筹资管理(筹资实务)-期末复习

筹资管理学期末复习一、单项选择题1．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是(C)。A．具有永久性，无需偿还B．无固定的利息负担C．资金成本较低D．能增强公司的举债能力2．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是(D)。A．现金B．应付账款C．存货D．公司债券3．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是(C)。A.有利于降低资金成本B．有利于集中企业控制权C．有利于降低财务风险D．有利于发挥财务杠杆作用4．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是(B)。A．利息能抵税B．筹资灵活性大C．筹资费用大D．债务利息高5．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为(D)元。A．93．22B．100C．105．35D．107．586．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是(C)。A．赊购商品B．预收货款C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货7.某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（B）万元。A．360B．375C．750D．6728.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是(C)。A．经营租赁B．售后回租C．杠杆租赁D．直接租赁9.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是(D)。A．租赁设备的价款B．租赁期间利息C．租赁手续费D．租赁设备维护费【解析】融资租赁租金构成内容主要有：（1）设备原价及预计残值；（2）利息；（3）租赁手续费。10.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为(B)。A．10%B．12.5%C．20%D．15%11.某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为(C)。A．3000元B．3500元C．2500元D．15000元12．下列关于普通股股东主要权利，不正确的是(C)。A．优先认购新股的权利B．分配公司剩余财产的权利C．优先分配股利的权利D．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权【解析】：普通股股东的权利包括：(1)公司管理权；(2)收益分享权；(3)股份转让权；(4)优先认股权；(5)剩余财产要求权。股利分配优先权是优先股股东的权利。13．下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是(B)。A．吸收直接投资B．利用商业信用C．发行股票D．发行长期债券14．下列哪项不属于负债资金的筹措方式(A)。A．利用留存收益B．向银行借款C．利用商业信用D．融资租赁15.银行要求企业借款时在银行中保留一定数额的存款余额，这种信用条件被称为(A)。A.补偿性余额B．信用额度C．周转信用协议D．借款额度16.商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的(D)。A.买卖关系B．信用关系C．票据关系D．借贷关系17.在杠杆租赁方式下，（B）具有三重身份，即资产所有权人、出租人、债务人。A．承租人B．出租人C．资金出借人D．资金借入人18.不能作为融资手段的租赁方式是（C）。A．直接租赁B．杠杆租赁C．经营租赁D．售后租赁19．某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6％和9％，则优先股成本为(C)。A.10％B.6％C.9.57％D．9％20．某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为(B)。A.14．7％B．19．7％C．19％D．20．47％21．某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％预计发行价格为600万元，所得税率为33％，则该债券的成本为(C)。A.10％B．7．05％C．5．3％D．8．77％22．一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是(C)。A．发行债券B．长期借款C．发行普通股D．发行优先股23．企业在追加筹资时需要计算(B)。A．加权平均资金成B．边际资金成本C．个别资金成本D．机会成本24．某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为4％，每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为(B)。A．4％B．4．17％C．16．17％D．20％答案：B【解析：该普通股成本=0.2/5（1-4%）=4.17%】25．关于留存收益成本，下列说法错误的是(D)。A．它是一种机会成本B．计算时不必考虑筹资费用C．实质上是股东对企业追加投资D．它的计算与普通股成本完全相同26.已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0~10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（C）。A．5000B．20000C．50000D．200000二、判断与改错题1．补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相同。（错）解析：在补偿性余额条件下，银行要求借款企业在银行保留一定比率的存款余额，这样降低了银行贷款风险，但由于借款企业要按全部借款支付利息，这样就提高了借款的实际利率。2．经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。（错）3．企业资金的来源只有两种：投资人提供的权益资金、债权人提供的负债资金。（对）【答案解析】:企业资金来源可分为所有者投入的资金和债权人投入的资金两类4.吸收直接投资按投资主体的不同，可将资本金分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。。（对）5．债券利息和优先股股利都作为财务费用在所得税前支付。（错）解析：【债券的利息是在所得税前支付，优先股的股利不支付所得税】6．资本成本与资金时间价值是既有联系，又有区别的。（对）联系：时间价值是资本成本的构成部分，属于无风险报酬率。区别：资本成本是企业加权平均资金占用成本，除了包含时间价值以外，还包括风险报酬率和通货膨胀率。7．留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。（错）【解析】企业使用留存收益用于公司发展，是以失去投资外部的报酬为代价的，留存收益是一种机会成本，也要花费资本成本。8.企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（错）【解析】1.企业负债经营能有效降低企业加权平均资金成本。2.当企业的资金利润率高于债务资金成本时，企业收益将会以更大程度增加，即财务杠杆效应。9、在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。（错）【取决于资本结构】10．在杠杆租赁的情况下，如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要转归资金出借者。（对）11．增加负债比重，虽然会影响信用评级机构的对企业的评价，但却可以降低资金成本。（错）【解析：如果负债比重过大，贷款人可能会拒绝贷款，信用评级机构可能会将降企业的信用等级，这样会影响企业的筹资能力，提高企业的资金成本】12．拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债来筹集资金。（对）13.项目贷款人对项目发起人的其他项目资产没有任何要求权，只能依靠该项目的现金流量偿还。(对)【概念原话】14.项目融资一般建立在可预见的政治与法律环境和稳定的市场环境基础之上。（对）【概念原话】15.非公司负债型融资，亦称为资产负债表之外的融资，是指项目的债务不表现在项目实际借款人的公司资产负债表中的一种融资形式。（对）【概念原话】16、股息支付在所得税后进行，因此，不具备所得税的抵减作用。（p177）【优先股资本成本优先股一般要定期向持股人支付固定股息,没有到期日,股息支付在所得税后进行,因此不具有所得税的抵减作用。】三、多项选择题1．普通股的资金成本较高的原因是(ABD)。A．投资者要求有较高的投资报酬率B．发行费较高C．普通股价值较高D．普通股股利不具有抵税作用2．商业信用筹资的优点包括(ACD)。A．筹资简单方便B．放弃现金折扣要付出较高机会成本C．筹资限制少D．没有实际成本发生3．影响债券发行价格的因素包括(ABCD)。A．债券面额B．票面利率C．市场利率D．债券期限4．普通股股东所拥有的权利包括(ABC)。A．分享盈利权B．优先认股权C．转让股份权D．优先分配剩余资产权5．相对权益资金的筹资方式而言，银行借款筹资的缺点主要有(AC)。A．财务风险较大B．资金成本较高C．筹资数额有限D．筹资速度较慢6．与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括(ABD)。A．筹资速度快B．借款灵活性大C．使用限制少D．筹资成本低7．属于普通股筹资特点的有(ACD)。A．没有固定的利息负担B．筹资数量有限C．资金成本较高D．能增强公司信誉8．补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有(AD)。A．减少了可用资金B．增加了筹资费用C．减少了应付利息D．增加了应付利息9．负债融资与股票融资相比，其缺点是(BCD)。A．资本成本较高B．具有使用上的时间性C．形成企业固定负担D．财务风险较大10．企业筹资必须遵循哪些原则(ABCD)。A．效益性原则B．及时性原则C．合理性原则D．优化资金结构原则11．吸收直接投资中的出资方式，主要有(ABCD)。A．以现金出资B．以实物出资C．以工业产权出资D．以土地使用权出资12．优先股筹资的优点有(ABD)。A．不用偿还本金B．股利支付既固定，又有一定弹性C．筹资限制少D．有利于增强公司信誉13．融资租赁可分为(ABC)。A．售后租回B．直接租赁C．杠杆租赁D．经营租赁14．相对于发行债券筹资而言，对于企业而言，发行股票筹集资金的优点有(ABD)。A．增强公司筹资能力B．降低公司财务风险C．降低公司资金成本D．筹资限制较少15.项目融资的有限追索性表现在三个方面：（1）时间的有限性（2）金额的有限性（3）对象的有限性16.项目融资与公司融资比较1）贷款对象不同2）筹资渠道不同3）追索性质不同4）还款来源不同5）担保结构不同四、筹资决策题1.某企业发行三年期企业债券，面值为1000元，票面利率为10%，每年年末付息一次。分别计算市场利率为8%、10%、12%时每张债券的发行价格2.某企业向租赁公司融资租入一套设备，该设备原价为120万元，租赁期为5年，预计租赁期满时残值为6万元，年利率按8%计算，手续费为设备原价的1.5%，租金每年年末支付。按平均分摊法计算该企业年应付租金的数额。[120*(1+8%)^5+120*1.5%-6]/5=34.42（万元）3．某企业为扩大经营规模融资租人一台机床，该机床的市价为２００万元，租期10年，期满转让价为10万元，年利率为10％，手续费为设备原价的５％。要求：(１)如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少?（1）R＝〔200-10×（P/F,15%,10）〕÷(P/A,15%,10)=197.53÷5.02=39.35(万元)4.某企业发行债券、优先股、普通股筹集资金。发行债券500万元，票面利率8%，筹资费用率2%；优先股200万元，年股利率12%，筹资费用率5%；普通股300万元，筹资费用率7%，预计下年度股利率14%，并以每年4%的速度递增。若企业适用所得税税率为30%。试计算个别资金成本和综合资金成本。债券资本成本率＝8%(1-30%)/(1-2%)=5.714％优先股资本成本率＝12%/(1-5%)=12.632％普通股资本成本率＝14%/(1-7%)＋4％≈19.054%综合资本成本率=5.714%*50%+12.632%*20%+19.054%*30%=11.10%5．某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10％，筹资费率为1％；发行优先股500万元，股利率为12％，筹资费率为2％；发行普通股2000万元，筹资费率为4％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税税率为27％。要求：(1)计算债券成本；(2)计算优先股成本；(