第三章__信用、利息与利率hx

第三章信用、利息与利率第一节信用概述一、信用存在的客观依据二、信用的特征三、信用制度四、信用形式五、信用的经济职能六、信用风险防范第一节信用概述一、信用存在的客观依据•（一）概念：信用是以还本付息为条件，不发生所有权变化的价值单方面的暂时让渡或转移。信用包括两个方面：▲债权人(Creditor)，将商品或货币借出，称为授信；▲债务人(Debtor)，接受债权人的商品或货币，称为受信。信用是关于债权与债务关系的约定，体现一种契约关系，是以还本付息为条件财产使用权的暂时让渡。信用与信贷：信贷小于信用，信贷是普遍而典型的信用形式。（二）信用存在的主要依据•1.资金运动的特征决定了信用关系存在的必然性•2.社会经济利益的不一致性决定了调剂资金余缺必须运用信用手段在一定时期内并非每一个经济单位都能做到收支平衡，当一个经济单位出现资金盈余，而另一个经济单位出现收支不抵时，便形成了双方借贷关系的基础。在市场经济条件下，资金剩余者与资金短缺者都有各自不同的经济利益，这就决定了资金余缺的调节不能是无偿的，而必须是有偿的，这就产生了信用关系。在市场经济条件下，国家对宏观经济的管理不能依靠实物管理和直接控制，而必须利用货币形式搞价值管理，运用经济手段搞间接控制。在各种经济手段中，信用是一个有力的杠杆，它对聚集社会化大生产所需要的资金.•3.国家对宏观经济进行价值管理和间接控制必须依靠信用杠杆二、信用的特征不论信用的形式如何，它们都具有以下共同特征：信用的标的是一种所有权与使用权相分离的资金。以还本付息为条件。以相互信任为基础。以收益最大化为目标。具有特殊的运动形式：货币——货币。有契约——信用载体(信用工具)三、信用制度•信用制度健全与否对整个社会的信用发展乃至经济秩序的稳定具有重要作用。•信用制度：即为约束信用主体行为的一系列规范与准则及其产权结构的合约性安排。•信用制度安排可以是正式的，也可以是非正式的。正式的信用制度是约束信用主体行为及其关系的法律法规和市场规则非正式的信用制度是约束信用主体行为及其关系的价值观念、意识形态和风俗习惯等•四、信用的主要形式•1.涵义：工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及以预付定金等形式提供的信用。•包括两个同时发生的经济行为：买卖行为和借贷行为。•2.特点：主体是工商企业；客体是商品资本；•3.作用：调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费用、加速商品流通等。•4.局限性：数量和规模限制、范围限制、方向限制、期限限制、信用链条的不稳定性。（一）商业信用•1.涵义：指各种金融机构，特别是银行，以存、放款等多种业务形式提供的货币形态的信用。•2.特点：•●债权人主要是银行，也包括其他金融机构；债务人主要是工商企业和个人。•●银行信用所提供的借贷资金是货币；•●银行利用其信息优势，有效解决借贷双方的信息不对称以及由此产生的逆向选择和道德风险问题，其结果是降低了信用风险。•3.地位与作用：银行信用的上述优点，使它在整个经济社会信用体系中占据核心地位，发挥着主导作用。•(二)银行信用••●商业信用—直接、方便；基础，先于银行信用。•●银行信用—突破商业信用各种局限：现代信用的基本形式。•●商业信用向银行信用的转化：•▲票据贴现•▲票据抵押贷款•▲票据承兑、保证•4.商业信用与银行信用的关系商业信用与银行信用比较形式表现特点优势、局限商业信用赊购赊销预付货款主体：企业客体：商品资本：买卖+借贷变动：与产业资本一致数量和规模限制范围限制方向限制期限限制银行信用吸收存款发放贷款（证券投资）主体：银行等、企业、个人客体：暂时闲置的资金变动：与产业资本的动态不一致功能：信用创造、贷款—存款集少成多，续短为长，变S为C、I，低成本创造信用•1.涵义：指国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的一种信用形式。•2.种类：•▲发行国库券：弥补财政赤字、调节财政收支。•▲发行公债：筹集长期建设资金、调节货币流通与经济结构•▲政府借款、发行国际债券：弥补国际收支逆差。•▲向中央银行透支和借款：多被禁止或限制。•(三)国家信用•3.债权人和债务人：债务人为各国政府；债权人多为银行、其他金融机构、企业与居民。•4.特点：政府债券具有较高的流动性和安全性，以及比较稳定的收益，成为各国投资者普遍喜爱的投资工具。•1.涵义：指为消费者提供的、用于满足其消费需求的一种信用形式。•2.特点：现代市场经济的消费信用是与商品和劳务，特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。•3.方式：①赊销；②分期付款；③消费贷款。•4.作用：为消费者提供提前消费的条件，刺激人们的消费；促进商品的销售和生产；推动技术进步和经济增长。•▲过度消费：供求矛盾与物价上涨；支付危机等。•(四)消费信用•1.涵义：指企业之间、个人之间、企业与个人之间发生的不规范信用。•2.特点：•▲无正规的金融工具作信用载体•▲自发性强；利率较正规信用高•▲风险较大•▲与一国、地区的正式金融服务程度成反比•(五)民间信用•1.涵义：指国与国之间企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的各种信用形式。•2.作用：国际信用是进行国际结算、扩大进出口贸易和国际投资的主要手段之一。•3.类型：（1）出口信贷：一国政府为了促进本国出口，增强国际竞争能力，而对本国出口企业给予利息补贴和提供信用担保的一种国际信用形式。根据贷款的对象不同，又可分为卖方信贷和买方信贷两种。只能购买信贷方指定的产品。贷款利率低于国际金融市场利率，利差由贷款国政府补贴。期限一般不超过10年。•(六)国际信用（2）银行信贷：国际间的银行信贷是借款国企业或银行直接从外国金融机构借入资金的一种信用形式。（3）市场信贷：由国外的一家银行或几家银行组成的银团帮助进口国企业或银行在国际金融市场上通过发行中长期债券或大额定期存单来筹措资金的信用方式。（4）国际租赁：国际间以实物租赁方式提供信用的新型融资形式。根据租赁的目的和投资回收方式，可将其分为金融租赁和经营租赁两种形式。（5）补偿贸易：外国企业向进口企业提供机器设备、专利技术、员工培训等，待项目投产后进口企业以该项目的产品或按合同规定的收入分配比例清偿债务的一种信用方式。（6）国际金融机构贷款：主要是指包括国际货币基金组织、世界银行在内的全球性或区域性国际性金融机构向其成员国提供的贷款。1.集中和积累社会资金•2.分配和再分配社会资金•3.将社会资金利润率平均化•4.调节宏观经济运行与微观经济运行•5.提供和创造信用流通工具•6.综合反映国民经济运行状况五、信用的经济职能六、信用风险防范•1.信用风险的定义：又称违约风险，指受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性，它是金融风险的主要类型，是经济风险的集中体现。•2.信用风险的特征：•▲客观性：信用风险可以降低，但不可能完全消除•▲传染性：易发生“多米诺骨牌效应”•▲可控性：信用风险可以控制和防范，并降到最低•▲周期性：信用周期是经济周期的一种反映。防范信用风险的一般措施：●建立信用资金的风险与收益对称的产权制度安排和风险约束机制，完善信用制度，规范信用行为；●健全信息披露制度，改善信用过程的信息条件，减少不确定性，尽量避免逆向选择和道德风险行为的发生；●通过先进的管理方法和计算机系统，建立和完善风险预警体系；●强化中央银行的宏观调控监管机制，规范信用安全网的运作机制，防止信用危机的扩张和蔓延。•3.信用风险防范至下节一、信用工具及其类型二、几种典型的信用工具三、信用工具的基本特征四、信用工具的价格五、金融衍生工具第二节信用工具一、信用工具及其类型•1.涵义：亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。•2.分类：•●按融资方式：直接融资工具和间接融资工具。●按可接受的程度：无限可接受性的信用工具和有限可接受性的使用工具。•●按偿还期限：短期信用工具、长期信用工具和不定期信用工具。二、几种典型的信用工具•（一）票据•票据是具有一定格式、金额、日期，到期由付款人支付票款给持票人或指定人的一种债务凭证。期限一般为一年。一般是指商业票据、银行票据和支票。•票据的行为有：出票、承兑、背书、付款。票据•1.商业票据：以信用形式出售商品的债权人，为了保证自己的债权能够实现，所掌握的一种书面凭证。可以流通转让。•（1）商业期票：又叫商业本票，是由债务人签发承诺在一定时间支付一定金额给收款人（债权人）或持票人（票据可能转让）的票据。可见票后付款，也可约定特定付款日期。有银行本票和商业本票之分。均可背书后转让；贴现。•（2）商业汇票：是由债权人签发给债务人（也可以是债务人或承兑申请人签发），命令后者支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。•●汇票可以是见票立即付款，也可以在将来一定期限内付款。•●凡是在将来付款的汇票，汇票必须承兑才有效。由于承兑人不同，又分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。•●承兑后的汇票可以背书转让、贴现。银行承兑汇票流转程序图收款人收款人开户行付款人付款人开户行（承兑行）（3）交付票据（1）出票并申请承兑（2）承兑（4）委托收款（5）发出委托收款（6）交存票款（7）划回票款（8）入账•2.银行票据：银行签发的，由其在见票时支付一定的金额给收款人或持票人的票据。银行票据包括银行本票和银行汇票。•（1）银行本票：申请人将款项交存银行，由银行签发给申请人凭其在同城范围内办理转帐结算或支取现金的票据。•（2）银行汇票：申请人将款项交存当地银行，由银行签发给申请人持往异地办理转帐结算或支取现金的票据。同一系统银行汇票流转图收款人开户行(代理付款行)收款人申请人开户行申请人（1）申请签发汇票（2）出票（3）持往异地结算（4）提示票据（5）代理付款入帐（6）银行间清算资金（7）退回余款•3.支票•银行的存款人签发的，委托存款银行在见票时无条件支付一定的金额给收款人或持票人的票据。•支票可以分为：•●公司支票、个人支票•●记名支票、不记名支票（来人支票、抬头支票）•●现金支票、转帐支票•（二）信用证•信用证是进口方银行（开证行）向出口商开出的假如出口商按照贸易合同和信用证要求按时发货并提供相应的票证，进口方银行保证付款的一种信用凭证（付款承诺）。••信用证结算的基本程序出口商(受益人)进口商(开证申请人)出口商银行（通知行／议付行）进口商银行（开证行）1.贸易合同5.审证、发货12.提货2.申请开证8.通知付款9.付款索单4.通知备货6.交单11.结汇３.寄出信用证７.寄单索汇１０.划回票款•（三）信用卡•银行或专业公司对具有一定信用的顾客（消费者）所发行的一种赋予信用的证书。持有者可凭以在当地或外地指定的商店、旅店等场所消费。•••（四）大额可转让定期存单•▲额度大，有起点金额限制•▲期限固定：短期—3/6/9/12个月•▲可转让：二级市场•▲银行：吸收数额较大、期限稳定的资金••（五）回购协议•是在证券出售时，卖方（一般是金融机构）向买方（一般是大企业）承诺在未来的某个时间按照约定的价格（一般要高于出售时的价格）购回证券的协议。本质上是一种有抵押品（政府债券）的短期借款。买卖的一般是政府债券。•购回价格＝100＋回购报价x（回购期限/全年天数）x100•（六）证券•是用来证明债权或所有权关系的一种有价票据。•证券的分类：财务证券、证据证券、货币证券、有价证券（资本证券）。证券图示财务证券：提货单、布票等（广义）证券证据证券：收据、门票、车票等货币证券：钞票、支票、汇票等资本证券（狭义）债券股票国内债券国际债券国家债券地方债券金融债券企业债券外国债券欧洲债券国库券公债券普通股优先股•（七）股票•股票是股份有限公司发行的证明投资入股并享有一定的权益（收益、管理）并承担一定风险的权益凭证企业组织形式独资企业合伙企业股份