第一章金融市场概述

第一章金融市场概述知识点1：金融市场概念金融市场有广义与狭义之分，广义泛指所有金融性交易活动，狭义的则限定在以票据和有价证券为工具的融资活动、金融机构之间的同业拆借以及黄金外汇交易。一般指的是狭义的金融市场。这一知识点，最近以简答题的形式考核过一次，如“如何理解金融市场的涵义？”这启示我们对此概念要能从多角度把握。知识点2：*直接融资的优点及其局限性（1）直接融资优点。直接融资指资金供给者与需求者直接形成债权债务关系的金融行为。它的优点在于：资金供需双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和使用效率的提高；筹资者成本较低，投资者收益较大；（2）直接融资局限性。第一，在资金数量、利率、期限等方面受到的限制多；第二，在金融市场欠发达国家，直接融资使用的金融工具的流动性比间接融资工具的流动性弱；第三，对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资的风险大。知识点3：间接融资优点及局限性（1）间接融资是指资金供求双方通过银行等信用中介机构间接实现资金融通的金融行为。它的优点在于：灵活方便、安全性高、扩大了资金融通地规模。（2）局限性：一定程度上减少了投资者对企业生产的关注和筹资者使用资金时所随的压力；在一定程度上增加了筹资的成本。对于直接与间接融资，大纲没有要求把握它们的定义与特征，但往年考试中还是以选择题的形式进行过考核。建议关注。理解时，抓住筹资者与投资者有无直接债权债务关系这一点。题型以选择题和简答题形式为主。知识点4：*金融市场构成要素金融市场参与者、金融市场交易工具、金融市场中介和金融市场价格构成金融市场四要素。（1）金融市场参与者。即金融市场的交易者，包括企业、政府、金融机构、机构投资者和家庭。（2）金融市场交易工具。即金融工具，是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。（3）金融市场中介。即那些在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。（4）金融市场价格。通常表现为各种利率和金融工具的交易价格。知识点5：金融市场的特殊性第一，不是一种单纯的买卖关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡。第二，交易对象是特殊的商品—货币资金或其衍生物。第三，交易方式具有特殊性，即在规定的期限界满时，债务人才有责任履行规定的义务。第四，金融市场的价格决定较为复杂。第五，市场交易的场所在大部分情况下是无形的。本知识点大纲要求，但近几年还没有命题。知识点6：金融市场发展的新趋势第一，电子化，即交易电子化、交割电子化、信息电子化和组织电子化等。第二，自由化，即放松甚至取消对金融市场活动的管制，表现在市场准入自由化、交易价格自由化、交易方式自由化，这使得金融创新进一步加强。第三，虚拟化，表现在衍生金融工具大量涌现。虚拟化加大了金融市场的风险和投资性。第四，全球化，即国际金融市场已经成为一个密切联系的整体，这既带来了有利影响，也带来了负面影响。此知识点以简答题形式已经命题，也可能以论述题形式出现。知识点7：*金融市场的分类（5）按地域划分为国内金融市场和国际金融市场。这一知识点是本章的重点之一，历年以名词解释和选择题考核过多次。建议大家重点把握（1）、（4）。知识点8：金融市场的功能和作用金融是现代经济的核心。作为金融体系的重要组成部分，金融市场发挥着非常关键的作用。第一，便利投资和筹资；第二，合理引导资金流向和流量，促进资本集中并向高效益单位转移；第三，方便资金的灵活转换；第四，实现风险分散，降低交易成本；第五，有利于增强宏观调控的灵活性；第六，有利于加强部门之间、地区之间和国家之间的经济联系。这一知识点以简答题的形式考核过。另需注意大纲上一个应用题：结合我国实际说明发展金融市场的必要性。此题应用知识点8，进行必要展开即可。知识点9：金融市场的结构（1）金融市场的种类结构：货币市场与资本市场、债券市场与股票市场、初级市场与二级市场、场内市场与场外市场。（2）市场参与者结构。（3）市场交易工具结构：短期金融工具、长期金融工具（股票、债券）、衍生金融工具。（4）价格结构：指不同风险、不同期限的金融工具应该保持一个合理的比价结构，基本原则是风险越大，收益越高；期限越长，收益越高。这一知识点，近几年尚末直接命题，建议关注：种类结构中各市场之间的关系；价格结构中的基本原则。知识点10：金融市场的组织形式（1）场内市场：以证券交易所为核心而组织的市场就是场内市场。（2）场外市场：是相对于场内市场而言的，是一种在证券交易所外分散交易的证券市场，具有对投资者开放、交易证券种类繁多的特点。（3）区别：从对上市证券的要求看，场内市场具有严格的标准要求，而场外市场包括了从高到各种层次的证券；从交易方式看，场内市场是实行集中交易的市场，而场外市场是实行分散交易的市场。此知识点多以名词解释和选择题的形式考核。第二章金融市场参与者和交易对象知识点11：金融市场的参与者（1）金融市场的筹资者，即金融市场的资金需求者。主要包括：政府部门、企业（企业也是金融市场上的资金供应者之一）、金融机构。（2）金融市场的投资者，即资金供应者。主要包括：个人投资者、（资金的主要供应者）机构投资者（保险公司、养老基金、投资基金、证券公司）。此知识点近年以多项选择题的形式出现知识点12：金融市场中介和监管组织（1）金融中介一般包括交易中介和信息中介。交易中介的作用在于提供各种专业协助，促成金融市场交易的达成。主要有：证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所、证券结算公司；信息中介的作用在于为金融交易主体提供所需的信息及其相关服务。信息咨询公司、投资咨询公司、征信公司、信用评级机构。（2）金融市场的监管组织包括政府监管组织和行业自律组织两大类。其中政府监管组织有：中央银行、银行业的监管组织、证券业监管组织。此知识点命题不多，一般以多项选择题为主，考察识记。知识点13：金融工具概念、种类及特征（1）概念：又称信用工具，是证明债权债务关系，并据以进行货币资金交易的合法凭证。（2）种类：按产生机制分为：原生金融工具（股票、债券、票据和外汇等）、衍生金融工具（金融远期、期货、期权与互换合约等）。（3）特征：期限性（特例：活期储蓄、股票）、流动性（与期限性成反比）、风险性、收益性。此知识点以选择题和名词解释形式出现。知识点14：*股票的一般性（1）股票的概念和特点。股票的特点：是一种所有权凭证；是没有偿还期限的永久性证券；收益具有较大的不确定性。（2）股票的价值。股票价值来源于其是一种所有权凭证。它分为面值、净值（账面价值或每股净资产）、清算价格、发行价、市价。（3）股票的种类。可以按不同标准进行分类。第一，按股东权益差异：普通股与优先股（能够区分这两者），第二，按公众对公司股票的评价：篮筹股、周期性股票、成长性股票、防守性股票、投机性股票等。此知识点大家比较熟悉，留意：股票价值中的几个概念、股票种类中的分类标准。知识点15：债券的概念、特征、基本要素（1）债券是一种由债务人向债权人出具的在约定时间承担还本付息义务的书面凭证。（2）债券的特点：收益性、风险性、流动性、偿还性。（3）债券的基本要素：面值、债务人和债权人、价格、还本期限、债券利率。此知识点目前还没有直接命题，可以将债券的特点、基本要素理解记忆即可。知识点16：*债券与股票的区别第一，表明的关系不同；第二，投资者的权利与义务不同；第三，收益决定不同；此知识点以简答题的形式已经考过，但还是要充分重视，特别是要能说清楚以上各点。知识点17：*基金证券与股票、债券的共性（1）基金证券又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。（2）三者共性一。第一，三者均为证券投资；第二，基金份额的划分类似于股票；第三，股票、债券是基金证券的投资对象。（3）区别。第一，投资地位不同。基金证券的持有人是基金的受益人，拥有投资收益分配的权利；第二，风险程度不同，股票最大，债券最小，基金证券居中；第三，收益情况不同；第四，投资方式不同，基金证券是一种间接的证券投资方式；第五，投资回收方式不同，基金证券以类型的不同而有不同的回收方式。知识点18：衍生金融工具（1）含义。又称为金融衍生品，是指一类其价值依赖于原生性金融工具的金融产品。它既指一类特定的交易方式，又指由这种交易方式形成的一系列合约。（2）特点。衍生性、杠杆性、高风险性、虚拟性。（3）主要种类。金融远期、金融期货、金融期权、金融互换。（4）功能。保值、价格发现。此知识点下，重点把握（1）（4），特别是对功能，要能举例阐述保值与价格是怎样实现的。第三章货币市场知识点19：货币市场定义、特征（1）货币市场是指以期限在1年以内的金融资产为交易对象的短期金融市场，其主要功能是进行短期资金融通。（2）货币市场的风险收益特征。货币市场具有风险低、收益稳定、流动性强的特点。第一，风险主要有信用风险与市场风险两种。第二，流动性是指金融工具迅速变为货币而不受损失的能力。流动性与风险性成正比。知识点20：货币市场的主要参与者货币市场的参与者主要是机构与专门从事货币市场业务的专业人员。机构类参与者包括：中央银行、商业银行、非银行金融机构、政府、企业；货币市场专业人员包括：经纪人、交易商、承销商。此知识点重点要求把握各参与者参与货币市场的主要目的，如央行是为了实现货币政策目标；商行是为了调剂资金头寸等等。知识点21：同业拆借市场（1）同业拆借市场是种类金融机构之间进行短期资金借贷活动形成的市场。（2）同业拆借是典型的无形市场，参与者主要有：商业银行、证券公司、财务公司、基金、保险公司。参与目的主要是调剂头寸。（3）同业拆借市场交易方式采用无担保的信用拆借方式，具体分直接拆借与间接拆借两种。此知识点涵盖教材一节内容，大纲要求点也比较多，但不属于命题重点。知识点22：票据市场（1）票据的定义及其种类。票据是指出票人依法签发的，约定自己或委托付款人在见票时或在指定日期向收款人或持票人无条件支付一定金额货币，并可以转让的有价证券。主要包括商业票据与银行承兑票据两类。（2）票据贴现市场是指银行、贴现公司等金融机构以贴现方式买进未到期票据，对持票人提供短期资金的市场。*（3）贴现率的计算及贴现的种类。此知识点大纲要求多，但实际考核少，重点把握贴现率的计算。知识点23：短期政府债券市场指各级政府或由政府提供信用担保的单位发行的短期债券。其发行目的有两个：一是为央行公开市场运作提供工具；二是解决政府短期资金需求。短期政府债券利率。短期政府债券是一种典型的零息票债券，其利率计算公式为：（面值-市价）/面值*360/到期天数知识点24：可转让大额定期存单市场是由商业银行发行的，可以在市场上转让的存款证明。其优点表现在：使商业银行不必被动地等待客户上门存款，商业银行可以采取主动出击的方式，从而可以主动地进行资产和负债管理；可以使投资者随时根据资金状况，买进或卖出大额存单，调节自己的资产组合；使商业银行资金来源的稳定性提高。知识点25：回购市场回购协议是指证券持有人在出售证券时与买方约定，双方在将来某一日期由卖方以约定的价格，从买方手中购回相等数量的同品种证券，它分正回购与逆回购两种。回购市场是指通过回购协议进行短期融资交易的市场，其参与同样主要是各类金融机构。第四章资本市场—股票市场知识点26：股票发行的目的股份公司发行股票的目的可以归纳为两个方面：一是为股份公司的成立而发行股票；二是已成立的股份公司为改善经营或满足某种特定需要而发行股票，如改善资本结构、维持或扩大经营、满足证券交易所的上市标准、促进合作或维护经营支配权、股东分益。此知识点简单识记即可。知识点27：*股票的发行方式根据不同分类方法，股票的发行方式分为：第一，公募发行与私募发行；第二，直接发行与间接发行；第三，有偿增资、无偿增资、搭配增资。此知识点中的前两点已经多次考过，一定要将其含义掌握，并能够加以区分。知识点28：股票的承销股票的承销是将股票销售业务委托给专门的金融中介机构完成。股票的承销方式有包销和代销两种。承销费用是指证券中介机构因承担