财税政策与经济波动

财税政策与经济波动王重阳问题•1998-2003积极的财政政策是否有效？改革开放以来的财政政策是否有效？•对劳动收入征税和经济增长的关系•对消费支出征税和经济增长的关系已有的文献•VAR，SVAR–胡坤(2004)、李晓芳(2006)•回归分析–刘溶沧、马拴友(2002)–刘初旺(2004)–李芝倩(2005,2006)如何评价政府政策？•卢卡斯批判LucasCritique–在对政府政策的评价中，不能使用简单的计量方法进行回归。–理性的微观个体（家庭和企业）对政府政策做出反应最优财政政策分析•Lucas,Stokey(1983);Chari,Kehoe(1996,1999)•在经济周期中，如何设定政府政策？–外生冲击–政策反冲击，烫平经济波动，增进社会福利–短期需求管理型政策•拉姆齐问题（RamseyProblem）–给定任意的价格、税率，个体最优化自己的行为(non-Ricardianfiscalregime)–政府选择价格、税率，最大化家庭的总福利水平–承诺的政策对拉姆齐计划的量化分析•线形二次型近似•模拟求近似数值解–Chari,Kehoe(1996)–Adjemian,Pariès和Moyen（2007）–林细细、龚六堂（2007）（一）稳定状态分析•模型11(,)(1)11UCNCNηθψθη−−=−+−−11(1)ztttttCKeKNKααδ−++=+−11(1)tttttACNNAθθψβ−⋅−+=−−+参数化•初始政府负债A•风险厌恶系数theta•闲暇弹性etaαβψδρ0.80.120.98680.6RhoDeltaPsybetaAlpha稳定状态SteadyStates（二）动态模拟•模型()011exp()*(1)11ctttttaCNEθηβψθη+∞=−−⎛⎞⎜⎟⎜⎟⎜⎟⎝⎠−+−−∑111(1)tzttttttCKGeKNKααδ−−−++=+−()11exp()(1)ctttttttAaCNNEAθηψβ−−+=−−+11tztttYeKNαα−−=()expgttGGaY=参数化稳定状态•C0.808911•G0.236572•K5.55486•N0.260601•TauN0.215263•Y2.47945消费偏好冲击对政府支出、劳动的影响不大；对扭曲税、消费的影响时间不长；对资本和产出影响的时间相对较长政府冲击对扭曲税影响较短；对劳动、消费的影响不短也不长；对资本和产出的影响持续时间较长技术冲击对资本和产出有着长期、较大的影响；对劳动和扭曲税只有短暂、较小的影响消费主要受技术冲击的影响而波动；资本的波动完全来自于技术冲击；劳动的波动源自技术冲击和政府支出冲击，其中技术冲击是主要的；扭曲税的波动由消费偏好冲击决定；产出的波动完全来自于技术冲击•各种变量的方差分解（百分比）•EPSEgEc•Ac9.006.0085.00•Ag4.0096.000.00•C90.396.443.17•G51.9347.880.19•K99.460.170.37•N62.7031.735.57•TauN9.636.4883.89•Y98.970.520.51•Z100.000.000.00相关系数矩阵•VariablesAcAgCGNTauNYZ•Ac1.00000.2802-0.03030.30710.07530.99980.16180.3000•Ag0.28021.0000-0.08100.79590.61270.29160.08370.1868•C-0.0303-0.08101.00000.5025-0.1726-0.03360.92650.6200•G0.30710.79590.50251.00000.26460.31170.66990.4056•K0.21300.14350.94970.7020-0.14120.20990.97960.6085•N0.07530.6127-0.17260.26461.00000.0946-0.31590.5509•TauN0.99980.2916-0.03360.31170.09461.00000.15540.3102•Y0.16180.08370.92650.6699-0.31590.15541.00000.4386•Z0.30000.18680.62000.40560.55090.31020.43861.0000•消费和资本、消费和产出、消费偏好冲击和扭曲税自相关系数•Order12345•Ac0.80000.64000.51200.40960.3277•Ag0.90000.81000.72900.65610.5905•C0.97300.93560.89140.84290.7923•G0.94490.88660.82730.76830.7108•K0.98930.96340.92670.88310.8351•N0.79550.63230.50210.39840.3156•TauN0.79930.63880.51040.40780.3258•Y0.98640.95830.92040.87580.8274•Z0.80000.64000.51200.40960.3277结论•劳动税（消费税）抵消了消费偏好的冲击•技术冲击比政府冲击更重要•不能明显的拒绝这一假说：财政政策是最优的•以上仅仅是理论分析，绝不可当作严谨的经验性分析（empiricalanalysis）