最高，为36.2%，平均消费率最低，为62.5%。韩国1990－1997年平均投资率最高，为37.5%。我国投资率仍属于高水平。从发展现状看，我国在主要国家中投资率最高、消费率最低我国投资率消费率变动主要特点(续)从历史趋势看，总体上我国投资率在上升、消费率在下降1952－2006年我国投资率与消费率变动趋势0204060801001952一五二五三五四五五五六五七五八五九五十五2006％消费率％投资率％1952年以来我国投资率、消费率与经济增长率变动轨迹我国投资率消费率变动主要特点(续)从投资增长情况看，1953年以来，较为完整的投资增长周期大致有9个，周期分布情况与我国经济增长周期划分基本一致。一般经济增长的上升初期多伴随着投资的剧烈增长，如1958年、1963年、1970年、1978年、1982年和1991年。经济增长的下降初期，多伴随着投资的大幅度收缩，如1959年、1964年、1971年、1979年、1986年、1989年和1995年。改革开放前，投资周期大体为4－6年，改革开放后，周期延长至5－8年。从变动轨迹看，我国投资消费增长呈现明显的周期性波动我国投资率消费率变动主要特点(续)从变动轨迹看，我国投资消费增长呈现明显的周期性波动建国以来我国投资周期变动表序号时期跨度峰值(%)谷值(%)峰谷间距(%)第1周期1953-19575年29.901.4928第2周期1958-19614年54.24-51.91106.15第3周期1962-19676年43.36-41.0284.38第4周期1968-19724年53.41-4.2857.68第5周期1973-19764年14.36-6.8921.25第6周期1977-19815年25.11-3.2128.32第7周期1982-19898年28.541.1727.37第8周期1990-19998年24.89-0.2025.09第9周期2000-8年27.79.718我国投资率消费率变动主要特点(续)从消费变动情况看，改革开放前的近30年中，消费品依赖于计划配给，消费需求在短缺经济内部被掩盖起来，消费增长率比较低，增长曲线比较平缓，消费增长与经济增长的相关关系不显著。改革开放以来，随着城乡居民收入水平大幅提升，消费品价格逐步市场化后，消费与经济增长出现明显的同步变化趋势。从变动轨迹看，我国投资消费增长呈现明显的周期性波动三、正确认识当前我国投资与消费关系我们认为，一个国家投资率消费率水平，与一国所处的经济发展阶段、经济发展模式、产业结构、国民收入分配结构以及其在国际分工格局中的地位密切相关，是这些因素综合作用的结果。在21世纪前，我国投资率消费率水平与日、韩等国工业化、城市化加速阶段相比，并没有明显异常。2001年以来，我国投资率之所以上升到前所未有的高水平，是我国工业化、城市化、全球化和市场化四大因素叠加效应的结果。正确认识当前我国投资与消费关系(续)1978以来，第一产业比重不断下降，非农产业比重迅速上升。一产比重从1978年的28.2%降至2006年的11.7%，而第二产业从47.9%升至48.9%，第三产业从23.9%升至39.4%。非农产业比重的上升，是我国投资率高位攀升的主要推动因素。其中第二产业比重虽然上升幅度不大，但内部结构变化很大。1978年，我国全口径的重工业与轻工业产值比例为1.32：1，改革开放后，开始对优先发展重工业的工业化战略进行调整，优先发展轻工业。1981年，轻工业比重首次超过50%，1999年以后，我国重工业化趋势显著，2004年我国轻重工业产值比例达到33.5:66.5，形成1：2的格局。从发展阶段看，我国处于工业化、城市化加速时期，需要保持较高投资率正确认识当前我国投资与消费关系(续)从城市化进程看。1978年，城镇人口所占比重只有17.9％，2006年已经达到43.9％。城市人口增加推动了投资率的上升，城市化也意味居民消费结构升级，以及对基础设施建设、房地产投资的大幅度增加。这对投资需求产生了强烈的刺激作用。特别是我国以城市硬件建设为主要内容、限制农民进城安居的城市化道路，更推动了投资率的上升。从发展阶段看，我国处于工业化、城市化加速时期，需要保持较高投资率正确认识当前我国投资与消费关系(续)从国际环境看，我国经济加速融入全球化，大幅推高了投资率从全球投资和消费的角度看，投资在中国,消费在国外。表现在外贸上，对外贸易规模迅速扩张，加工贸易主要形式，企业生产所需设备、物料大都来自国外，而生产的消费品几乎全部出口。投资中有相当部分是从国外“借”来的。改革开放以来我国进口占GDP比重的大幅提高，是支撑比改革开放初期更高投资率的重要条件。同时，外资进入直接扩大了国内的投资需求。总之，我国加快融入经济全球化，是近年来投资率偏高、消费率偏低的重要因素。正确认识当前我国投资与消费关系(续)投资主体多元化，刺激了投资增长。社会保障体制的转型，影响居民的消费行为。收入分配体制改革的滞后，造成国民收入分配结构失衡，助长了投资抑制了消费。财税、价格、政绩考核等体制改革不到位，导致地方政府和企业投资上项目的冲动。从体制因素看，社会主义市场经济体制初步建立而又不完善，也是推动投资率走高、消费率走低的重要因素正确认识当前我国投资与消费关系(续)我国现阶段形成的高投资率、低消费率的特殊经济关系，是发展阶段、经济体制、经济政策和国际经济环境多重因素共同作用的结果，是我国当前经济发展模式必然出现的现象。正确认识当前我国投资与消费关系(续)1、不能单纯以量化的指标来衡量投资消费关系是否合理，并得出当前我国投资消费关系严重失衡的结论。需要澄清以下两点基本认识：正确认识当前我国投资与消费关系(续)2、我国投资和消费的不匹配只是问题表象，根源在于我国特有的外向型发展模式，不应笼统地提降低投资率、提高消费率的具体目标，而更应该关注发展方式的转换。需要澄清以下两点基本认识：四、促进我国投资消费协调发展的思路从产业演进来看，当前我国工业化大致处于中期阶段，对积累和投资必将提出较高要求。从城市化进程看，目前人口城市化只有40%多，还远未完成，未来十几年，将会有数亿农村人口迁入城市。从人口方面看，人口总量还会扩大，劳动人口仍将较快增长，需要依靠投资创造更多就业机会，同时人口结构出现显著变化。从体制环境看，新的保障体系建立需要较长时间，期内我国居民储蓄仍会保持较高水平。（一）对未来一个时期我国发展阶段的基本判断四、促进我国投资消费协调发展的思路总体来说，这一时期，我国刚刚跨入小康社会，居民消费仍处于以食品、工业品为主导并加速扩张的阶段，服务类消费比重还难以大幅度提高。只有到本阶段后期，工业化进程基本完成，城市化水平大幅提高，我国投资率消费率发展趋势才能实现根本性转折，消费率才能较大幅提高。（一）对未来一个时期我国发展阶段的基本判断促进我国投资消费协调发展的思路(续)根据上述分析，未来一个时期内调整我国投资消费的总体思路是：贯彻落实科学发展观，加快转变经济发展方式，坚持扩大国内需求特别是消费需求的方针，在保持适当的投资增长速度的基础上，进一步优化投