美国引发的金融危机席卷全球

日本人寿保险信息(第二十三期2008.10)亚洲人寿保险振兴中心1美国引发的金融危机席卷全球欧美的大型金融公司之间的重组·淘汰之势正在不断加速。随着美国证券大公司雷曼兄弟的破产、以及美国政府对保险业界的最大公司「美国国际集团」(AIG)的纾困之举，使得人们对金融业界的信用不安在短时间内一举高涨，造成金融关连的股价也急剧下滑。接下来回顾一下起因于次贷问题而陷入经营窘态的金融机关是如何开始重组·淘汰的过程，从而以此预测世界经济的今后走向。9月10日美国雷曼兄弟公布了4200亿円赤字(6-8月期决算)。次贷关连资产的净亏损额则达56亿美元以上。9月12日美国财政部就联邦国民抵押贷款协会(房利美)与联邦住房抵押贷款公司(房地美)的再建问题发表了破例声明。其目的可能是希望持有债权的银行·寿险公司能继续保有此类债权。9月15日美国雷曼兄弟宣布经营失败，申请破产保护。此前，同公司也曾与美联储(FRB)及财政部就向金融大集团转让股份等事宜协商、探讨过，但结果谈判则以失败而告终。美国财务部长则称“从来未曾考虑过以政府资金来救济雷曼兄弟。”9月16日面对陷入经营窘局的AIG，FRB公布已同意由纽约联邦储备银行对其实行融资，上限额度为850亿美元(约为9兆円)。对此，FRB则指摘说“因为一旦AIG也倒闭的话，就会给金融市场增添不少新的不安因素，从而更可能使经济活动趋向麻痹状态。”9月17日日银总裁就美国证券大公司的破产等美国金融危机发表了以下的谈话：“正真的问题解决则还需经历一段艰难的路程”。同时，对诸如政府接管AIG等美国金融当局的一连串政策运营，则评价为“应对方面大有进步”。日本人寿保险信息(第二十三期2008.10)亚洲人寿保险振兴中心2金融厅发表了日本国内主要银行的有关雷曼兄弟公司的债权额，总额约为3200亿円，其中因担保等不受保全的部分约为44%的1400亿円。9月21日为了重新探讨由政府资金与业界负担来保护破产寿险公司保单的有关制度，日本的金融审议会将在11月开始就此展开议论。受到AIG陷入经营危机等美国的金融恐慌的波及，必须维持此制度的意见可能会比较突出。9月24日国际货币基金组织(IMF)的专务理事预测说，起因于次贷问题而蔓延至全球的金融恐慌，在全世界受牵连的金融机关所遭受的亏损总额可能会达1兆3000亿美元(约138兆円)。9月25日AIG的新经营高层则表态说，作为公司重建政策的重要环节之一，下周即会整理出将抛出的资产清单。在日本，AIG以ALICOJAPAN及AMERICANHOME保险等寿产险企业形式而进行展业活动。50%以上出资的企业为6家，保费收入合计约为2兆5000亿円，紧逼国内保险公司第5位的住友生命。9月30日因金融安定化法案在美国下院受到否决，日美的股价暴跌，也就是造成日美同时股市下滑。东京股票市场的日经平均股价指数则一路降到交易时间内年初以来的最低值。到此为止，可见美国金融形势酷似于1990年代的日本金融危机。97年以后的日本金融危机也是从证券公司的倒闭开始拉开帷幕的。97年11月，开创上市公司先例的三洋证券申请接受公司重建法的破产保护。约在此20天后，山一证券也决定申请自主停业。金融当局也被卷入的救济政策探讨协商最终不欢而散，申请适用美国联邦破产法第11条而要求保护的雷曼兄弟，仿佛就像当初的日本四大证券之一、在97年宣布倒闭的山一证券。在三洋倒闭的2星期之后，大银行之一的北海道拓殖银行也宣布破产。进入98年后，日本长期信用银行与日本债券信用银行也紧跟着破产。此后，数家人寿保险公司也相继倒闭。美国大型地方银行的破产及保险大公司的资金周转危机也类似于上述情形。日本人寿保险信息(第二十三期2008.10)亚洲人寿保险振兴中心3但是，也存在着不同点。日本的金融危机爆发时，因日本的银行等已在海外业务方面采取了缩小·撤退方针，所以对国际市场造成的影响也相对较小。而此次美国的金融危机，则因金融机关正处在不断的全球化展业当中，其影响程度难于比较，瞬眼之间已在全世界引起了连锁反应。另一方面，从问题发觉到最终处理，日本花费了10年以上的岁月；与此相比，美国的处理速度应该说是比较快速的。但是，把整个世界经济牵连而进的此次金融危机，接下来则将面临关键时刻。(未完待续)本刊翻译:罗霞财团法人亚洲人寿保险振兴中心〒100-0014日本东京都千代田区永田町2-13-10保德信大厦20FTEL:81-3-5501-6570FAX:[phone]E-mail:[e-mail]: