第二章国际收支概论

1BOP第二章国际收支概论一、国际收支概述1.国际经济交易：一国居民与其非居民之间开展的经济往来，以国际货币进行计价、支付、清算，如贸易、投资活动等。2.国际经济发展动因：经济自由化、一体化及全球化，提高了国与国之间的相互依存程度。3.国际收支定义：一国(地区)在某一时期对外经济交往中所发生的全部收支，它是该国(地区)与其他国家(地区)全部经济往来关系的系统货币记录。4.国际收支与国民经济：国际收支作为一国(地区)对外经济关系的综合反映，它是在开放的环境中研究国民经济外在表现的一个重要概念。因此，一国的国际收支状况与其国民经济运行之间关系密切。二、国际经济交易主体1.个人居民：以居住地和居住时间划分的自然人，一般把在某国境内拥有居住地并且居住时间在一年以上的自然人称为该国的居民。2.官方居民：以法律或行政管辖范围划分的国家权力机构，如中央(联邦)或地方政府、一国派驻在国外的外交使团(使馆或领馆)以及军事机构。3.企业居民：以工商注册经营地划分的各种赢利性机构，如在一国境内设立并开展经营活动的本国企业、外国企业在本国开设的分支机构。4.社团居民：以注册登记地划分的非赢利性机构或团体，如在一国境内从事公益事业或慈善事业的各种民间非官方机构。三、国际收支平衡表1.国际收支平衡表概念：用来系统记录一国在某一时期内全部对外经济交往中所产生的收入及支出的统计报表，它反映的是该国一定时期中国际收入与支出的一种综合状况。2.记账原则：平衡表中的交易项目内容通常采用借贷法来记录。借方（-）记录一切导致本国对外货币支出的经济交易，而贷方（+）则记录一切引起本国对外货币收入的经济交易。3.统计时间：国际收支平衡表一般按会计年度编制，有时，一些国家也公布每季度或每六个月的国际收支平衡表。由于对外收支内容众多，因此报表编制会存在时滞和误差。四、平衡表项目构成1.经常项目：用来记录某一时期中一国与其他国家之间经常性开展的经济往来或交易，它主要包括以下四个方面的内容。(1)货物：商品物资的出口贸易与进口贸易，又称有形贸易，IMF建议进出口按照F.O.B计价，联合国《国际贸易标准分类》(SITC)把商品分为10大类，各国的海关税则对进出口商品还有详细分类；(2)服务：服务在的国际的之间交换，如旅游、运输、电信通讯、金融服务、文化娱乐服务、专有权的使用等，又称无形贸易，可参考WTO的GATS对服务业分类；2(3)收入：生产要素(劳动力和资本)在国际间流动所引起的收支，主要包括非居民职工(使领馆雇工、季节性职工等)报酬以及国际投资(如直接投资、证券投资等)的收益，如工资、利息、股息等；(4)经常转移：它是指经常发生的国际无偿转移交易，包括一般性官方转移(如战争赔款、军事援助、经济援助等)，以及民间单方面的转移支付(如侨汇、退休金、继承等)；2.资本与金融项目：用来记录一国与其他国家的资本与金融往来及交易活动，反映资产所有权在国际间的流动，它由资本项目和金融项目两大部分构成。(1)资本项目：反映的是资本在国际间的流动所引起的债权债务关系变化，又进一步划分为两个子项目。a.资本转移：主要指固定资产投资捐赠(InvestmentGrants)以及债务注销(DebtCancellation)，这类资本转移的金额较大，但并不是经常发生的；b.非生产、非金融性资产的收买或放弃：主要指不是由生产创造出来的有形资产(如使馆使用的土地)和无形资产(如专利、版权、商标等)的交易；(2)金融项目：反映一定时期国与国之间的投资往来状况，它涉及国际投资和金融资产所有权方面的交易，以及储备资产的变化，包括以下四个子项。a.直接投资：对企业拥有实际管理和控制权的跨国生产经营性投资，国际上的控股权比例一般为25%；b.证券投资：在有价证券市场上，以买卖证券的交易方式所进行的跨国投资，如国际债券、股票等；c.其他投资：不包括在以上两个子项中的跨国投资交易，主要是指各类长短期的国际信贷业务；d.储备资产：指由一国官方货币机构所持有的国际储备资产(最主要是由外汇储备构成)的变动，即存量的增加或减少，注意借贷方的含义；3.错误与遗漏项目：由于平衡表包括的业务内容众多，涉及的交易部门各异，因此难免会有统计误漏。为对可能出现的统计误差进行调整，于是人为设立这一项目，以最终确保国际收支平衡表账面维持平衡。经常项目货物服务收入经常转移资本与金融项目资本项目资本转移非生产/金融性资产金融项目直接投资证券投资其他投资储备资产错误与遗漏项目3中国国际收支平衡表--2006年（单位：千美元）项目差额贷方借方一.经常项目249,865,9951,144,498,935894,632,940A.货物和服务208,912,1471,061,681,544852,769,397a.货物217,746,060969,682,307751,936,247b.服务-8,833,91391,999,237100,833,1501.运输-13,353,74121,015,28534,369,0262.旅游9,627,29633,949,00024,321,7043.通讯服务-26,202737,871764,0734.建筑服务702,9182,752,6392,049,7215.保险服务-8,282,919548,1768,831,0946.金融服务-746,042145,425891,4677.计算机和信息服务1,218,8602,957,7111,738,8518.专有权利使用费和特许费-6,429,577204,5046,634,0819.咨询-555,0667,834,1428,389,20810.广告、宣传490,0731,445,032954,96011.电影、音像15,954137,433121,48012.其它商业服务8,432,22719,693,33411,261,10613.别处未提及的政府服务72,306578,685506,379B.收益11,754,60751,239,76139,485,1531.职工报酬1,989,5004,319,4932,329,9932.投资收益9,765,10846,920,26837,155,160C.经常转移29,199,24131,577,6302,378,3901.各级政府-146,54164,714211,2552.其它部门29,345,78231,512,9162,167,135二.资本和金融项目10,036,765653,276,252643,239,487A.资本项目4,020,1154,102,47782,362B.金融项目6,016,650649,173,775643,157,1251.直接投资60,265,01187,285,17927,020,1682.证券投资-67,557,57145,601,579113,159,1503.其它投资13,309,210516,287,017502,977,807三.储备资产-247,025,415446,585247,472,0003.1货币黄金0003.2特别提款权135,744135,74403.3在基金组织的储备头寸310,841310,84103.4外汇-247,472,0000247,472,0003.5其它债权000四.净误差与遗漏-12,877,344012,877,3444五、国际收支差额分析1.贸易差额：一国在一定时期中的出口总额与进口总相抵后的差额，出口额大于进口额即为贸易顺差，说明本国外汇收入增加，否则就是贸易逆差，说明本国外汇支出增加。2.经常项目差额(△C)：全部经常性交易项目所产生的收支差额，若经常性收入大于支出则表示经常项目顺差，否则就是逆差。经常项目差额对于一国的国际收支状况具有长期性的影响。3.资本与金融项目差额(△K+△R)：资本与金融交易中，统计时又习惯分为官方储备差额(△R)和剩余项目差额(△K)。当不存在收支统计误漏因素时，经常项目差额必然对应资本与金融项目的反方向同等差额，即△C=-(△K+△R)。4.官方储备差额(△R)：反映官方持有国际储备的增减或变动额，在本国全部对外收入大于对外支出的情况下，国际储备将增加，它被归于借方项目（-），反之则是国际储备减少，属于贷方项目（+），由上有△C+△K=-△R。5.综合差额(△B)：综合差额是指在忽略错误与遗漏项目的前提下，从平衡表中扣除官方储备差额(△R)后其他项目的总差额，即经常项目和资本与金融项目差额之和（反映自主交易内容），与官方储备差额在数量上相等，即△B=△C+△K。六、国际收支不平衡与国际收支危机1.国际收支不平衡：判断不平衡的标准是综合差额△B≠0。如果出现了贷方差额(△B0)时，即国际收支顺差，官方储备增加；若出现借方差额(△B0)，则说明国际收支逆差，官方储备减少；只有当综合差额为零(△B=0)时，国际收支才处于平衡状态，官方储备维持不变(零增减)。2.国际收支危机：一国由于长期性和持续性的国际收支逆差，使得本国的官方储备减少并直至枯竭，最终导致本国货币大幅度恶性贬值，市场丧失对本国货币的信心，资本大量外逃，国内经济遭受冲击，金融市场动荡，严重的甚至引发金融危机和经济危机。七、国际收支不平衡类型1.周期性不平衡：由于经济周期性波动所引起的一国国际收支不平衡。当经济处于衰退时期时，社会总需求下降，进口也相应减少，国际收支可能出现顺差；当经济处于繁荣时期时，国际收支可能出现逆差。2.货币性不平衡：由于物价水平变动所引起的一国国际收支的不平衡。随着国内通货膨胀压力的增大，物价趋于上升，本国出口产品的生产成本增加，对本国货币的贬值预期也会加剧，从而导致国际收支出现逆差。3.收入性不平衡：由国民收入水平变动所引起的一国国际收支不平衡。一般说来，国民收入对国际收支的影响有相反的两种效果。一方面，国民收入增加会扩大本国总需求，另一方面，经济增长率提高又有利于吸引外资进入。4.结构性不平衡：由国内经济或产业结构与国际分工变化的适应性而引起的国际收支不平衡。经济结构失调包括两方面含义，一是国内产业调整滞后于国际市场需求变化，二是在生产要素条件发生变化时国内比较优势随之改变。5.临时性不平衡：由于国内外的突发性重大事件发生所引起的一国国际收支不平衡，包括自然灾害、政策变化、国内政局、国际冲突、游资冲击等，其中有些因素对不平衡的影响可能是暂时的，而另一些因素则可能产生长期影响。5八、国际收支分析的意义1.把握对外经济状况：国际收支全面反映了一国在某一时期内的所有对外经济交往情况，其中主要的方面包括本国的进出贸易状况(对外贸易额、贸易结构、贸易条件、贸易对象)、利用外资和对外投资状况(国际投资额、投资方式、地区结构)、货币当局的国际储备状况(储备水平、储备结构)等。2.制订合适的经济政策：一国应当根据一定时期国际收支的特点，制订相应的对外经济政策和对内经济政策，包括对外贸易政策、对外投资政策、国际储备政策、汇率政策、财政与货币政策、产业结构政策、国民收入政策等。3.调整国际经济关系：各国的收支状况是相互关联的，尤其在经济全球化不断发展的趋势下，了解本国的国际收支状况并采取适当的调节政策，不仅可以减少国际摩擦和纠纷，而且还有利于加强国际间的政策协调。九、国际收支不平衡的调节政策1.外汇缓冲政策：它指一国货币当局运用外汇储备来对国际收支的不平衡进行调整。当一国出现收支逆差时，中央银行在国内的外汇市场上抛售外汇储备，借以弥补外汇供给缺口，满足市场需求。2.汇率调整政策：它是一国通过改变本币与外币之间的汇率关系来对国际收支的不平衡进行调整。如果一国的国际收支处于逆差状态，一国可以采取本币贬值的措施，从而达到鼓励出口和抑制进口的目的。3.财政政策：即一国政府利用财政转移政策来对国际收支的不平衡进行调整。如果出现国际收支逆差，政府一方面紧缩财政以减少支出，同时另一方面还可以增加财政税收，从而有利于限制进口并且鼓励出口。4.货币政策：一国中央银行通过调节本国货币供给量或指导利率来调整收支的不平衡。当面临国际收支逆差时，中央银行可