论道氏理论的缺陷与不足

论道氏理论的缺陷与不足道氏理论常令投资者的疑惑不定•有时这是可能的，但并不总是这样。道氏理论对主要趋势走向的问题总会给出一个预测，而这一预测在新的主要趋势开始的短期之内是未必清楚和正确的。有时，一个优秀的道氏分析家也会说：主要趋势仍然看涨，但已处于危险阶段，所以我也不知道是否建议你现在买进。现在也许太迟了。•然而，上述这一异议常常只是反映批评者本身难以接受股价指数包容了一切信息和数据这一基本概念。对于做何种股票这一问题，道氏理论的原则往往与其他途径所得的结果不相一致，因而他就对道氏理论产生了怀疑，而毫无疑问，道氏理论往往更接近于事实。•这一评论在另一方面也反映了一种急躁心理。道氏理论无法说明的阶段可能会持续数周或数月之久（例如：直线形成阶段），活跃的交易者往往本能地做出有悖于道氏理论的决策，但在股票市场中与其他情况下一样，耐心同样是一种美德--实际上，如果要避免严重的错误，这是必须的。指数无法买卖•这也完全正确，道氏理论只是以一种技术性的方式指示主要趋势的走向，这一点至关重要，正如我们在本章开始时所提到的，大多数的个股票走势都与主要趋势一致。道氏理论不会、也不能告诉你该买进何种股票。信号太迟•这是更为明显的不足。有时会由这样十分不节制的评论，道氏理论是一个极为可靠的系统，因为它在每一个主要趋势中使交易者错过前三分之一阶段和后三分之一阶段，有的时候也没有任何中间的三分之一的阶段。或者干脆就给出一个典型实例：1942年一轮主要牛市以工业指数92.92开始而以1946年212.5结束，总共涨了119.58点，但一个严格的道氏理论家不等到工业指数涨到125.88是不会买入的，也一定要等到价格跌至191.04时才会抛出，因而盈利最多也不过分65个点或者不超过总数的一半，这一典型事例无可辩驳。但通常对这一异议的回答就是：去找出那么一个交易者，他在92.2（或距这一水平五个点以内）首次买进，然后在整轮牛市中一直数年持有100%的头寸，最终在212.50时卖出，或者距这一水平五个点以内，读者可以试一试；实际上，他会发现，甚至很难找出一打人，他们干得像道氏理论那样出色。•全国沥青白银技术交流群516046669，（加群验证码911）道氏理论对中期帮助甚少•完全正确。道氏理论对于中期趋势的转变几乎不会给出任何信号。然而，如果选准了投资品种购买，那么交易者仅从主要趋势中就可获利颇丰了。一些交易者在道氏理论的基础上总结出一些额外的规则，运用于中期阶段，但结果却不尽人意。谢谢欣赏Q484680226