第五章非银行金融机构

货币金融学第五章非银行金融机构第七章非银行金融机构本章学习要求本章将介绍各国金融体系中的非银行金融机构。学习本章后，你应当知道：各种非银行金融机构的概念、特征、功能；各种非银行金融机构的基本业务经营；我国各种非银行金融机构的现状与发展。第七章非银行金融机构第一节保险公司第二节投资银行第三节信托公司第四节租赁公司第五节投资基金第六节其他非银行金融机构附录一类新的非银行金融机构——汽车金融公司本章教学内容第七章非银行金融机构商业银行与非银行金融机构的区别机构区别商业银行非银行金融机构业务范围吸收存款、发放贷款、提供支付结算；货币市场的主要参与者不能吸收活期存款，特别是不能吸收个人储蓄，主要提供专门的金融服务方式或指定范围的服务；资本市场的主要参与者信用功能在履行信用媒介的同时，派生出了信用创造的功能一般只有信用媒介功能，没有信用创造功能第七章非银行金融机构第一节保险公司一、保险基本理论1、保险的定义：经济释义：“保险是将损害由少数人的重负担变成多数人的轻负担”法律释义：保险是一方（保险人）同意补偿另一方（被保险人）损失的合同安排，保险合同以保单形式体现，被保险人通过购买报单把损失风险转移给保险人。第七章非银行金融机构第一节保险公司2、保险的基本构成要素可保风险——保险的第一要素多个经济单位集合——体现保险的互助性保险基金——建立损失分摊的基础保险合同——约定权利义务的经济协议保险机构——以保险公司形式存在，也可是自然人数理依据——保险经营的基础第七章非银行金融机构第一节保险公司分担风险补偿损失投资防灾防损保险的功能3、保险的功能第七章非银行金融机构第一节保险公司二、保险业务的种类保险业务的种类保险对象实施形式业务承保方式财产保险法定保险原保险责任保险自愿保险再保险保证保险重复保险人身保险共同保险第七章非银行金融机构第一节保险公司三、中国的保险业如今，我国保险业发展十分迅速，表现在：1.长期由中国人民保险公司独家经营的局面已打破，多元化的机构体系已形成；2.保险市场正逐步走向成熟。第七章非银行金融机构第一节保险公司三、中国的保险业但我国保险业也存在许多问题，表现在：1.市场结构过于集中，竞争度比较弱；2.活动主体单一；3.保险产品差异性不大，创新能力差；4.保险产品的营销手段比较单一落后；5.农业保险市场开拓落后；6.缺乏精通投资业务人才，资产运营业务效益不高。第七章非银行金融机构第二节投资银行一、投资银行的基本理论美国著名投资金融投资专家罗伯特·库恩提出的四种投资银行定义：广义的投资银行较广义的投资银行狭义的投资银行较狭义的投资银行第七章非银行金融机构第二节投资银行投资银行与商业银行的区别机构区别投资银行商业银行本源证券承销业务存贷款业务功能直接融资间接融资利润构成佣金资金营运收入、利息收入存、贷差资金营运收入、表外业务收入管理方式注重以获取高收益为目标的开拓创新注重安全性第七章非银行金融机构第二节投资银行从上述投资银行与商业银行的区别可以看出：投资银行在媒介资本供求双方的过程中，发挥了咨询、策划与操作的中介作用，并为筹资的成功提供法律上和技术上的支持，从而发挥了直接融资的功能，进而促进了一国资本市场的发展，推动了产业集中和结构调整，对提高全社会资源配置的效率发挥了至关重要的作用。第七章非银行金融机构第二节投资银行二、投资银行的主要业务1、证券承销6、风险投资2、证券交易7、理财顾问3、项目融资8、资产证券化4、企业的兼并与收购9、金融衍生工具业务5、基金管理第七章非银行金融机构第二节投资银行二、我国的投资银行业我国除了成立于1995年8月的中国国际金融有限公司外，目前还没有真正意义上的投资银行。1981年恢复发行国债，1988年允许国债流通1990年和1991年沪深证券交易所分别成立1985年1月2日深圳经济特区证券公司开始试办2002年11月底，我国证券公司124家，营业部超过2800家，注册资本总额达1040亿元第七章非银行金融机构第三节信托公司一、信托基本理论信托，是指拥有资金、财产及其他标的物的所有人，为获得更好的收益或达到某种目的，委托受托人代为运用、管理、处理财产及代办有关经济事物的经济行为。一个典型的信托行为要涉及三方关系人，即委托人、受托人和受益人。第七章非银行金融机构第三节信托公司一、信托基本理论信托最突出的特征：对信托财产所有权的分割。信托的实质：将责任与利益分开。信托的基本功能：对财产事物的管理和融通资金。第七章非银行金融机构第三节信托公司二、信托业务的种类信托业务信托财产性质信托目的受托人受益人法律依据金钱信托担保信托个人信托自益信托民事信托动产信托管理信托法人信托他益信托商事信托不动产信托处理信托个人法人通用私益信托有价证券信托管理和处理信托公益信托金钱债券信托第七章非银行金融机构第三节信托公司二、中国的信托业中国的信托业始于1919年一家私营银行——聚兴城银行上海分行设立信托部。1921年，第一家信托公司——上海通易信托公司成立。1931年以后，官营的信托机构也开始出现，如1931年中国银行和交通银行设立了信托部，1933年设立了上海兴业信托社，1935年设立了中央信托局。新中国成立以后，随着社会主义改造任务的完成，到1952年底，原有的信托业彻底消失。第七章非银行金融机构第三节信托公司二、中国的信托业1979年10月中国银行成立信托咨询部，中国的信托业开始重新恢复并迅速发展，最高峰时达1000余家。而在业务范围上基本不受限制，使得信托公司演变为金融百货公司，而真正的信托业务几乎从未涉及，从而屡屡暴发危机，因此每隔几年就被清理整顿一次。1999年开始的第5次清理整顿是最严厉的一次，经过重组整合之后，全国只保留了60家规模较大、效益好、管理严格、真正从事受托理财业务的信托投资公司。与此同时，信托制度的建设同步进行。第七章非银行金融机构第三节信托公司二、中国的信托业中国信托业的基本法律框架：《中华人民共和国信托法》2001年10月1日正式施行。《信托投资公司管理办法》2002年5月9日起施行；《信托投资公司资金信托管理暂行办法》2002年7月18日起施行。第七章非银行金融机构第三节信托公司根据《信托投资公司管理办法》的规定，信托公司的业务范围可划分为五大类：1、信托业务。包括资金信托、动产信托、不动产信托；2、投资基金业务。包括发起、设立投资基金和发起设立投资基金管理公司；3、投资银行业务。包括企业资产重组、购并、项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务，发起、管理投资基金，国债和企业债券的承销业务；4、中间业务。包括代保管业务、信用鉴证、资信调查及经济咨询业务；5、自有资金的投资、贷款、担保等业务。第七章非银行金融机构第四节租赁公司一、租赁的基本理论1、租赁是一种通过让渡租赁物品的使用价值而实现资金融通的信用形式。2、租赁产生和发展的社会经济基础：私有制的产生和商品经济的发展。3、租赁的两个发展阶段：传统租赁（经营租赁）现代租赁（融资租赁、金融租赁）第七章非银行金融机构第四节租赁公司4、现代租赁：也称融资租赁或金融租赁出租人承租人供货商①有关要求及规格②买卖合同③工厂、货物、其他设备等④租赁合同⑤支付租金以使用设备第七章非银行金融机构第四节租赁公司传统租赁现代租赁交易涉及出租人、承租人只有租赁合同涉及出租人、承租人和供货商买卖合同、租赁合同租赁期出租人要提供与租赁物相关的各类服务，如修缮、维护、保养等出租人不承担设备缺陷、延迟交货等责任和维修义务非全额清偿全额清偿可解约性不可解约性租赁物品所有权在期满后所有权不转移租赁期内租赁物使用权属承租人、所有权属出租人第七章非银行金融机构第四节租赁公司二、租赁业务的种类：（1）节税租赁、非节税租赁；（2）单一投资租赁、杠杆租赁；（3）直接租赁、转租赁、回租等；第七章非银行金融机构第四节租赁公司三、中国的租赁业1964年，北京市机电设备租赁公司租赁供应站开始营业；随后，类似的租赁机构在全国发展了大约30多家；由于得不到有关方面的重视，租赁业未能正式发展。1981年4月，由中国国际信托投资公司、北京市机电设备公司和日本东方租赁公司合资成立了中国第一家中外合资租赁公司——中国东方租赁有限公司；1981年7月，中信公司和国家物资部等单位联合组建中国租赁有限公司。第七章非银行金融机构第四节租赁公司三、中国的租赁业从90年代初期起租赁公司逐步陷入了经营困境：普遍存在着租赁主营业务比例较低、经营范围较为混乱、租金拖欠严重等问题。这导致了中国一些成立较早的租赁公司面临着资产质量严重恶化、支付困难、正常的业务经营难以为继的状况。从90年代中期开始，中国租赁业进入重组整顿时期。到2002年底，按照现行的有关法规，目前可以合法开展融资租赁业务的只有12家金融类和40多家中外合资类公司。第七章非银行金融机构第四节租赁公司三、中国的租赁业中国租赁行业市场空间大，发展还处于非常初级的阶段；另外，租赁业发展的外部环境也需进一步改善。除信用环境的改善外，还面临着制度建设的问题，如法律、税收、监管和会计准则等。随着行业内部创新和外部环境的改善，中国的租赁业将会在经济发展中发挥越来越大的作用。第七章非银行金融机构第五节投资基金一、投资基金基本理论1、从基金组织或机构角度理解：投资基金是按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原则和股份公司的某些原则，运用现代信托关系的机制，以基金方式将各个投资者彼此分散的资金集中起来，交由投资专家运作和管理，主要投资于证券等金融产品或其他产业部门，以实现预定目的的投资组织制度。第七章非银行金融机构第五节投资基金一、投资基金基本理论2、从基金证券角度理解：投资基金是指由投资基金组织发行的受益凭证或股票。它和一般的股票、债券都是金融投资工具，但又有些不同于一般股票、债券的特点。第七章非银行金融机构第五节投资基金3、1868年11月，在英国组建的“海外和殖民地政府信托”是世界公认的设立最早的投资基金机构。20世纪20年代后，投资基金传入美国20世纪80年代后，投资基金在全世界范围内得到快速发展。第七章非银行金融机构第五节投资基金4、投资基金的突出特点和功能：①实行专家管理制度，管理人员经专业训练，经验丰富，投资成功率高，具有吸引力；②将众多小额分散资金集中起来，降低交易成本，保证在收益水平上将风险降到最小程度；③流动性强，变现性好；④投资手续和操作上比较规范，透明度高。第七章非银行金融机构第五节投资基金二、投资基金的种类：组织形态公司型投资基金契约型投资基金变现方式开放型投资基金封闭型投资基金投资目标成长型基金收入型基金基金运用规则固定型投资基金管理型投资基金投资地域或国界国内投资基金国际投资基金第七章非银行金融机构第五节投资基金三、投资基金在中国由于受金融市场发展滞后的制约，我国的投资基金是在90年代以后才兴起的。1992年，由中国农村发展信托投资公司等5家金融机构共同发起的中国第一家规范化的公司型封闭式投资基金——淄博乡镇企业投资基金得到中国人民银行总行的批准设立。同年10月，中国第一家规范化的专业基金管理公司——深圳投资基金管理公司也开始投入运行。第七章非银行金融机构第五节投资基金三、投资基金在中国76亿元1500亿元基金规模开放式基金21只封闭式基金54只78只75只基金数量1997年以前2003年5月近年来，中国的投资基金快速发展第七章非银行金融机构第五节投资基金近年来，中国的投资基金之所以能如此快速地发展，原因是多方面的：首先，管理层对于基金行业的扶持，适时推出了一系列超常规发展基金业的政策措施。其次，基金业的准入门槛不断降低，强化了基金市场的竞争。第三，基金行业自身的创新十分活跃，基金新品种不断涌现，大量开放式基金后来居上，成为行业发展的主流品种。第四，便捷的基金销售渠道初步建立，分支机构众多的商业银行成为当前大多数基金销售的主要渠道，公司的直销、证券公司的代销也初步发挥作用。第五，初步形成了为保证基金业健康发展的法律支撑。第六，基金业对外开放的速度推进较快，也是促进基金业快速发展的一个重要因素。第七章非银行金融机构第五节投资基金未来一段时期我