什么是A股核心资产

投资顾问：梅雨一、认清核心资产并牢牢把握是投资成功的核心一是预测市场波动是一件很困难的事情，投资的本质是应对和纠错。二是把握了（不能只是嘴上把握）核心资产（重仓且长期坚持）是成功投资的关键所在。□资源窗口关闭（油价从30左右上涨到85）□人口红利的逐步减少、越过刘易斯拐点以后劳动力供给曲线的斜率逐步增大□中国靠世界工厂和地产双轮驱动的模式长期看一定会改变，或者说中国经济长期去投资化和去地产化的趋势是明确的中国经济09年进入新的周期经济转型到底体现在哪？□一是总量上看GDP中投资的比重逐步下降、消费的比重逐步提高；□二是中观看传统产业比重的下降，新兴、高附加值低资源消耗产业的蓬勃发展。二、为什么银行、地产和传统周期类不是核心资产银行、地产和周期股不代表中国经济未来的发展主题未来的中周期中国经济的主题是转型——去投资化和去地产化，所有和投资和地产相关的行业不是未来A股的核心资产，包括银行、地产和周期性行业。银行估值如此之低，为何不涨•担心存贷利差缩小的长期趋势，•担心08年底开始的超宽松的货币政策的后遗症——坏帐。•银行行业利润越好，从事真实财富创造的制造业利润越薄，这势必影响制造业的发展后劲；•昭示了银行业的利润增长趋势长期看一定向下。•银行行业最好的经营环境已经过去，未来经营环境的总趋势是逐步恶化。地产股原理上被低估但将长期受政策压制•2010年的地产调控实际是将中国的地产行业引入了“双轨体制”。•政府意识到：解决全体国民的居住问题，不能全部交给市场解决，相当部分人群的住房条件改善将由保障房来完成。•未来中国的地产政策也将呈现“二元结构”：一方面大力发展保障房（当然这里面也会出问题）；另一方面对商品房地产的调控可能仍将持续。•如果经济短期滑坡过于剧烈，不排除对商品地产给予一定的政策放松，但中长期看，政策趋势是逐步收紧的。传统周期类股票为什么不是核心资产•A股大多数公司是从事制造业的周期类公司，且占据了绝大多数市值；而未来中国经济转型已是必然，产业角度去投资化和去地产化趋势是确定的•周期性股票上涨核心的驱动机制是固定资产投资增速的提高，而绝不是业绩。由于中国经济减速、投资增速下滑已成必然，周期性股票从大战略上看难有系统性机会。三、消费、新兴、制造业升级是核心资产•未来10年，中国经济的时代主题是转型，中国经济增长的主引擎毫无疑问是消费，最大的机会也是消费。•资本市场最具有长期投资价值的行业依然是消费和新兴行业（尽管目前占A股市场市值份额相当低）。寻找2011年利润增长预期最为确定的行业•中国至少在七个领域领先美国，分别是特高压、高铁、煤炭清洁发电、核能、新能源汽车、可再生能源、超级计算机。•新兴产业集中在七大领域：新一代信息技术、生物产业、高端装备制造业、节能环保、新能源和新能源汽车。在这七块中，最看好节能环保领域。•在未来5年内，节能环保领域的投资将达到3.1万亿，其中固体废物处理领域将投资8000亿，是前面5年的四倍！