课后作业第4章

第1题[问答题]某企业拟购置一套新设备来替换一台尚可使用6年的旧设备，新设备价款为200000元，旧设备的剩余价值为125000元，其变价收入为110000元，至第6年末新设备与继续使用旧设备届时的预计净残值相等。使用新设备可使企业在经营期第1年增加营业收入40000元，增加经营成本20000，从2-6年内每年增加营业收入60000元，节约经营成本3000元，直线法计提折旧。企业所得税率为25%。当建设期为零时，计算其差量现金流量。参考答案：第2题[问答题]某公司于2005年1月1日购入设备一台，设备价款1500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用，预计能使公司未来3年的销售收入分别增加1200万元，2000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元，1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为1500万元，票面年利率为8%，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2%。该公司使用的所得税税率为25%，要求的投资收益率为10%。要求：（1）计算债券资金成本率（2）预测公司未来3年增加的净利润；（3）预测该项目各年经营净现金流量；（4）计算该项目的净现值。参考答案：第3题[问答题]某企业现有甲，乙，丙，丁四个投资项目，有关资料如下表：项目原始投资净现值净现值率甲3009030%乙2007035%丙1002828%丁1004545%要求分别就以下不相关情况做出多方案组合决策。（1）投资总额不受限制；（2）投资总额受到限制，分别为300万元、500万元。参考答案：（1）当投资总额不受限制时，上述所列投资组合方案最优（2）当限定投资总额为300万元时，最优组合方案为丁+乙，此时净现值为115万元，大于乙+丙组合方案（净现值98万元）或甲方案（净现值90万元），当限制投资总额为500万元时，最有组合方案为丁+甲+丙，此时净现值为163万元，大于乙+甲组合方案（净现值为160万元）。第4题[问答题]某工厂R投资项目预计现金流出量为1500万元，预期现金净流量第一年为380万元，第二年为510万元，第三年为620万元，第四年为320万元，第五年为250万元。分别计算R投资项目的投资回收期和平均报酬率。参考答案：计算投资项目的投资回收期投资回收期=2+（1500-380-510）/620=2.984（年）计算投资项目的平均报酬率年平均现金净流量=（380+510+620+320+250）/5=416（万元）平均报酬率=416/1500=27.73%第5题[问答题]某工厂有个投资项目，一次性投资2000万元，现金净流量每年均为745万元，资金成本为10%。分别用净现值法，现值指数法和内含报酬率法对投资项目进行决策选择。参考答案：第6题[问答题]某公司有关资料如下投资项目时期（年）A投资项目B投资项目C投资项目现金流量概率现金流量概率现金流量概率0-90000-60000-6000015000040000300000.30.50.227000060000500000.20.60.234500030000250000.30.40.3800001200001600000.30.50.2900001200001400000.20.70.1公司确定的变化系数与肯定当量系数对照表如下所示。变化系数肯定当量系数0～0.0710.08～0.150.90.16～0.230.80.24～0.320.70.33～0.420.60.43～0.540.50.55～0.70.4用肯定当量法进行投资项目的风险分析。参考答案：第7题[问答题]某企业原有设备一台，目前折余价值为13万元，出售可得收入7.5万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为0.75万元，该公司用直线法提取折旧。现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。新设备购置成本为40万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值与使用旧设备的残值一致；使用新设备后公司每年的销售额可从150万元升到165万元，每年的付现成本将要从110万元上升到115万元。该企业的所得税税率为25%，资金成本率为10%。通过计算说明该设备是否应当更新。参考答案：第8题[问答题]假设项目的原始投资为100万元，项目的使用寿命为10年，期末无残值，按直线法折旧，项目投产后，每年可生产新产品10000件，单价100元，单位变动成本40%，预期的投资收益率为10%，求该项目的盈亏平衡现值点。参考答案：