04 资产负债表及偿债能力分析

1第四章资产负债表及偿债能力分析资产负债表是企业对外提供的主要会计报表之一，是用以反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。它表明企业在这一特定时日所拥有或控制的经济资源、所承担的现有及潜在的义务和所有者对净资产的要求权。通过对该表分析，可识别该企业拥有或控制的资产规模及资产构成、资产质量状况、企业的偿债能力、企业所有者权益构成及财务稳健性和弹性、企业资本金保全及增值情况等等。但资产负债表有些项目并不反映其现实价值，它遗漏了企业很多无法用货币计量表示的重要资产或负债信息。第一节资产负债表及其组成项目分析一、资产负债表涵义资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，将企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并根据会计账簿日常记录的大量数据浓缩整理后编制而成的。它反映的是某一会计期间经营活动静止后企业拥有和控制的资产、需偿付的债务及所有者权益的金额，所以是一张静态报表。资产，是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济效益。包括流动资产、固定资产、无形资产和其他资产等。负债，是指过去的交易、事项形成的现时或潜在义务，履行该项义务预期会导致经济利益的流出。包括流动负债和长期负债等。所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。包括实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润等。资产负债表由两部分组成：一部分为资产及其构成，它表明企业拥有或控制的各类经济资源，说明资金运用到何处去，是企业投资的结果；另一部分为负债、所有者权益及其构成，它表明企业现时的偿债义务及自有资本的实力，说明企业的资金来自何处，是企业筹资的结果。通过该表不仅可以了解企业拥有或控制的经济资源和需要偿还债务，正确地识别企业的变现能力和偿债能力，而且还有助于分析了解企业的财务实力和资本结构。二、资产负债表的结构基本格式如表4—1所示：表4—1资产负债表编制单位：年月日单位：元资产行次年初数期末数负债和所有者权益(或股东权益)行次年初数期末数流动资产：流动负债：2货币资金1短期借款68短期投资2应付票据69应收票据3应付账款70应收股利4预收账款71应收利息5应付工资72应收账款6应付福利费73其他应收款7应付股利74预付账款8应交税金75应收补贴款9其他应交款80存货10其他应付款81待摊费用11预提费用82一年内到期的长期债权投资21预计负债83其他流动资产24一年内到期的长期负债86流动资产合计31其他流动负债90长期投资：长期股权投资32流动负债合计100长期债权投资33长期负债：长期投资合计38长期借款101固定资产：应付债券102固定资产原价39长期应付款103减：累计折旧40专项应付款106固定资产净值41其他长期负债108减：固定资产减值准备42长期负债合计110固定资产净额43递延税项：工程物资44递延税款贷项111在建工程45负债合计114固定资产清理46所有者权益(或股东权益)：固定资产合计50实收资本(或股本)115无形资产及其他资产：减：已归还投资116无形资产51实收资本(或股本)净额117长期待摊费用52资本公积118其他长期资产53盈余公积119无形资产及其他长期资产合计60其中：法定公益金120递延税项：未分配利润121递延税款借项61所有者权益(或股东权益)合计122资产总计67负债和所有者权益(或股东权益)总计135该表主要描述企业的两种结构：（1）资财结构，即各种资产的主要类别和金额。资产及其构成表明投入企业资源的运用，是企业广义的投资活动（其中包括经营活动所需运用和投放的资金，即各项经营运用的资产）的结果。（2）理财结构，即各种负债和所有3者权益的主要类别和金额。负债与所有者权益及其构成，表明企业资金来自何处，是企业广义的筹资活动的结果。筹资与投资通常被理解为企业财务管理活动的内容，因此，资产负债表可以理解为提供企业在某一时日的资产、负债、所有者权益及其相互关系，借以反映企业财务状况的一种资源存量的会计报表。这些信息不仅有助于股东和债权人等外部使用者评估企业的变现能力、偿债能力，而且有助于他们分析企业的财务实力和资本结构。三、资产负债表的作用资产负债表的作用主要表现在以下几项：（1）可了解企业拥有或控制的经济资源，有助于分析、预测企业的短期偿债能力企业拥有和控制的经济资源，包括流动资产、固定资产及其他资产。但企业的短期偿债能力主要反映在资产的流动性上。所谓流动性是指资产转换成现金，或负债到期清偿所需的时间，也指企业资财及负债接近现金的程度。企业的流动资产，除现金及银行存款可随时偿还负债外，其余流动资产变现越快，其流动性越强，偿债能力也越强，一般来讲，有价证券投资的流动性较应收票据和应收账款强，而应收账款又较存货变现能力较强。可见通过对企业流动资产构成的分析，可以识别企业的短期偿债能力。短期偿债能力低，进而影响其长期偿债能力，所有者的投资报酬也没有保障，投资安全性也会受到威胁。（2）可了解企业的资本结构，有助于分析识别企业的长期偿债能力及稳健性企业资本结构是指权益总额中负债与所有者权益相对比例、负债总额中流动负债与长期负愤相对比例、所有者权益中投入资本与留存收益的相对比例，负债与所有者权益相对比例的大小，直接关系到债权人和所有者的相对投资风险，以及企业的长期偿债能力。负债比重越大、债权人的风险也越大，企业的长期偿债能力也越弱。相反，负债比重越小，企业长期偿债能力越强、债权人风险也越小，企业财务也越稳定。可见通过资本结构分析，可以识别企业的长期偿债能力及企业财务稳定性。（3）可了解企业资源分布及对资财权益，有助于分析、识别企业的财务弹性财务弹性指企业应付各种挑战、适应各种变化的能力，包括进攻性适应能力和防御性适应能力。所谓进攻性适应能力是指企业有财力去抓住突如其来的获利机遇及时进行投资；所谓防御性适应能力是指企业在经营危机中生存下来的能力。财务弹性强的企业不仅能从有利可图的经营中获取大量资金，而且可以借助债权人的长期资金和所有者的追加资本获利，万一需要偿还巨额债务时，也不至于陷入财务困境，或遇到新的获利能力更高的投资机会时，也能及时筹集所需资金，调转船头。财务弹性来自于：资产的流动性或变现能力；由经营创造现金流入的能力；向投资者和债权人筹集资金的能力；在不影响正常经营的前提下变卖资产取得现金的能力。可见通过对资财分布状及资财权益分析、有助于识别企业财务弹性。（4）可了解企业资源占用情况，有助于识别与评价企业的经营业绩企业的经营业绩主要取决于其获利能力，企业获利能力大小，直接影响到企业盈利水平及其稳定的增长，也关系到能否向债权人还本付息和向投资者支付较高股利。但企业要获得盈利必须占用一定数额资源，资源分布状况对获利有一定影响，将获得利润与占4用资源相比称为资金利润率或投资利用率；它是衡量获利能力的重要指标。可见通过企业资源状况，为分析、识别评价企业的经营业绩奠定了基础。四、资产负债表的局限性资产负债表尽管有上述重要作用，但它也存在一定局限性，主要表现在：（1）资产、负债的确认和计量有些是人为估计资产负债表是会计日常核算的继续和总结，它所反映的内容是遵循会计基本假设、基本准则和会计制度的规范形成的。例如，根据持续经营假设、会计分期假设、配比原则和实现原则等，对可能发生的坏账损失、固定资产应计提的折旧额、应计提的产品保证金费用等等都需要人为估计、判断。因此，资产负债表所提供信息的质量必然受到这些人为的估计是否准确的影响。（2）会计核算使用的程序和方法具有选择性某一企业的各个会计期间本来应当用符合企业会计准则或统一会计制度的会计程序和会计方法，而且必须前后一致。但又允许企业根据自己特点选用不同的会计程序和处理方法。比如存货流动的先进先出法、后进先出法等等；计提固定资产折旧的直线法、加速折旧法等等都使企业之间的利润计算和资产计价发生巨大差异。因此，从某种意义上说，资产负债表提供的信息是关于个别企业的，而不是属于行业或整个经济领域的，在不同企业之间往往不具有可比性。（3）资产项目采用的计价方法不一致资产项目的计量，受约于会计核算原则和计价方法。例如，根据稳健性原则要求：现金按其账面价值表示，应收账款按照扣除备抵坏账后的净值表示，长期资产按照若干时期前的取得成本扣除减值准备表示，存货则按成本与可变现净值孰低办法表示等等。这样，由于不同资产采用不同的计价方法，资产负债表上得出的合计数失去了可比的基础，并变得难以解释，它无疑影响了会计信息的相关性。（4）有些资产与负债完全被忽略未计客观性原则要求会计记录、报告必须以客观的确定的证据为基础。但在资产负债表上，由于不能可靠地计量，使许多具有重要价值的项目被忽略了。比如资产有：矿物、天然气或石油的已发现价值；牲畜、木材的增长价值；公司自创的商誉；企业自行设计的专利权等。负债有：各种执行中的赔偿合同，管理人员的报酬合约，信用担保等。因而，严格说来是没有达到充分披露会计信息的要求。（5）未考虑物价变动造成的影响根据成本与可变现净值孰低原则计量资产的价值，有些资产的历史成本可能大大低于现行的重置成本，使企业资产的真实价值得不到反映，并可能出现虚盈实亏状况，由于一般价格水平的变化，货币成为一种不统一的计量单位；持有的非货币性资产发生的亏损，债权人或债务人的权益发生的盈亏，都不能做出报告；过去的费用与有关的当期收入相配比时，发生基础不一致的情况。这些情况直接对财务会计的基本假设、基本原则提出挑战，既削弱了会计信息的可靠性，也降低了会计信息的相关性。综上所述，在分析、识别资产负债表时必须注意它的作用及其存在的局限性，以便得出正确的判断与结论。获得正确会计信息。5五、资产项目分析资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益，由流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产组成。（一）流动资产分析流动资产是指在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，包括现金、银行存款、短期投资、应收及预付款、存货等。各项流动资产的变现速度不同，对企业的偿债能力会产生不同的影响，因此企业短期偿债能力的分析特别强调流动资产的变现能力分析。1.货币资金资产负债表中反映的货币资金包括企业的库存现金、银行存款；外埠存款、银行汇票、银行本票、信用证、信用卡和在途资金等。其特点是：（1）流动性最强，是现实的支付能力和偿债能力；（2）是企业各种收支业务的集中点，也是资金循环控制的关键环节。货币资金的分析要点：（1）判断规模是否适当。一般而言，企业的资产规模越大，相应的货币资金规模应当越大；在相同的总资产规模条件下，不同行业（如工业、商业、金融业企业）的企业货币资金的规模也不同；同时，它还受企业对货币资金运用能力的影响。企业过高的货币资金规模，可能意味着企业正在丧失潜在的投资机会，也可能表明企业的管理人员生财无道。（2）分析货币资金内部控制制度的完善程度以及实际执行质量。包括企业货币资金收支的全过程，如客户的选择，销售折扣与购货折扣的谈判与决定，付款条件的决定，具体收款付款环节以及会计处理等。2.短期投资短期投资是指能够随时变现并且持有时间不准备超过一年的投资，包括短期股票投资、短期债券投资和其他短期投资。其特点是：（1）信用度高，市场投资风险小；（2）变现能力强；（3）为企业产生一定的投资收益。短期投资的分析要点：（1）关注短期投资的目的性与报表金额的特点。因为短期投资具有易变现、持有时间短、盈利与亏损难以把握等特点，因此，短期投资在报表中的表现具有金额经常波动、投资收益与亏损易变等特点。如果报表中短期投资金额跨年度长期不变，“投资收益较固定，则有可能企业故意将长期投资的一部分人为地划分为短期投资，以改善流动资产状况。（2）分析短期投资在报表中的计价。短期投资期末的计价方法有三种：成本法、市价法、成本与市价孰低法。我国企业会计制度规定，短期投资在资产负债表应以成本与市价孰低法列示，在利润表中，市价低于成本的部分