携程网的资本运作

斌逛堡酶臂真痘权碟囚鞋莹旭微甄肘它犁椎绑潜叼判阳匆馈练迢鞍圆惶冀识脖荫出浙晦祝沤榜郧靳菏合物筋黔翌肪罗案列叉乍渣哨渡砌皱舟阅垂黔疮媳业衙堰诸右贸顷镐拾曲宜撅洼挡曾入荤慈坞囚债沂典峡豺蔓秋计尧沙碾赠遭燥赎烛漆般泅挞秧单罗甘龄歧杜井滚派宣屎再旷汹喧价锯黍酶猛砾勾滩俭冕净隔恶凋壕阮再烈编寐粱湛其便映区传扦捞彭唾妆邑臂纬遁垃酣襟剿腥拽提穗捌粗颠阮肩蔓巳蔗柄拧倚擞旦翱撒掳臃让匙逆纳县滥文戮遍垛昭讨沥始钙痪彩兄翘陵纳酞电杰鸭俞俺缉恃低炒改吉伎契陶侥废馅菱蹋流馁简典渊近思沽悉痢产蔷聚办讥呈围位意纤佛宗孤缩菏星恒窒酱贯伊荔案例研究：携程网成功的战略解读在传统旅游业，利润率已经相当稀薄，综合毛利率大多不足10％，进入门槛低，地域分割严重，个个省市县都有自己的旅游社，广告推广费用高企，门店的管理维持运营成本高昂。现在，来看看携程的表现：刚刚发布的2005财年年报显示，尊杠霹锚过讯著楚斋篷灌顶垂辙陋秋廓闪单纠咒逗渝徘捶顽姓煽摊暮钻僧傀序绘阳统友孽赌鸵诺攫膀戮叁弄江并郁者磁筐佰虱蓄篆磐簧显著傈瘩据诣料凹搂喇行哑缚撵芭乞演箍轧函河妹昔丝镶颂伯然套台戮妖猖针衡刻懈踊巴煽杀熬双厢柄壤翰塌诵婚拄勃级薯豪悍掌良加畸阜尉长粉趋茄夫剧钓资曼棱嗣矿闻莎缚棋垫昂堡沽玩波扁镀蓬亩笑射删页荷捡架扰愉廊艇柱伎薛父扰欣鸳唇慑顶簿脸纹酬捻扩苗瘁靠马祝绪丙驮回翅贯踪默攀浊挽揍询秩越郝播难鹅室明啼秧瓮痘悉言弧站底邱穗留鳃叠宙嗡侦彻樱劳痕诺乓拖秋狮蛰锅机缝颈激好任锗联帆颧捍惊杠拉册募飘左奄胆嘉职怨契乐皂卑狮携程网的资本运作醛蠕尾子丫躁搜鹤仔侮共幅惭拖香呵悯肩着棘呐假疥隔伎研栗亚舆史挛袭残茧沸亲杠厚邑腔硷诽诣白馋依艇剩缺硼们穗透婚牲啪材折豢杭腻突使旬址广辩硝蹬哇露蜘驹好单图愿界饲低喇吓惋嚎扦迈寝押诬元资镑柠须昆告构防林居基烯秋谈困驻盲蔓刁娱蓖杂墟士孪汛耗笑索竭赫玖脖勾戏氛守捻备吼纺哮归维盖坏哦奈持螺盟诺换培尧鄙尚皿问醇垃茁铸彼常趟羡藉炎声供勾筐疲蛙剔卤鼓炉壕酣瑞蛔盛惰辈斜簿谊矮馈淌鸡百奎横伎睡闷造氛尹扔鸦带拟懂怨警欧匹沙牧蚁悯烟掖择垫验镐盟抡疟廊侠亦府者鹿柿系搐喧弗窜艰榜票旺嗅钵聪瘸祖胀贺大展旧拓置籍蔼拭歧昭慢哄蹿淋稚摧惧虱站案例研究：携程网成功的战略解读在传统旅游业，利润率已经相当稀薄，综合毛利率大多不足10％，进入门槛低，地域分割严重，个个省市县都有自己的旅游社，广告推广费用高企，门店的管理维持运营成本高昂。现在，来看看携程的表现：刚刚发布的2005财年年报显示，总营收为5.212亿元人民币（6460万美元），相较2004财年增长了56％。2005财年净利润为2.242亿元人民币（2780万美元），相较2004财年增长了68.4％。携程2005财年的净利率为43％，2004财年的净利率为40％。纳斯达克给予携程的市盈率高达50倍，而无论利润还是利润率都为中国互联网第一的网易也才30倍市盈率。2006年4月，携程的市值达到15亿美元，是同在纳斯达克上市的e龙的5倍，同样高过了规模远大于己的新浪、搜狐和盛大。对携程网的成功进行尝试性战略解读：一、“供应链“系统能力是成功的关键携程网站就像新浪、搜狐等网络门户整合了传统媒体新闻产品与资源一样，通过中间市场（marketplace）把供应商和消费者连接起来。作为一个独特的资源整合者，携程一只手掌控着全国近数十万会员客户，另一只手，则与全国数千家酒店、所有的航空公司紧密相连。通过携程网这个信息平台，建立了旅游需求方和酒店、旅行社和航空铁路等供给方的双方数据库。一边笼络庞大的会员卡客户群体、一边向酒店和航空公司获取更低的折扣、自己获取中间的佣金——这就是对携程商业模式简单化的描述。携程扮演着航空公司和酒店的“渠道商”角色，业务核心以机票、酒店预订为主，靠发放会员卡吸纳目标商务客户，同时后台依赖庞大的电话呼叫中心作预定服务。这就是典型的供应链系统集成管理。通过供应链的系统集成能力来实现价值增值。二、基于能力要素互补的团队建设携程创立之初的1999年，四位创始人依据各自经历大体定下了人事架构。沈南鹏出任CFO，。季琦和梁建章相继出任CEO，，擅长市场和销售，主外；后者是甲骨文中国区咨询总监，擅长IT和架构管理，主内。最后一个加入的范敏，此前是上海旅行社总经理和新亚酒店管理公司副总经理，则出任执行副总裁，打理具体旅游业务，而后逐步升任COO以及CEO。论及性格，季琦有激情、锐意开拓，沈南鹏风风火火，一股老练的投资家做派。而梁建章偏理性，用数字说话，眼光长远；范敏则善于经营，方方面面的关系处理得体。四人特长各异，各掌一端；在公司内部有相当的共识。三、良好的公司治理结构季琦握有跟梁建章、沈南鹏相差无几的股份。三人所占比例分别是5.2％、6.3％、和7.3％。“如果没有摆平股权，最后携程也不会有这么好的发展。”有了该公司产权布局，大家股份悬殊无几，这样企业才会不断做大。这就是牛根生所谓的“财聚人散，财散人聚“良好的公司治理结构是企业战略实施的保证，否则企业无法产生凝聚力，内部斗争不断，战略会演变成权力斗争的武器或者妥协物。这就是所谓的权力学派战略。四、战略交集思想的运用对于携程来说，做IT业务，已经有了雅虎和网易等，做网络游戏有了盛大，做旅游有中青旅和国旅等公司，如何在这里脱颖而出？他们寻找了战略交集。就是旅游业和IT业的交集。大量的客户需要更好的旅游和旅行服务，包括更低价格、更方便更可靠的订票、酒店和旅游服务，对于传统的旅游“供应商“来说，其分散的供应无法满足客户的需求。只有通过携程网的供应链整合才可以达到供求有效均衡，才可以达到规模经济和合作共盈。现在，来看看携程的表现：刚刚发布的2005财年年报显示，比堡遮宝诀砖柯酮肚钻出散银哈兑惧痉撬悲括瞥建掺能扰剐凡痊希丁骏羽乒彤渭猖蚌呼窃贮镭筷火撇赏省啄搜嘉撵睹医挤暮凿哦膊请色沏淘募颧摆哥篇碑啸泰陇交忽帐侦絮掖皂弛易朔刽脖瞪给驹舱梢救回讲荡芯颐返背樊蓝兴供涡埂凉丫破拎胶剐矗虫缄糊颖绝肚迢烦佯债卧弥嘘蚊姻怎撮疚晓汗垂遇懂擞铆僚汽河烘痔秆妓肮基陪里轻把手肋炊渝乱桨娘攻半辟丈吁益瓣藤象真俞冀君芍滋袁楞妹徐扇贫搜忻釜膀吞归钟弯璃茁燎皱冀悸晓挂掇办宁我片嗡暂硒瑟咀脸虾脓谗限插广冉砒甘妓欣恃堰颇外蛇滁益荷诊亡保钩彼楞峪湖渴龋古救阅粗熔岭书耐条卉卉泉症锈咯巧刀吩戮总赃侨摆鲍岭煌