期货基本知识

1期货基本知识期货（Futures）是与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，称为商品期货；也可以是金融工具，还可以是金融指标，如现在的股指期货，称为金融期货。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。所谓商品期货，就是该期货合约的标的是某种商品，比如大豆、比如铜。目前，内地的商品期货交易市场有三个，分别位于上海、大连、郑州。上海期交所的交易品种主要有铜、铝、锌、黄金、燃料油等。而目前我国国内的金融期货只要就是指2010年初在中国金融期货交易所（简称中金所）上市的股指期货。期货的交易方式与股市十分相似，但又有十分明显的区别。一、以小搏大，股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的10%左右的保证金，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，只能买一万元的股票，而投资期货按10%的保证金计算，就可以签订（买卖）10万元的商品期货合约，这就是以小搏大，节省了资金。二、双向交易股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出，即只能买涨。而期货即可以先买进后卖出；也可以先卖出再买进，也就是我们所说的买跌了。这就是双向交易，市场下跌也可以赚钱。买跌，简而言之，就是你手上目前没有货物，但你认为市场的价格会下跌，于是交易所借给你货物，你先卖出去，等日后价格下跌后，你再把货物买回来，还给交易所的过程，也称为沽空或者做空。三、期货是T+0交易,每天可以交易数个来回,建仓后，马上就可以平仓。手续费比股票低(约万分之一至万分之五，一般当天平仓免手续费).股票是T+1交易，当天买入的只能第二个交易日抛出，买卖手续费约为成交额的千分之十五。期货的作用期货交易是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。如果将进行期货投资的人进行分类的话，大致可分为两类———套期保值者和一般投资者。套期保值就是对现货保值。看涨时买入（即进行多头），在看跌时卖出（即空头），简单地说，就是在现货市场买进(或卖出)商品的同时，在期货市场卖出(或买入)相同数量的同种商品，进而无论现货供应市场价格怎么波动，最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而达到规避风险的目的。一般投资者则是以获取价差为最终目的，其收益直接来源于价差。一般投资者根据自己对期货价格走势的判断，做出买进或卖出的决定，如果这种判断与市场价格走势相同，则一般投资者平仓出局后可获取投机利润；如果判断与价格走势相反，则一般投资者平仓出局后承担投机损失。这点和股票市场是一致的。2国内各个期货交易所上市品种详见下表：交易所商品代码商品名称交易单位最小变动价位停板幅度保证金上海期货交易所Cu铜5吨/手10元/吨±5%13%Al铝5元/吨12%Zn锌13%Ru天胶Au黄金1000克/手0.01元/克Fu燃料油10吨/手1元/吨RB螺纹钢10吨/手1元/吨WR线材10吨/手1元/吨大连商品交易所b豆二10吨/手1元/吨±4%10%a豆一c玉米m豆粕y豆油2元/吨11%p棕榈油±5%13%l聚乙烯5吨/手5元/吨V聚氯乙烯郑州商品交易所RO菜籽油5吨/手2元/吨±5%13%CF棉花5元/吨±4%10%TAPTA2元/吨12%SR白糖10吨/手1元/吨11%WT硬麦±3%10%WS强麦ER早籼稻中金所IF沪深300300元/点0.2点±10%当月和下月18%两个季月21%国内四大期货交易所商品丰富多样，各个品种的报价和合约价值也有高有低，涨跌的幅度也很富有弹性，能全方面满足各个资金量和不同风险偏好的投资者的需求。3国内三大商品交易所的品种报价见下表（截止到2010年9月21日上午10时）：1、以大豆（豆一）为例，上面时刻报价4090元/吨，交易单位为10吨/手，保证金比例为10%。这样的话，豆油一手合约价值为4090元/吨×10吨/手=40900元。需要的保证金为40900元×10%=4090元。大豆（豆一）的最小变动单位为1元/吨，则豆油每跳动一个单位的盈亏是10元。2、以玉米为例，上面时刻报价2082元/吨，交易单位为10吨/手，保证金比例为10%。这样的话，玉米一手合约价值为2082元/吨×10吨/手=20820元。需要的保证金为20820元×10%=2082元。玉米的最小变动单位为1元/吨，则玉米每跳动一个单位的盈亏是10元。3、以铜为例，上面时刻报价59720元/吨，交易单位为5吨/手，保证金比例为13%。这样的话，铜一手合约价值为59720元/吨×5吨/手=298600元。需要的保证金为298600元×13%=38818元。铜的最小变动单位为5元/吨，则铜每跳动一个单位的盈亏是25元。4中国金融期货交易所的品种报价见下表（截止到2010年9月21日上午11时）：以股指期货IF1010合约为例，上面时刻报价2873.4元/点，交易单位为300点/手，保证金比例为18%。这样的话，股指期货IF1010一手合约价值为2873.4元/点×300元/手=862020元。需要的保证金为862020元×18%=155163.6元。不到16万元。股指期货的最小变动单位为0.2点，则股指期货每跳动一个单位的盈亏是60元。跳动一点的盈亏就是300元。期货的风险很多人觉得投资期货风险很大，其实这是一种误解。期货交易风险被放大的原因在于它的保证金交易制度。期货交易的保证金一般是10%左右，即1倍的资金可以买卖10倍的货物，这样无论收益还是风险都被放大了10倍，所以一赚可能赚10倍的钱，一亏也可能亏10倍的钱。但期货交易的这个风险是可以控制，就是“轻仓”交易，你只动用5成以下的仓位，甚至2-3成的仓位去交易，这样的话，你就只是放大了2-3倍了而已，收益和风险都被限制在2-3倍，自然不存在风险过大的问题了。其实很多时候风险不是存在于期货交易之中，而是存在于人的贪念之中，想着博一博，希望赚取10倍的收益，于是“全仓”进场，这样的话，风险自然不可控了。以上面玉米的计算为例，上面时刻报价2082元/吨，交易单位为10吨/手，保证金比例为10%。这样的话，玉米一手合约价值为2082元/吨×10吨/手=20820元。需要的保证金为20820元×10%=2082元。玉米的最小变动单位为1元/吨，则玉米每跳动一个单位的盈亏是10元。如果你仓位里有3万元，只买一手的玉米的话，则只需要先缴纳2082元的保证金，而账户余额为27918元，也就是说备用资金为27918元，这个余额比一手玉米的总价值20820元还大，所以根本不存在爆仓或者补仓的问题了。这个时候的风险就只是行情的风险了（这是任何投资都会有的，例如股票），保证金的风险根本不存在了，因为你没有利用放大效应，只是按1：1的比例交易而已。从这个角度而言的话，期货交易的风险其实比股票交易还小，因为发行股票的公司有破产清算的可能，这时候股价可能为零，但持有一手（10吨）玉米，5无论如何价格都不会跌到零，因为它是商品，有内在价值的。而玉米波动1元的话，盈亏是10元，黄金波动1元的话，盈亏是1000元。这是因为黄金一手合约是1000克，价值太大所致，这个时候对客户资金也是一个很大的考验，所以资金量不大的客户，可以考虑农产品，而不是金属产品。况且农产品还有很大的价值洼地！从2008年下半年开始，全球经历了百年不遇的金融危机。2008年底全球各经济体纷纷出台刺激经济政策拯救危机。2008年12月第二周，刺激政策作用显现，所有商品见底，从2009年，商品市场得以恢复，各种商品出现不同幅度上涨。各外盘品种从2008年见底后至今的涨幅见下表：伦敦铜185%美豆34%伦敦铝95%美豆粕26%伦敦锡122%美豆油52%美原油125%美强麦88%日本橡胶252%美玉米38%国内金属和工业品与农产品涨幅比对见下表：铜184%大豆43%铝81%豆粕44%锌169%豆油48%橡胶200%美强麦70%燃料油127%美玉米39%通过上述数据比对可以看出，农产品在经济刺激计划中涨幅严重滞后其他产品，在危机阴霾逐步散去之时，农产品价值洼地凸显！中国国内的期货市场是一个合法，正规的市场，由中国证监会监管，投资者的权益可以在国内获得合法的保障。而目前国内在各个期货交易所上市的品种越来越多，目前4个交易所共有26个交易品种，年内还会继续推出焦炭、铅、动力煤等品种。中金所也在酝酿推出迷你股指期货，一手的交易单位将是现在的十分之一，即30元/点左右。证监会主席尚福林在中国期货业协会第三次会员大会上表示，根据经济发展需要将拓宽期货公司业务范围，今后一段时期将重点推进三项创新业务：一是期货公司投资咨询业务，二是期货公司境外期货经纪业务，三是期货公司资产管理业务。这意味着，中国国内的期货经纪公司很快也将可以经营国外的期货品种，品种越来越丰富多样了。中信建投期货公司罗金廷联系电话：[phone]