电信业务量增长状况点评

大通证券·研发中心行业点评研究员：程思琦电话：0411--396732242008年09月12日星期五（市场有风险·投资须谨慎）1-7月电信业务量增长状况点评1.长途通话量增速继续回落 08年7月份长途电话总时长为330.38亿分钟，同比下降4.05%，环比下降3.79%。移动电话长途通话时长累计同比增长35.5%，与前几个月相比，增速继续回落。7月份固定和IP长途通话时长分别为66.29亿分钟、115.20亿分钟，累计时长分别同比下降了15.56%、5.05%，下降幅度继续增大。2.固定电话本地通话量继续下降 08年7月固话电话本地通话次数累计同比下降6.8%，总体看，固定电话本地通话业务整体处于稳步下降的通道中。固定电话本地通话包括：本地网内区内通话（主、被叫双方在本地电话网内同一营业区）、本地网内区间通话（主、被叫双方在本地电话网内不同营业区）、本地网内拨号上网通话，其中本地网内区内通话量在固定电话本地通话量中所占比例昀大，另外两项所占比重则相对较小。因此，我们主要通过本地网内区内通话量的变化来考察固定电话本地通话量的变动情况。图1：本地网内区内通话量（亿次）010002000300040005000600070002003年1月2003年5月2003年9月2004年1月2004年5月2004年9月2005年01月2005年05月2005年09月2006年01月2006年05月2006年09月2007年01月2007年05月2007年09月2008年01月2008年05月-10-505101520本地网内区内通话量(亿次)本地网内区内通话量累计增长率（%）资料来源：Wind资讯大通证券研发中心请务必阅读免责条款 ‐ 1 ‐ 研究创造价值专业前瞻市场大通证券·研发中心行业点评3.移动电话通话量稳步增长 移动电话通话量增速较为稳定，自07年10月以来增速有所降低，但仍保持在30%以上的高位，用户需求增长以及对固定电话替代的态势还很明显。 图2：移动电话量通话量 050000001000000015000000200000002500000030000000Jan-03Sep-03May-04Jan-05Sep-05May-06Jan-07Sep-07May-0801020304050607080移动通话时长合计(万分钟)移动电话年内累计通话时长同比增长率（%）资料来源：Wind资讯大通证券研发中心4.短信业务量增长放缓 短信业务量同比增速继续下降。1-7月，短信业务量同比增速分别为32.75%、33.23%、28.79%、25.41%、24.55%、23.34%、22.37%。图3：短信业务量 0100200300400500600700Jan-04Jul-04Jan-05Jul-05Jan-06Jul-06Jan-07Jul-07Jan-08Jul-08010203040506070短信业务量（百万条）短信业务量年内累计同比增长率（%） 资料来源：Wind资讯大通证券研发中心 请务必阅读免责条款 ‐ 2 ‐ 研究创造价值专业前瞻市场大通证券·研发中心行业点评－正文完毕－请务必阅读免责条款 ‐ 3 ‐ 研究创造价值专业前瞻市场大通证券·研发中心行业点评z公司评级、行业评级及相关定义我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级，这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法。每一种评级含义分别为：公司评级标准买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；中性：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。行业投资评级标准增持：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；减持：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。大通证券股份有限公司请务必阅读免责条款 ‐ 4 ‐ 研究创造价值专业前瞻市场大通证券·研发中心行业点评请务必阅读免责条款 ‐ 5 ‐ 研究创造价值专业前瞻市场z免责条款本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、刊登或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。大通证券股份有限公司