对冲是防范风险的有效手段(下)

对冲是防范风险的有效手段（下）----------【原油对冲】美原油和布伦特油时常可提供对冲机会。布伦特油通常高于美原油且有时高出10-15%，此时开空布伦特油而做多美原油。前段时间原油加速赶底，布伦特油低于美原油1美元：开多布伦特油而做空美原油。【国内市场对冲】国内金融市场也经常可以对冲——股票与股指期货、指数基金与股指期货、指数基金之间、股指期货之间等，原因在于它们同属中国经济大背景，各品种之间价差不可能无限拉大，达到一定时自然会收缩，投资者便可以利用这种机会锁定收益预期而获得“无风险套利”机会。当然，在进行对冲操作时也并不就完全没风险，去年股市最火爆时股指期货相对沪深300指数出现罕见的升水100-200点机会，结果因对冲机构仓位设置出现纰漏而导致期指账户爆仓的严重后果，这也为我们提供了对冲也可能破产的反面教材。农历2015年交易即将结束，很多人被股市折磨得死去活来或者干脆成为死猪，当然这本来就是市场对冲动与赌徒的惩罚，也是市场本来就不可避免的结果。从技术上看，本栏目去年6月5178点提示清仓时指出在2600-2700点将是一个波段底区域，目前已经成功抵达，也为做波段者提供了一次短线时机，事实上近日稳妥者已在一片哭爹叫娘声中悄然入场，从而获取他们应有的节前红包。从技术上看，当前仅为空间到达，时间上还需要整固，两会前后将正式开启大熊市里面的一波超跌反弹行情，也可以称为今年的吃饭行情。（证券物理学创始人，四川大学彭商强博士）