金融工程-练习题

1Chap1－2练习单选题1、如果一年期的即期利率为10%，二年期的即期利率为10.5%，那么其隐含的一年到二年的远期利率就约等于（）。A.0.1B.0.105C.0.11D.0.122、6个月期和1年期即期年利率分别是10%和12%，问6个月到一年期的远期利率是多少A.0.11B.0.14C.0.125D.0.133、证券市场上有一种证券A，A的价格是100元，无风险利率r=5%(连续复利)，一年后A可能为110元，也可能为90元.证券B在A为90元时价值1元，在A为110元时价值0元，问B现在的价格是多少?（）A.0.4563B.0.3219C.0.2318D.0.19824、证券市场上有一种证券A,A的价格是100元,无风险利率r=5%(连续复利),一年后A可能为110元,也可能为90元.证券B在A为110元时价值1元,在A为90元时价值0元,问B现在的价格是多少?（）A.0.3279B.0.6588C.0.7982D.0.71955、金融市场在一年后可能出现两种价格状态，有价证券A的两种基本证券的价格分别是0.523和0.465，现在有一种证券B，它在两种价格状态下的价格分别是109和92，问B的当前价格是多少？（）A.99.787B.101.324C.98.567D.102.3496、金融市场在一年后有两种状态,第一种状态证券A价值120元,第二种状态A价值80元,A的现值是100元,无风险利率r=5%(连续复利),问A的两种基本证券的价格是多少?（）A.0.5975和0.3537B.0.6139和0.4362C.0.6139和0.3537D.0.5975和0.43627、X国证券市场在一年后可能出现两种状态,出现第一种时证券A价值115元,出现第二种时证券A价值95元,A的现值是100元,无风险利率r=8%(连续复利),问A的两种基本证券的价格是多少?（）A.0.6532和0.3079B.0.6152和0.3079C.0.6532和0.3378D.0.6152和0.33788、下面哪个组合可以构造卖出远期？（）A.买入看涨期权+买入看跌期权B.买入看涨期权+卖出看跌期权C.卖出看涨期权+买入看跌期权D.卖出看涨期权+卖出看跌期权9、某投资者持有一份看涨期权空头，他预期资产价格可能会上升给他带来损失，问下面哪种方法可以帮这位资者规避风险？（）A.卖空一份资产B.买入一份看跌期权2C.卖出一份看跌期权D.买入一份资产10、下面哪项是错误的?（）A.汇率风险可以用对冲交易来规避B.信用风险可以用对冲交易来规避C.利率风险可以用对冲交易来规避D.市场风险可以用对冲交易来规避判断题1、复制组合的多头（空头）与被复制组合的空头（多头）互相之间应该完全实现头寸对冲2、无套利定价要求套利活动在无风险的状态下进行3、无套利定价从即时现金流看是零投资组合4、金融工程的产生在本质上反映了市场追求效率的内在要求。5、金融市场效率的提高与金融工程的发展是互相促进、相辅相成的关系。6、两项资产A和B，如果它们在期末可以得到相同的利润，所需要的维持成本也相同，那么根据无套利原则，这两项投资在期初的投资成本也相同7、两项资产A和B，如果它们在期末可以得到相同的利润，所需要的维持成本也相同，那么根据无套利原则，这两项投资在期初的投资成本不一定相同8、使用复制技术时，复制组合的现金流特征与被复制组合的现金流特征不一定一致问答1、无套利定价的主要特征及方法。2、风险中性定价的主要特征及方法。3Chap3练习单选题1、当标的证券没有收益，或者已知现金收益较小、或者已知收益率小于无风险利率时，期货价格应（）现货价格。A.高于B.低于C.等于D.不确定2、当标的证券的已知现金收益较大，或者已知收益率大于无风险利率时，期货价格应（）现货价格。A.高于B.低于C.等于D.不确定3、基差增大指（）。A.现货价格的增长大于期货价格的增长时，B.期货价格的增长大于现货价格增长C.期货价格的增长等于现货价格增长D.以上皆非4、基差减少指（）。A.现货价格的增长大于期货价格的增长时，B.期货价格的增长大于现货价格增长C.期货价格的增长等于现货价格增长D.以上皆非5、期货价格收敛于标的资产现货价格是由()决定的。A.现货价格B.期货价格的增长大于现货价格增长C.套利行为D.以上皆非6、下面说法不正确的是（）。A.在E（ST）=Sey(T-t)中，y表示资产的连续复利预期收益率B.在E（ST）=Sey(T-t)中，S表示资产的现货价格C.在E（ST）=Sey(T-t)中，E（ST）表示资产将来预期的现货价格D.E（ST）=F7、下面说法正确的是（）。A.在E（ST）=Sey(T-t)中，E（ST）表示资产在T时刻的期货价格B.在E（ST）=Sey(T-t)中，y表示无风险连续复利C.E（ST）=FD.以上皆非8、资产的连续复利预期收益率取决于标的资产的（）。4A.系统性风险B.非系统性风险C.特殊风险D.以上皆非9、若资产的系统性风险大于零，则资产预期的未来现货价格一定（）期货价格。A.大于B.小于C.等于D.不确定10、对于不支付红利的股票，没有保存成本和收益，所以持有成本就是().A.rB.r-qC.r-rfD.以上皆非11、无收益资产远期合约多头的价值等于标的资产（）与交割价格现值得差别。A.远期价格B.现货价格C.现货价格扣除现金收益现值D.以上皆非12、无套利定价法指（）。A.构建两种投资组合，让其终值相等，则其现值一定相等；否则的话，就可以进行套利B.套利指卖出现值较高的投资组合，买入现值较低的投资组合，并持有到期末，套利者就可赚取无风险收益C.套利的结果，将使较高现值的投资组合价格下降，而较低现值的投资组合价格上升，直至套利机会消失，此时两种组合的现值相等D.以上都是13、大多数人进行套利的结果是（）。A.使较高现值的投资组合价格下降B.使较低现值的投资组合价格上升C.套利机会消失，此时两种组合的现值相等D.以上都是14、为了给无收益资产定价，我们构建如下两种组合：组合A：一份（）加上一笔现金；组合B：一单位标的资产。A.远期合约多头B.远期合约空头C.远期合约D.以上皆非15、对于无收益资产而言，（）等于其标的资产现货价格的终值。A.远期价值B.交割价格C.远期价格D.以上皆非16、对于（）而言，远期价格等于其标的资产现货价格按无风险利率贴现的终值。A.无收益资产B.支付已知现金收益资产C.支付已知收益率资产D.以上皆非17、对无收益资产而言，远期价格等于（）。A.标的资产现货价格按无风险利率贴现的终值B.标的资产现货价格与已知现金收益现值差额的终值C.标的资产现货价格按无风险利率与已知收益率之差进行贴现的终值D.以上皆非518、远期价格（F）就是使合约价值（f）（）的交割价格（K）。A.等于零B.大于零C.小于零D.以上皆非19、根据无收益资产的现货－远期平价定理，如果交割价格大于现货价格的终值，则投资者可以通过（）实现套利。A.按无风险利率借入现金，并以此购买一单位标的资产B.卖出一份远期合约C.到期时，用一单位标的资产交割换回现金，归还借款本息D.以上都是20、根据无收益资产的现货－远期平价定理，如果交割价格小于现货价格的终值，则投资者可以通过（）实现套利。A.卖空标的资产，将所得收入以无风险利率进行投资B.买进一份远期合约C.到期时，收回投资本息，购买一单位标的资产用于归还借入的标的资产。D.以上都是21、远期价格的期限结构描述的是（）远期价格之间的关系。A.不同期限B.相同期限C.不同大小D.相同大小22、远期价格的期限结构是指（）远期价格之间的关系。A.不同大小B.不同期限C.相同大小D.相同期限23、假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，该股票3个月期远期价格为（）。A.20元B.20.11元C.20.51元D.21元24、假设一种无红利支付的股票目前的市价为50元，无风险连续复利年利率为5%，该股票6个月期远期价格为（）。A.51元B.51.10元C.51.21元D.51.27元25、假设某种不付红利股票6个月远期的价格为20元，目前市场上6个月至1年的远期利率为8％，该股票1年期的远期价格为（）。A.20.82元B.20元C.21元D.22元26、假设某种不付红利股票6个月远期的价格为10元，目前市场上6个月至1年的远期利率为8％，该股票1年期的远期价格为（）。A.10.41元B.10元C.11元D.12元27、假设某种不付红利股票1年远期的价格为20元，目前市场上1年期的无风险即期利率为8%，2年期的无风险即期利率为10％，该股票2年期的远期价格为（）。（所用利率均为连续复利）A.22.55元B.22元C.21元D.22.99元628、假设某种不付红利股票1年远期的价格为50元，目前市场上1年期和2年期的无风险即期利率分别为10%和11%，该股票2年期的远期价格为（）。（所用利率均为连续复利）A.56元B.56.12元C.56.37元D.57元29、（）的远期合约多头价值等于标的证券现货价格扣除现金收益现值后的余额与交割价格现值之差。A.支付已知现金收益资产B.无收益资产C.支付已知收益率资产D.以上皆非30、支付已知现金收益资产的远期合约多头价值等于标的资产（）。A.现货价格扣除现金收益现值后的余额与交割价格现值之差B.现货价格与交割价格现值的差额C.现货价格按无风险利率与已知收益率之差进行贴现的终值D.以上皆非31、对于支付已知现金收益资产而言，远期价格等于（）。A.标的资产现货价格按无风险利率贴现的终值B.标的资产现货价格与已知现金收益现值差额的终值C.标的资产现货价格按无风险利率与已知收益率之差进行贴现的终值D.以上皆非32、中长期国债属附息票债券，属（）。A.支付已知现金收益资产B.无收益资产C.支付已知收益率资产D.以上皆非33、在中长期国债期货定价中，交割最合算债券就是购买交割券的成本与空方收到的现金之差（）的那个债券。A.最小B.最大C.相等D.不确定34、在中长期国债期货定价中，下列说法错误的是（）。A.报价与购买者所支付的现金价格是不同的B.现金价格与报价的关系为：现金价格=报价+上一个付息日以来的累计利息C.报价与现金价格相等D.期货的现金价格就是我们所说的期货价格35、关于中长期国债期货定价中的转换因子，下面各项正确的是（）。A.由于各种债券息票率不同，期限也不同，因此芝加哥交易所规定交割的标准券为期限15年、息票率为8%的国债，其它券种均得按一定的比例折算成标准券B.转换因子等于面值为100美元的各债券的现金流按8%的年利率（每半年计复利一次）贴现到交割月第一天的价值，再扣掉该债券累计利息后的余额C.在计算转换因子时，债券的剩余期限只取3个月的整数倍，多余的月份舍掉D.以上都是736、关于中长期国债期货定价，下面各项正确的是（）。A.由于转换因子制度固有的缺陷和市场定价的差异决定了用何种国债交割对于双方而言是有差别的B.交割最合算债券就是购买交割券的成本与空方收到的现金之差最小的那个债券。C.转换因子等于面值为100美元的各债券的现金流按8%的年利率（每半年计复利一次）贴现到交割月第一天的价值，再扣掉该债券累计利息后的余额D.以上都是判断题1、用S表示以本币表示的一单位外汇的即期价格，K表示远期合约中约定的以本币表示的一单位外汇的交割价格。2、用S表示以外汇表示的一单位本币的即期价格，K表示远期合约中约定的以外汇表示的一单位本币的交割价格3、根据利率平价关系，若外汇的利率大于本国利率，则该外汇的远期和期货汇率应小于现货汇率。4、根据利率平价关系，若外汇的利率小于本国利率，则该外汇的远期和期货汇率应大于现货汇率。5、根据利率平价关系，若外汇的利率小于本国利率，则该外汇的远期和期货汇率应小于现货汇率。6、远期价格的期限结构描述的是不同期限远期价格之间的关系。7、正是因为具有最后交割的可能性，期货价格和标的物的现货价格之间才具有内在的联系。8、期货合约和远期合约都是在