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1第一章工程项目投资管理概述1、投资的定义:是指将一定数量的有形或无形资产投入某种对象或事业,以取得未来不确定的收益或社会效益。2、投资的特点:(1)投资的资金大;(2)影响时间长;(3)投资效益的供给时滞性;(4)投资领域的广阔性和复杂性;(5)投资周期具有长期性;(6)投资实施的连续性;(7)投资过程的波动性;(8)投资收益的不确定性;(9)投资项目的变现能力差。3、投资的构成要素要素特征投资主体具有投资动机的人格化独立经济体系投资客体投资行为的外在对象,如固定资产投资资源主动性资源(如货币、资产等),被动性资源(如建材、设备、工器具)投资形式投资方式,如固定资产投资中的更新改造投资、基本建设投资4、投资的成本(机会成本、概率成本)5页5、投资的分类直接投资与间接投资直接投资(工程项目投资属于直接投资)间接投资(工程项目融资属于间接投资)经营方式投于经营性资产、属实物投资投于金融资产,属金融投资资产分割性、流动性资产不能分割、难以变现资产可以分割,随时变现分类有形资产投资、无形资产投资直接融资和间接融资,或固定收益类投资和权益类投资6、投资管理的各个阶段投资的各个阶段投资的阶段各阶段的主要内容投资策划阶段市场调查、捕捉机会、确定待选投资方案投资评价阶段项目可行性分析、项目评估筹措资金阶段筹资决策分析、项目投融资投资分配阶段项目招投标投资实施阶段工程设计、组织建设、采购设备、竣工投产投资回收与评审阶段收回资金、项目后评价7、投资管理体制的模式投资管理体制的主要模式投资管理模式集权式投资管理分散式投资管理分权式投资管理投资主体国家为数众多的企业中央和地方政府、企业投资方式财政划拨企业自主投资财政划拨与企业自主投资经济主体关系行政关系经济利益关系政府投资非竞争性和关键性竞争领域,企业按盈利需要投资调控方式指令计划、直接划拨市场自发控制政府与企业投资、政府宏观间接控制、市场微观直接控制资金来源中央集中、无偿分配企业自筹资金财政划拨、银行贷款、企业自筹、证券融资、项目融资典型例子传统社会主义国家早期资本主义西方发达国家8、项目法人项目投资管理的对象是项目法人,项目法人治理是项目投资管理的核心。项目法人责任制是指经营性建设项目由项目法人对项目策划、资金筹备、建设实施、生产经营、偿还债务和资产的保值增值实行全过程负责的微观项目管理制度。项目法人治理结构包括股东大会、董事会、监事会和项目总经理。(它们分别干什么的20页)29、工程投资的特点:(1)一次投入的资金数额大;(2)建设和回收过程长;(3)产品具有单件性和固定性(4)工程项目的整体性强;(5)工程项目有明确的目标约束标准;(6)工程项目投资管理的复杂性和程序性。10、项目资金来源项目资金来源:项目资本金:国家预算内资金企业自筹发行股票外国投资:合作经营、合作经营开发、独资经营项目负债:银行贷款发行债券设备租赁:融资租赁、经营租赁借国外资金:外国政府贷款、国际金融组织贷款国外商业银行贷款、发行国外债款吸收国外存款、出口信贷11、工程投资管理模式的分类工程投资管理模式分类分类方式分类按管理体制自营、发承包按管理方式业主直接管理、业主委托专业管理单位管理按承包方式全过程总承包、施工总承包、分标承包按项目分工管理设计—承包模式、专业化项目管理模式、业主—建造营运模式、交钥匙模式12、工程投资管理失控的原因(1)项目审批不严格把关,项目法人责任制不完善;(2)缺乏工程项目全过程投资管理;(3)确定工程投资多采用静态方法;(4)合同管理控制投资未完全规范化和法制化。第四章工程项目融资概述1、融资的分类融资的分类融资分类的标准分类依资金来源性质财政拨改贷、财政拨款、银行贷款、自有资金、股票债券发行、国际金融机构贷款、政府间贷款、出口信贷、中外合资、其他依资金来源方式银行贷款、有价证券、租赁承包、利用外资、投资基金、产权融资依资金占有性质自由资金、借入资金依资金的追索性企业融资、项目融资2、融资渠道179页(1)财政渠道融资。税收;财政信用;举借外债。(2)金融市场渠道融资。货币市场;资本市场3、项目融资的基本特点(大题)与传统融资方式相比,项目融资面更为灵活与实用,具有以下基本特点:(1)以项目为导向,项目发起人、项目公司和贷款方参与;(2)有限追索;有限追索是指贷款人仅在某个特定时间阶段或在一个规定的范围内对项目借款人进行追索,在此界定之外,无论出现任何债务清偿,贷款人不能对借款人除项目资产、项目现金流量以及有关方所承诺的义务之外的任何形式的资产追索。由于贷款人仅拥有有限追索权,故处于安全的考虑,贷款银行必然对项目的谈判、建设、运营进行全过程的监控。(3)风险分担为使项目风险的合理分担,项目融资必然要以复杂的贷款和担保文件作为项目各方行为的依据。(4)非公司负债型融资非公司负债型融资也称表外融资,是指项目的债务不表现在项目投资者(即实际借款人)的公司资产3负债表中的一种融资形式。(5)信用结构多样化在项目融资中,用于支持贷款的信用结构的安排是灵活和多样化的。一个成功的项目管理,可以将贷款的信用支持分配到与项目有关的各个方面。(6)利用税务优势充分利用税务优势降低融资成本,提高项目的综合收益和偿债能力也是项目融资的一个重要特点。(7)较高的融资成本项目融资与传统贷款相比,融资成本较高。这主要与贷款人有限追索而承担较大风险和在项目融资的前期做十分浩大的工作量有关。4、项目融资与公司融资的区别项目融资与公司融资的区别内容项目融资公司融资融资对象项目是单一的资产或业务公司是多种资产或业务融资主体项目公司借款公司融资基础项目未来收益和资产借款公司资产、盈利与信誉追索程度有限追索或无追索全额追索或有限追索风险承担项目参与各方借款公司承担全部风险会计处理不进入项目发起人的资产负债表进入项目发起人的资产负债表贷款技术、周期、融资成本相对复杂、长、较高相对简单、较短、较低债务比例一般负债比率较高自有资金的比例为30%~40%5项目融资的构成要素(选择):(1)项目的经济强度;(2)项目的投资结构;(3)项目的融资结构;(4)项目的资金结构;(5)项目的信用保证结构。6、项目融资的参与者(了解)主要有:项目的发起人,项目公司,借款方,项目贷款银行项目的信用保证实体(项目产品的购买者或项目设施的使用者、项目建设的工程公司或承包公司、项目设备或原材料的供应者)、项目融资顾问(工程、财务、法律、税务或保险等顾问)以及有关的政府机构。第五章工程项目融资结构的设计1、项目融资结构的策划与评价(理解)(1)融资组织方式的选择;(2)融资渠道及方式的选择;(3)资金来源可靠性分析;(4)资金结构合理性分析;(5)资金成本分析;(6)融资财务杠杆结构分析;(7)财务计划及财务可持续性评价;(8)权益投资盈利能力评价。2、项目融资结构设计的原则(1)有限追索原则;(2)项目风险分担原则;(3)成本降低原则;(4)完全融资原则;(5)近期融资与远期融资相结合的原则;(6)表外融资原则;(7)融资结构最优化原则。*3、项目融资结构的多种模式219页第六章工程项目融资担保结构1、项目融资担保定义对于采用项目融资的项目来说,风险的合理分配和严格管理是项目成功的关键因素,也是项目各参与方谈判的核心问题。项目融资担保是指借款方或第三方以自己的信用或资产向贷款或租赁机构做出的偿还保证。2、项目融资担保的分类项目融资担保具体可以分为物的担保和人的担保。3、项目担保人项目担保人主要包括三个方面:项目的投资者、与项目利益有关的参与者和商业担保人。4、项目担保的类型:直接担保、间接担保、或有担保、意向性担保。5、项目信用担保(1)项目完工担保;(2)资金缺额担保;(3)“无论提货与否均需付款”协议和“提货与付款”协议的项目担保”;(4)其他形式的信用担保。4第七章工程项目投资与融资的风险1、风险的特征(1)通常以损失大小描述风险程度;(2)风险损失的潜在性;(3)风险的不确定性;(4)风险具有相对性;(5)风险具有可变性。2、风险管理的含义:是研究风险发生的规律和风险控制的一门新兴管理学科,是指确定和度量风险,并有目的地通过制定、选择风险处理方案和应对措施,有组织地协调和控制等管理活动来防止和减少风险的损失发生。3、工程项目投融资风险分析办法主要的风险分析方法风险变化情况风险分析方法变化有一定规律专家调查法、层次分析法、盈亏平衡分析法、敏感性分析法变化遵循统计规律概率分析法、CAPM分析法、蒙特卡洛分析法、投资膨胀分析法变化无规律无范围准则分析法、专家评分分析法、风险当量分析法风险分析包含的内容305页
本文标题:工程项目投资与融资
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