电大专科金融《财务管理》试题及答案4

中央广播电视大学2009-20io学年度第一学期“开放专科”期末考试（半开卷）财务管理试题一、单项选择（在下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题后的括号里。每题2分，计20分）1．股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于()。A.股东地域上分散B．所有权与经营权的分离C．经理与股东年龄上的差异D．股东概念的模糊2．不属于年金收付方式的有()。A.分期付款B．学生每学年开学支付定额学费C．开出支票足额支付购入的设备款D．每年的销售收入水平相同3．下列证券种类中，违约风险最大的是()。A．股票B．公司债券C．国库券D．金融债券4．在其他情况不变的条件下，折旧政策选择对筹资的影响是指()。A.折旧越多，利润越少，从而内部留存越少，所需外部筹资量越多B．折旧越少，利润越多，对外筹资的资本成本越低C．折旧越多，内部现金流越多，从而对外筹资量越少D．折旧越少，内部现金流越少，对外筹资量越多，从而筹资成本越低5．某公司发行5年期，年利率为10%的债券3000万元，发行费率为3%，所得税为30%，则该债券的资本成本为()。A.8.31%B.7.22%C.6.54%D.5.78%6．投资决策中现金流量，是指一个项目引起的企业()。A．现金支出和现金收入量B．货币资金支出和货币资金收入量C．现金支出和现金收入增加的数量D．流动资金增加和减少量7．某公司200×年应收账款总额为450万元，必要现金支付总额为200万元，其他稳定可靠的现金流入总额为50万元。则应收账款收现保证率为()。A.33%B．200%C．500%D．67%8．定额股利政策的“定额”是指()。A.公司每年股利发放额固定B．公司股利支付率固定C．公司向股东增发的额外股利固定D．公司剩余股利额固定9．在使用经济订货量基本模型决策时，下列属于每次订货的变动性成本的是()。A．常设采购机构的管理费用B．采购人员的计时工资C．订货的差旅费、邮费D．存货的搬运费、保险费10.在计算速动比率时，将存货从流动资产中剔除的原因不包括()。A．存货的变现能力很弱B．部分存货已抵押给债权人C．可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题D．存货的价值很高二、多项选择（在下列各题的备选答案中选择2至5个正确的，并将其序号字母填入题后的括号里。多选、少选、错选均不得分。每题2分，计20分）1．使经营者与所有者利益保持相对一致的治理措施有()。A．解聘机制B．市场接收机制C．有关股东权益保护的法律监管D．给予经营者绩效股E．经理人市场及竞争机制2．公司债券筹资与普通股筹资相比()。A．普通股的筹资风险相对较低B．公司债券筹资的资本成本相对较高C．普通股筹资可以利用财务杠杆的作用D．公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付E．如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同3．下列属于财务管理观念的是()。A．货币时间价值观念B．预期观念C．风险收益均衡观念D．成本效益观念E．弹性观念4．边际资本成本是指(}。A．资本每增加一个单位而增加的成本B．追加筹资时所使用的加权平均成本C．保持最佳资本结构条件下的资本成本D．各种筹资范围的综合资本成本E．在筹资突破点的资本成本5．下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有()。A.债券的价格B．债券的计息方式C．当前的市场利率D．票面利率E．债券的付息方式6．评价利润实现质量应考虑的因素（或指标）有()。A.资产投入与利润产出比率B．主营业务利润占全部利润总额的比重C．利润实现的时间分布D．已实现利润所对应的营业现金净流量E．应纳税所得额与所得税的多少7．应收账款追踪分析的重点对象是()。A．全部赊销客户B．赊销金额较大的客户C．资信品质较差的客户D．超过信用期的客户E．现金可调剂程度较高客户8．采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是()。A．获利指数大于或等于1，该方案可行B．获利指数小于1，该方案可行C．几个方案的获利指数均小于l，指数越小方案越好D．几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好E．几个方案的获利指数均大于1，指数越小方案越好9．下述股票市场信息中哪些会引起股票市盈率下降(A．预期公司利润将减少B．预期公司债务比重将提高C．预期将发生通货膨胀D．预期国家将提高利率E．预期公司利润将增加10.-般认为，企业进行证券投资的目的主要有(A．为保证未来支付进行短期证券投资B．通过多元化投资来分散经营风险C．对某一企业实施控制和实施重大影响而进行股权投资D．利用闲置资金进行盈利性投资E．降低企业投资管理成本三、判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后的括号里划“√”，错误的在题后的括号里划“×”。每小题1分，共10分）1．现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。()2．超过盈亏临界点后的增量收入，将直接增加产品的贡献毛益总额。()3．若净现值为正数，则表明该投资项目的投资报酬率大于O，项目可行。()4．A、B、C三种证券的期望收益率分别是12.5%、25%、10.8%，标准差分别为6.31%、19.25%、5.05%，则对这三种证券的选择顺序应当是C、A、B。()5．证券的弹性是指投资者持有的证券得以清偿、转让或转换的可能性。()6．由于折旧会使税负减少，所以计算现金流量时，应将折1日视为现金流出量。()7．企业现金管理的目的应当是在收益性与流动性之间作出权衡。()8．商业信用筹资的最大优越性在于容易取得，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式。()9．公司发放股票股利后会使资产负债率下降。()10.已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力越大。()四、计算题（每小题15分，共30分）1．某公司2008年销售收入为2000万元，销售折扣和折让为400万元，年初应收账款为400万元，年初资产总额为2000万元，年末资产总额为2800万元。年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为20%，资产负债率为60%。要求计算：(1)该公司应收账款年末余额和总资产利润率；(2)该公司的净资产收益率。2．某公司2××8年年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为2000万元（按面值发行，票面年利率为io%，每年年末付息，3年后到期）；普通股股本为4000万元（面值4元，1000万股）；其余为留存收益。2××8年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。(1)增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；(2)增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为12%。预计2××8年可实现息税前利润1000万元，适用所得税税率为30%。要求：测算两种筹资方案的每股利润无差异点，并据此进行筹资决策。五、计算分析题（20分）某公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下：(1)甲方案原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金50万元（垫支，期末收回），全部资金用于建设起点一次投入，经营期5年，到期残值收入10万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本（含折旧）60万元。(2)乙方案原始投资额200万元，其中固定资产120万元，流动资金投资80万元（垫支，期末收回），建设期2年，经营期5年，流动资金于建设期结束时投入，固定资产残值收入20万元，到期投产后，年收入170万元，付现成本100万元／年。固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免交所得税。该公司的必要报酬率是10%。要求：(1)计算甲、乙方案的每年现金流量；(2)利用净现值法做出公司采取何种方案的决策。本试卷可能使用的资金时间价值系数：试卷代号：2038中央广播电视大学2009-2010学年度第一学期“开放专科”期末考试（半开卷）财务管理试题答案及评分标准一、单项选择（每题2分，计20分）1．B2．C3．A4．C5．B6．C7．A8．A9．C10.D二、多项选择（每小题2分，共20分）1.ABCD2.AD3.ABCDE4.ABD5.BCDE6.ABCD7.ABCD8.AD9.ABCD10.ABCD三、判断题（每小题1分．共10分）1．×2．√3．×4．√*5.√6．×7．√8．√9．×10.×四、计算题（每小题15分，共30分）1I解：(1)应收账款年末余额=(2000-400)÷5×2-400-240总资产利润率-(1600×20%)÷[(2000+2800)÷2]×ioo~6=13.33%(2)总资产周转率-1600÷[(2000+2800)÷2]=0.67（次）净资产收益率-(1600×20~6)÷[(2000+2800)÷2×(1-60%)]=33.33%2．解：增发股票筹资方式：由于增发股票方案下的普通股股份数将增加=1000/5=200（万股）公司债券全年利息-2000×10%=200万元增发公司债券方式：增发公司债券方案下的全年债券利息-200+1000×12%=320万元因此：每股利润的无差异点可列式为：从而可得出预期的EBIT-920(万元)（5分）由于预期当年的息税前利润(1000万元)大于每股利润无差异点的息税前利润(920万元)，因此在财务上可考虑增发债券方式来融资。（3分）五、计算分析题（20分）解：甲方案每年的折旧额(100-10)/5=18甲方案各年的现金流量：